〔アングル〕ＡＩ投資ブームが欧州外為市場に波及、恩恵最大はクローナとポンド

Alun John　Ankur Banerjee

金曜日に世界の金融株が下落したのは、米国の地方銀行株（）が暴落したことで、銀行セクターの信用の質やリスクの高まりに対する懸念が高まったためだ。

シリコンバレー銀行（）の破綻から2年以上が経過し、高金利が債券の損失を拡大させ、世界の銀行株の暴落を引き起こした。

ウォール街での一夜の暴落がアジアと欧州に波及し、バブルの発生を懸念する声もある最近のAI主導の株式市場の急騰にスポットライトが当たったため、投資家は現在、米国の信用市場における最近の問題が同様の影響を及ぼすかどうかを見極めようとしている。

ドイツ銀行とバークレイズが欧州の損失を牽引

「TD証券のグローバル・マクロ戦略の責任者であるジェームズ・ロシター氏は、「米国で一夜にして銀行が売られ、アジアがそれに目を覚まし、欧州がそれに目を覚まし、そして広がっていく。

アジアの金融会社、特に日本の銀行 Tと保険会社 Iが沈んだ後、ドイツ銀行 (.DBKGn.DE)とバークレイズ (.BARC.L)が約6％、ソシエテ・ジェネラル (.SOGN.PA)が4.6％下落した。

市場前の米国取引では、SPDR S&P 地域銀行ETF が2.4％下落した。ベンチマークが6％急落した翌日で、1日の下げ幅としては過去6カ月で最も急だった。

投資家の監視の的となっているザイオンス・バンコープ の株価は1.7％下落し、大手銀行も同程度下落した。

米国株式先物は下落し (ESCv1)、伝染の恐れを示すように、大手ハイテク企業は銀行よりも下落し、エヌビディア は約3％下落した。

世界最大の電子機器受託製造メーカーである台湾のフォックスコンは、人工知能製品への旺盛な需要を背景に、第3四半期の売上高が過去最高を記録したと発表したが、市場予想には届かず、為替レートについては慎重な見方を示した。

エヌビディア最大のサーバーメーカーであり、アップル のiPhone組み立てトップ企業であるフォックスコンの売上高は、前年同期比11％増の2兆570億台湾ドル(677億1000万ドル) となった。

これはLSEG SmartEstimateの2兆1,340億台湾ドルを下回ったが、フォックスコンは予想以上の結果だったと述べた。

米ドルベースでは、フォックスコン の第3四半期の売上高は前年同期比16.1％増。台湾ドル は今年に入って対ドルで8％ほど上昇している。

旺盛なAI需要により、同社のクラウドおよびネットワーク製品部門の収益は堅調に伸びた。iPhoneを含むスマート・コンシューマー・エレクトロニクスは、為替レートの影響を受け、若干の減収となったという。

9月の売上高は前年同月比14.2％増の8,371億Tドルとなり、同月としては過去最高を記録した。

AIサーバーの出荷台数が第4四半期も引き続き増加し、欧米の主要市場では年末休暇を控えた伝統的なピークシーズンを迎えるため、「四半期ベースで前四半期比の成長を維持する」見込みだという。

「ただし、世界的な政治・経済情勢や為替レートの変動による影響については、引き続き注視する必要がある」と同社は付け加えた。

フォックスコンは正式名称を鴻海精密工業といい、数値予測は発表していない。同社は11月12日に第3四半期決算を発表する。

フォックスコンの株価は今年23％上昇し、台湾市場 TWSE:TAIEXの16％上昇を上回っている。金曜日の株価は、ベンチマーク指数の1.45％の上昇に対し、収益データの発表を前に0.44％上昇した。

(1ドル＝30.3800台湾ドル)

Isla Binnie　Stephen Culp

パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長が次回の米利上げ決定について慎重な姿勢を示したことで、ウォール街の株価指数は3日連続で人工知能に後押しされた記録を更新し、米国債利回りは低下した。

中央銀行のトップは、FRBが先週の利下げ（）をいつ繰り返すかについてのヒントをほとんど示さず、インフレの脅威と労働市場の弱さの兆候とのバランスがいかに微妙であるかを強調した。

ハイテク株は、過去3回とも終値で過去最高値を記録した後、下落して引けた 。エヌビディア の株価は、オープンAIへの投資計画で市場を震撼させ、過去最高の株価を記録した翌日に2.8％ 下落した。

