ガザ停戦、米国が次の段階へ進むなか行き詰まる

OPEC加盟国のリビアは、フランスのトタル・エナジーズおよび米国のコノコフィリップスと25年間の画期的な石油開発協定を締結し、エネルギー部門の再活性化と原油生産の増強に向けた数十億ドル規模の取り組みを開始した。

この取引は、トリポリで開催されたリビア・エネルギー・経済サミットにおいて、国営石油公社の子会社であるワハ石油会社を通じて正式に締結された。契約条件に基づき、コノコフィリップスとトタルエナジーズはそれぞれワハ社の合弁事業の20.4%の株式を保有する。

経済：85万バレルに200億ドルを賭ける

この長期的なパートナーシップには、200億ドルを超える投資が含まれており、外部からの資金調達によって賄われます。主な目標は、日量85万バレル（bpd）の石油生産能力を増強することです。

リビアのアブドゥル・ハミド・ドベイバ首相によると、このプロジェクトは同国に約3,760億ドルの純収入をもたらすと予測されている。首相は、この契約によって主要な国際エネルギーパートナーとの関係が強化され、投資が拡大し、雇用創出や賃金上昇といった新たな経済資源がもたらされると強調した。

米国の支援はリビアへの新たな信頼の表れ

大手米国企業の関与は、リビアのエネルギー資源の潜在力に対する国際的な注目が再び高まっていることを浮き彫りにしている。アラブ世界・中東問題担当大統領上級顧問のマサド・ブローロス氏は、コノコフィリップスとシェブロンが締結した契約は「米国とその世界有数の企業がリビアの未来に賭けている」ことの証左だと述べた。

ブロス氏は「競争力のある国際投資の新たな機会を開くことで、リビアは再び大きなリーグで戦う準備ができていることを示している」と付け加えた。

また、別の動きとして、リビア政府はシェブロン社およびエジプト石油省との最初の協力協定にも署名した。

洪水の門戸を開く：新たなライセンスラウンドが大手企業を誘う

ワハ協定に加え、リビアは国際企業への新たな探査・開発ライセンスの付与を積極的に準備している。国営石油公社のマソウド・スレイマン暫定会長は、同国で17年以上ぶりとなる石油探査入札の結果が2月11日に発表されると発表した。

ライセンス供与ラウンドは、海上11地域と陸上11地域の計22地域を対象としています。以下の企業を含む、複数の世界的なエネルギー大手企業が参加資格を取得しています。

• BP

• シェブロン

• エクソンモービル

• トータルエネルギー

• 1つ

• シェル

• OMV

欧州のエネルギー安全保障のための戦略的取り組み

リビアは北アフリカで最も費用対効果が高く、硫黄含有量の少ない原油を生産しています。しかし、この潜在的資源の多くは2011年の内戦以降、埋もれてしまいました。欧州がロシア以外のエネルギー源の多様化を目指す中、リビア産原油は、その品質、地理的な近さ、そしてリビア西部とイタリアを結ぶ既存のパイプラインの存在により、ますます重要になっています。

コノコフィリップスのライアン・ランスCEOは、リビアが最近140万バレル/日の生産量という節目を迎えたことを指摘した。「リビアはヨーロッパや世界中に石油とガスを供給する上で有利な立場にあり、ヨーロッパだけでなく世界のエネルギー安全保障の確保に貢献しています」とランスCEOは述べた。

野心的な目標と根強いセキュリティリスク

最終目標は野心的だ。トータルエナジーズのCEO、パトリック・プヤン氏は、10年末までに日量200万バレルを達成するというリビアの目標を「力強く、現実的で現実的な野心」と評した。

しかし、依然として大きな課題が残っています。リビアは、国連の支援を受けるトリポリの政権と、軍司令官ハリファ・ハフタル元帥が支援する東部を拠点とする政権という、二つの対立する政権の下で機能しています。この政治的分裂は、持続的な安全保障上のリスクを生み出しており、対立する勢力は過去にも油田やターミナルの閉鎖を余儀なくさせてきました。例えば、2023年には、騒乱によりリビア最大の油田であるシャララ油田で一時的な不可抗力宣言が発令されました。

