持続可能な金融ニュースレター - トランプ大統領の騒ぎにもかかわらず、「デバンキング」への不満は少ない

ニューズマックス・メディア は、ドミニオン・ボーティング・システムズ社が2020年の選挙でドナルド・トランプ米大統領に不利な操作を行ったという虚偽の主張をめぐる16億ドルの名誉毀損訴訟で和解するため、ドミニオン・ボーティング・システムズ社に6700万ドルを支払うことで合意したと月曜日に発表した。

ニューズマックスは異例の声明で、この訴訟を担当したデラウェア州の判事が同社に偏見を抱いていたため和解を選択したと述べ、公正でバランスの取れた報道を行ったとしている。

デラウェア州上級裁判所はコメントを拒否した。

デンバーに本社を置くドミニオンは、2021年にニューズマックスがドミニオンがジョー・バイデン大統領の選挙を妨害したという虚偽の主張を広めたとして、 、16億ドルを求めていた。

ニュースマックスとニュースマックス・ブロードキャスティング・エルエルシーは、ドミニオンとその関連会社に3回に分けて支払うことに合意した。ニュースマックスは1月15日に2000万ドルを支払い、さらに2027年1月15日に2000万ドルを支払う。

同社は、同社の収入から支払われると述べた。

ドミニオンの広報担当者は声明の中で、「この問題を解決できたことをうれしく思います」と述べた。

ニュースマックスの株価はニューヨーク証券取引所で約5％上昇し、1株12.75ドルとなった。同社は、バイデンがトランプを破り、2024年にトランプがバイデンを破った2020年の選挙報道をめぐって、月曜日の合意で同社に対するすべての訴訟が解決したと述べた。

) "当初から、エリック・(デイビス判事は原告側に強く有利な判決を下し、ニュースマックスの弁護能力を制限した "とニュースマックスは述べた。デラウェア州出身のバイデンに同情的でなかったために罰せられたという。

ニュースマックス社は、デイビス氏が4月に 、ニュースマックス社が中傷的で虚偽の記事を掲載したという判決を下したことで、同社が完全な弁護をする能力を奪われたと述べた。

デイビス氏は、損害賠償は今年後半に予定されている陪審裁判によって決定されると述べたが、ニュースマックス社は、フォックス社 とフォックスニュースが、同様の名誉毀損請求を解決するために、2023年にドミニオン社に7億8750万ドルを支払うことで合意したこと（）を陪審に聞かせることを拒否したと述べた。

ニューズマックス社によれば、ドミニオン社がすでに補償を受けていることを陪審員が理解するためには、この情報は極めて重要であったという。フォックス社の訴訟もデービスが監督した。

この訴訟は、ニューズマックスが当時法人化していたデラウェア州で起こされた。同社はその後フロリダ州に再法人化し、裁判所の偏見疑惑によりフロリダ州 。

ニューズマックスはまた、 、同じくデイビスが監督していた別の訴訟で、別の投票機会社スマートマティックが起こした疑惑を解決するために4000万ドルを支払った。

月曜日、トランプ大統領はソーシャルメディア（）で、「深刻な議論を呼んでいる」投票機だけでなく、郵便投票も廃止する方向で動くと述べた。彼は特定の会社の投票機を特定しなかった。

情報筋やアナリスト、公開データによると、ヴィスワス・ラガバン氏の採用ラッシュと社内協力の推進が、シティグループ の投資銀行業務をウォール街のランキング上昇に貢献している。

昨年JPモルガン・チェース からシティ・バンキング・グループのトップに就任して以来、シティのバンキング・グループのトップは、ライバルのスター・バンカーを10人以上採用し、より多くの取引やその他の機会を生み出すために、ビジネスラインを超えた協力を幹部に求めている、と関係者は語っている。

