トランプ大統領、貿易協定不履行を理由に韓国製品への関税引き上げを警告

スペインの失業率は2025年末に10％を下回り、ほぼ18年ぶりの低水準となった。

スペイン統計局は火曜日、12月までの3か月間の失業率が9.93％だったと発表し、現在スペインでは約2,250万人が就業していると付け加えた。

国家統計局のデータによれば、過去45年間で失業率が10％を下回ったのはわずか4年だけだった。

スペイン経済は近年、政治家が成長促進のために移民受け入れを積極的に推進してきたため、ユーロ圏諸国を上回ってきた。政府は火曜日、さらなる取り組みとして、約50万人の不法移民に居住許可証を発行する予定だ。

この措置により、12月31日以前に入国し、犯罪歴がなく、少なくとも5か月間継続して居住していたことを証明できる人々に合法的な滞在資格が与えられると予想される。

今週発表された良好な雇用データは、ユーロ圏第4位の経済大国の回復力を強調するものであり、ペドロ・サンチェス首相にプレッシャーを与えてきた最近の列車死亡事故から注目が逸れる可能性もある。

彼は立法議題の推進にも苦戦している。スペインは2023年以来予算を可決しておらず、首相は議会で何らかの法案を可決するために少なくとも8つの政党の支持を得なければならない。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

ドイツ企業は2025年の最初の11ヶ月間で70億ユーロ以上を中国に投資しました。これは4年ぶりの高水準であり、世界の投資戦略の明確な転換を示しています。この数字は、2023年と2024年の投資​​額45億ユーロから55.5%という大幅な増加を示しています。

IWドイツ経済研究所の新しいデータによれば、この急増は、ドナルド・トランプ大統領の下での米国の積極的な貿易政策が、欧州最大の経済大国の産業界に対し、他国とのビジネス関係を強化するよう促していることを浮き彫りにしている。

米国の貿易摩擦が投資ブームを促進

ドイツによる中国への投資の急増は、EUからの輸入品への大幅な関税を含むトランプ政権の貿易政策と直接関係している。これにより、ドイツ企業はより安定した成長の選択肢として、中国への投資に積極的にシフトしている。

この傾向は、米国への資本流入の減少によってさらに強調されています。ロイター通信の以前の報道によると、ドイツ企業はトランプ大統領の2期目1年目に米国への投資をほぼ半減させました。この変化により、中国は昨年、短期間で米国を追い抜き、ドイツの最大の貿易相手国としての地位を回復しました。

こうした資本の方向転換はドイツに限ったことではありません。イギリスからカナダに至るまで、世界中の政府や産業界は、変化する地政学的情勢を乗り切るため、アジアや南米市場との貿易関係の拡大を積極的に模索しています。

「中国のための中国」戦略によるリスク軽減

投資の急増は、単に新しい市場を見つけることだけが目的ではない。それは、回復力のある、地域に密着したサプライチェーンを構築することで事業のリスクを軽減するという計算された動きなのだ。

「ドイツ企業は中国での事業を拡大し続けており、そのペースは加速している」と、IW研究所の国際経済政策責任者であるユルゲン・マテス氏は述べた。同氏は、「地政学的紛争」への懸念の高まりが、大規模な貿易混乱に備えて企業が中国事業の独立性を高めようとしていると指摘した。

根本的な論理は、中国市場向けに中国で製品を生産することです。マテス氏は、「多くの企業は『中国で中国向けだけに生産すれば、関税や輸出制限の影響を受けるリスクを軽減できる』と言っています」と説明しています。

自動車メーカーと製造業者が先頭に立つ

ドイツの巨大産業企業は、自動車と化学品の分野で世界最大の市場である中国市場への依存度が依然として高い。BASF、フォルクスワーゲン、インフィニオン、メルセデス・ベンツといった大手企業は、いずれも中国市場への依存度を高めている。

欧州最大の自動車メーカーであるフォルクスワーゲンは、米国と中国市場はどちらも戦略的に重要だが、投資は現地戦略に基づいていると述べた。同社は、中国で開発された技術が現在、東南アジアや南米を含む他の地域におけるグローバルプレゼンスの強化に活用されていると指摘した。

