投資家はAI以外の市場機会も考慮すべきとBofAが指摘

Twesha Dikshit　Purvi Agarwal

S&P500種株価指数とナスダック指数は 、米国史上最長の政府機関閉鎖の終結に向けた進展を注視する中、テクノロジー企業へのバリュエーション上昇に対する懸念が再燃し、火曜日に下落した 。

エヌビディア 株は、日本のテクノロジー投資家ソフトバンク・グループ が同社株を58億3000万ドルで売却したと 、3.7％下落した。

エヌビディアを支援するコアウィーブ の株価は、クラウド・コンピューティング企業がデータセンターの不調により年間売上高予測 を下方修正した後、12.7％下落した。コアサイエンティフィック の株価は7％下落した。

「ベアードの投資ストラテジスト、ロス・メイフィールド氏は、「AI関連のいくつかのヘッドラインで少し弱くなっている。

) 「(この技術がどの程度大きなものになるのかが不透明なため、その日はセンチメントに左右され、通常、市場にボラティリティをもたらす傾向がある。

AI関連企業は、今年の強気相場を牽引してきたが、金融収益と円支出に対する懸念から、先週は売りが優勢となった。

月曜日、テクノロジーとAI関連株は反発し、ナスダックは政府が今週中に再開するとの期待から、5月27日以来の上げ幅を記録した。長期化する政府閉鎖は経済の重荷となり、データ・ブラックアウトの一因となった。

さらにセンチメントを悪化させたのは、ADPの給与速報値の週次更新で、10月25日までの4週間で、民間雇用主が週平均11,250人分の雇用を減らしたことだった。

日本時間 午前11時53分現在、ダウ平均 は290.54ポイント（0.61％）上昇、S&P500 は14.37ポイント（0.21％）下落、ナスダック総合 は178.17ポイント（0.76％）下落した。

情報技術株はS&P500の最大の足かせとなり1.2％下落、フィラデルフィアSE半導体指数 は2％下落した。

健康株 は1.6％上昇し、医薬品メーカーのイーライリリー 、メルク 、アムジェン は2.1％～3.6％上昇した。

オクシデンタル・ペトロリアム は、シェール生産会社が第3四半期の利益予想を上回ったため、2.8％上昇した 。S&P500種エネルギー指数 は1.6％上昇した。

アムジェンやゴールドマン・サックス の上昇がダウを支えた。

連邦議会の再開が待たれる

米上院は月曜日、航空旅行や 食料品給付の中断を招き 、 連邦政府職員が無給となっているシャットダウンを終わらせる妥協案（）を承認した。

この法案は、ドナルド・トランプ米大統領に送られる前に下院で承認される予定であり、ポリマーケットなどのベッティング市場では今週中に再開されるとの見方が強い。

一方、トランプ大統領は、 、もし最高裁が緊急権限法を使って大規模な関税を課すことに反対する判決を下した場合、米国は経済と国家安全保障の危機に直面すると述べた。

その他の動きでは、パラマウント・スカイダンス が9.8％上昇し、S&P500のトップに立った。新たに合併したメディア企業が、さらなるコスト削減（）と、ストリーミングとスタジオ部門に15億ドルを投資する計画を発表したためだ。

米国債券市場は祝日のため休場。

ニューヨーク証券取引所では値上がり銘柄が値下がり銘柄を1.63対1、ナスダックでは1.02対1で上回った。

S&P500種株価指数は22の52週高値と2つの安値を更新し、ナスダック総合株価指数は75の高値と106の安値を記録した。

米国株、序盤はまちまち

前場は、政府機関閉鎖がまもなく収束するとの兆しがリスク選好意欲を煽り、AI関連銘柄（）が上昇した。

それでも動きは鈍く、ダウ は小幅な上昇を示す一方、ナスダック は、エヌビディア やブロードコム などのAI関連銘柄が月曜の上げ幅の一部を戻し、下落している。

シャットダウンがまだ正式に終了していないため、経済データは依然として乏しい。 (link) しかし、民間給与処理会社ADPは、10月25日までの4週間で、民間雇用者が週平均1万1250人分の雇用を失ったと発表した。

