後場コメント No.2　ギックス、トライアル、コーナン商事、ＫＯＺＯＨＤ、武田、フリー

ＫＯＺＯホールディングス<9973.T>が反発。同社は5日13時、11月度の直営既存店売上高は速報値で前年同月比8.6％増だったと発表した。客数は同0.6％増、客単価は同8.0％上昇となった。

ＫＯＺＯホールディングス<9973.T>が反発。同社は5日13時、11月度の直営既存店売上高は速報値で前年同月比8.6％増だったと発表した。客数は同0.6％増、客単価は同8.0％上昇となった。

Nick Carey　Abhirup Roy

テスラ のイーロン・マスク最高経営責任者（CEO） (link) は、今年の大半を自動車メーカーのロボット工学の追求と、1兆ドル（約1100兆円）にのぼったばかりの給与パッケージに対する株主の承認獲得に費やしてきた 。その一方で、テスラの主要事業である自動車販売の見通しは暗くなっている。

テスラは世界3大自動車市場で販売圧力に直面している：欧州、中国、米国だ。欧州自動車工業会が火曜日に発表したデータによると、電気自動車メーカーであるテスラの10月の欧州全体での販売台数は、前年同月比で48.5％減少した。年間では、テスラの販売台数は同地域で約30％減少しているが、業界全体のEV販売台数は26％増加している。

ビジブル・アルファ社によると、テスラの世界販売台数は2024年に1％減少した後、今年は7％減少すると予想されている。第3四半期の販売台数は過去最高を記録したが、これは9月30日のEV税額控除の期限切れに間に合わせようと競い合うアメリカの自動車購入者によってもたらされたものである 。

昨年末、マスクが極右の人物を公然と称賛し、地域全体で抗議デモが起こったことから始まった販売混乱から、すぐに立ち直ることはできないだろう。 (link)。マスク氏はここ数カ月、政治に関しては比較的沈黙を守っているが、テスラの欧州事業は回復しておらず、より根本的な問題を示唆している。

2023年の時点では、テスラのSUV「モデルY」は、ガソリン車であれ電気自動車であれ、世界で最も売れていた。しかし、テスラの狭いモデルラインナップが陳腐化する一方で、ライバル各社が幅広い改良型EV（多くの場合、より低価格）を投入してきたため、テスラは販売台数ランキングの下位に低迷しているとアナリストは指摘する。

テスラはコメントの要請に応じなかった。

マスク氏は昨年末、2025年の自動車販売台数が20～30％増加するとの見通しを株主に示した。1月、同社は見積もりを提示することなく、成長への回復を見込んでいると述べたが、翌四半期にはそのガイダンスを撤回した。テスラは10月、成長するかどうかはマクロ経済的要因と、自動車に自律性を持たせ、工場での生産をどれだけ早く拡大できるかにかかっていると述べた。

VWに買収される

テスラの苦境はヨーロッパで最も深刻であり、そこでは十数種類の電気自動車が3万ドル以下で販売され、さらに多くのモデルが発売されている。中国ブランドの波が、EVからガソリン車、ハイブリッド車まで、魅力的なデザインと幅広い選択肢を携えてヨーロッパに進出している。

ロイターの取材に応じたアナリストは、テスラが欧州ですぐに立て直せるとは見ていない。テスラが提供している大衆向けモデルは、モデル3セダンとモデルYの2車種だけである。テスラは最近、モデルYの価格を抑えた廉価版（(link)）を発表し、販売を強化した。

一方、他メーカーのEVモデルも増えている。イギリスでは、中国の競合他社を含め、さまざまなブランドから150以上の電気自動車が発売されている。EV購入アドバイスサイト http://electrifying.com/ によると、少なくとも50の新型電気自動車が来年発売される予定だ。

「その50台のうち、テスラは1台もありません」と、Electrifying.comのジニー・バックリーCEOは言う。

ヨーロッパ全体では、中国のBYD が10月に17,470台を販売し、テスラの2倍以上を売り上げている。一方、欧州のEV市場でテスラの優位性が薄れつつあることを如実に示すものとして、ドイツのフォルクスワーゲン は今年9月までのEV販売台数を78.2％増の52万2600台とし、テスラの3倍を記録した。

