日経平均は237円高でスタート、スクリーンHDや東エレクなどが上昇

★動意が予想される銘柄 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ＜株価は決算に過度に反応＞ ＫＯＫＵＳＡＩ ＥＬＥＣＴＲＩＣ<6525.T>　4421円 +154　ジェフリーズ証券が27年3月期以降の業績予想を上方修正。レーティングを「Hold」から「Buy」へ、目標株価を従来の5650円から5800円へ引き上げた。　11月11日に発表された2026年3月期実績は売上1172億円（前年比＋2.3％）、営業利益227億円（前年比－17.2％）。上期会社予想（売上1040億円、営業利益170億円）を上回って着地した。第2四半期受注は約450億円（第1四半期比－80億円）。上期実績は980億円、ガイダンスの900～1000億円の上限に近い数字で着地。下期は1100億円前後を想定している。　会社は第2四半期決算時に通期予想を見直し、売上で140億円、営業利益で108億円引き下げた。下期に見込んでいたグローバルのNAND案件、中国地場DRAM向け案件が一部2027年3月期にずれ込む見込みとしている。上期実績売上1172億円、営業利益227億円に対し下期は売上1128億円、営業利益161億円を計画。会社通期新予想は売上2300億円（前年比－3.7％）、営業利益388億円（同－24.4％）。　当社では第2四半期決算発表時に業績予想を見直し、2025年度予想は引き下げたが、2026年度および2027年度予想は引き上げ、2027年度予想調整後PER 24倍に基づく目標株価を550円に引き上げた。しかし9月以降、決算前までに株価が急上昇しており、11月11日終値は5442円となったことから、レーティングは「Hold」に変更した。今回決算後取材を踏まえ、当社業績予想を再度見直した。2026年度予想及び2027年度予想をやや引き上げ。メモリ投資拡大に伴う同社業績への寄与を見直した。2027年度予想調整後予想PER24倍に基づく目標株価は従来5650円から5800円に見直した。一方決算発表後株価は大きく下げており、目標株価と現状株価の乖離は拡大していることから、レーティングを「Hold」から「Buy」に引き上げた。現状株価は過度に下押ししていると見られる、と指摘。　今2026年3月期連結営業利益を修正後会社計画388億円（EPS119.5円）に対し405億円（EPS121.1円）と予想し、来2027年3月期連結営業利益を従来予想581億円（EPS174.3円）から590億円（EPS176.8円）へ、2028年3月期同685億円（EPS205.6円）から718億円（EPS215.6円）へ増額している。----------------------------------------------------------------------------- ＜生産能力3倍に　データセンター向け光デバイス＞ 三菱電機<6503.T>　4300円 +67 3日付けの日本経済新聞朝刊は、同社がデータセンターや通信基地局で使われる半導体を増産すると報じた。　記事によれば、電気自動車（EV）市場の成長鈍化で需要が伸び悩むパワー半導体向け投資の一部を振り向けるなどし、2028年度の生産能力を24年度比で3倍にするという。人工知能（AI）の普及によって世界でデータセンターの設置計画が相次ぐ。EVの減速をAI需要がカバーするとしている。----------------------------------------------------------------------------- ＜EUV用フォトレジストおよびWHS関連材料に注目＞ 東京応化工業<4186.T>　5883円 +13　岡三証券では、EUV用フォトレジストおよびWHS関連材料（仮止め接着剤）に注目。レーティングは「強気」を継続し、目標株価を6000円→7100円に引き上げた。　岡三では、中国にはフォトレジストの現地メーカーが10社以上あるされることに対し、技術面では日本勢がリードしているとみており、当面はこのリードを維持することができると想定。EUV用フォトレジスト、ArF用フォトレジスト、WHS関連材料の中長期的な成長性を評価し、目標株価を引き上げている。