セクター別では、エネルギー が、供給過剰懸念が上昇を抑えているものの、米国によるロシア産原油への制裁の影響（）で原油価格が1％以上上昇し、最も好調なパフォーマンスとなっている。その結果、S&P500バリュー指数 は上昇したが、グロース指数 (.IGX)はS&P500ハイテク・セクター が 1%以上 下落したため、1%近く下落した。

以下は早期のマーケット・スナップショットである：

(チャック・ミコライザック)

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ライブマーケットにて

代替解雇者数は労働市場のリスク拡大を示唆 - ゴールドマン

トレーダー、S&P500指数の50DMA上抜けに注目 - ゴールドマン・オンラインはこちら

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米国株のショートが膨らむ - シティはこちら

ロンドンがチャートのトップを飾る

ゴング前：FTSEがリード、決算に注目はまだ続く。

利下げを視野に、再開反発が続く

Twesha Dikshit　Purvi Agarwal

S&P500種株価指数とナスダック指数は 火曜日、テクノロジー企業のバリュエーション上昇に対する懸念が再燃したため下落した 。

10月25日締めの4週間で、ADPが発表した週次更新の雇用者数（速報値）は、民間雇用者数が週平均11,250人減少したことを示し、センチメントを悪化させた。

() 「ハリス・ファイナンシャル・グループのマネージング・パートナーであるジェイミー・コックス氏は、「ADPのデータは、労働市場全体のかなりの部分を見逃している。

「昨日は大規模なリリーフ・ラリーがあったため、市場は一息ついているところだ。

月曜日、テクノロジーとAI関連株は、長引く政府閉鎖が経済に重くのしかかり、データ・ブラックアウトの一因となったことから、政府が今週中に再開されるとの期待から、先週の急落から反発した。

ナスダック は5月27日以来の上げ幅を記録し、S&P500 は10月中旬以来の上げ幅を記録した。

日本時間 午前9時37分現在、ダウ平均<.DJI>は 72.81ポイント（0.16％）高の47,441.44、S&P500 は12.76ポイント（0.19％）安の6,819.67、ナスダック総合 は105.88ポイント（0.45％）安の23,421.61。

情報テクノロジー株はS&P500の最大のウエイトを占め、0.6％下落した。マクドナルド とゴールドマン・サックス の上昇がダウを浮揚させた。

エヌビディア 株は、日本のテクノロジー投資家ソフトバンク・グループ が、AIの旗手である同社株の残りを58億3000万ドルで売却したと 、2.3％下落した。

エヌビディアを支援するコアウィーブ の株価は、クラウド・コンピューティング企業が年間収益見通しを下方修正した後、10.8％下落した 。

今年の強気相場の主役であったAI関連企業への懸念は、トレーダーが同セクター内のテクノロジーや循環支出からのリターンを評価する中で根強かった。

連邦議会の再開が待たれる

米上院は月曜日、数百万人への食糧給付を中断し、連邦労働者を無給にし、航空交通を麻痺させている閉鎖を終わらせる妥協案（）を承認した。

この法案は、ドナルド・トランプ米大統領に送付される前に下院で承認される予定であり、ポリマーケットなどのベッティング市場では今週中に再開されるとの見方が強い。

「シャットダウンは遅くとも木曜日までには実質的に終了し、休みが明ければ月曜日の上昇の後が続くだろう」とコックス氏は付け加えた。

一方、トランプ大統領は、 、もし最高裁が緊急権限法を使って徹底的な関税を課すことに反対する判決を下した場合、米国は経済的、国家安全保障的に大惨事に直面すると述べた。

パラマウント・スカイダンス は8.7％上昇し、S&P500のトップに立った。新しく合併されたメディア企業がさらなるコスト削減を発表し、 、ストリーミングとスタジオ部門に15億ドルを投資する計画だ。

ロケット・ラボ は、 、第3四半期の売上が過去最高となり、株価は4.7％上昇した。

オクシデンタル・ペトロリアム は、シェール生産会社が第3四半期の利益予想を上回ったため、3.6％上昇した 。

米国債券市場は祝日のため休場。

ニューヨーク証券取引所では値上がり銘柄が値下がり銘柄を1.66対1、ナスダックでは1.23対1で上回った。

S&P500種株価指数は14の52週高値と1つの安値を更新し、ナスダック総合株価指数は29の高値と52の安値を記録した。

Aditya Soni

ソフトバンク・グループによるエヌビディア株式の58億ドル売却は、火曜日に株式市場を揺るがし、人工知能をめぐる熱狂がピークに達したのではないかという懸念をかき立てた。

