トランプ大統領、ワールドカップ抽選会でのメキシコとカナダの協力を称賛

マヌエル

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概要:

トランプ大統領はここ数週間、関税制度に反対するカナダや移民・麻薬対策をめぐってメキシコを批判していたにもかかわらず、他の指導者たちを大方称賛していた。

北米の貿易・移民政策をめぐる対立が、隣国3カ国が主催する来年の世界サッカー大会に影を落とす恐れがあるにもかかわらず、ドナルド・トランプ大統領は金曜日のワールドカップ組み合わせ抽選会で米国、カナダ、メキシコの協力を称賛した。

「我々は両国と緊密に協力し、その連携、友好関係、そして関係性は素晴らしいものだった」とトランプ大統領は出席者に語った。「おそらく世界がかつて見たことのないような出来事が起こるだろう」

メキシコのクラウディア・シャインバウム大統領とカナダのマーク・カーニー首相も、金曜日にワシントンのジョン・F・ケネディ・センターで行われた抽選会に出席し、3人は式典のオープニングでステージに登場した。式典後、3人はトランプ大統領と45分間非公式に会談し、トランプ大統領は事前に記者団に対し、会談で貿易と移民問題を取り上げる予定だと語っていた。

「われわれは素晴らしい関係を築いてきた」とトランプ氏は語った。

会談後、カーニー財務相の事務所は、3人の首脳が、トランプ大統領が最初の任期中に署名し、来年見直しが予定されている米国・カナダ・メキシコ協定について「引き続き協力していくことで合意した」と述べた。

この華やかなショーケースでは、参加国の対戦カードが3か国すべての開催都市で行われることになっていた。

グループステージでは、アメリカはパラグアイとオーストラリアと対戦します。カナダのグループにはカタールとスイスが、メキシコは南アフリカと韓国と対戦します。各開催国チームの最初のグループには、ヨーロッパ予選のプレーインゲーム勝者も参加します。

各チームは金曜日に1回戦の対戦相手を知ることになるが、FIFAは土曜日に試合の開催地を発表する。国際統括団体FIFAはトランプ大統領の支持を得るためにあらゆる手段を講じてきたため、この発表はトランプ大統領にとって大会に自身の足跡を残すもう一つの機会でもあった。

トランプ大統領は、切望していたノーベル平和賞を逃したことを受けて新たに創設されたFIFA平和賞の受賞にあたり、スピーチの機会を与えられた。トランプ大統領はこれを「まさに人生最大の栄誉の一つ」と称した。

抽選会で演奏する予定のミュージシャンの中には、アンドレア・ボチェッリやヴィレッジ・ピープルなど、トランプ氏のお気に入りもいる。

ワールドカップは北米に膨大な数の観客と海外からのファンを引き寄せると期待されており、主催者は、そのうち11都市が米国にある16の開催都市に思わぬ利益を期待していると述べている。

「これほど多くのチケットを売った人はいないし、ボールがフィールドに蹴り出されるまではまだ遠い」とトランプ氏は語った。

しかし、世界中のファンを歓迎するという主催者の計画は、覆面捜査官による注目を集める家宅捜索、米国への渡航制限、移民に対する激しい非難を特徴とするトランプ政権の移民取り締まりと真っ向から衝突した。

トランプ陣営は、ファンのビザ取得手続きの迅速化などの措置によって、米国への渡航に対する懸念が和らぐと自信を示している。しかし、批判的な人々は、政権の移民政策とメッセージは、ワールドカップが体現するはずの世界的な結束の精神を既に打ち砕いていると指摘している。

米国は6月に19カ国からの渡航者の入国を制限し、今週はアフガニスタン国籍の男による州兵2名の銃撃事件を受けて、入国制限をさらに強化する措置を取った。トランプ大統領はまた、民主党が率いるボストンが安全でないと判断した場合、ワールドカップのボストン地域からの開催を延期すると警告していたが、金曜日に記者団に対し、延期は望んでおらず、いかなる問題にも対処できると考えていると述べた。大会はフォックスボロ郊外で開催される。