現在ウォール街で総合5位にランクされているシティの投資銀行事業の業績改善は、ジェーン・フレイザーCEOが掲げる世界的大手銀行の再建戦略の要である。

2人の採用関係者に よると、シティグループはライバル会社からスターバンカーを引き抜くため、数百万ドルの報酬を提示しているという。ラガバン自身は昨年、給与、ボーナス、株式報酬を含む総報酬で2,260万ドルを受け取っている。

フレイザー氏は入社当日のソーシャルメディアへの投稿で、「ラガバン氏のシティへの入社は、最高の人材をシティに引き寄せる当社の能力を反映したものであり、当社のバンキング・フランチャイズが繁栄することを楽しみにしています」と述べた。

2024年6月にシティに入社して以来 、ヴィスとして知られるラガバンは、競合他社から約15人の上級幹部をリクルートしてきた。そのほとんどはJPMorganからだが、ここ数カ月はゴールドマン・サックス 、モルガン・スタンレー、アレス・マネジメント (ALES.N)、HSBC からもリクルートしている、とロイターは以前報じている。

同行は先週、アミット・ナイヤールが欧州・中東・アフリカのハイテク投資銀行業務（）の共同責任者に就任すると発表した。その他、ギレルモ・ベイグアル（Guillermo Baygual ）とドラゴ・ラジコヴィッチ（Drago Rajkovic）の2人のM&A担当共同ヘッド、パンカジ・ゴエル（Pankaj Goel ）のテクノロジー投資銀行担当共同ヘッドが新たに採用された。全員がJPモルガンからシティに入社する。

バークレイズ銀行のアナリスト、ジェイソン・ゴールドバーグ氏は「投資銀行業務はリレーションシップを重視するビジネスであるため、人材が違いを生む」と述べた。

ラガバン氏は、より多くの収益を上げるために部門を超えて協力するよう投資銀行担当者に指示し、シティの一部の人々を驚かせたと、名乗りを控えた2人の幹部は語った。このような協力体制は、顧客との関係やそれによって得られる手数料が厳しく管理される競争の激しい投資銀行業界では珍しい。

M&AやIPOなどの取引について話し合うために顧客と会う投資銀行家は、ウェルス・バンキングや世界5,000社の大企業を顧客とするサービス部門の幹部など、他の部門の幹部を顧客に紹介することが期待されている。また、その逆もあり、サービス部門の幹部が投資銀行担当者を紹介することもある。

ディアロジック社によると、シティは今年の世界投資銀行収入ランキングで5位に入り、市場シェアは昨年を0.5ポイント上回る5％だった。

最も良い結果を出したのはM&Aバンカーで、シティのグローバル総合ランキングは昨年の7位から今年は4位に上昇した。ゴールドマン・サックス 、JPモルガン、モルガン・スタンレー はそれぞれ1位から3位にランクされた。

バンキング部門は今期、シティの全事業の中で最も高い成長を遂げ、前年同期比23％増となった。

シティは今年、フィーを支払った10件のうち7件に関与しているが、堅実な成長トレンドを確立するには、さらに数四半期にわたって好調な業績を報告する必要がある、とゴールドバーグは述べた。

「M&Aは大きな優先事項となっており、投資銀行業務に勢いを与えている。

銀行のアナリストによると、重要な課題のひとつは、シティが出遅れているプライベート・エクイティ・ファームが主導する案件でシティの存在感を高めることだという。

シティの顧客との関係を各部門間で広げる動きは、2年前にフレイザーが打ち出した徹底的な再建戦略に合致する。フレイザー氏は、経営陣の層を取り除き、数千人の従業員を解雇し、銀行の構造を5つのビジネスに合理化した。

「ウェルズ・ファーゴの銀行アナリスト、マイク・メイヨ氏は、「シティは25年間、投資銀行業務でシェアを失い続けてきた。「今、ラガバン氏は銀行部門の市場シェアとリターンを増やすという明確な任務を担っている。

ラガバン氏は今後、いくつかの難題に直面するだろう。M&A案件のシェアは上昇したものの、株式・債券資本市場案件のシェアは安定している。ディアロジック社によると、融資収益では順位を落とし、2024年の6位から今年は7位に後退した。