日本のハイテク投資家 は、四半期決算（）で、孫正義CEOがチャットＧＰＴを開発したオープンＡＩに「全力投球」したことを軸に、AIを全面的に推進する資金を調達するため、10月に保有していた3210万株のエヌビディア株をすべて売却したと発表した。

ソフトバンクは、5000億ドル規模のスターゲイト・プロジェクト（）や、オープンＡＩ（）への400億ドル規模の資金提供を含む構想のために資金を必要としており、その資金調達の詳細は今回の発表では明らかにされていない。

しかし、このタイミングでの売却は、AI業界の評価がファンダメンタルズより先行しているのではないかという一部の投資家の疑念を深めた。

エヌビディア の株価は取引開始早々に2％以上下落し、ベンチマークであるS&P500指数 の重荷となった。さらに、AIクラウド・プロバイダーのコアウィーブが契約遅延を理由に収益予想を下方修正したこと（(link)）で、株価は9％下落した。

モルガン・スタンレー とゴールドマン・サックス のCEOが、株式はドローダウン（(link)）に向かう可能性があると警告し、ヘッジファンド・マネージャーのマイケル・バリーは、2008年の暴落を前にした米国住宅市場の空売りで知られ、エヌビディアとパランティアに賭けた。

複数のアナリストは、この売却は、ハイテク業界で最も大胆な投資家の一人であるソン氏が、過去3年間で1200％以上の急騰を遂げ、先月エヌビディアを初の5兆ドル企業に成長させた驚異的な上昇が冷めつつあると見ていることを示唆していると述べた。

しかし、そのうちの数人は、ソフトバンクがエヌビディアの保有株を管理している実績が芳しくないことを指摘している。同社は、AIブームが本格化する前の2019年にエヌビディア株を売却し、1000億ドル以上の株価上昇を逃したが、その後再びエヌビディア株を購入したとの見方もある。

「タイミングに関しては、孫正義のエヌビディア株取引は素晴らしいとは言えない」とカントー・フィッツジェラルドのシニア・マネージング・ディレクター、C・J・ミューズは言う。「単純に資源配分、つまり他の場所に賭けるための資金を探しているように見える。

オープンＡＩの焦点、息子の 資産拡大

Nvidiaの株式売却と同時に、ソフトバンクはT-モバイル>の株式約92億ドル相当を売却し、人間の知能に匹敵するか凌駕するAI技術の追求に必要な資本とチップに飢えている業界に影響力を行使するための、より大きな資金を孫氏に提供した。

「今すぐ現金化することで、彼はAIアプリケーションとその背後にある超拡大インフラ、オープンＡＩ、オラクル、スターゲイト・プロジェクトに対する彼の信念を倍増させるために必要な資本を確保することになる」と、ランニング・ポイント・キャピタル・アドバイザーズの最高投資責任者、マイケル・アシュレイ・シュルマンは語った。

しかし、オープンＡＩへの投資の増加は、Vision Fundへの投資で巨額の損失を出したソフトバンク（(link)）と、バブルへの懸念を煽った一連の循環取引の中心である新興企業との関係も深めている。

今年2倍以上に急騰した日本企業の株価は、オープンＡＩへのエクスポージャーに基づいてますます値上がりしている。

株価は先月、オープンＡＩの徹底的なリストラのニュース（(link)）で急上昇した。

このスタートアップは、早ければ来年にも1兆ドル規模の株式上場を検討しており、マイクロソフトやソフトバンクなどの投資家にとっては大儲けとなるかもしれない、とロイターは報じている 。

オープンＡＩの評価額が上昇したことで、ソフトバンクの第2四半期の純利益も2倍以上に増加した。

しかしオープンＡＩは、総額約1兆4000億円のAIインフラ案件の資金調達計画について、明確な詳細を明らかにしていない。

オープンAIは、年間200億ドルの経常収益を見込んでおり、最近、政府からの融資の必要性に関するコメントを撤回した。

「ビジョン・ファンドの波瀾万丈の過去が、この売却にハイ・ステーク・ポーカーの雰囲気を醸し出しているのは確かだ」とシュルマンは語った。

Aditya Soni

ソフトバンク・グループによるエヌビディア株の58億ドル売却は、火曜日に株式市場を揺るがし、人工知能をめぐる熱狂がピークに達したのではないかという懸念をかき立てた。

