政治リスクの中、英国のインフレ率は2%目標に近づく

イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリー氏によると、英国は予定より早く2%のインフレ目標を達成する見込みだが、好調な経済ニュースは高まる政治的不確実性によって影を落としている。

ベイリー総裁はCNBCとのインタビューで、金融政策委員会（MPC）がインフレ率が当初の予想よりも早く春までに中央銀行の目標に達すると予想していることを確認した。しかし、ベイリー総裁は、インフレ率を目標水準に維持することが重要な課題だと強調した。

「しかし、今重要なのは、もちろん、それがそこに留まるということだ」とベイリー氏は語った。

イングランド銀行、内部対立の中金利を据え置き

総裁の発言は、中央銀行が政策金利を3.75%に据え置く決定を受けてのものだ。この変更は広く予想されていたものの、9人のMPC（金融政策委員会）メンバー内で5対4の大きな分裂が明らかになった。

ベイリー氏によると、この意見の相違は、インフレをいかに持続的に管理するかという中核的な議論を反映しているという。エネルギー価格の下落が下押し圧力となっている一方で、一部の委員は過去の経済ショックに起因するインフレの持続を依然として懸念している。2%の目標を固定するための適切な政策水準をめぐる議論が、今回の会合の「焦点」となった。

ベイリー氏は「現状に勇気づけられているが、さらなる証拠が必要だ」と付け加え、目標が「持続的に」達成されるためには、サービスインフレや賃金設定などの分野で進展が必要だと強調した。

アナリストたちは、5対4の僅差での採決結果を、よりハト派的な姿勢のシグナルと解釈した。RSM UKのチーフエコノミスト、トーマス・ピュー氏は、インフレ率が3%を下回り、賃金上昇率がさらに鈍化すると予想される4月にも、次回の利下げが実施される可能性があると予測している。また、年後半にも利下げが検討される可能性を示唆した。

英国市場に政治的嵐の雲が立ち込める

木曜日の金利決定は、キア・スターマー首相のリーダーシップをめぐる新たな不確実性と同時に起こり、英国資産に新たなリスク層を生み出した。

市場アナリストは政治情勢を注視している。野村證券のG10為替戦略責任者であるドミニク・バニング氏は、スターマー首相への圧力の高まりは英国の財政軌道にリスクをもたらすと指摘した。バニング氏は、過去の政治的課題において、ポンドと長期国債利回りは逆相関を示してきたと指摘した。

バニング氏は、スターマー氏の政治的傾向が「党の左派ではなく、中道寄り」であるため、より市場志向的と見なされるスターマー氏の後継者候補はほとんどいない、あるいは全くいないと主張した。指導部交代は新たな財務大臣の誕生を意味し、「財政に対するネガティブな感情が再び生じるリスク」が生じるだろう。

RSM UKのピュー氏もこれらの懸念に同調し、首相の座を巡る争いが現在、英国債利回りにとって最大のリスクとなっていると述べた。「キア・スターマー氏が年末までに首相に就任しない確率は、昨日の約50%から今日では60%以上に跳ね上がった」と同氏は指摘した。

世界経済は回復力を示しているが、不確実性は残る

英国の政治状況について問われると、ベイリー総裁は具体的な事柄についてはコメントを控えたが、中央銀行は世界的な不確実性の「高まり」を注意深く監視していると認めた。

彼は、世界経済は過去1年間で予想以上に回復力があることが証明されたと指摘した。

ベイリー氏は「率直に言って、過去を振り返ってみると、世界経済は１年前に予想していたよりも将来に向けてより堅調だ」と語った。

しかし、これは今後の道筋が平坦になることを保証するものではないと警告した。「だからといって、世界中の不確実性に影響を受けずに済むというわけではない」と締めくくり、イングランド銀行は引き続き状況を注視していくことを改めて強調した。