ナスダック総合株価指数 は0.95％下落し、下落を主導した。 ダウ平均 は0.19％下落、S&P500 は0.55％下落した。

ニューヨークのウェルス・スパイア・アドバイザーズのシニア・バイス・プレジデント、オリバー・パルシェ氏は、「景気は底堅さを見せているが、データは一貫していない。

「S&P500種株価指数が2桁のリターンを記録したのは今年で3年目であり、株価を大きく上昇させるには、もうひとつ強力なきっかけが必要だ。そして今、そのきっかけが何であるかは明らかではない。

アマゾン 、マイクロソフト 、アップル の株価も下落した。

MSCIによる49カ国の株価指数 EURONEXT:IACWIは0.3％下落した。

投資家は、将来の利下げに関するパウエルのシグナルにアンテナを張っていた。火曜の講演後、10月に25ベーシスポイントの利下げが実施されるとの予想が、月曜の89.8％から94％へと僅かにシフトした。CMEのFedwatchツールは現在、一時停止の可能性を5.9％と示している。

利回り低下、金急騰

借入コストに影響を与える国債利回りは低下した。

ベンチマークである米10年債 利回りは、月曜深夜の4.145％から3.9ベーシスポイント低下し、4.106％となった。この間、9月5日以来の高水準を記録した。

2年債 (US2YT=RR)利回りは、通常FRBの利上げ期待に連動して動くが、月曜深夜の3.601%から1.3ベーシスポイント低下し3.588%となった。

金は安全資産としての地位に浴して過去最高値を更新し、スポット価格 は0.47％ 高の1オンス＝3,763.82ドルと なった。[GOL/〕。］

ブローカー、ペッパーストーンのリサーチ責任者であるクリス・ウェストン氏は、投資家は金を買うことで株式へのエクスポージャーをヘッジしていると述べた。

世界の株式は、先週FRBが政策を緩和した後、さらなる利下げへの期待に支えられている。

BNYの市場マクロ戦略責任者ボブ・サベージ氏はメモの中で、「市場はこの "何でもラリー "に悲観的で、FRBのさらなる緩和が経済をハードランディングから遠ざけるという、さらなる証拠を待っている」と述べた。

FRBからのメッセージはまちまちだが、市場はハト派的な姿勢を維持している。

FRB議長の講演に先立ち、ミシェル・ボウマン副議長（監督担当）は 、インフレ・リスクをほぼ否定し、労働市場を支えるためには金利をより早く引き下げる必要があるかもしれないと述べた。

スティーブン・ミラン新FRB総裁（）は月曜日に急激な利下げを求めたが、3人の同僚はインフレに注意を促した。

円やユーロを含む通貨バスケットに対するドルインデックス は、97.24と小幅に変動した。

原油は、イラクのクルディスタンからの輸出再開に向けた合意が難航し、1バレルあたり1ドル以上上昇した。この結果、供給過剰に対する懸念が後退した。

Sinéad Carew　Nell Mackenzie

MSCIの世界株式指数は、ウォール街でいくつかの米国テクノロジー株がリードし、3セッション連続で過去最高値を更新した。

投資家は、米連邦準備制度理事会（FRB）高官からの将来の利下げに関する複雑なメッセージや、ドナルド・トランプ米大統領が金曜日（）に、米国企業は新たなH-1B労働者ビザを取得するために10万ドルを支払う必要があり、米国のハイテク・セクターに打撃を与える可能性があると発言した後の最新の米国移民に関するニュースを消化していた。

ウォール街の株価指数は、先週の一連の記録からさらに上昇し、終値で3回連続の過去最高値を更新した。 Nvidiaが1000億ドルの投資を発表し、 、アナリストがアップルの最新iPhoneの需要が強いと述べた後、利益の大部分はメガキャップのNvidia とApple Inc からだった。

「今、我々は非常に狭いリーダーシップに依存している。また、市場は今月、四半期、そして4月に入ってからずっと右肩上がりだ。と、コネチカット州スタンフォードにあるJonesTradingのチーフ・マーケット・ストラテジスト、マイケル・オルーク氏は語った。