日本のハイテク投資家 は、四半期決算（）で、孫正義CEOがチャットＧＰＴを開発したオープンＡＩに「全力投球」したことを軸に、AIを全面的に推進する資金を調達するため、10月に保有していた3210万株のエヌビディア株をすべて売却したと発表した。

ソフトバンクは、AI用の米国データセンター容量を拡大する5000億ドルのStargateプロジェクトや、資金調達の詳細は発表されていないオープンＡＩに誓約した約400億ドルを含むイニシアティブのために資金を必要としている。

しかし、このタイミングでの売却は、AI業界の評価がファンダメンタルズを先取りしているのではないかという一部の投資家の疑念を深めた。

エヌビディア の株価は市場前の取引で1.7％下落し、より広い米国市場 の先物の足を引っ張った。さらに、AIクラウドプロバイダーのコアウィーブが契約遅延を理由に収益予想を下方修正したこと（(link)）で、株価は7％下落した。

モルガン・スタンレー とゴールドマン・サックス のCEOが、株式はドローダウンに向かう可能性があると警告した後、AIバブルの鼓動はここ数週間で大きくなった。 (link)、ヘッジファンド・マネージャーのマイケル・バリーは、2008年の暴落を前にした米国住宅市場の空売りで知られ、エヌビディアとパランティアに賭けた。

多くのアナリストは、今回の売却は、ハイテク業界で最も大胆な投資家の一人であるソン氏が、過去3年間で1200％以上の急騰を遂げ、先月エヌビディアを初の5兆ドル企業に成長させた驚異的な上昇が冷めつつあると見ていることを示唆していると述べた。

しかし、その中にはソフトバンクがエヌビディアの保有株を管理している実績が微妙であることを指摘する者も少なくない。同社は、AIブームが本格化する前の2019年にエヌビディア株を売却し、1000億ドル以上の株価上昇を逃したが、その後再び エヌビディア株を購入したとの 見方もある。

「タイミングに関しては、孫正義のエヌビディア株の売買は素晴らしいとは言えない」とカントー・フィッツジェラルドのシニア・マネージング・ディレクター、C・J・ミューズは言う。「単純に資源配分、つまり他の場所に賭けるための資金を探しているように見える。

ネビウス・グループ は、フェイスブックのオーナーであるメタ社と、5年間で約30億ドルのAIインフラを提供する契約を結んだ。

同社の株価は、設備投資の急増と、昨年の3970万ドルから拡大した1億ドル超の四半期損失を計上したことで、不安定な市場前取引でシーソーイングした。

株価は今年に入ってから好調で、最終終値までの時価総額は4倍の276億1000万ドルに達している。

メタ社 との契約は、人工知能モデルの構築と実行に必要な高性能コンピューティング・パワーへの需要が急増していることを強調している。

ネビウスにとって、ハイパースケーラーとの契約は9月のマイクロソフト との174億ドルに続いて2件目である。

ネビウスは、メタ契約に必要な容量を今後3ヶ月かけて展開すると述べ、需要が非常に強かったため、契約の規模はネビウスが利用可能な容量に限定せざるを得なかったと付け加えた。

アムステルダムに本社を置くネビウス社は、ハードウェアとクラウドの容量をサービスとして提供する、いわゆるネオクラウド企業グループのひとつである。同社の中核事業は、エヌビディア のグラフィック・プロセッシング・ユニットとAIクラウドを提供し、企業のAIインフラ拡張を支援することだ。

ネビウスと、より大きなライバルであるコアウィーブ は、飽くなきAIへの欲求により、マイクロソフト やアマゾン といった最大手のクラウド企業でさえ容量に制約がある中、今年に入ってから強い需要に見舞われている。

ネビウスは、9月終了の第3四半期に355％増の1億4610万ドルの収益を計上した。

同社は、9月末時点のARRが約5億5,100万ドルであったのに対し、2026年末までに年率換算で70億ドルから90億ドルの売上を目標としている。

同社はGPU、土地、電力の確保に多額の投資を行っており、資本支出は前年同期の1億7210万ドルから9億5550万ドルに膨らんだ。