欧州再編銀行、JPモルガンが支援するライバル多国間金融機関との合併を模索

ロイヤル・バンク・オブ・カナダ は2日、資本市場部門の好調に助けられ、第4四半期の利益が増加したと発表した。

ドナルド・トランプ米大統領がカナダの主要部門に関税を課したことで、市場は乱高下し、取引は活発化した。

バンク・オブ・ノヴァ・スコシアの四半期利益は予想を上回った。

) ロイヤル・バンクの資本市場部門の純利益は、昨年の9億8,500万カナダドルから14億3,000万カナダドル （(）に増加した。

10月31日に終了した3ヵ月間の調整後純利益は55億5000万カナダドル（1株当たり3.85カナダドル）で、前年同期は44億4000万カナダドル（1株当たり3.07カナダドル）だった。

同金融機関の株価は2025年に入ってから25％近く上昇している。

(ドル＝1.3945カナダドル)

欧州のエネルギー危機の際にベルリンによって救済された2つの大手エネルギー企業、ユニパー とセフェ (Sefe)は、潜在的な投資家にとって魅力的な資産と見られていると、ドイツの経済相が水曜日に述べた。

同大臣の発言は、フランクフルトで開催されたドイツのエネルギーとインフラに関する投資家会議で行われた。この会議には、10兆ユーロ（(11兆6000億ドル)）を超える世界的な投資資金を代表する約50の機関投資家が集まった。

国営金融機関KfW（ (KFW.UL)）が主導するこの会議は、このようなイベントとしては2回目で、欧州最大の経済大国であるドイツへの投資家の関心を喚起することを目的としている。

ロシアがガス供給を抑制し、後に停止した後、ベルリンは2022年にセフェとウニパーの両社を安定させるために約200億ユーロを費やした。

ドイツ銀行のクリスチャン・ソーイングCEOやKKR とノルゲス・バンク・インベストメント・マネジメント（ (NOCB.UL)）の幹部も出席したサミットで、カタリーナ・ライヒ経済相は、「両社が興味深く、魅力的だと考えられていることに関心を持っている」と述べた。

「現時点では、どの投資家とこの問題について話し合っているかは言えません」と彼女は付け加え、ドイツが大規模なエネルギー投資家を惹きつける魅力になっていることに言及した。

(ドル＝0.8593ユーロ)

Abigail Summerville

ロイターが入手したメモによると、JPモルガン・チェース は火曜日、北米中堅企業のM&Aチームを強化するため、R・ショーン・ドーガティとロバート・ローゼンフェルドの2人のマネージング・ディレクターを新たに採用した。

背景

• 中堅企業や投資家を専門に扱う250人以上のバンカーで構成される 。

人材

• ドーガティ氏は、中堅企業のM&A案件で23年以上の経験を持つ。直近では、グッゲンハイム証券のプライベート・エクイティ・アドバイザリー・チームでシニア・マネージング・ディレクターを務め、消費者グループを率いた。それ以前はラザードでマネージング・ディレクターを務めた。

• ローゼンフェルドは、消費者部門を中心に20年近いM&Aアドバイザリー経験を持つ。直近では、ベアードで消費財の投資銀行業務をグローバルに統括。それ以前は、BMOキャピタル・マーケッツのM&Aグループに勤務していた。

• 来年早々の入社後は、北米中堅企業M&A部門の共同責任者であるアンドリュー・カスタードとアンドリュー・マーティンの直属となる。

• ドウハティとローゼンフェルドはシカゴを拠点とする。

Elizabeth Howcroft　Jesús Aguado

ING 、ウニクレディト 、BNPパリバ など欧州の銀行10行が、2026年後半にユーロペッグのステーブルコインを発行する会社を設立した。

アムステルダムを拠点とするQivalisと名付けられた会社のCEOは、暗号取引所Coinbaseのドイツ事業のCEOを務めていたJan-Oliver Sell氏で、Binanceでも働いた経験がある。元NatWest会長のハワード・デイヴィスが会長になると、グループは火曜日にアムステルダムで記者会見で発表した。

アムステルダムに本社を置く新会社は、今後18〜24ヶ月の間に45〜50人を雇用する予定であり、すでにその3分の1を雇用しているとセルは述べた。

銀行は、急成長しているステーブルコイン業界と、潜在的な直接の競争相手として一部の金融業者に見られている暗号通貨の幅広い成長に取り組んでいる。

この成長により、伝統的な貸金業者は、自社のビジネスでブロックチェーン技術の用途を見つける必要に迫られている。

ドナルド・トランプ米大統領がステーブルコインのルールを定める法律に署名した後、米国の一流金融会社の多くが、独自のドル建てステーブルコインを立ち上げる準備を進めている 。