FRBのスティーブン・ミラン総裁（）は月曜日、FRBは金融政策の引き締め具合を見誤っており、積極的な利下げを行わなければ雇用市場をリスクにさらすことになると述べた。これに対し、中央銀行はインフレに対して慎重であり続ける必要があると述べた3人の同僚が反論した。

セントルイス連銀のアルベルト・ムサレム総裁（）は、先週の利下げ後もインフレ率がFRBの目標である2％を上回っていることから、これ以上の利下げ余地は限られるかもしれないと述べた。また、アトランタ連銀のボスティック総裁（）は、インフレ懸念から今年さらなる利下げの必要性は今のところないと述べた。

クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁（）は、現時点での政策はそれほど制限的ではなく、インフレによる緩和には注意が必要だと述べた。

「ミラン氏を除くほとんどのFRB発言者はタカ派寄りだが、市場が上昇しているため、市場に影響はない」とオルーク氏。

しかし、パウエル議長を含むFRB高官の講演が予定されているほか、週明けには重要なインフレ・データが発表されるため、BMOプライベート・ウェルス・マネジメントのチーフ・マーケット・ストラテジスト、キャロル・シュライフ氏は、今週の取引は不安定になる可能性があると述べた。

ウォール街 主要3指数はすべて下落して始まった。しかし引けにかけて、ダウ平均 は66.27ポイント（0.14％）高の46,381.54、S&P500 は29.39ポイント（0.44％）高の6,693.75で引けた。テクノロジー株の多いナスダック総合株価指数 は157.50ポイント（0.70％）高の22,788.98。

MSCIの世界株式指数 EURONEXT:IACWIは3.69ポイント（0.38％）上昇し、985.44。先に発表された汎欧州のSTOXX 600 指数は0.13％下落した。

一方、アルゼンチンの金融資産（）は月曜日に上昇し、暫定的な終値データによれば、株価は過去6ヵ月で最も上昇し、終値は7.5％上昇した。アルゼンチンの国際ドル債は6セント以上上昇し、ペソはワシントンが来月の重要な中間選挙を前にアルゼンチンの右派政権への全面支援を約束したことで強含みとなった。

インドのベンチマーク指数（）は、トランプ大統領のH-1B発表後に下落した。2830億ドル規模のインドの情報技術部門は、その収益の半分以上を米国から得ており、短期的には痛みを感じると予想されている。この動きは、トランプ大統領が先月、インドからの輸入品に対する関税を最大50％に倍増させたことに続くもので、ニューデリーがロシアの石油を購入していることも一因となっている。

為替市場では 、投資家がFRBの発言を注視しているため、米ドルはユーロとスイスフランに対して3連勝を止めようとしていた。

ドル・インデックス は、円やユーロを含む通貨バスケットに対して米ドルを測定するもので、0.4％下落して97.33となった。 ユーロ は0.47％高の1.1799ドル、スイスフラン に対しては0.4％安の0.792ドルだった。

日本円 に対しては、ドルは0.12％安の147.76。

米国債< >では、先週のFRBによる2025年ぶりの利下げを受け、市場が落ち着きを取り戻したようで、利回りはほとんど変化しなかった。

指標となる米10年債 利回りは、金曜深夜の4.139％から1.3ベーシスポイント上昇し4.152％、30年債 (US30YT=RR)利回りは1.4ベーシスポイント上昇し4.7704％となった。

年債 (US2YT=RR)利回りは2.5ベーシスポイント上昇し3.607％となった。

エネルギー市場では、供給過剰の懸念がロシアと中東の地政学的緊張に打ち消されたため、原油価格＜ ＞はほぼ横ばいとなった。

米国産原油 は0.06％（4セント）安の1バレル62.64ドル、ブレント は0.16％（11セント）安の1バレル66.57ドルで取引を終えた。

貴金属相場では、金 が過去最高値を更新し、FRB高官の発言や週明けの重要なインフレ統計を前に、投資家の利下げ観測が高まったことが好感された。

スポット金 は1オンス＝3746.83ドルと1.71％上昇した。米金先物 (GCc1)は2.09％上昇し、1オンス＝3748.20ドル。

「ロシアとウクライナの戦争など、地政学的な問題がまだ揺れている中、安全資産としての需要が続いている。先週のFRBの利下げ、そしておそらく年内にも行われるであろうFRBの利下げも相場を支えている」とKitco Metalsのシニア・アナリスト、ジム・ワイコフ氏は語った。