VWのEVへの取り組みは、2017年のディーゼル車排ガス不正スキャンダルの後、この技術を心から受け入れたにもかかわらず、何年も低迷していた。VWの元CEOが、マスクの会社がもたらすリスクについて公然と心配したほどだ。

「イーロン・マスクにとっての問題は、彼自身の車や中国の自動車メーカーだけではない。「イーロン・マスクにとっての問題は、ヨーロッパ勢が追いついてきたことでもある」。

中国販売の後退と米国の暗い見通し

中国では、ヨーロッパほどではないが、テスラの販売台数と市場シェアも減少している。10月の中国におけるテスラの販売台数は35.8％減と、3年ぶりの低水準に落ち込んだ。年間では、10月までのテスラの中国での販売台数は8.4%減少した。

テスラは、奇瑞 のような若返った多くの中国ブランドと、シャオミ を含む新規参入者に直面している。シャオミは6月の発売以来、YU7がモデルYのライバルとして 、急速に台頭している。

調査会社モーター・インテリジェンスの推定によると、米国では9月にテスラの販売台数が18％急増した。この傾向は10月には逆転し、24％の落ち込みとなった。自動車業界幹部は、EV市場は引き続き冷え込むと予想している。

ゼネラル・モーターズ 、フォード 、ホンダ など、いくつかのレガシー自動車メーカーがEVモデルや工場投資を縮小しているため、テスラは恩恵を受ける可能性がある。また、最近発売されたモデルYとモデル3の廉価版は、価格が約5,000ドル安く、市場シェアを拡大するのに役立つとアナリストは述べている。

一部のアナリストは、テスラが売上を回復させるには新車が必要だと述べている。しかし、マスク氏が自動運転ロボットタクシーやヒューマノイドロボットに重点を置いているため、人間ドライバー向けの新モデル（）が開発中であるという証拠はほとんどない。

しかし、マスクCEOの新しい給与パッケージは、売上高の大幅な伸びを必要としない。マスクCEOは、テスラが今後10年間で年間平均120万台の自動車を販売すれば、数十億ドルの報酬を受け取ることができる。これは、同社が2024年に販売する台数より約50万台少ない台数である。