このイベントは開催国3カ国間の緊密な連携を必要とするものの、トランプ大統領は貿易、移民、国家安全保障をめぐってカナダおよびメキシコと対立している。大統領はメキシコの麻薬カルテルへの攻撃やカナダをアメリカ合衆国の51番目の州にすることなどを公然と検討している。最近では、任期1期目に交渉した北米自由貿易協定（NATP）からの離脱を示唆した。

トランプ氏の存在

大統領は今大会の企画とプロモーションに深く関わっており、FIFA会長ジャンニ・インファンティーノ氏をホワイトハウスに頻繁に招いている。FIFAは6月にトランプタワーにオフィスを開設した。

トランプ大統領は、国際サッカーの最高峰の祭典であるワールドカップを巡る物流とセキュリティ上の課題に対処するため、ワールドカップ対策委員会を立ち上げ、自ら委員長に就任した。同委員会の事務局長は、トランプ大統領の盟友であるルディ・ジュリアーニ氏の息子、アンドリュー・ジュリアーニ氏が務めている。

ワールドカップ出場権を獲得した48カ国のうち42カ国が出場権を獲得し、3月に行われるプレーオフで残りの6枠が決定する。FIFAは抽選で、出場権を獲得した42チームと6つの予備枠を4チームずつ12のポットに分けた。

開催国であるアメリカは、他の2つの開催国であるカナダとメキシコと同様に、シード順の上位として大きなアドバンテージを得ています。他の9つのシード順は、スペイン、アルゼンチン、フランス、イングランド、ブラジル、ポルトガル、ベルギー、ドイツ、オランダという世界ランキング上位の国々です。

世界ランキング14位のアメリカ男子代表チームは、ワールドカップで優勝したことがない。最高成績は1930年の第1回大会での3位だ。対照的に、アメリカ女子代表チームはワールドカップで4度の優勝を誇り、史上最多の優勝回数を誇る。

スポーツプラットフォーム

ケネディ・センターでの今回の騒動は、トランプ大統領が「目覚めた」プログラムと称するものに対する批判を受けて、この文化拠点の超党派の指導者たちを解任し、彼らに代わる仲間たちと、自らを理事長に据えてから数カ月後に起きた。

このイベントは、コメディアンのケビン・ハート、スーパーモデルでテレビタレントのハイディ・クルム、そして俳優兼プロデューサーのダニー・ラミレスが共同司会を務め、ロビー・ウィリアムズやニコール・シャージンガーといったミュージシャンをはじめ、様々なアーティストによるライブパフォーマンスが披露されました。

大統領は自身の知名度や政策を宣伝する場としてスポーツを頻繁に利用してきた。

トランプ大統領は2025年クラブワールドカップ決勝に出席し、優勝者と共にトロフィー授与式に壇上に立った。また、ポルトガルのスター選手、クリスティアーノ・ロナウドをサウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子との晩餐会に招待し、今年初めにはイタリアの強豪クラブ、ユベントスをホワイトハウスに迎えた。

トランプ氏はまた、スーパーボウル、ライダーカップ、デイトナ500、全米オープンテニス選手権、さらに複数のUFCの試合、ニューヨーク・ヤンキースの試合、NCAAレスリング選手権にも登場している。

出典：ブルームバーグ

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銀は新たな記録を更新、ETFからの強力な流入が上昇を支え

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上場投資信託への強力な資金流入が猛烈な値上がりにさらなる勢いを与え、銀は新たな最高値に達し、2週連続の値上がりを記録した。

この白金は金曜日に3.9%上昇し、1オンスあたり59.33ドルの史上最高値を記録した。木曜日までの4日間で銀を裏付けとするETFへの新規投資額は、7月以来の1週間で既に最高を記録しており、銀価格の上昇が行き過ぎている兆候があるにもかかわらず、投資家の投資意欲を強く示している。銀はETFからの流入が好調で上昇を持続し、新たな記録を更新