経済専門家の最近の調査では、韓国経済はもう一年低迷すると予想されており、半数以上が成長率は1%台にとどまると予測している。

この世論調査は、韓国企業家連合会（KEF）の依頼でサザンポスト社が実施したもので、経済学教授100人を対象にアジア第4位の経済大国に対する見通しを調査した。

専門家の見通しは低成長予測が中心

調査対象となったエコノミストの一致した見解は、今後1年は厳しい年になるというものだ。韓国経済の平均成長率予測は1.8%で、政府の2%見通しや国際通貨基金（IMF）の1.9%予測よりもやや悲観的な数字となっている。

調査の主な結果は次のとおりです。

• 専門家の54%は、韓国の経済が今年1%台の成長すると考えています。

•需要と消費の回復が緩やかなため、36% は2% の成長に回復するのは 2027 年以降になると予想しています。

• 6%は経済成長が1%を下回る可能性があると予想した。

これは経済がわずか1％拡大した年に続くもので、前年の2％成長から著しく減速した。

通貨の変動と米国の関税リスクが迫る

専門家たちは、目立った成長率の数字以外にも、経済の将来を暗くする具体的なリスクを指摘した。彼らは、今年のウォン・ドル為替レートが1,403ウォンから1,516ウォンの間で変動すると予測し、為替変動の可能性を示唆した。

さらに、米国との貿易関係は大きな懸念材料となっている。回答者の約60%が、米韓関税交渉の結果は韓国の対米輸出と国内企業投資の両方に悪影響を及ぼすと回答した。

テクノロジーセキュリティの懸念が高まる中、AIは生産性向上をもたらす

国内においては、テクノロジーは機会と課題の両方をもたらしています。調査対象となったエコノミストの92%が、圧倒的多数を占めました。それは、人工知能（AI）の活用拡大が、特に製造業において、労働力不足の解消と生産性向上に役立つと考えていることです。

しかし、この楽観的な見方は安全保障上の懸念によって和らげられている。専門家の約90％が、半導体などの重要技術の海外流出を防ぐための効果的な対策を政府に講じるよう求め、違反には厳格な罰則を科すべきだと訴えた。

高市早苗首相は、円の急騰によりトレーダーらが為替介入に警戒を強めていることを受けて、政府は投機的な市場の動きに対して行動する用意があると直接警告した。

この発言は、日本円と国債が売り圧力に直面している中で発表された。市場は、高市総裁の拡張的な財政政策と日本銀行の緩やかな利上げペースが相まって、政府債務の増加とインフレの暴走につながる可能性があるという懸念に反応している。

突然の円高反発で介入観測高まる

円は最近の下落により、心理的に重要な水準である1ドル＝160円に近づきました。しかし、ニューヨーク連邦準備銀行が金利チェックを実施するとの報道を受け、金曜日には急騰しました。

一部のトレーダーは、この動きは円安阻止を目的とした日米協調介入の潜在的なシグナルだと解釈し、通貨市場のボラティリティを一気に高めた。

政策圧力が日本市場を圧迫

高市氏はフジテレビの番組出演中に最近の国債売りと円安について問われると、具体的な市場変動についてはコメントを控えた。

「政府は投機的あるいは極めて異常な市場の動きに対して必要な措置を講じる」と彼女は述べたが、その措置が何を意味するかについてはこれ以上の詳細は明らかにしなかった。

市場の不安は、高市首相の経済政策に起因している。この政策には、生活費の高騰を相殺するための大規模な財政支出策が含まれている。食料品への8%の課税を2年間停止する計画も、国債利回りの急上昇を引き起こし、日本の巨額の公的債務の資金調達コストを引き上げている。

通貨安による国内の苦痛

日本の政策担当者にとって、持続的な円安は大きな経済課題となっている。円安は輸入コストを直接的に上昇させ、ひいてはインフレを加速させ、全国の家計の購買力を低下させる。

エネルギー料金の大幅削減を選挙公約に掲げていたにもかかわらず、アメリカの消費者は2025年に料金上昇を目の当たりにした。トランプ大統領の2期目初期に施行されたエネルギー政策は、これまでの傾向を覆したようで、2026年以降も価格高騰が続くと予想される。

全国で家庭の光熱費が急上昇

エネルギー情報局（EIA）のデータ分析によると、米国の世帯平均電気料金は2024年より2025年の方が6.7%高かったことが明らかになりました。これは、1世帯あたり年間116ドルの追加支出に相当します。

一部の地域ではさらに急激な値上がりが見られました。ワシントンD.C.では電気料金が23%上昇し、インディアナ州では17%上昇しました。

経済的圧力は電気だけにとどまりません。天然ガス料金も昨年平均5.2%上昇しました。これにより、未払い料金による公共料金の供給停止が急増しており、例えばニューヨーク州では、世帯が生活必需品の選択を迫られる中で、供給停止率が5倍に増加しました。

