前場コメント No.9　 アドバンテ、アライドアーキ、ファーストＡ、弁護士コム、サックスバーＨ

★9:03 ニトリＨＤ－反落　11月度の国内既存店売上高5.7％減ニトリホールディングス<9843.T>が反落。同社は2日、11月度の国内既存店売上高は前年同月比5.7％減だったと発表した。既存店客数は同9.2％減、客単価は同3.8％上昇となった。★9:03 良品計画－続落　11月度の国内既存店＋オンラインストア売上高14％減　システム障害が響く良品計画<7453.T>が続落。同社は2日、11月度の国内既存店＋オンラインストア売上高は前年同月比13.7％減だったと発表した。既存店客数は同4.7％減、客単価は同9.5％低下となった。　システム障害に伴うオンラインストアの停止により約13ポイント押し下げがあったことなどが響いた。★9:03 サンリオ－大和が目標株価引き下げ　懸念払拭時の反発に期待サンリオ<8136.T>が4日続落。大和証券では、懸念払拭時の反発に期待。投資判断「2（Outperform）」を継続、目標株価を8700円→6700円と引き下げた。　2Q営業利益はYoY+47.8％の190億円。会社計画148億円比では、国内における物販およびライセンス事業の順調が主たる上振れ材料。国内事業では、ライセンス事業と物販事業がいずれも順調。7-9月期の海外事業は、概ね大和想定線だが、強いて言えば、米州・中国のライセンス事業の成長が鈍化しておりやや物足りないと指摘。短期的には、業績モメンタムや地政学リスク上昇からここ数年の海外成長シナリオに対する懸念が高まっているが、過去15年の平均予想PER30倍を大きく下回る状況にはないと考えている。★9:03 ペプチドリーム－売り気配　通期営業損益を下方修正　マイルストーンなどが期ずれペプチドリーム<4587.T>が売り気配。同社は1日、25.12期通期の連結営業損益予想を従来の216億円の黒字から54億円の赤字（前期は211億円の黒字）に下方修正すると発表した。　自社品である経口マイオスタチンプログラムについて、関心の高い複数企業との提携交渉は順調に進展しているものの、現在も継続中であり、12月末までの時間的制約を勘案すると当期中に契約締結の完了には至らない見通しとなったという。またマイオスタチンプログラム以外において、当期中に発生することを見込んでいた提携プログラムの開発マイルストーンおよび新規プログラム契約締結の時期が26.12期に期ずれする見通しとなったことも踏まえた。★9:04 ラバブルマーケティングＧ－買い気配　前期最終益を上方修正　法人税等の税金負担が大幅に軽減ラバブルマーケティンググループ<9254.T>が買い気配。同社は2日、25.10期通期の連結純利益予想を従来の8000万円から1億3300万円（前の期比84.7％増）に上方修正すると発表した。　親会社株主に帰属する当期純利益について、2025年7月にコムニコが吸収合併したＤＸディライトから引き継いだ税務上の繰越欠損金とその税効果の影響で法人税等調整額（益）4800万円を計上するなど、法人税等の税金負担が大幅に軽減された結果、期初の業績予想から大幅な増額となる見通しとなったとしている。★9:04 東京エレクトロン－4日ぶり大幅反発　台湾検察、ＴＳＭＣ機密取得で同社子会社を起訴と報じられる東京エレクトロン<8035.T>が4日ぶり大幅反発。台湾の検察当局が2日に、半導体世界大手の台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）から機密情報が不正に取得された事件を巡り、同社の台湾子会社を起訴したことを発表したと各紙が報じた。　3日付の日本経済新聞朝刊によれば、国家安全法などに違反した罪で、1億2000万台湾ドル（約6億円）の罰金を求めたもよう。8月に起訴された元従業員に関する監督責任があると判断したようだ。同社は「台湾当局からの発表の詳細を確認中」とコメントしたとしている。　なお、影響は軽微との見方や、前日の米国ハイテク株高などを手掛かりに買いが優勢となっている。

サックスバー ホールディングス<9990.T>がもみ合い。同社は2日、子会社の東京デリカにおける11月度の既存店売上高は速報値で前年同月比0.1％減だったと発表した。全社売上高は同1.1％減となった。

アドバンテスト<6857.T>が大幅続伸。米国のハイテク株高が好感されている。　年末の株高アノマリーが意識される中、急落していたビットコインが反発し9万ドルの大台を回復。投資家センチメントが改善したことで、前日の米国市場ではハイテク株の一角が上昇した。この流れを受けて、国内のAI関連株にも買いが入っている。東京エレクトロン<8035.T>、ディスコ<6146.T>、ソフトバンクグループ<9984.T>、レーザーテック<6920.T>なども高い。

東京エレクトロン<8035.T>が4日ぶり大幅反発。台湾の検察当局が2日に、半導体世界大手の台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）から機密情報が不正に取得された事件を巡り、同社の台湾子会社を起訴したことを発表したと各紙が報じた。　3日付の日本経済新聞朝刊によれば、国家安全法などに違反した罪で、1億2000万台湾ドル（約6億円）の罰金を求めたもよう。8月に起訴された元従業員に関する監督責任があると判断したようだ。同社は「台湾当局からの発表の詳細を確認中」とコメントしたとしている。　なお、影響は軽微との見方や、前日の米国ハイテク株高などを手掛かりに買いが優勢となっている。