暗号通貨では、ビットコイン が2.77％下落し、112,229.90ドルとなった。

Sinéad Carew　Nell Mackenzie

米連邦準備制度理事会（FRB）当局者が将来の利下げについて複雑なメッセージを発していることから、金相場は急騰し、ドル相場は反落した。

また、ドナルド・トランプ米大統領が金曜日（）に、米国企業は新たにH-1B労働者ビザを取得する際に10万ドルを支払う必要があると発言し、米国のハイテク・セクターが打撃を受ける可能性があることから、投資家は米国の最新の移民関連ニュースをまだ消化していない様子だった。

ウォール街の株価指数は、先週の記録的な高値をさらに更新しようとしており、Nvidia とApple Inc による上昇の大部分は、Nvidiaが1,000億ドルの投資を発表し、 、アナリストがAppleの最新iPhone の需要が強いと述べたことによるものだった。

「今、我々は非常に狭いリーダーシップに依存している。また、市場は今月、四半期、そして4月に入ってからずっと右肩上がりだ。と、コネチカット州スタンフォードにあるJonesTradingのチーフ・マーケット・ストラテジスト、マイケル・オルーク氏は語った。

FRBのスティーブン・ミラン総裁は、経済の先行きに対するリスクを軽減するため、中央銀行は積極的に金利を引き下げるべきだと述べた。しかしミラン総裁は、月曜日に公の場でコメントしたFRB高官の中で最もハト派的だった。

セントルイス連銀のアルベルト・ムサレム総裁（）は、先週の利下げ後、インフレ率がFRBの目標である2％を上回っていることから、さらなる利下げ余地は限られているだろうと述べた。また、アトランタ連銀のボスティック総裁（）は、インフレ懸念から今年さらなる利下げの必要性は今のところないと述べた。

「ミラン氏を除くほとんどのFRB発言者はタカ派寄りだが、市場が上昇しているため、市場に影響はない」とオルーク氏。

しかし、パウエル議長らFRB高官の講演が予定されており、週明けには重要なインフレ・データが発表されるため、BMOプライベート・ウェルス・マネジメントのチーフ・マーケット・ストラテジスト、キャロル・シュライフ氏は、今週は不安定な取引になる可能性があると述べた。

ウォール街 主要3指数はすべて下げて始まった。しかし、 午後3時5分現在、ダウ平均 は92.86ポイント（0.20％）高の46,408.13、S&P500 は30.47ポイント（0.46％）高の6,694.59、ナスダック総合 は155.09ポイント（0.69％）高の22,786.56となっている。

MSCIの世界株式指数 EURONEXT:IACWIは3.88ポイント（0.40％）上昇し、985.63だった。

先に発表された汎欧州のSTOXX 600 指数は0.13％下落した。

インドのベンチマーク指数（）は、トランプ大統領のH-1B発表後に値を下げた。2830億ドルに上るインドの情報技術部門は、その収益の半分以上を米国から得ており、短期的には痛みを感じることが予想される。この動きは、トランプ大統領が先月、インドからの輸入品に対する関税を最大50％に倍増させたことに続くもので、ニューデリーがロシアの石油を購入していることも一因となっている。

為替市場では 、米ドルはFRBの発言を監視するため、対ユーロ、対スイス・フランで3連勝を止める勢いだった。

ドル・インデックス は、円やユーロを含む通貨バスケットに対して米ドルを測定し、0.4％下落の97.34となった。

ユーロ は0.44％高の1.1796ドル、対スイス・フラン は0.38％安の0.792ドルだった。

日本円 に対しては、ドルは0.17％安の147.69。

一方、スコット・ベッセント米財務長官がアルゼンチンを支援するために「安定化のためのあらゆる選択肢がテーブルの上にある」と述べたことで、アルゼンチンの国際ドル債は上昇した。 、詳細はハビエル・ミレイ・アルゼンチン大統領とドナルド・トランプ米大統領 (link) が火曜日にニューヨークで会談した後に明らかになる。

米国債 の利回りは、先週のFRBによる2025年以来の利下げを受けて市場が落ち着きを取り戻し、ほとんど変化しなかった。

指標となる米10年債 利回りは、金曜深夜の4.139％から0.2ベーシスポイント上昇し4.141％、30年債 (US30YT=RR)利回りは0.2ベーシスポイント上昇し4.7576％となった。