「こうした資金流入は価格変動を急速に増幅させ、短期的な空売りを誘発する可能性がある」と、ペッパーストーン・グループの調査ストラテジスト、ディリン・ウー氏は述べた。今週の大半で、貴金属の14日間相対力指数（RSI）は70を上下に大きく変動した。70は、トレーダーが貴金属を買われ過ぎと判断する閾値となる。

銀価格は今年に入ってほぼ倍増し、金の60%の上昇を上回っています。この上昇は過去2ヶ月で加速しており、その一因はロンドンでの歴史的な供給不足です。世界最大の銀取引拠点であるロンドンへの銀の出荷量が増加したため、この供給不足はここ数週間で緩和しましたが、他の市場では供給制約が見られます。中国の在庫は10年ぶりの低水準に近づいています。

「銀の大幅な上昇は、もはや金の静かな相棒ではないことを示している」と、メルボルンのバンテージ・マーケッツのアナリスト、ヘーベ・チェン氏は述べた。「市場は、単なる避難先としてではなく、構造的な不足と産業需要の急激な高まりに気づき始めている。」

貴金属の最近の急騰は、来週の連邦準備制度理事会（FRB）会合で利下げが行われるとの期待の高まりにも支えられています。スワップ契約は、FRBが借入コストを引き下げることがほぼ確実であることを示唆しており、これは通常、利回りの低い貴金属にとってプラス材料となります。これらの投資は、FRBが好む9月のインフレ指標がエコノミストの予想通り上昇したことを示す最新の米国データにも持ちこたえました。

マックス・レイトン氏を含むシティグループのアナリストらはメモの中で、銀価格は今後3カ月で「FRBの利下げ、旺盛な投資需要、現物不足」を背景に1オンス当たり62ドルまで上昇する可能性があると指摘した。

銀は投資資産としての価値だけでなく、実社会においても多くの有用な特性を有しており、回路基板、太陽光パネル、医療機器のコーティングなど、様々な製品の材料として利用されています。銀の世界的な需要は、5年連続で鉱山からの生産量を上回っています。

ニューヨーク市場では、銀は1オンスあたり1ドルまで上昇しました。先週の13%の急騰に続き、今週は3.3%以上上昇しました。金は1オンスあたり1ドルまで下落し、プラチナとパラジウムも上昇しました。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は小幅下落しました。

出典：ブルームバーグ

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トレーダーがロシアとウクライナの不透明な和平交渉に注目し、原油価格が上昇

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投資家らがウクライナ停戦の不透明な見通しを評価し、原油価格が重要な技術的水準を超えたことで、原油価格は上昇し、週をプラスで終えた。

WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエイト）は0.7%上昇し、1バレル60ドルを上回って取引を終えた。これは、ロシアとウクライナの和平合意が依然として不透明であることから、リスクプレミアムが依然として存在していることを示唆している。ウクライナの交渉担当者はフロリダ州で米国当局者との協議を2日目に継続したが、ロシアは米国が支持する計画の一部に異議を唱えた。

市場は、予想される供給過剰が現実化し始める中、制裁緩和とロシアの原油流入増加によって価格が下がる可能性がある和解の進展を注視している。

しかし、合意は遠いようだ。ウクライナは、ロシアのシズラン製油所とテムリュク港への夜間攻撃の責任を負っている。一方、ワシントンは、モスクワの凍結資産をウクライナへの巨額融資の裏付けに利用する計画を阻止するため、欧州諸国にロビー活動を行ったと報じられている。

強気の勢いに拍車をかけるように、WTI原油は金曜日に50日移動平均線を上回り、この原油にとって重要なサポートラインを上回って取引を終えました。また、アルゴリズム取引業者が最近の取引で弱気ポジションの一部を解消したことも価格を押し上げており、アナリストは今後数週間でさらなる買いが見られる可能性があると指摘しています。