メイヨーは以前からシティの株価に強気で、最近フレイザーと交わした会話で、事業責任者はリターンを増やす責任があると考えるようになったと語った。フレイザー氏は、2026年に達成すべき有形株主資本利益率10％から11％の目標を設定した。

同金融機関は、リスク管理とデータガバナンスを改善するため、2020年まで遡る規制当局の処分を修正する努力を続けている。同社は昨年、データ管理における広範かつ長年の欠陥を修正しなかったとして、規制当局から1億3600万ドル（）の罰金を科された。

シティグループの銀行部門がシニアを採用

トランプ米大統領が米金融大手ゴールドマン・サックス の関税リスクに関する分析を批判したことを受け、金融業界では金融機関のアナリストが経済調査に手心を加えるようになるのではないかとの危惧が広がっている。アナリストが萎縮して正しい分析を公表しなければ、投資家は信頼性の低い情報しか手に入らなくなる恐れがある。

ゴールドマンのような大手金融機関が公表する膨大な調査結果は、ヘッジファンドや資産運用会社など機関投資家が資本配分を決定する際に利用している。トランプ氏はゴールドマンとその経済分析チーム、および同社のデービッド・ソロモン最高経営責任者（ＣＥＯ）が「誤った予測」を行った攻撃し、波紋が広がった。

関係者によると、ある米銀行ではトランプ氏の発言をきっかけにスタッフ間で非公式の懇談が開かれた。トランプ氏が労働省労働統計局（ＢＬＳ）のトップを解任し、証拠を示さないまま統計が政治化されたと主張したことを受けて、今後の政府統計の扱い方も議題に上ったが、調査の運営方法を変えることは検討しなかったという。

複数の銀行で経済部門に籍を置いた経験を持つローゼンバーグ・リサーチのデーブ・ローゼンバーグ氏は「最終的にはホワイトハウスからの非難の集中砲火に耐える個人の能力と、各行がチーフエコノミストをどの程度擁護するかに行き着く。もし調査内容が薄められていることが表面化すれば（中略）その時点で影響があったことが確認できる」と述べた。

クレセット・キャピタルのチーフ投資ストラテジストのジャック・アブリン氏は、もし銀行が自主検閲を始めれば、自前の分析リソースを持たない小口投資家が最も打撃を受けると予想した。

トランプ氏はこれまでにも米国の企業やその他の機関を攻撃し、大統領は自分の気に入らないことでも民間企業や経営者を名指しで批判するのを避けるという過去の慣例を破っている。

顧客に関税コストを転嫁することを検討した企業の中にはおおっぴらに批判を受けたところもある。また、トランプ氏は半導体大手エヌビディア と「取引」し、中国への人工知能（ＡＩ）用半導体販売の収益の一部を政府に納めるよう求めるなど民間企業の意思決定に直接介入している。

テキサス大のヘンリー・フー教授（証券法）は「トランプ氏が政府と民間企業の役割についての伝統的な見方から逸脱する行動を多数取っているのは間違いない」と話す。

今週初めにトランプ氏は、関税コストは主に外国企業や外国政府が負担していると交流サイト（ＳＮＳ）に投稿し、ゴールドマンの調査とは逆の主張を展開。

ホワイトハウスの当局者はロイターに「ウォール街のセルサイドアナリストによる予測の確度は、ほぼでたらめな当て推量と同程度にすぎないのだから、トランプ大統領が金融機関の不完全な調査に対して、言論の自由を保証した合衆国憲法修正第１条に基づく権利を行使しても小口投資家は全く問題にしないだろう」と話した。

ゴールドマンの米国チーフエコノミストのデービッド・メリクル氏は１３日のＣＮＢＣテレビで同社の調査を擁護し、同行が有益だと考える調査を「今後も続けていく」と言い切った。ゴールドマンはそれ以上のコメントを控えた。ウェルズ・ファーゴ、ＪＰモルガン、モルガン・スタンレー、ドイツ銀行、バンク・オブ・アメリカ、シティグループなどの大手銀行もコメントを避けた。