化石燃料への政策転換

トランプ大統領は就任後、エネルギー非常事態を宣言し、バイデン前大統領の2022年インフレ抑制法を抑制するための大統領令を発令しました。これらの措置は、化石燃料の拡大を優先し、再生可能エネルギーの導入を制限しました。

この政策転換により、いくつかの風力発電プロジェクトが停止し、クリーンエネルギー分野における投資家の不確実性が生じ、新規開発が停滞しました。同時に、政権は石油・ガス事業の拡大と、老朽化し​​た石炭火力発電所の稼働期間延長に着手しました。

専門家の警告とホワイトハウスの反論

消費者への影響は厳しい批判を招いている。「大統領の行動は、電気料金を50%削減するどころか、全米の家庭のエネルギーコストを上昇させた」と、全米エネルギー支援協会のマーク・ウルフ事務局長は述べた。

ウルフ氏は、経済的負担は低所得者層以外にも広がっていると付け加えた。「かつては電気代に苦労していたのは最貧困層のアメリカ人だったが、今では電気が止まるのを避けるために犠牲を払わなければならない中間所得層が増えている」

トランプ大統領はこうした懸念に反論し、最近、住宅価格高騰危機は政敵が作り出した「でっち上げ」であり「偽りの物語」だと非難した。また、2025年は経済にとって「史上最高の初年」となるだろうと述べた。

AIデータセンターがエネルギー不足を深刻化

政権の化石燃料への重点化は、新たなエネルギー容量への直接的な損失を招いている。クライメート・パワーの12月の報告書によると、再生可能エネルギープロジェクトの中止または延期は、計画されていた発電量約25ギガワットの損失に相当し、これは約1,320万世帯の電力供給に相当します。

同時に、人工知能（AI）に必要な大規模データセンターに対する政権の支援が主な原動力となり、米国のエネルギー需要は数十年ぶりに増加し始めている。

消費者の電気料金の高騰と潜在的なエネルギー供給ギャップへの懸念に直面し、ホワイトハウスは緊急の卸売電力オークションの実施を要請した。その目的は、テクノロジー企業に対し、データセンターに必要な新たな電力容量の費用を負担させることだ。

米国のエネルギー供給の厳しい見通し

政権は多額の投資で原子力発電への支持も示しているが、こうしたプロジェクトは開発に何年もかかるため、当面の供給不足を解消できる可能性は低い。

テクノロジーセクターからの需要が拡大する一方で、再生可能エネルギーの新規設備開発が鈍化しているため、消費者の電気料金には引き続き上昇圧力がかかると予想されます。テクノロジー企業は電力料金にプレミアムを支払う意思があるかもしれませんが、家庭にとって手頃な価格の電力を確保することは、当面の間、依然として大きな課題であり続けるでしょう。

連邦準備制度理事会は今週、金利を据え置くと予想されており、世界中の政策担当者が緊迫した経済情勢を切り抜ける中、カナダ、ブラジル、スウェーデンの中央銀行も同様の措置を取る可能性が高い。

ワシントンの当局者は水曜日に2日間の会合を終える予定で、ドナルド・トランプ大統領の借入コスト引き下げ要求に抵抗すると広く予想されている。この決定は、FRB議長のジェローム・パウエル氏が国際的な支持を受けている中で行われた。英国、欧州、そして12カ国以上の中央銀行総裁はパウエル議長への「完全な連帯」を表明し、ホワイトハウスからの高まる政治的圧力に対し、中央銀行の独立性を強化している。

FRBは言葉による攻撃にのみ対処しているわけではない。大陪審からの召喚状や、トランプ大統領のリサ・クック総裁解任権限をめぐる最高裁判所の訴訟にも直面している。この国内ドラマは、日本の市場ボラティリティと継続的な貿易摩擦といった世界的な不確実性を背景に展開している。

「私たちはよりショックを受けやすい世界に生きている」と、国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事はダボスで開催された世界経済フォーラムで述べた。「もはやカンザス州ではない」。政策当局は関税による成長リスクに注目している一方で、潜在的なインフレ圧力にも依然として警戒を怠らない。今週は18の中央銀行が政策決定を予定しており、世界の政策環境は多様化している。例えば、一部のアフリカ諸国は利下げに踏み切る可能性がある。