TDセキュリティーズの商品ストラテジスト、ダン・ガリ氏は「今回の取引は、アルゴリズム売りが底を尽きて以来、初めて注目すべき空売りカバープログラムとなるはずだ。今後1週間でCTA買い活動が続くハードルは低い」と述べた。トレーダーがロシア・ウクライナ和平交渉の不透明さに注目し、原油価格が上昇

地政学的リスクへの対策として、供給過剰が世界的な価格下落圧力となっている。サウジアラムコは、主力のアラブライト原油価格を1月分として2021年以来の最低水準に引き下げる予定である一方、カナダ産原油は急落している。また、ベーカー・ヒューズによると、米国の原油掘削リグ稼働数は過去1週間で6基増加した。

出典：ブルームバーグ

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米債はFRBへの疑念の中、6ヶ月ぶりの最悪の週を迎える

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中央銀行

相反する経済データにより、連邦準備制度理事会が来年どの程度金利を引き下げるかという予想が揺らぎ、国債は6カ月間で最悪の週を迎える見通しだ。

ニューヨーク市場では午後早くに利回りが4ベーシスポイント上昇し、30年債は9月下旬以来の4.80%に達した。金曜日に予想を上回る雇用統計を受けてカナダ国債が大幅に売られたことも要因の一つだが、米国債利回りは既に週間最高値に達していた。 FRBへの疑念の中、米国債は6ヶ月ぶりの最悪の週を迎える

米10年債利回りは4.14%で、11月28日以来10ベーシスポイント以上上昇し、6月以来の週平均最高値となった。FRB（連邦準備制度理事会）の政策当局者は来週の会合で引き続き利下げを行うと広く予想されているが、米国の労働市場の健全性に関するシグナルがまちまちであることから、来年の追加利下げへの期待は後退している。

ドイツ銀行の金利ストラテジスト、スティーブン・ゼン氏は、「FRBに対する期待はよりタカ派的な方向に調整されている」と述べた。「投資家は来年の追加利下げに懐疑的な見方を強めている。」

一方、金曜日に遅れて発表された9月の個人所得・支出データは、FRBが2%前後の水準に維持することを目指しているインフレ指標を含むもので、エコノミストの予想通り2.8%に加速したことが示された。FRBの複数の政策担当者は、インフレの傾向は利下げを先送りするはずだと述べている。

30年国債の利回りは12ベーシスポイント以上上昇しており、これは米政権が関税政策を発表して世界の金融市場に大混乱が起きた4月初旬以来、1週間で最大の上昇幅だ。

HSBC証券の金利ストラテジスト、ディラジ・ナルラ氏は、米政権が今週、FRBの指導者交代の可能性について、5月に任期満了を迎えるジェローム・パウエル議長の後任人事計画以外にもコメントを発表したことで、「不確実性が再燃し、それが価格変動に反映されている」と述べた。スコット・ベセント財務長官は今週、地域銀行の頭取には、地区への長期居住を資格要件にすべきだと述べた。

特に長期金利市場は「政策の潜在的な方向性に関する不確実性を嫌う」とナルラ氏は述べた。「政策の不確実性が高まると、投資家はより長期の債券を保有するためにより大きなプレミアムを必要とする」

来週にかけて国債市場を圧迫する要因として、3年、10年、30年債の入札が月曜日に開始される予定であることも挙げられます。これは、12月10日のFRB（連邦準備制度理事会）の発表と重なるのを避けるため、通常より1日早いものです。入札では、金利決定に加え、政策当局者による四半期ごとの経済見通しの概要も発表されます。FRB理事と地区連銀総裁は、今後数年間の主要指標と金利に関する見通しを匿名で示します。

みずほインターナショナルのストラテジスト、エブリン・ゴメス＝リヒティ氏は「市場はおそらく国債入札を見据え、12月のFOMCで今後の方向性が示唆されるのを待っている」と述べた。