★動意が予想される銘柄 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ＜株価は決算に過度に反応＞ ＫＯＫＵＳＡＩ ＥＬＥＣＴＲＩＣ<6525.T>　4421円 +154　ジェフリーズ証券が27年3月期以降の業績予想を上方修正。レーティングを「Hold」から「Buy」へ、目標株価を従来の5650円から5800円へ引き上げた。　11月11日に発表された2026年3月期実績は売上1172億円（前年比＋2.3％）、営業利益227億円（前年比－17.2％）。上期会社予想（売上1040億円、営業利益170億円）を上回って着地した。第2四半期受注は約450億円（第1四半期比－80億円）。上期実績は980億円、ガイダンスの900～1000億円の上限に近い数字で着地。下期は1100億円前後を想定している。　会社は第2四半期決算時に通期予想を見直し、売上で140億円、営業利益で108億円引き下げた。下期に見込んでいたグローバルのNAND案件、中国地場DRAM向け案件が一部2027年3月期にずれ込む見込みとしている。上期実績売上1172億円、営業利益227億円に対し下期は売上1128億円、営業利益161億円を計画。会社通期新予想は売上2300億円（前年比－3.7％）、営業利益388億円（同－24.4％）。　当社では第2四半期決算発表時に業績予想を見直し、2025年度予想は引き下げたが、2026年度および2027年度予想は引き上げ、2027年度予想調整後PER 24倍に基づく目標株価を550円に引き上げた。しかし9月以降、決算前までに株価が急上昇しており、11月11日終値は5442円となったことから、レーティングは「Hold」に変更した。今回決算後取材を踏まえ、当社業績予想を再度見直した。2026年度予想及び2027年度予想をやや引き上げ。メモリ投資拡大に伴う同社業績への寄与を見直した。2027年度予想調整後予想PER24倍に基づく目標株価は従来5650円から5800円に見直した。一方決算発表後株価は大きく下げており、目標株価と現状株価の乖離は拡大していることから、レーティングを「Hold」から「Buy」に引き上げた。現状株価は過度に下押ししていると見られる、と指摘。　今2026年3月期連結営業利益を修正後会社計画388億円（EPS119.5円）に対し405億円（EPS121.1円）と予想し、来2027年3月期連結営業利益を従来予想581億円（EPS174.3円）から590億円（EPS176.8円）へ、2028年3月期同685億円（EPS205.6円）から718億円（EPS215.6円）へ増額している。----------------------------------------------------------------------------- ＜生産能力3倍に　データセンター向け光デバイス＞ 三菱電機<6503.T>　4300円 +67 3日付けの日本経済新聞朝刊は、同社がデータセンターや通信基地局で使われる半導体を増産すると報じた。　記事によれば、電気自動車（EV）市場の成長鈍化で需要が伸び悩むパワー半導体向け投資の一部を振り向けるなどし、2028年度の生産能力を24年度比で3倍にするという。人工知能（AI）の普及によって世界でデータセンターの設置計画が相次ぐ。EVの減速をAI需要がカバーするとしている。----------------------------------------------------------------------------- ＜EUV用フォトレジストおよびWHS関連材料に注目＞ 東京応化工業<4186.T>　5883円 +13　岡三証券では、EUV用フォトレジストおよびWHS関連材料（仮止め接着剤）に注目。レーティングは「強気」を継続し、目標株価を6000円→7100円に引き上げた。　岡三では、中国にはフォトレジストの現地メーカーが10社以上あるされることに対し、技術面では日本勢がリードしているとみており、当面はこのリードを維持することができると想定。EUV用フォトレジスト、ArF用フォトレジスト、WHS関連材料の中長期的な成長性を評価し、目標株価を引き上げている。----------------------------------------------------------------------------- ＜今期上方修正・来期のガイダンスに期待＞ ケイアイスター不動産<3465.T>　6290円 +230　ＳＭＢＣ日興証券では、今期上方修正・来期のガイダンスに期待。投資評価を「2（中立）」→「1（アウトパフォーム）」に、目標株価を5500円→7300円へそれぞれ引き上げた。　ＳＭＢＣ日興では、26.3期2Q決算を踏まえ、業績予想および目標株価を見直した。26.3期3Q決算公表時に上方修正が発表される可能性もあるとみている。また、27.3期も棟数増による力強いガイダンスを期待。ROEに基づくバリュエーション面でもアップサイドがあることに加え、短期的なカタリストも存在していることから投資評価を引き上げたとしている。