前場コメント No.8　鹿島、サイバダイン、アドバンテ、三菱倉、大成建、三井不

★10:01 大成建設－ＳＭＢＣ日興が目標株価を引き上げ　建築利益率改善加速と自己株式取得継続に注目大成建設<1801.T>が反落。ＳＭＢＣ日興証券では、建築利益率改善加速と自己株式取得継続に注目。投資評価は「1（アウトパフォーム）」を継続し、目標株価は11200円→15500円に引き上げた。　ＳＭＢＣ日興では、建築利益率に関し、大手ゼネコンの中では回復が遅れていたが、受注時採算改善や追加変更工事獲得等により26/3期に10％台を5期ぶりに回復すると見込む。依然として低採算案件の影響は残るものの、これらの一巡により中期的に利益率上昇が続くと期待できるという。M&Aによる連結業績拡大や、現在1.65億株の発行済株式数を1.4億株まで縮減する中期目標を加味すると、利益成長と資本効率向上を両輪とした良好な株価パフォーマンスが続くと想定している。 ★10:01 大林組－ＳＭＢＣ日興が目標株価を引き上げ　国内建築の受注増・利益率上昇と自己株式取得で評価向上続く大林組<1802.T>が小幅高。ＳＭＢＣ日興証券では、国内建築の受注増・利益率上昇と自己株式取得で評価向上続くと指摘。投資評価は「1（アウトパフォーム）」を継続し、目標株価は2700円→3500円に引き上げた。　ＳＭＢＣ日興では、26/3期業績は減益計画から一転して営業最高益更新の見通しとなったと指摘。27/3期計画は、追加変更工事獲得の反動で再び減益計画となると懸念されるが、中期的には受注時採算改善や原価低減努力により、利益成長が続くと予想している。27/3期末までに1000億円規模の自己株式取得を実施する計画に対し、12月末までに700億円が完了する見込み。残りの300億円に加え、利益・キャッシュ・フローの増大を踏まえた追加実施や、M&Aを含む成長投資に期待している。 ★10:02 長谷工－ＳＭＢＣ日興が目標株価を引き上げ　27/3期は営業最高益更新と株主還元充実に期待長谷工コーポレーション<1808.T>が堅調。ＳＭＢＣ日興証券では、27/3期は営業最高益更新と株主還元充実に期待。投資評価は「1（アウトパフォーム）」を継続し、目標株価は2800円→3350円に引き上げた。　ＳＭＢＣ日興では、マンション建設工事の受注高及び完成工事総利益率が良好に推移しており、27/3期に営業最高益及び経常最高益を更新すると予想。マンション市場には価格高騰、金利上昇、規制導入によるリスクがあるものの、少なくとも現在の受注・営業案件が寄与する28/3期までは安定した利益成長と株主還元の充実が続くと見込まれ、株価パフォーマンスも良好に推移すると想定している。 ★10:03 ＭＩＴＨＤ－急落　11月権利落ちで売り　関通や川上塗料なども基準値下回る下落ＭＩＴホールディングス<4016.T>が急落。11月の権利落ち日となったことから、権利取りを目的としていた投資家による売りが出ている。関通<9326.T>、くろがね工作所<7997.T>、川上塗料<4616.T>、ホリイフードサービス<3077.T>なども基準値を大幅に下回る下落となっている。★10:05 ジャパンエンジン－急騰　国交省、造船基金に1200億円　設備投資や砕氷船支援＝日経ジャパンエンジンコーポレーション<6016.T>が急騰。27日付の日本経済新聞朝刊は、国土交通省が造船業の設備投資を支援する「造船業再生基金」を設けると報じた。記事によると、2025年度の補正予算案に1200億円を計上する。生産能力を高め、35年に建造量を24年の倍に引き上げる目標を掲げる。日米関税交渉で米国が関心を示した砕氷船の研究開発にも補助するとしている。報道を受け、同社のほか、名村造船所<7014.T>、三井Ｅ＆Ｓ<7003.T>、内海造船<7018.T>、寺崎電気産業<6637.T>、古野電気<6814.T>などの造船関連銘柄が買われている。★10:06 リベルタ－急騰　マクアケでのイヤーウェア「La Lunaイヤーヒーター」の好調な売り上げを材料視リベルタ<4935.T>が急騰。同社が25日10時より、マクアケ<4479.T>が運営するクラウドファンディングサイト〈Makuake（マクアケ）〉で先行発売しているイヤーウェア「La Luna（ラルーナ）イヤーヒーター」の好調な売り上げが材料。同製品はプロジェクト開始後約4分で目標金額を達成し、開始後約1時間で応援購入金額100万円を達成したという。また、26日の総合ランキングで、3位にランクインしたとしている。