さらに、来週は、今年最後の投資適格社債の供給の大半が、FRBを前に月曜と火曜に集中すると予想されている。

今週の利回り上昇の大半は月曜日に発生し、社債の大量売却と上田和男日銀総裁による利上げの可能性を示唆したことが要因となっている。日銀が金融引き締めの兆候を示せば、世界の債券市場に波及し、他の地域の利回りを押し上げる可能性がある。

出典：ブルームバーグ

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Netflixとワーナー・ブラザースによる720億ドル規模のディスカバリー提携案で、ストリーマーに何が変わるのか

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株式

最も人気のあるストリーミングサービスのうち2つが合併することに合意したが、この動きはストリーミングサービスの状況を一変させる可能性がある。

ネットフリックスは金曜日、「ハリー・ポッター」や「フレンズ」を制作したハリウッドの老舗大手ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのスタジオとストリーミング事業を720億ドルで買収すると発表した。

取引は、ワーナーが既に発表しているケーブル事業の分離を完了した後、今後12～18ヶ月以内に完了する見込みです。CNNやディスカバリーなどのネットワークは、この取引には含まれていません。

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは10月、事業の全部または一部を売却する可能性があると発表した。

ここでは、2 つのストリーミングサービスがどのようなサービスを提供しているか、また、取引が規制上のハードルを乗り越えて完了した場合に何が変わる可能性があるかについて説明します。

ネットフリックス

カリフォルニア州ロスガトスに拠点を置くNetflixは、世界最大のストリーミングサービスですが、成長はピーク時に比べて鈍化しています。2024年の具体的な加入者数の公表は停止しましたが、10月の四半期決算では、2024年末の約3億200万人から世界全体の加入者数が増加していることが示されました。

Netflixは「ストレンジャー・シングス」「イカリング・ゲーム」「ブリジャートン家」「K-POPデーモンハンターズ」といった脚本付きのテレビ番組や映画で最もよく知られていますが、他の分野にも進出しています。3年前には広告付きの低価格オプションの提供を開始し、ビデオゲームやスポーツのライブ配信も開始しました。

ネットフリックスは金曜日の声明で、今回の買収により「ビッグバン・セオリー」「ザ・ソプラノズ」「ゲーム・オブ・スローンズ」「オズの魔法使い」やDCユニバースのコミックシリーズなどの番組や映画が同社のライブラリーに追加されると述べた。

ワーナー・ブラザース、ディスカバリー

ニューヨークに本社を置くワーナー・ブラザース・ディスカバリーは、ATTがワーナーメディアを分離し、ディスカバリー・コミュニケーションズと430億ドルで合併したわずか3年前に設立された。

同社は6月、ケーブルとストリーミングサービスを分割する計画を発表した。HBO、HBO Max、ワーナー・ブラザース・テレビジョン、ワーナー・ブラザース・モーション・ピクチャー・グループ、DCスタジオを新たなストリーミングおよびスタジオ会社の一部とする一方、CNN、ディスカバリー、TNTスポーツなどのネットワークや、ディスカバリー+ストリーミングサービスやブリーチャー・レポートなどのデジタル製品は、別のケーブル部門を構成する。

ワーナーは分割が2026年半ばまでに完了すると予想しており、その後Netflixの買収が完了する予定だ。

出典：AP通信

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AWS Re:InventはAIの全面的な導入だったが、顧客はまだ準備ができていないかもしれない

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株式

Amazon Web Services の毎年恒例の技術カンファレンス re:Invent が何かを証明するとすれば、それはクラウドインフラストラクチャのプレーヤーが AI に全力を注いでいるということだ。

AWSは、新しいAIエージェントや大規模言語モデルのアップデート、LLMやエージェント構築機能を備えた製品など、数多くの発表を行いました。エンタープライズ向けAIはあらゆるところで話題になりました。しかし、顧客はAIへの期待を同じように感じているのでしょうか？

AWS CEOのマット・ガーマン氏は基調講演で、企業がAI投資の成果をまだ実感できていないことを認めました。ガーマン氏は、この状況はすぐに、しかも急速に変化すると考えています。