----------------------------------------------------------------------------- ＜今期上方修正・来期のガイダンスに期待＞ ケイアイスター不動産<3465.T>　6290円 +230　ＳＭＢＣ日興証券では、今期上方修正・来期のガイダンスに期待。投資評価を「2（中立）」→「1（アウトパフォーム）」に、目標株価を5500円→7300円へそれぞれ引き上げた。　ＳＭＢＣ日興では、26.3期2Q決算を踏まえ、業績予想および目標株価を見直した。26.3期3Q決算公表時に上方修正が発表される可能性もあるとみている。また、27.3期も棟数増による力強いガイダンスを期待。ROEに基づくバリュエーション面でもアップサイドがあることに加え、短期的なカタリストも存在していることから投資評価を引き上げたとしている。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 『オンライン証券売買動向』※データの公表もしくは配布形式が一律ではありませんので、記載項目 がやや違った部分があります。あらかじめご了承ください。□■□■□■□■□■＜オンライン証券・売買代金上位＞□■□■□■□■□■　前営業日の日経平均株価は反発した。キオクシア、フジクラ、レーザーテックが差し引き売り越しとなり、豊田合成には売りが出た。一方、ソフトバンクＧ、東電ＨＤ、三菱重が差し引き買い越しとなったほか、みずほには買いが入った。━━━━━━━━━━━━━━━［ＳＢＩ証券］━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ※単位（千円）【売り】 【買い】 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 -------------------------------------------------------------------------------キオクシア <285A>　123,790,347 キオクシア <285A>　116,206,568ソフトバン <9984> 56,568,404 ソフトバン <9984> 66,447,322フジクラ <5803> 35,747,179 フジクラ <5803> 29,884,819レーザーテ <6920> 24,554,891 東京電力ホ <9501> 28,389,077東京電力ホ <9501> 24,280,042 レーザーテ <6920> 23,598,534アドバンテ <6857> 22,736,496 アドバンテ <6857> 19,819,859三菱ＵＦＪ <8306> 21,497,327 三菱ＵＦＪ <8306> 19,414,479ＮＥＸＴ <1570> 20,657,080 ＮＥＸＴ <1570> 18,580,818ディスコ <6146> 16,985,322 ディスコ <6146> 16,088,678三井海洋開 <6269> 13,513,919 三井海洋開 <6269> 12,636,571ＩＨＩ <7013> 12,150,272 ＩＨＩ <7013> 10,087,548三井住友フ <8316> 9,868,204 三菱重工業 <7011> 10,040,025三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,316,779 三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,927,889古河電気工 <5801> 8,957,063 ファナック <6954> 9,683,772豊田合成 <7282> 8,602,678 三井住友フ <8316> 9,604,852三菱重工業 <7011> 8,346,740 古河電気工 <5801> 8,896,462ファナック <6954> 8,174,709 住友電気工 <5802> 7,720,474住友電気工 <5802> 7,544,952 東京エレク <8035> 6,884,696東京エレク <8035> 5,897,319 サンリオ <8136> 5,881,405サンリオ <8136> 5,639,183 みずほフィ <8411> 4,915,360