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 『オンライン証券売買動向』※データの公表もしくは配布形式が一律ではありませんので、記載項目 がやや違った部分があります。あらかじめご了承ください。□■□■□■□■□■＜オンライン証券・売買代金上位＞□■□■□■□■□■　前営業日の日経平均株価は反発した。キオクシア、フジクラ、レーザーテックが差し引き売り越しとなり、豊田合成には売りが出た。一方、ソフトバンクＧ、東電ＨＤ、三菱重が差し引き買い越しとなったほか、みずほには買いが入った。━━━━━━━━━━━━━━━［ＳＢＩ証券］━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ※単位（千円）【売り】 【買い】 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 -------------------------------------------------------------------------------キオクシア <285A>　123,790,347 キオクシア <285A>　116,206,568ソフトバン <9984> 56,568,404 ソフトバン <9984> 66,447,322フジクラ <5803> 35,747,179 フジクラ <5803> 29,884,819レーザーテ <6920> 24,554,891 東京電力ホ <9501> 28,389,077東京電力ホ <9501> 24,280,042 レーザーテ <6920> 23,598,534アドバンテ <6857> 22,736,496 アドバンテ <6857> 19,819,859三菱ＵＦＪ <8306> 21,497,327 三菱ＵＦＪ <8306> 19,414,479ＮＥＸＴ <1570> 20,657,080 ＮＥＸＴ <1570> 18,580,818ディスコ <6146> 16,985,322 ディスコ <6146> 16,088,678三井海洋開 <6269> 13,513,919 三井海洋開 <6269> 12,636,571ＩＨＩ <7013> 12,150,272 ＩＨＩ <7013> 10,087,548三井住友フ <8316> 9,868,204 三菱重工業 <7011> 10,040,025三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,316,779 三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,927,889古河電気工 <5801> 8,957,063 ファナック <6954> 9,683,772豊田合成 <7282> 8,602,678 三井住友フ <8316> 9,604,852三菱重工業 <7011> 8,346,740 古河電気工 <5801> 8,896,462ファナック <6954> 8,174,709 住友電気工 <5802> 7,720,474住友電気工 <5802> 7,544,952 東京エレク <8035> 6,884,696東京エレク <8035> 5,897,319 サンリオ <8136> 5,881,405サンリオ <8136> 5,639,183 みずほフィ <8411> 4,915,360

★動意が予想される銘柄 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ＜株価は決算に過度に反応＞ ＫＯＫＵＳＡＩ ＥＬＥＣＴＲＩＣ<6525.T>　4421円 +154　ジェフリーズ証券が27年3月期以降の業績予想を上方修正。レーティングを「Hold」から「Buy」へ、目標株価を従来の5650円から5800円へ引き上げた。　11月11日に発表された2026年3月期実績は売上1172億円（前年比＋2.3％）、営業利益227億円（前年比－17.2％）。上期会社予想（売上1040億円、営業利益170億円）を上回って着地した。第2四半期受注は約450億円（第1四半期比－80億円）。上期実績は980億円、ガイダンスの900～1000億円の上限に近い数字で着地。下期は1100億円前後を想定している。　会社は第2四半期決算時に通期予想を見直し、売上で140億円、営業利益で108億円引き下げた。下期に見込んでいたグローバルのNAND案件、中国地場DRAM向け案件が一部2027年3月期にずれ込む見込みとしている。上期実績売上1172億円、営業利益227億円に対し下期は売上1128億円、営業利益161億円を計画。会社通期新予想は売上2300億円（前年比－3.7％）、営業利益388億円（同－24.4％）。　当社では第2四半期決算発表時に業績予想を見直し、2025年度予想は引き下げたが、2026年度および2027年度予想は引き上げ、2027年度予想調整後PER 24倍に基づく目標株価を550円に引き上げた。しかし9月以降、決算前までに株価が急上昇しており、11月11日終値は5442円となったことから、レーティングは「Hold」に変更した。今回決算後取材を踏まえ、当社業績予想を再度見直した。2026年度予想及び2027年度予想をやや引き上げ。