この戦略は自動車部門だけにとどまりません。ドイツのファン・モーターメーカーであるebm-papstは、昨年、中国事業の拡大に3,000万ユーロを投資しました。これは、総投資額の5分の1以上を占めています。同社は、顧客所在地での生産拡大を目指しています。

同社は「このモデルは、特に関税や地政学的緊張の時代に、安定性の重要な支えとなることが証明されている」と述べ、今年中に米国事業を拡大する計画もあると付け加えた。

ドイツ連邦銀行のデータを用いたIWレポートによると、2025年の総投資額は4年ぶりの高水準を記録しただけでなく、2010年から2024年の平均である60億ユーロも上回る見込みだ。この傾向は、既存の経済関係が脆弱化する中で新たな提携関係を模索する必要性を強調したドイツのカテリーナ・ライヘ経済相が最近強調したように、より広範な戦略的再編を反映している。

ハネウェル・インターナショナル社によると、人工知能は空港から病院まで、建物の効率と生産性を高めるために利用されており、現実世界に影響を及ぼしている。

ハネウェルのグローバル地域社長アナント・マヘシュワリ氏は、いわゆる「フィジカルAI」は2025年にパイロットプロジェクトから広く採用される段階に移行し、世界20万以上の拠点で自動車工場のワークフローの設定や一日の時間帯ごとに使用するエネルギー源の決定といった作業を行うツールが導入されるだろうと述べた。

「すべての建物はエネルギー効率を必要とし、安全とセキュリティを提供するより良い方法を必要とし、人々に生産性を提供するより良い方法を必要としている」とマヘシュワリ氏はゴア州で開かれたインド・エネルギー・ウィークの合間にブルームバーグTVとのインタビューで語った。

ハネウェルはまた、パンデミック中に学んだ教訓を生かし、ドナルド・トランプ米大統領による絶え間ない関税脅迫によってもたらされる混乱にサプライチェーンが耐えられるように努めている。

「世界の貿易秩序は変化しており、標準的なグローバルサプライチェーンから二国間貿易へと大きく移行しています」とマヘシュワリ氏は述べた。「パンデミックは、地域のエコシステムの中で機能するサプライチェーンの構築において、すべての人々にとって大きな警鐘となりました。私たちはそれを実践してきたため、二国間貿易の変化に伴うあらゆる不確実性にも対処できる体制が整っています。」

出典：ブルームバーグヨーロッパ

ドナルド・トランプ大統領のミサイル防衛システム「ゴールデン・ドーム」構想は、注目を集めた打ち上げから1年が経過したが、目立った進展はほとんど見られない。この野心的な国家安全保障プロジェクトは、内部の技術的論争や宇宙配備型コンポーネントに関する深刻な懸念によって停滞し、数十億ドル規模の資金拠出が遅れている。

2025年1月27日に署名された大統領令は、米国本土に包括的なミサイル防衛システムを導入するという2028年という意欲的な期限を設定した。しかし、それから1年が経過した現在も、当局はシステムの基本的な構造について議論を続けており、この計画は昨年夏に割り当てられた250億ドルにほとんど届いていない。

重要な決定が迫る中、資金調達は保留

2人の米国当局者によると、ミサイル防衛システムの構造設計はまだ最終決定段階にあり、予算の大規模な執行を阻んでいるという。資金は確保されているものの、重要な決定が下されれば多額の資金が投入される可能性があると当局者は指摘した。

質問に答えて、国防総省当局者は、ゴールデンドーム事務所は大統領令に概説された目標を達成し続けていると述べた。

「実装計画と関連技術は流動的ですが、アーキテクチャの基礎要素はすでに確立されています」と当局者は述べた。「アーキテクチャの詳細は機密扱いです。」

宇宙配備型兵器をめぐる論争

ゴールデンドーム計画は多層的なシステムを想定している。迎撃ミサイルやセンサーといった既存の地上防衛システムを拡張するとともに、軌道上の脅威を検知、追跡し、場合によっては対抗するための実験的な宇宙ベースの要素を追加することを目指している。これらの新たな要素には、高度な衛星ネットワークや物議を醸している軌道上兵器が含まれる。