★動意が予想される銘柄 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ＜株価は決算に過度に反応＞ ＫＯＫＵＳＡＩ ＥＬＥＣＴＲＩＣ<6525.T>　4421円 +154　ジェフリーズ証券が27年3月期以降の業績予想を上方修正。レーティングを「Hold」から「Buy」へ、目標株価を従来の5650円から5800円へ引き上げた。　11月11日に発表された2026年3月期実績は売上1172億円（前年比＋2.3％）、営業利益227億円（前年比－17.2％）。上期会社予想（売上1040億円、営業利益170億円）を上回って着地した。第2四半期受注は約450億円（第1四半期比－80億円）。上期実績は980億円、ガイダンスの900～1000億円の上限に近い数字で着地。下期は1100億円前後を想定している。　会社は第2四半期決算時に通期予想を見直し、売上で140億円、営業利益で108億円引き下げた。下期に見込んでいたグローバルのNAND案件、中国地場DRAM向け案件が一部2027年3月期にずれ込む見込みとしている。上期実績売上1172億円、営業利益227億円に対し下期は売上1128億円、営業利益161億円を計画。会社通期新予想は売上2300億円（前年比－3.7％）、営業利益388億円（同－24.4％）。　当社では第2四半期決算発表時に業績予想を見直し、2025年度予想は引き下げたが、2026年度および2027年度予想は引き上げ、2027年度予想調整後PER 24倍に基づく目標株価を550円に引き上げた。しかし9月以降、決算前までに株価が急上昇しており、11月11日終値は5442円となったことから、レーティングは「Hold」に変更した。今回決算後取材を踏まえ、当社業績予想を再度見直した。2026年度予想及び2027年度予想をやや引き上げ。メモリ投資拡大に伴う同社業績への寄与を見直した。2027年度予想調整後予想PER24倍に基づく目標株価は従来5650円から5800円に見直した。一方決算発表後株価は大きく下げており、目標株価と現状株価の乖離は拡大していることから、レーティングを「Hold」から「Buy」に引き上げた。現状株価は過度に下押ししていると見られる、と指摘。　今2026年3月期連結営業利益を修正後会社計画388億円（EPS119.5円）に対し405億円（EPS121.1円）と予想し、来2027年3月期連結営業利益を従来予想581億円（EPS174.3円）から590億円（EPS176.8円）へ、2028年3月期同685億円（EPS205.6円）から718億円（EPS215.6円）へ増額している。----------------------------------------------------------------------------- ＜生産能力3倍に　データセンター向け光デバイス＞ 三菱電機<6503.T>　4300円 +67 3日付けの日本経済新聞朝刊は、同社がデータセンターや通信基地局で使われる半導体を増産すると報じた。　記事によれば、電気自動車（EV）市場の成長鈍化で需要が伸び悩むパワー半導体向け投資の一部を振り向けるなどし、2028年度の生産能力を24年度比で3倍にするという。人工知能（AI）の普及によって世界でデータセンターの設置計画が相次ぐ。EVの減速をAI需要がカバーするとしている。----------------------------------------------------------------------------- ★その他の東京応化工業<4186.T>、ケイアイスター不動産<3465.T>は「TRC」画面の「動意銘柄、オンライン証券動向」でご確認下さい。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 『オンライン証券売買動向』※データの公表もしくは配布形式が一律ではありませんので、記載項目 がやや違った部分があります。あらかじめご了承ください。□■□■□■□■□■＜オンライン証券・売買代金上位＞□■□■□■□■□■　前営業日の日経平均株価は反発した。キオクシア、フジクラ、レーザーテックが差し引き売り越しとなり、豊田合成には売りが出た。一方、ソフトバンクＧ、東電ＨＤ、三菱重が差し引き買い越しとなったほか、みずほには買いが入った。━━━━━━━━━━━━━━━［ＳＢＩ証券］━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ※単位（千円）【売り】 【買い】 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 -------------------------------------------------------------------------------キオクシア <285A>　123,790,347 キオクシア <285A>　116,206,568ソフトバン <9984> 56,568,404 ソフトバン <9984> 66,447,322フジクラ <5803> 35,747,179 フジクラ <5803> 29,884,819レーザーテ <6920> 24,554,891 東京電力ホ <9501> 28,389,077東京電力ホ <9501> 24,280,042 レーザーテ <6920> 23,598,534アドバンテ <6857> 22,736,496 アドバンテ <6857> 19,819,859三菱ＵＦＪ <8306> 21,497,327 三菱ＵＦＪ <8306> 19,414,479ＮＥＸＴ <1570> 20,657,080 ＮＥＸＴ <1570> 18,580,818ディスコ <6146> 16,985,322 ディスコ <6146> 16,088,678三井海洋開 <6269> 13,513,919 三井海洋開 <6269> 12,636,571ＩＨＩ <7013> 12,150,272 ＩＨＩ <7013> 10,087,548三井住友フ <8316> 9,868,204 三菱重工業 <7011> 10,040,025三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,316,779 三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,927,889古河電気工 <5801> 8,957,063 ファナック <6954> 9,683,772豊田合成 <7282> 8,602,678 三井住友フ <8316> 9,604,852三菱重工業 <7011> 8,346,740 古河電気工 <5801> 8,896,462ファナック <6954> 8,174,709 住友電気工 <5802> 7,720,474住友電気工 <5802> 7,544,952 東京エレク <8035> 6,884,696東京エレク <8035> 5,897,319 サンリオ <8136> 5,881,405サンリオ <8136> 5,639,183 みずほフィ <8411> 4,915,360

