後場コメント No.1　図研、めぶきＦＧ、ＪＫＨＤ、大気社、ツムラ、ゼネテック

ＪＫホールディングス<9896.T>が後場売り気配。10日11時30分、26.3期上期（4-9月）の連結営業利益は30.4億円（前年同期比7.4％減）だったと発表した。　総合建材卸売事業は仕入れのコントロールや付加価値の高い商材の提案などにより増益となった。一方、合板製造・木材加工事業の損失が拡大したことや、総合建材小売事業の減益などにより、全体では営業減益となった。

ＪＫＨＤ<9896.T>が10日発表した2025年4～9月期の連結決算は、営業利益が7.4%減の30億4000万円だった。売上高は1.4%増の1933億円、経常利益は4.2%減の33億2000万円、純利益は5.8%減の18億5000万円となった。◆ＪＫＨＤ<9896.T>が発表した2025年4～9月期の連結決算は下記の通り。 売上高 営業利益 経常利益 純利益 1株利益 4～9月期実績 193,328 3,040 3,321 1,854 67.88 前年同期 190,734 3,283 3,467 1,969 68.13 前年同期比 1.36% △7.40% △4.21% △5.84% △0.37% ※ 単位は百万円、1株利益は円開示日時：2025年11月10日 11:30※ このニュースは当該企業が開示したデータ情報をもとに作成しています。開示後に訂正・削除等になる場合がありますのであらかじめご了承ください。また会計方針の変更など遡及処理には対応しておりませんので、過年度の数値および比較については処理前の数値をもとに作成しています。

ＪＫＨＤ<9896.T>は10日、2026年3月期の連結営業利益が80億円の黒字になる見込みだと発表した。従来予想は80億円の黒字だった。売上高は4050億円(従来4050億円)、経常利益は80億円の黒字(従来80億円の黒字)、純利益は50億円の黒字(従来50億円の黒字)となる見通し。◆ＪＫＨＤ<9896.T>が発表した2026年3月期の連結業績見通しは下記の通り。 売上高 営業利益 経常利益 純利益 1株利益 今回発表 405,000 8,000 8,000 5,000 183.66 前回予想 405,000 8,000 8,000 5,000 183.66 増減額 0 0 0 0 0.00 増減率 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 前期実績 393,258 7,358 7,797 4,283 148.18 ※ 単位は百万円、1株利益は円開示日時：2025年11月10日 11:30※ このニュースは当該企業が開示したデータ情報をもとに作成しています。開示後に訂正・削除等になる場合がありますのであらかじめご了承ください。また会計方針の変更など遡及処理には対応しておりませんので、過年度の数値および比較については処理前の数値をもとに作成しています。

Waylon Cunningham

スターバックス は月曜日、ブライアン・ニコル最高経営責任者（CEO）が就任して再建に着手してから約1年後、中国事業の株式の過半数をBoyu Capitalに40億ドルで売却すると発表した。

同社は2025年5月から、スターバックス・チャイナの現地パートナーを迎えるための正式な手続きを進めていた。ゴールドマン・サックスは、シアトルに本社を置くスターバックスの売却に関するアドバイザーを務めていた。

世界2大経済大国間の競争が激化する中、同国での事業を売却または一部売却する米国ブランドはスターバックスが初めてではない。

ドナルド・トランプ米大統領は木曜日、中国の習近平国家主席と会談し、微妙な貿易休戦協定を延長し、トランプ大統領が脅す中国製品への100％関税を回避する合意に達した。

以下は、中国へのエクスポージャーを削減した他の米国企業のリストである。

ベスト・バイ(2014)

ベスト・バイは、北米での戦略的集中を理由に、184店舗を展開するファイブ・スター・チェーンを国内の不動産会社、浙江嘉源集団に売却し、中国での小売事業（(link)）から撤退した。ベスト・バイは混雑した市場で中国のライバルを撃退するのに苦戦しており、他の米国企業も中国での事業展開がより困難になっていると訴えている。

ヤム・ブランド(2016)

2016年、KFCとピザハットを経営するヤム・ブランズは、ヤム・チャイナ事業の株式を投資会社のプリマベラ・キャピタルとアリババ・グループ・ホールディング の関連会社に4億6000万ドルで売却した。

その後 、食品スキャンダルやマーケティング上の不手際を受けたアクティビスト投資家の圧力により、ヤムチャイナは分離独立し、ニューヨーク証券取引所に上場した。

それ以来、ヤムチャイナは急成長している。 KFCの店舗は中国国内に12,000店舗あり、米国の店舗数を上回っている。また、KCOFFEEのような中国独自のブランドもある。