上にブレイクではＡＩストームやストライダース、下にブレイクではウィルソンＷＬＷやＪＰＮエンジンが上位に並んだ。【上にブレークした銘柄】 銘柄名<コード> 現値 前日比 騰落率 5日平均 5日乖離 25日平均 25日乖離 --------------------------------------------------------------------------- ＡＩスト<3719> 510 48 10.38 463.4 10.05 395 29.11 ストライ<9816> 347 71 25.72 288.6 20.23 275.3 26.04 フェロー<6890> 4730 -160 -3.27 4722 0.16 4674.2 1.19 オリチエ<6380> 2676 146 5.77 2497.8 7.13 2357.2 13.52 アドバネ<5998> 1327 145 12.26 1275.4 4.04 1598.7 -16.99 テクノア<3089> 1290 5 0.38 1265.2 1.96 1288.8 0.09 くろ工　<7997> 1133 5 0.44 1132.2 0.07 1078.8 5.02 ＤＬＥ　<3686> 117 7 6.36 114 2.63 121.9 -4.01 ピクセル<2743> 72 2 2.85 69.2 4.04 102.2 -29.54 エディア<3935> 901 13 1.46 893.4 0.85 893.2 0.87 誠建設　<8995> 888 55 6.6 863.8 2.8 970.8 -8.52 フライト<3753> 174 6 3.57 171.4 1.51 182.3 -4.55 ダイドリ<3205> 1111 33 3.06 1098.4 1.14 1034.7 7.37 アイサン<4667> 1929 119 6.57 1825.6 5.66 1606.9 20.04 リベルタ<4935> 1758 118 7.19 1736 1.26 1958.4 -10.23【下にブレークした銘柄】 銘柄名<コード> 現値 前日比 騰落率 5日平均 5日乖離 25日平均 25日乖離 --------------------------------------------------------------------------- ウィルソ<9610> 160 -17 -9.6 164.4 -2.67 147.5 8.47 ＪＰＮエ<6016> 12540 -1030 -7.59 12820 -2.18 12252.4 2.34 ＳＤＳＨ<1711> 272 -24 -8.1 285.8 -4.82 278 -2.15 メディア<6659> 49 -1 -2 49.6 -1.2 53.6 -8.58 内海造　<7018> 15160 -1150 -7.05 15642 -3.08 15053.2 0.7 ネクスＧ<6634> 114 -1 -0.86 116.6 -2.22 125.6 -9.23 ＫＯＺＯ<9973> 25 -1 -3.84 25.4 -1.57 24.5 2.04 フジタコ<3370> 361 -8 -2.16 365 -1.09 383.2 -5.79 ａｂｃ　<8783> 274 -7 -2.49 276 -0.72 304.2 -9.92 ソフト９<4464> 4000 -5 -0.12 4003 -0.07 3778.2 5.87 クオンタ<2338> 416 -54 -11.48 461.6 -9.87 542.6 -23.33 プラズマ<6668> 1217 -48 -3.79 1230.2 -1.07 1241.4 -1.96 東洋合成<4970> 6150 -520 -7.79 6416 -4.14 6754 -8.94赤阪鉄　<6022> 4670 -220 -4.49 4714 -0.93 4621.6 1.04 湖北工業<6524> 3215 -195 -5.71 3292 -2.33 3347.8 -3.96上記スクリーニングは、東証スタンダード全銘柄について、出来高率上位200銘柄のうち、 当日に、5日移動平均線をはさんで【上にブレイクした銘柄】と【下にブレイクした銘柄】を出来高率の大きい順にならべています。 出来高率＝当日の出来高/（発行済み株式数X浮動株比率）X100で求めたものです。

ＫＯＺＯＨＤ<9973.T>は7日、2025年12月期の連結営業利益が2200万円の黒字になる見込みだと発表した。従来予想は2200万円の黒字だった。売上高は202億円(従来202億円)、経常利益は2700万円の黒字(従来2700万円の黒字)、最終損益は3800万円の赤字(従来3800万円の赤字)となる見通し。◆ＫＯＺＯＨＤ<9973.T>が発表した2025年12月期の連結業績見通しは下記の通り。 売上高 営業利益 経常利益 純利益 1株利益 今回発表 20,200 22 27 △38 △0.15 前回予想 20,200 22 27 △38 △0.15 増減額 0 0 0 0 0.00 増減率 0.00% 0.00% 0.00% - - 前期実績 18,109 △427 △459 △782 △3.44 ※ 単位は百万円、1株利益は円開示日時：2025年11月7日 16:00※ このニュースは当該企業が開示したデータ情報をもとに作成しています。開示後に訂正・削除等になる場合がありますのであらかじめご了承ください。また会計方針の変更など遡及処理には対応しておりませんので、過年度の数値および比較については処理前の数値をもとに作成しています。

ＫＯＺＯＨＤ<9973.T>が7日発表した2025年1～9月期の連結決算は、営業損益が2億6000万円に赤字幅が縮小だった。売上高は7.9%増の141億円、経常損益は2億3900万円に赤字幅が縮小、最終損益は2億9200万円に赤字幅が縮小となった。◆ＫＯＺＯＨＤ<9973.T>が発表した2025年1～9月期の連結決算は下記の通り。 売上高 営業利益 経常利益 純利益 1株利益 1～9月期実績 14,102 △260 △239 △292 △1.12 前年同期 13,072 △327 △311 △351 △1.58 前年同期比 7.88% - - - - ※ 単位は百万円、1株利益は円開示日時：2025年11月7日 16:00※ このニュースは当該企業が開示したデータ情報をもとに作成しています。開示後に訂正・削除等になる場合がありますのであらかじめご了承ください。また会計方針の変更など遡及処理には対応しておりませんので、過年度の数値および比較については処理前の数値をもとに作成しています。