＜米国指標＞ ※各種データは取得時の値ですDOW47474.46 +185.13 (+0.39%) NASDAQ23413.674 +137.75 (+0.59%) SOX7149.471 +128.95 (+1.84%) CME225(円建て)49555 +285 WTI58.62 -0.70 (-1.18%)＜海外経済指標＞ ・特になし＜海外の要人発言＞※時間は日本時間 ・2日16:32　赤沢経産相 「今後も日米合意の実施を促進していく」 「総理が言った通り日米同盟は世界で最も偉大な同盟」 ・2日19:05　ベイリー英中銀（BOE）総裁 「金融安定へのリスクは高まった」 ・2日22:02　コッハー・オーストリア中銀総裁 「欧州中央銀行（ECB）は小幅なCPIの変動に反応する必要はない」 ・3日00:09　プーチン露大統領 「欧州は、トランプ政権との交渉による和平実現を妨害している」 「欧州側の要求をロシアは受け入れられない」 「もし欧州が戦争を望むなら、我々は準備万端だ」 ・3日01:58　トランプ米大統領 「次期FRB議長は来年の早いうちに発表する」＜一般ニュース＞ ・トランプ氏、次期ＦＲＢ議長にハセット氏指名の可能性を示唆＝ロイター ・アマゾン、次世代ＡＩチップにエヌビディア技術　新サーバーも発表＝ロイター ・ブラックロック、ＡＩ投資で米長期国債に弱気　日本国債にも弱気＝ロイター ・台湾、東エレクの現地法人を起訴　ＴＳＭＣ機密情報巡り＝ロイター ・米感謝祭期間のオンライン売上高、前年比7.7％増の442億ドル－アドビ＝ロイター ・ヘッジファンド最大手、債券市場で｢極めて高水準の｣レバレッジ－BIS＝ＢＢＧ ・ロシアはウクライナ支援国の船舶攻撃を検討する可能性－プーチン氏＝ＢＢＧ ・地上攻撃「かなり近い」、トランプ氏が麻薬対策の軍事作戦拡大に意欲＝ＢＢＧ ・米マネーマーケットファンドの運用資産、初めて8兆ドルを突破＝ＢＢＧ ＜今日の主な予定＞ ※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります ※経済指標は（予定発表時間/予想数値） ※決算発表予定の企業はすべて掲載しておりません。3（水） 【国内】 《決算発表》 内田洋【海外】 中国11月RatingDogサービス部門購買担当者景気指数（PMI）（10:45） 米11月ADP雇用統計（22:15） 米9月輸出物価指数（22:30） 米9月輸入物価指数（22:30） 米11月ISM非製造業景況指数（24:00） 《米決算発表》 セールスフォース・ドットコム、ダラー・ツリー 【今日の株価材料（12月3日）】 ▼住宅ローン減税5年延長　政府調整、中古支援手厚く（日経） ▼ふるさと納税、控除に上限　高所得者優遇を是正、政府・与党が調整（日経） ▼台湾検察、東エレク<8035>子会社を起訴　ＴＳＭＣ機密取得で（日経） ▼日産<7201>　中国で新型PHV　低価格モデル、220万円から（日経） ▼京セラ<6971>　スマホ基地局断念　「5G」国産化が後退　競争激しく採算見込めず（日経） ▼中国客の宿泊予約半減　渡航自粛響く（日経） ▼ＮＴＴ<9432>など、ロボ新興に209億円（日経） ▼サッポロＨＤ<2501>社長、不動産事業売却「年内に決める」（日経） ▼国産ヒト型ロボ、27年中にも量産　ルネサス<6723>など13者連携（日経） ▼パナソニックＨＤ<6752>　インド電気設備2000億円　30年度売上高倍増（日経） ▼三菱自動車<7211>　日産<7201>・ホンダ<7267>と米国で共同生産検討（日経） ▼ニデック<6594>系、中国AI新興と提携　半導体検査技術を共同開発（日経） ▼訪問介護事業者の倒産が過去最多に　3年連続　報酬引き下げが打撃（朝日） ▼りそなＨＤ<8308>社長「ROE12％」　来年度以降、金利上昇追い風（日経） ▼りそなＨＤ<8308>　2000人配置転換検討、AIやデジタル活用で業務効率化（ＢＢＧ）＜ADR＞ 主要銘柄のうち、騰落率上位と下位それぞれ5銘柄（12月2日） ※“ADR引値”は1ドル＝155.83円で換算した値です。コード 銘柄名 国内引値 ADR引値 国内対比 騰落率 出来高 <9984> ソフトバンクＧ 15,670.0 16,097.2 427.2 2.73% 643,536 <3402> 東レ 1,001.0 1,019.1 18.1 1.81% 78,023 <6762> ＴＤＫ 2,491.0 2,516.7 25.7 1.03% 102,112 <8604> 野村ＨＤ 1,185.0 1,196.8 11.8 0.99% 845,745 <7267> ホンダ 1,515.0 1,529.7 14.7 0.97% 1,268,427<6594> ニデック 1,958.0 1,932.3 -25.7 -1.31% 1,073,843 <8306> 三菱ＵＦＪ 2,523.5 2,490.2 -33.3 -1.32%15,853,906 <7261> マツダ 1,115.5 1,100.2 -15.3 -1.38% 23,273 <4528> 小野薬 2,144.0 2,113.3 -30.7 -1.43% 18,118 <8601> 大和証Ｇ 1,318.0 1,285.6 -32.4 -2.46% 185,684