＜評判リスク＞

金融機関がすでに自主検閲に動いた証拠がある。ＪＰモルガン・アセット・マネジメント のシニア投資ストラテジストのマイケル・センバレスト氏は今年初めのオンラインイベントで、米関税について自身の考えの一部について公表を控えていると明かした。同氏の発言直後にＪＰモルガンのジェイミー・ダイモンＣＥＯはアナリストが率直に意見を述べることを期待していると語った。センバレスト氏とＪＰモルガンはこの件についてコメントを避けた。

テキサス大のフー氏は、政治的な圧力に屈しているように見えるだけでもリスクがあると指摘。「危機にさらされているのはゴールドマンの信用という看板だ。もし彼らの経済見解が偏り、間違っているとはっきり示されたら、ゴールドマンに助言を求める者はいなくなる」という。

ウェルズ・ファーゴの銀行アナリストのマイク・メイヨ氏は、独立した調査は投資銀行の信認にとって極めて重要だとして「投資銀行は信認という看板と独立性によって生きもするし、死にもする。それは他の全てのことに優先する」と指摘した。

関係者によると、米金融機関の調査は以前から厳しい監督下に置かれ、監督アナリストが調査リポートを精査し、表現が扇動的、感情的、党派的でないこと、また客観的であり、出典が明記されていることなどを確認してきた。もしアナリストが自由に意見を述べられない状態に陥れば、投資家はより多くのコストを支払うか、より大きなリスクを負うことになる。流動性が低下し、米市場は外国人投資家の参入が減る恐れもあるという。

ＩＢＫＲのマーケットストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏はトランプ氏の発言について、米金融業界を大きく揺るがすのか、「コップの中の嵐」で終わるのか、まだ分からないとしつつ、「多くの疑問を投げかけることは間違いない」と話した。

旅行予約サービス会社のKlookは、米国での新規株式公開の可能性を調整するために投資銀行を雇ったと、この件に詳しい2人の関係者が語った。

ソフトバンク・グループ やゴールドマン・サックス・グループ などの投資家が支援する香港を拠点とする同社は、ゴールドマン、モルガン・スタンレー 、JPモルガン の銀行家とともに、予定されている初めての株式売却に取り組んでいる。

この取引は早ければ今年中に行われ、5億ドル程度の資金を調達する可能性があると彼らは述べ、その時期と取引規模は市場の状況次第であると注意を促した。

米国のIPO活動は、好調なハイテク企業の業績と、投資家の信頼を回復させる貿易交渉の進展の兆しに後押しされ、 、勢いを増している。

暗号通貨取引所を運営するBullish Bやデザイン・ソフトウエアのFigma (FIG.N)など、最近の上場は、ドナルド・トランプ大統領の関税政策に対する不透明感が新規上場に重荷となっていた時期を覆し、市場デビューの上昇を強調している。

Klook、ゴールドマン・サックス、JPモルガンはコメントを控えた。モルガン・スタンレーはコメントの要請に応じなかった。

KlookがIPOで株式を売却するのか、投資家による売り崩しなのか、あるいはその両方なのかはすぐには明らかにならなかった。

Bloomberg Newsは以前、同社が米国でのIPOを模索していると報じた。

2014年に設立されたKlookは2023年に黒字化した。世界各地の旅行者に様々な予約サービスを提供しており、Booking.comやTripAdvisorなどの世界的な旅行予約サイトのほか、中国のTrip.comや韓国のYanoljaなどと競合している。

同社は2月、欧州の投資会社Vitruvian Partnersが主導する資金調達ラウンドで1億ドルを調達したと発表したが、当時の評価額は明らかにしていない。Klookの他の投資家には、HSG（旧セコイア・キャピタル・チャイナ）が含まれる。