連邦準備制度理事会、一時停止に備える

2025年末に3回連続の利下げを実施した後、連邦準備制度理事会（FRB）は金利を据え置くと予想されています。パウエル議長は、現在の政策が適切であることを示唆し、委員会が過去の緩和策の影響を評価する時間を稼ぐ一方で、将来の方向性を明言することはないでしょう。

最近の経済指標は、利上げの一時停止を示唆している。12月の米国失業率の低下と、FRBの目標を上回るインフレ率の維持は、委員会におけるタカ派とハト派双方にとって共通の基盤となっている。

パウエル議長の今後の記者会見は、司法省によるFRBへの召喚状の開示と、クック総裁の雇用に関する最高裁判所の審理開始以降、初めての記者会見となります。しかし、これらの法的事項について詳細なコメントは行わない見込みです。今週発表される主要な経済指標には、12月の生産者物価指数、耐久財受注、11月の貿易赤字、1月の消費者信頼感指数などがあります。

世界の中央銀行は強硬姿勢

カナダ銀行は傍観姿勢を維持すると予想される

カナダ銀行は水曜日に政策金利を2.25%に据え置くと広く予想されています。同時に発表される金融政策報告書では、経済成長の鈍化と、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の見直しをめぐる不確実性の高まりが強調される見込みです。トレーダーは、カナダ銀行が2026年の大半の期間にわたって政策金利を据え置くと見ており、これは政策当局者の現行金利が適切との見解と一致しています。今後発表されるカナダの経済指標には11月のGDP統計が含まれますが、第4四半期のGDPは弱い結果になると予想されています。

インフレデータがオーストラリアと日本を導く

オーストラリア：オーストラリア準備銀行（RBA）が2月3日に政策決定を行うのを前に、水曜日に発表されるインフレ率に注目が集まっています。エコノミストは、第4四半期の消費者物価上昇率が前年比3.6%に加速すると予測しています。最近の好調な雇用統計と相まって、高いインフレ率はRBAのタカ派的な姿勢を強め、来月の利上げ観測を高める可能性があります。

日本：金曜日に発表される東京のインフレ指標は、国内の動向を示す重要な指標であり、コアインフレ率は2.2%に鈍化すると予想されています。しかし、エネルギー補助金を除いた指数は2.6%で横ばいとなる見込みで、基調的な物価圧力が依然として強いことを示唆しています。このため、日銀は追加利上げの軌道を維持する可能性があります。

アジア全体の主要経済指標

中国は火曜日に工業利益データを発表する予定で、これは国内需要と輸出需要の低迷が製造業に及ぼす圧力について新たな洞察をもたらすものとなるでしょう。アジア地域では、フィリピン、台湾、香港の第4四半期GDPデータが発表される予定です。フィリピンの成長率は前期比1.5%に加速すると予測され、台湾は前年比8.75%に上昇すると見込まれています。

フィリピン、香港、タイなど複数の国が12月の貿易統計を発表する。日本とニュージーランドからも消費者信頼感指数が発表される予定で、12月の景況感は30年ぶりの高水準に達した。政策面では、パキスタン中央銀行が政策金利を10%に引き下げると予想されている一方、スリランカは政策金利を据え置く可能性が高い。

ユーロ圏は成長と価格に焦点を当てる

今週のユーロ圏では、経済の勢いが主要なテーマとなるでしょう。月曜日に発表されるドイツのIfo景況感調査は、最近の好調な工業データと一致するかどうか注目されます。

この地域の第4四半期GDPの初発表は金曜日に発表され、エコノミストは全員一致で景気拡大を予測しています。ドイツの予想を上回るデータは既に明るい材料となっており、フランス、イタリア、スペインでも生産の増加が見込まれています。

スペインとドイツのインフレ率速報値も金曜日に発表される。スペインのインフレ率は7カ月ぶりの低水準となる2.4%に鈍化すると予想されている一方、ドイツは2.0%で横ばいとなる見込みだ。欧州中央銀行（ECB）とイングランド銀行は、2月5日の政策決定を前に、現在会合前のブラックアウト期間に入っている。

新興市場における異なる道筋

ラテンアメリカの政策見通しは複雑

ブラジル：中央銀行は、月央のインフレデータが発表されるのに伴い、2026年最初の政策会合を開催する。インフレ率は目標レンジの上限である4.5%を上回った可能性がある。多くのアナリストは、ブラジルが第1四半期に金融緩和サイクルを開始し、政策金利を現在の15%から引き下げると予想しているが、今週水曜日の利下げは可能性が低いとみられている。