12月2日 ※「ADR引値」は1ドル155.83円で円換算した値です。銘柄名<コード> 国内引値 ADR引値 国内対比 騰落率 出来高 --------------------------------------------------------------------- ＩＮＰＥＸ　<1605> 3,172.0 3,158.7 -13.3 -0.42% 20,085 大東建託 <1878> 2,909.5 2,904.7 -4.8 -0.17% 142,019 大和ハウス工<1925> 5,165.0 5,161.1 -3.9 -0.08% 39,316 積水ハウス　<1928> 3,430.0 3,462.5 32.5 0.95% 42,776 キリンホール<2503> 2,446.0 2,452.8 6.8 0.28% 10,102 日本たばこ産<2914> 5,916.0 5,899.7 -16.3 -0.28% 31,564 セブン＆アイ<3382> 2,148.0 2,155.1 7.1 0.33% 398,057 東レ <3402> 1,001.0 1,019.1 18.1 1.81% 78,023 旭化成 <3407> 1,272.0 1,270.0 -2.0 -0.16% 11,608 信越化学工業<4063> 4,726.0 4,724.8 -1.2 -0.03% 848,708 花王 <4452> 6,222.0 6,194.2 -27.8 -0.45% 2,037,188 武田薬品工業<4502> 4,472.0 4,453.6 -18.4 -0.41% 2,422,516 アステラス製<4503> 1,992.5 1,994.6 2.1 0.11% 122,464 小野薬品工業<4528> 2,144.0 2,113.3 -30.7 -1.43% 18,118 第一三共 <4568> 3,714.0 3,707.2 -6.8 -0.18% 197,918 大塚ホールデ<4578> 8,915.0 8,922.8 7.8 0.09% 24,079 ＬＩＮＥヤフ<4689> 414.5 412.2 -2.3 -0.56% 419,615 トレンドマイ<4704> 7,818.0 7,864.7 46.7 0.60% 14,561 楽天Ｇ <4755> 920.6 914.7 -5.9 -0.64% 8,665 富士フイルム<4901> 3,320.0 3,316.1 -3.9 -0.12% 193,673 資生堂 <4911> 2,189.0 2,183.2 -5.8 -0.27% 111,672 ブリヂストン<5108> 7,298.0 7,308.4 10.4 0.14% 66,142 住友金属鉱山<5713> 5,086.0 5,073.8 -12.2 -0.24% 66,699 ＳＭＣ <6273> 55,920.0 55,880.6 -39.4 -0.07% 401,569 小松製作所　<6301> 5,080.0 5,095.6 15.6 0.31% 90,638 クボタ <6326> 2,273.5 2,277.0 3.5 0.15% 28,855 ダイキン工業<6367> 19,770.0 19,821.6 51.6 0.26% 230,773 日立製作所　<6501> 4,893.0 4,918.0 25.0 0.51% 824,073 三菱電機 <6503> 4,300.0 4,310.3 10.3 0.24% 218,081 ニデック <6594> 1,958.0 1,932.3 -25.7 -1.31% 1,073,843 富士通 <6702> 4,119.0 4,127.9 8.9 0.22% 81,140 ソニーＧ <6758> 4,442.0 4,452.1 10.1 0.23% 3,185,742 ＴＤＫ <6762> 2,491.0 2,516.7 25.7 1.03% 102,112 キーエンス　<6861> 52,270.0 51,984.9 -285.1 -0.55% 9,721 デンソー <6902> 2,027.5 2,022.7 -4.8 -0.24% 303,277 ファナック　<6954> 5,366.0 5,376.1 10.1 0.19% 555,909 村田製作所　<6981> 3,272.0 3,250.6 -21.4 -0.65% 1,935,819 日東電工 <6988> 3,752.0 3,763.3 11.3 0.30% 36,683 日産自動車　<7201> 369.4 368.5 -0.9 -0.23% 531,421 いすゞ自動車<7202> 2,391.0 2,395.1 4.1 0.17% 58,899 トヨタ自動車<7203> 3,045.0 3,069.7 24.7 0.81% 319,395 マツダ <7261> 1,115.5 1,100.2 -15.3 -1.38% 23,273 本田技研工業<7267> 1,515.0 1,529.7 14.7 0.97% 1,268,427 ＳＵＢＡＲＵ<7270> 3,364.0 3,353.5 -10.5 -0.31% 107,629 ＨＯＹＡ <7741> 23,660.0 23,729.8 69.8 0.29% 19,846 任天堂 <7974> 12,865.0 12,834.2 -30.8 -0.24% 952,391 伊藤忠商事　<8001> 9,203.0 9,230.6 27.6 0.30% 17,278 三井物産 <8031> 4,119.0 4,126.5 7.5 0.18% 9,304 東京エレクト<8035> 31,300.0 31,088.1 -211.9 -0.68% 422,999 住友商事 <8053> 4,846.0 4,857.2 11.2 0.23% 120,675 三菱ＵＦＪフ<8306> 2,523.5 2,490.2 -33.3 -1.32% 15,853,906 三井住友フィ<8316> 4,918.0 4,880.1 -37.9 -0.77% 4,303,898 みずほフィナ<8411> 5,619.0 5,656.6 37.6 0.67% 7,051,905 オリックス　<8591> 4,271.0 4,293.1 22.1 0.52% 95,029 大和証券グル<8601> 1,318.0 1,285.6 -32.4 -2.46% 185,684 野村ホールデ<8604> 1,185.0 1,196.8 11.8 0.99% 845,745 ＭＳ＆ＡＤイ<8725> 3,521.0 3,512.4 -8.6 -0.24% 108,835 東京海上ホー<8766> 5,463.0 5,469.6 6.6 0.12% 563,270 三菱地所 <8802> 3,615.0 3,605.9 -9.1 -0.25% 27,926 東日本旅客鉄<9020> 4,037.0 4,026.6 -10.4 -0.26% 331,225 東海旅客鉄道<9022> 4,355.0 4,347.7 -7.3 -0.17% 172,304 日本航空 <9201> 2,913.5 2,914.0 0.5 0.02% 48,613 日本電信電話<9432> 155.7 155.6 -0.1 -0.04% 193,591 ＫＤＤＩ <9433> 2,671.5 2,663.1 -8.4 -0.31% 272,057 セコム <9735> 5,454.0 5,447.8 -6.2 -0.11% 257,285 ファーストリ<9983> 56,950.0 57,501.3 551.3 0.97% 35,083 ソフトバンク<9984> 15,670.0 16,097.2 427.2 2.73% 643,536