「AIエージェントの登場は、AIの軌跡における転換点をもたらしたと考えています」とガーマン氏は述べた。「AIは単なる技術的な驚異から、私たちに真の価値をもたらすものへと変化しつつあります。この変化は、インターネットやクラウドに匹敵するほど、ビジネスに大きな影響を与えるでしょう。」

アナリストたちはTechCrunchに対し、今週のAWSの技術発表のいくつかに感銘を受けたと語ったが、それが企業のAI導入に変化をもたらしたり、AI競争におけるAWSの立場を変えたりするのには十分ではないと確信している。

AWS はクラウドインフラストラクチャに関しては市場リーダーの 1 つですが、エンタープライズ AI サービスに関しては同じことが言えません。

実際のAIモデルのエンタープライズ市場シェアに関しては、Anthropic、OpenAI、Googleが圧倒的なリードを保っています。AWSは、インフラストラクチャや独自のAIトレーニングチップなど、すべてを自社で保有しているという強みがあります。

Forresterの主席アナリスト、Naveen Chhabra氏は、AWSが多くの優れた新技術を発表したが、多くの企業がAI導入の準備ができていないという事実は変わらないとTechCrunchにメールで語った。

「AWSのAIに関する発表は、AWSが先を見据えていること、そしておそらくはあまりにも先を見据えすぎていることを示しています」とチャブラ氏は記している。「ほとんどの企業はまだAIプロジェクトの試験運用段階にあり、AWSが期待するAIプロジェクトの成熟度に達していないケースがほとんどです。これらの発表から生まれるサービスを活用できるレベルに達している企業はそう多くありません。」

広く引用されている 8 月の MIT の調査によると、企業の 95% が AI からの投資収益を得ていないことがわかりました。

Zacks Investment Researchの株式ストラテジスト、イーサン・フェラー氏はTechCrunchとの電話インタビューで、AWSが最も宣伝していた製品であるにもかかわらず、今週の注目点はNovaの新しいAIモデル、エージェント、そしてモデル構築機能ではなく、むしろインフラ関連の発表だったと語った。

「AWS AIファクトリーは本当に魅力的です」と、顧客が自社データセンターでAWS AIを稼働できる新しい取り組みについてフェラー氏は述べた。「AWSはモデル稼働の分野で大きな存在感を示し、クラウド業界で圧倒的な地位を築いています。Amazonの真の専門性はまさにそこにあると思います。彼らが得意とする分野にさらに注力するのは良いことです。」

フェラー氏は、AWS が垂直的な AI 展開を目指していることを高く評価しているが、自社の AI テクノロジーをすべて活用するのではなく、Anthropic や Nvidia などの他の AI 企業との提携を通じて展開する方が理にかなっていると考えている。

これらすべてにもかかわらず、AWS は依然として、中核事業の成長を続けながら、AI 分野で市場シェアを獲得する上で有利な立場にあります。

業界をリードするクラウドプロバイダーとしての AWS の地位は、現在の AI のトレンドがどうであろうと、業界のテクノロジーを支える基盤を提供しているため、AI 市場で何が起こっても強固なビジネス基盤があることを意味します。

AI業界が一部で言われているようにバブルに陥った場合、第3四半期に114億ドルの営業利益を記録したAWSは、同業他社よりもAI市場の状況悪化の影響が少ないだろう。

これにより、AWSはAI市場における自社の将来的な位置づけについて、実験と改善を繰り返す余地が得られます。だからこそ、企業が今日リリースするテクノロジーへの対応準備が整っていない場合でも、AWSはそれを改善するための取り組みを継続すべきなのです。

出典: TechCrunch

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物価高騰を受け、米国の9月の消費者支出は鈍化

ジャスティン

経済的

米国の消費者支出は、3か月連続の堅調な伸びの後、9月に緩やかに増加したが、これは、労働市場の低迷と生活費の上昇により需要が抑制され、第3四半期末に経済の勢いが失われたことを示唆している。