年債 (US2YT=RR)利回りは1.7ベーシスポイント上昇し3.599％となった。

エネルギー市場では、供給過剰の懸念がロシアと中東の地政学的緊張に打ち消されたため、原油価格＜ ＞はほぼ横ばいとなった。

米国産原油 は0.06％（4セント）安の1バレル62.64ドル、ブレント は0.16％（11セント）安の1バレル66.57ドルで取引を終えた。

貴金属市場では、FRB高官の発言や週明けの重要なインフレ統計を控え、投資家の利下げ観測が高まったことを受け、金相場< >が史上最高値を更新した。

「ロシアとウクライナの戦争など、地政学的な問題がいまだ不安定な中、安全資産としての需要が続いている。先週のFRBの利下げ、そしておそらく年内にもFRBの利下げが行われるだろう」と、キットコ・メタルズのシニアアナリスト、ジム・ワイコフ氏は価格を支えている。

スポット金 は1オンス＝3,747.67ドルと1.74％上昇した。米国金先物 (GCc1)は2.03％上昇し、1オンス3,745.90ドル。

暗号通貨では、ビットコイン が2.49％下落の112,562.57ドル。イーサリアム は7.25％下落の4,155.13ドル。

米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げサイクルの開始を前に、世界の株式市場を示すMSCI指数は火曜日、過去最高値を記録した後、不安定な取引でじりじりと上昇し、米国債利回りとドルは下落した。

MSCI指数 EURONEXT:IACWIは0.04％高で、過去最高値の978.74まで上昇した。ウォール街の株価は、エネルギーと消費者裁量株が上昇を主導する一方で、公益事業と不動産が最も損失を出し、前場までの上昇分を帳消しにして下落して終えた。

ダウ工業株30種平均 は0.27％安の45,757.90、S&P500種 は0.13％安の6,606.76、ナスダック総合 は0.07％安の22,333.96だった。

汎欧州のSTOXX 600 は1.14％下落し、金融、不動産、工業株が下落した。

ネーションワイドのチーフ・マーケット・ストラテジスト、マーク・ハケット氏は「今日はどちらかというと横ばいだ」と語った。「昨日は少し急騰し、今日は少し戻した感じだ。しかし、現実は明日の午後に何が起こるかを待つだけだ。

FRBは水曜日の金融政策決定会合終了後、基準金利を4分の1ポイント引き下げ、4.00％から4.25％のレンジにすると予想されている。

スティーブン・ミランFRB総裁は火曜日午前、政策決定会合に先立ち、米上院で僅差で承認され、中央銀行理事に就任した（）。米連邦控訴裁判所は、ドナルド・トランプ大統領がリサ・クックFRB総裁を解任することを拒否した（）。

ベンチマークである米10年債 利回りは0.6ポイント低下し4.028％。年債 (US2YT=RR)利回りは2.6ベーシスポイント低下し3.51％となった。

「ここ2、3週間は、本当に信じられないような動きだった。ここ6週間のうち5週間はプラスで・・・ほぼ全面的に史上最高値を更新した。私にとっては、これは大幅な下落というよりも、一時的な横ばい、様子見の動きに過ぎない」とハケット氏。

FRBによる利下げへの期待から、ドルには圧力がかかり、火曜日には対ドル通貨バスケット で7月4日以来の安値まで下落した。

ドルは日本円 に対して0.64％安の146.45、スイス・フラン に対しては1.04％安の0.786となった。

ユーロ は対ドルで2021年9月以来の高値で取引された。直近では0.87％高の1.1862ドルだった。英ポンド は1.365ドルと2ヶ月以上ぶりの高値まで上昇した。

ドルインデックス は0.714%下落し96.653と、7月1日以来の低水準となった。

ドル安に伴い金は上昇した。スポット金 は0.36％上昇し1オンス＝3692.10ドルとなった。

原油価格は、ウクライナの無人機による港湾や製油所への攻撃により、ロシアからの供給が途絶える可能性を市場が重く見て上昇した。

ブレント原油先物 は1.5％上昇し、1バレル68.47ドルで取引を終えた。米国のウエスト・テキサス・インターミディエイト原油 は、1.9％高の64.52ドルで落ち着いた。