ロンドンからこんにちは！

欧州委員会は、2035年の化石燃料車禁止を含む炭素排出目標の更新を発表する準備を進めている。

その更新が近づくにつれ、賛否両論の声は着実に大きくなっている。

ドイツのフリードリッヒ・メルツ首相は欧州委員会に書簡を送り、バイオ燃料と並んでプラグインハイブリッド車や「航続距離延長」車もグリーン転換の一翼を担うべきだとする自動車業界幹部の訴え（）に同調した。メルツ氏は、ステランティス社のアントニオ・フィローザ新CEO（）から喝采を浴びた。ステランティス社のジョン・エルカン会長も、EUが目標を緩和しなければ、自動車業界は「不可逆的な衰退 」に直面すると警告している。

一方、欧州の気候変動団体T&Eは、欧州委員会に対し、バイオ燃料に対する業界の圧力に抵抗するよう求める報告書を発表した。 、バイオ燃料は供給不足であり、真のカーボンニュートラルではないとしている。

欧州委員会は今、ドイツ人をなだめつつ、すでに充電インフラやその他のEV関連技術に多額の投資をしている人々を困らせないような、何らかの妥協案を提示する解決策を打ち出さなければならない。無理強いはしない。

さて、今日のオートファイルである。

• 中国、工場の生産能力問題を輸出 (link)

• 欧州のテスラにさらなる悪いニュース

• 英国のEV税

中国のグローバル・ガソリン・ラッシュ

中国の自動車産業は、かつて世界最大の自動車市場を支配していた外資系自動車メーカーの売上を叩きのめした粋な電気自動車でよく知られるようになった。EUと米国で実施されている関税は、EVを主な対象としている。

しかし、レガシー自動車メーカーの中国市場シェアの低下は、現地合弁パートナーにも打撃を与えており、中国の自動車産業には、年間2000万台もの内燃機関自動車を生産するための未使用の工場能力が残されている。

そのため、中国の国有自動車メーカーは、中国以外の新興市場へ進出しようと躍起になっており、そのために大量のガスタンクを製造している。詳しくはこちら (link)。

南アフリカ、チリ、あるいはポーランドのような充電インフラが未熟な市場では、化石燃料車はEVよりも理にかなっており、中国の自動車工場を忙しくさせるのに役立っている。