コロンビア：中央銀行は、最低賃金の23%引き上げを受け、金曜日に断固たる措置を取ると予想されている。アナリストは、政策金利が0.5ポイント引き上げられて9.75%になると予想している。2026年のインフレ期待が大幅に上昇していることから、年末までにさらなる金融引き締めが実施されると予想されている。

メキシコ・チリ：メキシコの第4四半期の生産統計は、経済がテクニカルな景気後退を回避したことを示す可能性が高いものの、米国の貿易政策をめぐる不確実性が2026年の見通しに影を落としている。チリ中央銀行は、12月に政策金利を4.5%に引き下げた後、政策金利を据え置くと予想されている。ブラジル、チリ、コロンビア、メキシコなどの主要ラテンアメリカ諸国も、12月の失業率を発表する予定である。

カリフォルニア州は、世界保健政策において独自の道を歩み始めており、ギャビン・ニューサム知事は、同州が世界保健機関（WHO）ネットワークへの加盟を維持すると発表した。この動きは、トランプ政権がWHOからの米国の完全脱退を確定させた直後に行われた。

ニューサム氏は、今回の決定は、自らが危険な連邦政策と呼ぶものに対抗するための必要な措置だと述べた。「トランプ政権のWHO脱退は、カリフォルニア州民とアメリカ国民全員に損害を与える無謀な決定だ」とニューサム氏は述べた。

ニューサム氏、WHOとの独立したパートナーシップを強化

カリフォルニア州知事は、州はEU離脱の結果を受動的に受け入れるつもりはないと明言した。「カリフォルニア州は、この決定がもたらす混乱を目の当たりにするつもりはありません」と知事は述べた。「私たちは引き続き世界中でパートナーシップを育み、公衆衛生対策の最前線に立ち続けます。」

この取り組みにより、カリフォルニア州はWHOの世界的流行警戒・対応ネットワークに加盟する唯一の州となります。

カリフォルニア州知事ギャビン・ニューサム氏は、同州がWHOの国際保健ネットワークに引き続き参加すると発表し、トランプ政権の政策に直接異議を唱えた。

この発表は、スイスで開催された世界経済フォーラムで、ニューサム氏とWHO事務局長テドロス・アダノム・ゲブレイェスス博士が会談した後に行われた。この注目度の高い国際的な取り組みは、ニューサム氏が10月に2028年の大統領選挙への出馬を検討していることを明らかにしたことを受けて行われた。

トランプ政権、WHOのパンデミック対策の失敗を指摘

トランプ政権による国連機関からの離脱は、米国の外交政策における重大な転換を示すものだ。長年、WHOの世界的な健康危機への対応を批判してきた政権は、木曜日にこの離脱を正式に決定した。

1月22日の共同声明で、マルコ・ルビオ国務長官とロバート・ケネディ・ジュニア保健福祉長官は、その理由を説明した。「今回の措置は、COVID-19パンデミックにおけるWHOの失態に対応し、アメリカ国民にもたらされたこれらの失態による損害を是正しようとするものである」と彼らは述べている。

声明は、米国が創設メンバーであり最大の財政支援国であるにもかかわらず、WHOが「その中核的使命を放棄し、米国の利益に反する行動を繰り返してきた」と非難した。

米国のEU離脱による経済的・政治的影響

WHOからの脱退に伴い、米国のWHOへの資金拠出はすべて停止される。保健福祉省によると、これには年間約1億1,100万ドルの「義務的分担金」と5億7,000万ドルの「任意拠出金」が含まれる。

ルビオ氏とケネディ・ジュニア氏は、官僚主義の惰性、利益相反、そして国際政治のせいでWHOは「修復不可能」だと述べた。彼らのプレスリリースは断固たる姿勢を示し、今回の脱退はパンデミックと彼らが「WHO主導の制限」と呼ぶものの影響を受けたアメリカ国民のために行われたと宣言した。

「老人ホームで孤独に亡くなったアメリカ人、WHO主導の規制で壊滅的な打撃を受けた中小企業、そしてこの組織の不活動によって打ちのめされたアメリカ人の生活のために、我々は国旗を取り戻す」と声明は締めくくり、WHOは離脱発表後、国旗の返還を拒否したと付け加えた。