商務省が金曜日に発表した報告書によると、9月の年間インフレ率は約1年半ぶりの高水準で上昇した。ドナルド・トランプ大統領による輸入品への包括的な関税導入は、消費者にとって物価上昇をもたらしているが、その上昇ペースは緩やかである。

トランプ大統領は、高インフレに不満を抱くアメリカ国民から批判を浴びており、支持率はここ数週間低下している。ミシガン大学の調査によると、12月初旬の家計の見方は全体的に「消費者が引き続き物価高の負担を訴えているため、概ね暗い」ものだった。

パンテオン・マクロエコノミクスのシニアエコノミスト、オリバー・アレン氏は、「消費者のファンダメンタルズは厳しい状況にある」と述べた。「9月の低迷は、第4四半期の消費者のさらなる低迷につながるだろう。」

商務省経済分析局によると、経済活動の3分の2以上を占める個人消費は、8月の0.5%増から下方修正され、0.3%増加した。ロイターが調査したエコノミストは、8月の0.6%増から0.3%増と予想していた。

この報告書は、記録的な43日間に及ぶ政府閉鎖により遅れて発表された。支出の増加は、特にガソリンをはじめとするエネルギー製品の価格上昇を反映している。自動車、娯楽用品、車両、その他の長期使用が見込まれる製造品への支出は減少した。衣料品と履物への支出は減少した。財貨への支出全体は横ばいだった。

サービス支出は住宅と公共料金を牽引し、0.4%増加しました。消費者は医療、金融サービス、保険に加え、ホテルやモーテルの客室、航空券などの交通サービスへの支出も増加しました。

高所得世帯が支出を牽引

エコノミストたちは、サービス支出の増加は、株価上昇で資産が膨らんだ高所得世帯によるものだと指摘している。労働市場の停滞は中低所得世帯に打撃を与えており、関税の影響も受けているとエコノミストらは指摘し、いわゆる「K字型経済」を生み出している。

ゴールドマン・サックスのエコノミストらは今週発表した報告書で、雇用の伸び悩みとメディケイドや補助的栄養支援プログラム（旧フードスタンプ）などの政府支援プログラムの削減により所得の伸びが鈍化し、2026年には低所得世帯の支出に重くのしかかると予想した。

インフレ調整後の支出は、8月の0.2%増から横ばいとなった。それでも、第3四半期は消費者支出が力強いペースで伸び、経済全体を支えたとみられる。アトランタ連邦準備銀行は、7～9月期の国内総生産（GDP）が年率3.8%で成長すると推定しており、これは第2四半期と同水準となる見込みだ。

BEAは12月23日に、遅れていた第3四半期GDPの暫定推計を発表する。企業は輸入関税を負担するか、増税前に積み上げた在庫を売却しており、インフレ率の上昇ペースは抑制されている。

BEAによると、9月の個人消費支出（PCE）価格指数は0.3%上昇し、8月と同水準となった。9月までの12ヶ月間では、PCE価格指数は2.8%上昇した。これは2024年4月以来最大の前年比上昇率であり、8月の2.7%上昇に続くものとなった。

変動の大きい食品とエネルギーを除くPCE価格指数は、8月に同率0.2%上昇した後、0.2%上昇しました。9月までの12ヶ月間では、いわゆるコアインフレ指数は8月の2.9%上昇に続き、2.8%上昇しました。

トムソン・ロイター米国消費者物価上昇率

連邦準備制度理事会（FRB）は、2%のインフレ目標達成に向けてPCE価格指標を注視している。一部のエコノミストは、PCEインフレデータが古いことから、FRBが来週水曜日に利下げを行う可能性が高いと指摘している。CMEグループのFedWatchツールによると、金融市場は25ベーシスポイントの利下げをほぼ織り込んでいる。

フィッチ・レーティングスの米国経済調査責任者、オル・ソノラ氏は「緩やかなインフレ圧力の中、労働市場の弱体化に焦点が当てられ続けるならば、利下げの根拠が強化される可能性が高い」と述べた。