新興市場もまた、公平な市場である。何十年もの間、世界の自動車メーカーは新興市場で低水準の車を売る傾向があった。しかし今、中国勢は最新のソフトウェアと安全機能を満載した車を、新興国市場に同程度の価格で供給している。

中国の自動車メーカーの世界市場シェアは2030年までに30％に達すると予想されているが、ある専門家はロイターにこう語っている。

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テスラの欧州問題

テスラ が欧州問題を抱えていないふりをするのは、月ごとに難しくなっている。

今年の初めには、米国のEVメーカーの問題はイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）の極右政党への求愛によるものだと主張する人もいた。

しかし現実には、テスラの真の問題は、市場に溢れるピカピカの新製品不足にある。 例えばイギリスでは、150以上の電気自動車が販売されており、来年にはさらに50の電気自動車が発売される予定だ。

今週、テスラにとって、11月のいくつかの欧州市場で、さらに悪い販売結果が出た（）。

ロイターの報道で目立ったのは、エスカレントの記事だ。 データ分析およびアドバイザリー会社の調査によると、欧州の5大自動車市場の調査回答者の38％が、テスラのブランドの目新しさは失われ、デザイン、品質、感情的な魅力で競合他社に遅れをとっていると感じているという。

つまり、テスラが販売台数を伸ばしたいと考えているのであれば、競争に打ち勝つために本当に新しいものが必要だということだ。

英国におけるEVへの課税

英国の新年度予算の一環として、同国政府は2028年4月以降、EV所有者に新たな税金（）を課すことを決定した。電気自動車は1マイルあたり3ペンス（(約4米ドルセント）)、プラグイン・ハイブリッド車は1マイルあたり1.5ペンス（）を毎年支払うことになる。

これは、化石燃料からの税収に依存している政府にとっては、電気自動車に乗る人が増えるにつれて直面しなければならない問題である。

だから、英国政府がその不足分を補いたいと考えるのは理解できる。

しかし、新税に反対する多くの人々が指摘しているように、英国政府は同時に自動車購入者に電気自動車への乗り換えを説得しようとしている。新税を追加しても、懐疑的な人々がEVを購入することはほとんどなく、移行はより難しくなるだろう。

GWM、欧州工場を計画

中国の長城汽車 は、2029年までに初の欧州自動車工場で年間30万台を生産する計画で、すでに工場の場所を探していると、GWMインターナショナルのパーカー・シ社長がロイターの同僚であるQiaoyi Li氏とJosh Arslan氏に語った。詳しくはこちら 。

中国北部の河北省保定市にあるGWM本社で、GWMチームはスペインやハンガリーなどの候補地を検討していると、史氏はロイターに語った。

JATOダイナミックス社によると、中国の自動車メーカーは、欧州でのEV販売が振るわず、昨年の販売台数は41％減の3,706台だった。

GWMは欧州での販売復活を目指し、完全な電気自動車から従来の内燃機関モデルまで、あらゆるタイプの自動車を新工場で生産する予定である。

高速ラップ

- トヨタ自動車 の10月の世界生産台数は、 、5カ月連続で増加した。ハイブリッド車に対する米国の旺盛な需要が、日本と中国の販売不振を相殺した。

- 大手メーカーを代表する日本の労働組合グループは、2026年の月例基本給について、今年と同じ目標である少なくとも12,000円($77) の引き上げを求める。

- 中国のCATLは、スペイン最大のバッテリー工場を運営するため、最大4,000人の労働者 を訓練すると、ステランティス との合弁事業の起工式で幹部が述べた。

-() インドのマヒンドラは、ライバルのタタが支配するセグメントでのシェア拡大を目指し、約7人乗りの電気自動車SUV を発売した。

- 英国の10月の自動車生産台数は23.8%減 、同国最大の自動車メーカーであるジャガー・ランドローバーへの前代未聞のサイバー攻撃の影響を受け続けている。

- ロシア最大の自動車メーカー、アフトヴァズ (AVAZI_p.MM)は、生産見通しが改善するにつれ、3ヶ月間の労働時間短縮を経て、1月1日から完全週5日制（）に戻す予定。

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ファナック 5366 +328

大幅続伸。米エヌビディアと協業しロボットの「フィジカルAI」を推進すると発表。ロボットが人の指示を理解して適切な動きを作り出せるようにするほか、人をよけながら作業するロボットなども開発。また、オープンソースのロボット開発環境「ROS」に対応し、世界中の開発者が同社ロボットを動かすプログラムを開発、活用できるようにもする。世界最大手の実績も強みに、フィジカルAI市場拡大による成長期待の高まりに。