大成建設<1801.T>が反落。日本経済新聞電子版は27日10時01分、同社が海に浮かべる「浮体式」の洋上風力発電で船舶の専門協会から基礎となるコンクリート製浮体の設計承認を取得したと報じた。記事によると、考慮すべき要件や課題を洗い出し、実際の工事を受注して海域と風車が決まれば設計に着手できる体制を整えたという。国が浮体式の量産へ長期目標を掲げるなか、2030年ごろまでの実証機投入をめざすとしている。　なお、足元では洋上風力発電に対する期待値が低下していることもあり、株価への好影響は限定的となっている。

鹿島<1812.T>が小幅高。ＳＭＢＣ日興証券では、26/3期はゼネコン初の営業利益2000億円台の大台到達を予想。投資評価は「1（アウトパフォーム）」を継続し、目標株価は4800円→6450円に引き上げた。　ＳＭＢＣ日興では、26/3期営業利益は大手ゼネコンとして初めて2,000億円台に到達すると予想。27/3期計画は、追加変更工事の影響縮小で減益となる可能性があるものの、良好な受注高及び受注時採算や子会社の伸長を考慮すると、中期的に利益成長傾向が続くと期待できるという。良好な業績と政策保有株式縮減による資金を活用した自己株式取得によりROEの維持・向上を図ることで、好調な建設セクターを代表する大手企業の一角として、株価パフォーマンスも引き続き堅調に推移すると想定している。

大成建設<1801.T>が反落。ＳＭＢＣ日興証券では、建築利益率改善加速と自己株式取得継続に注目。投資評価は「1（アウトパフォーム）」を継続し、目標株価は11200円→15500円に引き上げた。　ＳＭＢＣ日興では、建築利益率に関し、大手ゼネコンの中では回復が遅れていたが、受注時採算改善や追加変更工事獲得等により26/3期に10％台を5期ぶりに回復すると見込む。依然として低採算案件の影響は残るものの、これらの一巡により中期的に利益率上昇が続くと期待できるという。M&Aによる連結業績拡大や、現在1.65億株の発行済株式数を1.4億株まで縮減する中期目標を加味すると、利益成長と資本効率向上を両輪とした良好な株価パフォーマンスが続くと想定している。

鹿島建設<1812.T>調査機関：SMBC日興証券 投資判断：「1（アウトパフォーム）」継続 目標株価：4800円→6450円【1（アウトパフォーム）】　アナリストが予想する投資リターンが担当業種のカバレッジ・ユニバースの投資リターンの中央値を上回ると判断する場合 【2（中立）】　同中央値と同程度と判断する場合 【3（アンダーパフォーム）】　同中央値を下回ると判断する場合 【NR】　投資評価を実施しない場合 【RS】　一時的に投資評価を停止する場合 11月25日の終値は5638円（-85）、売買高は1994700株。同終値に基づく株価指標などは下記の通り。◆トレンド ◆テクニカル指標 5日移動平均 5589.2 0.87% RSI 69.36% 25日移動平均 5207.4 8.26% ストキャスティクスF 82.23% 100日移動平均 4431.7 27.21% ストキャスティクスS 74.56% 200日移動平均 3855.2 46.24% サイコロ 50% 13週移動平均 4865.7 15.87% ボリュームレシオ 186.7% 26週移動平均 4383.9 28.6% ◆変動率ベータ値 決定係数 TOPIX 90日 0.96 0.25 TOPIX 180日 0.79 0.35 日経平均 90日 0.47 0.11 日経平均 180日 0.58 0.25 ※上記は市場関係者等からの情報をもとに作成したものです。また訂正等が発生する場合もありますのであらかじめご了承ください。

大成建設<1801.T>調査機関：SMBC日興証券 投資判断：「1（アウトパフォーム）」継続 目標株価：11200円→15500円【1（アウトパフォーム）】　アナリストが予想する投資リターンが担当業種のカバレッジ・ユニバースの投資リターンの中央値を上回ると判断する場合 【2（中立）】　同中央値と同程度と判断する場合 【3（アンダーパフォーム）】　同中央値を下回ると判断する場合 【NR】　投資評価を実施しない場合 【RS】　一時的に投資評価を停止する場合 11月25日の終値は13300円（-150）、売買高は1326400株。同終値に基づく株価指標などは下記の通り。◆トレンド ◆テクニカル指標 5日移動平均 12961 2.61% RSI 78.86% 25日移動平均 11814.4 12.57% ストキャスティクスF 92.15% 100日移動平均 10152.8 30.99% ストキャスティクスS 87.91% 200日移動平均 8705.8 52.77% サイコロ 66.67% 13週移動平均 11176.3 19% ボリュームレシオ 237.97% 26週移動平均 10034.1 32.54%◆変動率ベータ値 決定係数 TOPIX 90日 0.98 0.29 TOPIX 180日 0.77 0.35 日経平均 90日 0.49 0.13 日経平均 180日 0.56 0.24 ※上記は市場関係者等からの情報をもとに作成したものです。また訂正等が発生する場合もありますのであらかじめご了承ください。