メモリ投資拡大に伴う同社業績への寄与を見直した。2027年度予想調整後予想PER24倍に基づく目標株価は従来5650円から5800円に見直した。一方決算発表後株価は大きく下げており、目標株価と現状株価の乖離は拡大していることから、レーティングを「Hold」から「Buy」に引き上げた。現状株価は過度に下押ししていると見られる、と指摘。　今2026年3月期連結営業利益を修正後会社計画388億円（EPS119.5円）に対し405億円（EPS121.1円）と予想し、来2027年3月期連結営業利益を従来予想581億円（EPS174.3円）から590億円（EPS176.8円）へ、2028年3月期同685億円（EPS205.6円）から718億円（EPS215.6円）へ増額している。----------------------------------------------------------------------------- ＜生産能力3倍に　データセンター向け光デバイス＞ 三菱電機<6503.T>　4300円 +67 3日付けの日本経済新聞朝刊は、同社がデータセンターや通信基地局で使われる半導体を増産すると報じた。　記事によれば、電気自動車（EV）市場の成長鈍化で需要が伸び悩むパワー半導体向け投資の一部を振り向けるなどし、2028年度の生産能力を24年度比で3倍にするという。人工知能（AI）の普及によって世界でデータセンターの設置計画が相次ぐ。EVの減速をAI需要がカバーするとしている。----------------------------------------------------------------------------- ★その他の東京応化工業<4186.T>、ケイアイスター不動産<3465.T>は「TRC」画面の「動意銘柄、オンライン証券動向」でご確認下さい。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 『オンライン証券売買動向』※データの公表もしくは配布形式が一律ではありませんので、記載項目 がやや違った部分があります。あらかじめご了承ください。□■□■□■□■□■＜オンライン証券・売買代金上位＞□■□■□■□■□■　前営業日の日経平均株価は反発した。キオクシア、フジクラ、レーザーテックが差し引き売り越しとなり、豊田合成には売りが出た。一方、ソフトバンクＧ、東電ＨＤ、三菱重が差し引き買い越しとなったほか、みずほには買いが入った。━━━━━━━━━━━━━━━［ＳＢＩ証券］━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ※単位（千円）【売り】 【買い】 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 -------------------------------------------------------------------------------キオクシア <285A>　123,790,347 キオクシア <285A>　116,206,568ソフトバン <9984> 56,568,404 ソフトバン <9984> 66,447,322フジクラ <5803> 35,747,179 フジクラ <5803> 29,884,819レーザーテ <6920> 24,554,891 東京電力ホ <9501> 28,389,077東京電力ホ <9501> 24,280,042 レーザーテ <6920> 23,598,534アドバンテ <6857> 22,736,496 アドバンテ <6857> 19,819,859三菱ＵＦＪ <8306> 21,497,327 三菱ＵＦＪ <8306> 19,414,479ＮＥＸＴ <1570> 20,657,080 ＮＥＸＴ <1570> 18,580,818ディスコ <6146> 16,985,322 ディスコ <6146> 16,088,678三井海洋開 <6269> 13,513,919 三井海洋開 <6269> 12,636,571ＩＨＩ <7013> 12,150,272 ＩＨＩ <7013> 10,087,548三井住友フ <8316> 9,868,204 三菱重工業 <7011> 10,040,025三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,316,779 三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,927,889古河電気工 <5801> 8,957,063 ファナック <6954> 9,683,772豊田合成 <7282> 8,602,678 三井住友フ <8316> 9,604,852三菱重工業 <7011> 8,346,740 古河電気工 <5801> 8,896,462ファナック <6954> 8,174,709 住友電気工 <5802> 7,720,474住友電気工 <5802> 7,544,952 東京エレク <8035> 6,884,696東京エレク <8035> 5,897,319 サンリオ <8136> 5,881,405サンリオ <8136> 5,639,183 みずほフィ <8411> 4,915,360