ドルペッグのステーブルコインが急増

ステーブルコイン（伝統的な通貨を裏付けとし、一定の価値を維持するように設計された暗号通貨の一種）は、エルサルバドルを拠点とする企業テザー（Tether）が牽引し、近年急成長を遂げており、同社のドルベースのトークンは約1850億ドル相当が流通している。

ユーロペッグされたステーブルコインの需要はほとんど見られない。ソシエテ・ジェネラルの暗号部門であるSG-FORGE（Qivalis傘下ではない）は2023年にユーロペッグのステーブルコインを立ち上げたが、トークンの流通量はわずか6400万ユーロ（(7427万ドル)）に過ぎない。

Qivalisは声明の中で、このトークンは「ほぼ瞬時に、低コストの支払いと決済」を提供すると述べているが、Davies氏は、最初のユースケースは暗号取引になるだろうと述べている。

セルは、金融に不可欠な信頼、品質、価値を伝えるためにこの名前が選ばれ、言語を超えて発音しやすいと述べた。

同社は、2026年下半期の初めにstablecoinを発売する予定で、認可手続きには6～9ヶ月かかるとSell氏は述べた。

同社はオランダ中央銀行から電子マネー機関(EMI) のライセンスを申請中である。

規制当局の懸念

規制当局は、安定コインは規制された銀行システムから資金を吸い上げる可能性があると懸念している。ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、欧州の政策立案者に対し、民間が発行するステーブルコインは金融政策と金融の安定にとってリスク（）をもたらすと述べた。

ECBはまた、クレジットカードやステーブルコインなど、米国主導の民間決済手段に代わる戦略的手段として、独自のデジタル・ユーロの開発にも取り組んでいる。

INGのデジタル資産担当で、QivalisのCFOに就任するフロリス・ルグト氏は、同グループはECBと連絡を取っており、ECBはこの計画を「非常に支持している」と述べた。

「というのも、ECBは、欧州の決済における戦略的自律性を達成することを重要な政策目標のひとつに掲げており、安定コイン、特に米ドルのフィンテックが発行する安定コインをかなり懸念している。

9月に初めて発表されたこのプロジェクトに参加する銀行は、当初ING、ウニクレディト、バンカ・セッラ I、KBC 、デカバンク、ダンスケ・バンク 、SEB 、カイシャバンク 、ライファイゼン・バンク・インターナショナル だった。BNPパリバはその後グループに加わった、とルグトは火曜日に述べた。

バンク・オブ・アメリカ 、ドイツ銀行 、ゴールドマン・サックス 、UBS を含む10行の別のグループ（）も、共同でステーブルコインの発行を検討していると述べた。BNPパリバは両グループの一員である。

(ドル＝0.8617ユーロ)

1997年以来最高の年、欧州の銀行はまだ買いか？

欧州の銀行 (.SX7P)は今年、1997年以来最高の年間パフォーマンスとなる60％近い急上昇を遂げ、まさに傑出した上昇者となった。

その中にはJ.P.モルガンも含まれている。

このウォール街の銀行は、堅調なマクロ経済と底堅いファンダメンタルズに後押しされた「完璧な環境」と呼び、このセクターに対するポジティブな見方を再確認して2026年を迎える。

GDP成長率の改善、金利とインフレの安定、低失業率、これらすべてが2027年まで毎年10％近いEPSの上昇を支え、自社株買いも後押しすると見ている。

バリュエーションはすでに利益の8.9倍と再評価されているが、JPMのアナリストはさらに上昇余地があると見ている。

バークレイズ 、ナットウエスト 、ドイツ銀行 、ソクジェン 、カイシャバンク 、スタンチャート 、エルステ が新たにポートフォリオに加わった。

また、米国と比較して、JPMは欧州に好意的である。その理由は、まだ多額のバリュエーション・ディスカウントがあることと、強固な資本バッファーがあることである。

しかし、金利の低下、成長の鈍化、デジタル金融との長期的な競争といった潜在的なリスクには注意が必要だ。

** エンデバー・シルバー・コーポレーション の米国上場株は、カナダの鉱山会社が増資を確保した後、プレマーケットで4.6％減の8.97ドルとなった。

** エンデバーは月下旬、2031年満期3億ドルの0.25％転換社債の価格設定（(link)）を発表した。

** 当初の転換価格は約12.455ドルで、株価の最終終値9.40ドルに対して32.5％のプレミアムとなる。

** 米国上場のEXK株は、メキシコのPitarrillaプロジェクトの推進資金、および戦略的機会を含む一般的な企業目的のために、INGキャピタルおよびソシエテ・ジェネラルとの債務枠を返済するための公募を発表（）後、5.3％下落した。

** 月までのEXK株は前年同期比157％上昇。

** 銀のスポット価格 は現在1.7%安の57.01ドル/オンスで、 月につけた史上最高値 から後退している。