遅延の主な原因の一つは、この機密扱いの宇宙配備機器をめぐる社内論争です。防衛業界の幹部は、この論争は通信規格に関係している可能性が高いと示唆しました。別の幹部は、対衛星能力に関わる可能性があると推測しており、攻撃兵器が防衛シールドにどのように適合するかという疑問が生じています。

米国は歴史的に宇宙ゴミへの懸念から対衛星兵器に反対しており、特に2007年の中国による実験を批判した。

米国の政府関係者や業界幹部によると、プログラムの責任者であるマイケル・グートライン将軍が計画されている一連の調達契約を進める前に、宇宙ベースのアーキテクチャが決まらなければならないという。

不確実性の中で契約締結が遅れる

高官レベルでの議論の結果、調達のスタートは遅れている。今のところ、宇宙軍はゴールデンドームに関して、わずかな金額の契約しか締結していない。

11月には、ノースロップ・グラマン、トゥルー・アノマリー、ロッキード・マーティン、アンドゥリルなどの企業に対し、それぞれ約12万ドル相当のミサイル防衛システムの試作機製造契約が6件ほど締結された。これらの契約は、トランプ大統領が最終的に1750億ドルの費用がかかると述べているプログラムの最初の小さな一歩となる。12月以降、防衛企業向けにシステムのアーキテクチャに関する機密説明会が少なくとも1回開催されている。

戦略国際​​問題研究所（CSIS）の兵器安全保障専門家トム・カラコ氏は、昨年の大半は安全保障の見直し、人員配置、そして計画策定に費やされたと指摘し、2028年の完成はあり得ないと考えている。

カラコ氏は「既存のものをより良く統合するという点では、今後3年間でできることはたくさんある」とし、「しかし、2028年以降に実装され、進化するものがあることは間違いない」と語った。

グリーンランドの役割に関する未解決の問題

ゴールデン・ドームをめぐるもう一つの未解決の問題は、グリーンランドの潜在的な役割だ。トランプ大統領は最近、米国によるデンマーク領土の支配とミサイル防衛構想を結びつけ、グリーンランドの獲得は同計画にとって「不可欠」だと述べた。

しかし、防衛専門家は、既存の協定によりグリーンランドにおける米軍の軍事作戦の拡大が既に認められていると指摘している。さらに状況を複雑にしているのは、ある米国当局者が、ゴールデン・ドーム構想にグリーンランドは含まれていないと認めたことだ。

スイスの製薬会社ロシュのロゴ。2016年1月28日、スイスのバーゼルにある本社で撮影。ロイター/アルンド・ヴィーグマン

ロシュ（ROG.S）の実験的肥満治療薬はイーライリリー（LLY.N） のゼップバウンドと似た作用があり 、中期試験で最大22.5％の体重減少をもたらし、スイスの製薬会社が主要ライバルに追いつこうとする取り組みを支えている。

同社は火曜日、プラセボ効果を調整した第２相試験の有効率は４８週間の治療を反映したものであり、治療計画を完全に遵守した参加者に基づいていると発表した。

治療計画の進捗が遅れた患者を考慮すると、プラセボ調整後の体重減少は18.3%でした。同社は、治療期間を延長することでより良い結果が得られる可能性が高いと述べています。

ロシュ社の実験的肥満治療薬CT-388（週1回の注射）は、いわゆるデュアルGLP-1/GIP受容体作動薬で、血糖値を調節し食欲を減退させるもので、市場をリードするリリー社のゼップバウンド（別名チルゼパタイド、モウンジャロ）と同じクラスである。