ユナイテッドヘルス・グループ の株価は、億万長者ウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイ からの新たな投資により、この問題を抱えた医療コングロマリットへの投資家の信頼を高めた後、金曜日の市場前取引で11％以上急騰した。

同社は過去2年間で、コストの上昇、政府が支援する医療保険プランに対する連邦政府の調査、1億9200万人以上のアメリカ人の個人情報に影響を与えた技術部門のサイバー攻撃、12月の保険部門チーフの殺害など、複数の課題に対処している。

ユナイテッドヘルスは長い間、信頼できる業績パフォーマーとして評価されてきたが、ここ2四半期はウォール街の利益予想を下回り、株価は2025年に46％近く下落し、優良株のダウ工業株30種平均 で今年最もパフォーマンスの悪い銘柄となった。

株価はプレ・マーケット取引で11％高の301.42ドルだった。

バフェットは、長期的な戦略的価値を見出した企業に対し、苦境にある時期に大規模な投資を行なってきた。

彼は2019年、オクシデンタル・ペトロリアム がアナダルコ・ペトロリアムとの合併資金を調達しようとした際に多額の投資を行い、同社の株価が低迷しているにもかかわらず、保有株を増やし続けている。彼は2008年の世界金融危機のさなかに投資銀行ゴールドマン・サックス の株式を取得したことで有名だ。

バフェット氏の購入は、ユナイテッドヘルスを "アンタッチャブル "と見ていた多くの投資家にとって、ここ数ヶ月の株価の乱高下を考えると、心理的な安心感を与えるものだ」と、ユナイテッドヘルスの投資家バール＆ゲイナー社の最高執行責任者ケビン・ゲード氏は語った。

バークシャーは、6月30日現在、約15億7000万ドル相当のユナイテッドヘルス株を504万株所有していると、木曜日に米国証券取引委員会に提出した書類で述べた。

デビッド・テッパー氏のアパルーサ・マネジメント、ローン・パイン・キャピタル、ツー・シグマ・インベストメンツなど、他の著名ヘッジファンドもユナイテッドヘルス株を購入したことが、木曜日の規制当局への提出書類で明らかになった。

バフェット氏の投資による "信任投票 "は、ユナイテッドヘルス株の長期的価値を証明するものであるが、「経営陣は投資家からの信頼と信用を取り戻し、過去のような叩き上げの評判を取り戻す必要がある」と、ノバレ・キャピタル・マネジメントの上級副社長、ジェームズ・ハーロウ氏は述べた。

5月、アンドリュー・ウィッティ最高経営責任者（CEO）は経営と財務のプレッシャーが高まる中、突然退任し、2006年から2017年まで同社を経営していたスティーブン・ヘムズリー氏（Stephen Hemsley ）が後任に就いた。

先月、同社は 、通期の調整後1株当たり利益は少なくとも16ドルと予想したが、アナリストがすでに下げた予想20.91ドルを大きく下回った。

「貿易戦争に伴う問題を見極めるまで待て」のシグナルは大きな音を立てて終了した。米労働省統計局（ＢＬＳ）が１４日発表した７月の卸売物価指数（ＰＰＩ、最終需要向け財・サービス）は前月比０．９％上昇し、エコノミスト予想を大きく上回った。これは、一連の政策金利引き下げへ向けた根拠と願望を揺るがすのに十分な重大性と意外性を伴い、トランプ政権の怪しげな経済政策に新たな疑念を投げかけるものだ。

７月のＰＰＩはまた、輸入関税の引き上げによる直接的な影響の証拠を提供している。企業の利益率の指標となる貿易サービスは前月比２％上昇した。これは企業が投入コストの上昇分を埋め合わせるため、もしくは将来の収益性がより広範囲にわたって抑制されるとの想定に基づき、販売価格を引き上げていることを示唆している。ＰＰＩの上昇には機械・機器が大きく寄与しており、４月以降の１０００億ドルもの関税収入には物価上昇の代償が伴っていることを示している。