安川電 4212 +188

大幅反発。ソフトバンクとAIロボットの実用化で協業すると発表。同社のAIロボ技術とソフトバンクの情報処理技術を組み合わせ、オフィスビルなど不特定多数の人がいる環境でもロボットが自律的な作業を安全にできるようにする。病院や学校、商業施設などにも導入し、人手不足を補う役割を担っていくようだ。ファナックとエヌビディアの協業も伝わるなど、フィジカルAI市場の今後の広がりが急速に期待される状況にも。

FFJ 2306 +123

大幅反発。MBOで株式を非公開化すると発表している。創業家の資産管理会社が出資を予定するJG35が1株につき2315円でTOBを実施する。TOB価格は前日終値に対して6.0％のプレミアムとなっており、TOB価格へのサヤ寄せの動きとなっている。TOB期間は2日から26年1月20日までを予定。低価格ジムの増加などで競争が激しくなるなか、株式非公開化で新規出店を加速していく計画のもよう。

旭化成 1272 +25

大幅反発。帝人との間で、それぞれの繊維商社子会社を26年10月に統合すると発表。帝人フロンティアと旭化成アドバンスが統合、前社を存続会社とし、統合後は帝人が80％、同社が20％を出資することになる。スケールメリットの享受などが期待される展開となり、同社に関してはヘルスケアなど高収益事業への経営資源集中も可能となってくる。帝人とともに買いが先行、同社に関しては前日大引けにかけて急落した反動も。

ダスキン 4258 +266

大幅反発。モルガン・スタンレーMUFG証券では投資判断を「アンダーウェイト」から「イコールウェイト」に格上げ、目標株価も2800円から4300円に引き上げている。ミスタードーナツを中心とするフード事業の構成比が高まり、外食のバリュエーションが意識されやすくなると指摘、適用をPBRからPERに変更しているようだ。また、ミスタードーナツ既存店好調を反映して、業績予想を上方修正もしている。

三菱UFJ 2523.5 +60.5

大幅続伸。銀行セクターは業種別上昇率2位と本日も上値追いの展開に。日銀の植田和男総裁が前日の記者会見で、利上げをしても「まだ緩和的な状況だ」との認識を示し、18-19日に開く金融政策決定会合で「利上げの是非について適切に判断したい」と表明。これを受け、12月会合での追加利上げ実施が強く織り込まれる状況に。長期金利の指標となる10年物国債利回りは一時1.880％に上昇、約17年半ぶりの高水準に。

ワークマン 6720 -260

大幅続落。前日に11月の月次動向を発表。既存店売上高は前年同月比7.9％増となり、前月の同19.5％増からは失速する形に。前回の月次発表以降株価は上昇基調が続いていたため、増収率鈍化を受けて手仕舞い売りの動きが優勢になっているようだ。客数が同5.3％増加したほか、客単価も同2.5％上昇しているが、それぞれ前月の伸びからは低下する格好に。なお、気温低下で冬物衣料が売上の下支えとなったようだ。

アスクル 1391 -32

大幅続落。12月15日に予定していた上半期の決算開示を延期すると発表。サイバー攻撃で通販サイトの受注を停止しており、被害額の算出に時間がかかるためと。また、11月の月次動向も発表したが、売上高は前年同月比95％減の大幅減、個人向け「ロハコ」事業が急減した。想定はされていたためサプライズは限定的とみられるが、現状ロハコについてはまだ完全復旧のめどがたっていないもようで、売り材料視される形に。

伊藤園 3053 -120

大幅続落。前日に上半期の決算を発表、営業利益は139億円で前年同期比3.2％減となっている。第1四半期の同17.3％増から一転して減益に転じており、市場予想も20億円程度下振れたとみられる。据え置きの通期計画255億円、前期比11.0％増達成のハードルは高まったとの見方にも。国内飲料の収益悪化が背景、原料・資材高の影響が響く中、値上げ効果が限定的にとどまっているもよう。

ケイアイスター 6290 +230

大幅続伸。SMBC日興証券では投資判断を「2」から「1」に格上げ、目標株価も5500円から7300円に引き上げている。第3四半期決算公表時に上方修正が発表される可能性もあるほか、27年3月期も分譲棟数増による力強いガイダンスが期待できると考えているようだ。ROEに基づくバリュエーション面でもアップサイドがあり、短期的なカタリストも存在していることを投資判断格上げの背景としている。