CT-388は、2023年にロシュが米国のバイオテクノロジー企業カルモット・セラピューティクスを27億ドルで買収したことにより取得された。

結果は、開始予定の2つの大規模試験を検証するものである

ロシュ社は、試験した5回の投与量のうち最高量に基づくこの結果は、昨年末に設計し今四半期に開始予定の2回のより大規模な第3相試験における自社の選択を立証するものであったと述べた。

多発性硬化症と乳がんの臨床試験で良好な結果が出たことで株価が上昇したロシュは、イーライリリーやノボノルディスク（NOVOb.CO）に追いつくために多額の費用を投じる野望を抱いており、 2030年代初めまでに年間1500億ドルに達する可能性があると一部のアナリストが指摘する肥満治療薬市場に新たな扉を開いている。

投資家らは治験結果に冷淡で、午前の取引で株価は0.5％上昇した。すでに競争の激しい市場でこの薬が発売されるまでには何年もかかるためだ。

「本日発表された主要データによれば、CT-388の有効性はゼップバウンドとほぼ同等である」とジェフリーズのアナリストは調査メモで述べた。

ロシュは優れた作用機序を持つことを期待している

それでも、ロシュ社の心臓血管、腎臓、代謝分野の開発責任者であるマヌ・チャクラヴァルシー氏は、CT-388が優れた作用機序を提供するという同社の期待は依然として残っていると述べた。

同氏はロイター通信に対し、「プラトーがなく、このように急峻な直線軌道を描いているのは、より高い有効性の可能性を反映している可能性が高い」と語り、この結果がロシュ社の「この分野への取り組み」をさらに強化するものだと付け加えた。

ロシュは肥満症や、2型糖尿病、高血圧症などの関連疾患の治療薬候補を6種類臨床試験中で、いずれも2030年までに発売される可能性がある。

同社は、そのうち3つが年間売上高10億ドルを超える大ヒット商品になる可能性があると予測している。

出典：ロイター

ドイツのカテリーナ・ライヘ経済大臣は、変化する世界情勢を乗り切るためには新たな経済パートナーを見つける必要があると宣言した。これは、米国などの同盟国との長年にわたる関係が悪化し、輸入関税による悪影響が生じている中での呼びかけである。

ドイツのカテリーナ・ライヘ経済エネルギー大臣は、変化する世界秩序に対応して新たな経済連携を求めた。

不安定な世界における同盟関係の変化

ハンデルスブラットのエネルギーサミットで講演したライヒェ氏は、世界経済の不安定化が深刻化する状況を描写した。「世界はより不確実性を高め、私たちが信頼し、頼ってきた同盟関係が崩れ始めています」と彼女は述べた。

ライヒェ氏は、これは伝統的なパートナーを完全に見捨てることを意味するものではないと明言した。むしろ、ドイツは「いかに困難であろうとも、引き続き協力していく」と同時に、「積極的に新たなパートナーを模索していく」ことを目指している。

潜在的な新規パートナーの特定

この戦略的転換は、カナダや欧州連合を含む主要同盟国に関税を課したドナルド・トランプ大統領政権下での米国政策の予測不可能性に対する直接的な反応である。

これに対抗するため、ライヒェ氏はドイツが経済関係を深める上で潜在的なパートナーをいくつか特定した。そのリストには、以下のような地域や国が含まれている。

• 南アメリカ

• インド

• 中東

• カナダ

• オーストラリア

• マレーシアおよびその他のアジア諸国

国内経済の必然性

新たな同盟関係を築くことは、地政学的な問題だけではなく、欧州最大の経済規模を誇るドイツ経済の将来にとっても極めて重要である。

ライヒェ氏は、同国の最近の経済実績は防衛やインフラへの借金による投資に大きく依存しており、持続可能ではないと警告した。

「私たちが話しているのは1%か1.5%です」と彼女はGDP成長率について言及し、「これでは持続可能ではありません」と述べた。

公式成長予測が下方修正

大臣の懸念は公式予測にも反映されている。ドイツ政府は2026年のGDP成長率予測を1.3%から1.0%に引き下げると予想されている。さらに先を見据えると、2027年のGDP成長率は1.3%と予測されている。