UBER(2016)

Uberは2016年8月、中国事業（）をライバルの滴滴出行（Didi Chuxing）に売却。その代償として、Uberの投資家はディディの株式約20％を取得し、コストのかかる価格競争に終止符を打った。この取引による新会社の評価額は約350億ドル。

マクドナルド(2017)

2017年、マクドナルドは中国・香港事業の株式の過半数を、国営コングロマリットCITIC Ltd とカーライル・グループに最大21億ドルで売却した。当時、マクドナルドは国内で汚染肉スキャンダル（）や地元チェーンとの熾烈な競争に苦しんでいた。

2023年、マクドナルドはカーライルの28％の株式を買い取ることで、中国事業の株式を48％に増やし、持ち株の価値を60億ドルと評価した。マクドナルドのクリス・ケンプジンスキーCEOは、同社 、「最も急速に成長している市場の長期的な可能性から利益を得たい」と語った。

ファストフードの他にも、米国最大の小売業者であるウォルマートは、中国部門の部分的な支配権を手放す動きすら見せていない。同社は中国で人気のあるディスカウント倉庫「サムズクラブ」の店舗数とオンラインプレゼンスを拡大している。

アマゾン(2017-2019)

中国の規制強化に対応するため、アマゾンはアマゾン・ウェブ・サービスの中国におけるクラウド事業（(AWS)）の一部の物理的資産（）を現地のパートナーであるBeijing Sinnet Technologyに売却した。売却額は約20億元。

2019年、アマゾンはクロスボーダー商取引とクラウドに集中するため、中国国内のマーケットプレイス を閉鎖した。

GAP(2022-2023)

米国のアパレル小売企業Gap a 2022年11月、消費者ブランドが世界第2位の経済大国で根強い逆風に直面する中、Baozunに大中華圏事業を売却するため、 。

Baozunは当時、同社の部門がGap Shanghai CommercialとGap Taiwan Ltdを買収するために最大5,000万ドルを支払うと発表した。

Baozunは提出書類で、上海法人は2021年の税引き後純損失を2億5600万元（(3534万ドル）)、前年は4億5630万元だったと発表した。台湾法人の2022年1月29日に終了する年度の税引き後純損失は1億9,980万台湾ドル(624万ドル) であった。

ＪＫＨＤ<9896.T>は7日、2026年3月期の連結営業利益が80億円の黒字になる見込みだと発表した。従来予想は80億円の黒字だった。売上高は4050億円(従来4050億円)、経常利益は80億円の黒字(従来80億円の黒字)、純利益は50億円の黒字(従来50億円の黒字)となる見通し。◆ＪＫＨＤ<9896.T>が発表した2026年3月期の連結業績見通しは下記の通り。 売上高 営業利益 経常利益 純利益 1株利益 今回発表 405,000 8,000 8,000 5,000 183.66 前回予想 405,000 8,000 8,000 5,000 183.66 増減額 0 0 0 0 0.00 増減率 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 前期実績 393,258 7,358 7,797 4,283 148.18 ※ 単位は百万円、1株利益は円開示日時：2025年8月7日 11:30※ このニュースは当該企業が開示したデータ情報をもとに作成しています。開示後に訂正・削除等になる場合がありますのであらかじめご了承ください。また会計方針の変更など遡及処理には対応しておりませんので、過年度の数値および比較については処理前の数値をもとに作成しています。

ＪＫＨＤ<9896.T>は7日、2025年4～9月期の連結営業利益が37億円の黒字になる見込みだと発表した。従来予想は37億円の黒字だった。売上高は1950億円(従来1950億円)、経常利益は37億円の黒字(従来37億円の黒字)、純利益は23億円の黒字(従来23億円の黒字)となる見通し。◆ＪＫＨＤ<9896.T>が発表した2025年4～9月期の連結業績見通しは下記の通り。 売上高 営業利益 経常利益 純利益 1株利益 今回発表 195,000 3,700 3,700 2,300 84.49 前回予想 195,000 3,700 3,700 2,300 84.49 増減額 0 0 0 0 0.00 増減率 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 前年同期実績 190,734 3,283 3,467 1,969 68.13 ※ 単位は百万円、1株利益は円開示日時：2025年8月7日 11:30※ このニュースは当該企業が開示したデータ情報をもとに作成しています。開示後に訂正・削除等になる場合がありますのであらかじめご了承ください。また会計方針の変更など遡及処理には対応しておりませんので、過年度の数値および比較については処理前の数値をもとに作成しています。