ビットコイン価格が下落、アプトス暗号資産が不確実性に直面、そしてブロックダグの次の3つのマイルストーンが1ドルにつながる可能性

金融市場は火曜日、落ち着いた雰囲気で始まり、アジアセッションは特に静かだった。米国株は、4月2日の「解放記念日」関税導入が当初懸念されていたよりも範囲が狭いかもしれないとの憶測から一晩で反発したが、その感情はアジアに完全には伝わらなかった。この地域の株価指数は投資家の慎重姿勢を反映してまちまちだった。通貨市場では、主要通貨ペアは昨日のレンジ内にとどまり、トレーダーの間で様子見モードが広がっていることを示している。

円は月曜日の売り相場の後、緩やかな回復を見せている。これは日銀の1月の最新会合議事録のシグナルに支えられている部分もある。日銀は政策をさらに引き締める用意があることを再確認した。しかし、特に世界貿易と米国の関税をめぐる不確実性など外部環境の動向により政策の方向性は不透明になっており、日銀は今後数カ月、より慎重に行動せざるを得ない。

欧州セッションを前に、ドイツのIfo景気動向指数が注目される。しかし、ドイツの財政拡大に関する楽観論のほとんどはすでに織り込まれているようだ。大幅な上昇が予想されない限り、このレポートは市場の動きをあまり引き起こさないかもしれない。

この日の後半には、米国の消費者信頼感指数に注目が集まる。相互関税による経済的影響に対する懸念の高まりを反映し、引き続き低下すると予想されている。しかし、この感情の悪化はおなじみのテーマとなっており、低下が予想よりも大幅に悪化しない限り、市場への影響も抑えられる可能性がある。

投資家が本当に求めているのは、来週発表される予定のトランプ大統領の関税をめぐる具体的な詳細だ。それまでは、市場はレンジ相場で、見出しに左右される可能性が高い。このような極めて重要な政策変更が迫っているため、トレーダーが方向性を強く決める賭けに消極的になるのは当然だ。そのため、リスク環境は表面下では依然として脆弱であるにもかかわらず、今のところボラティリティは抑えられている。

技術的には、今週は短期的な底値146.52からの反発が続いているUSD/JPYが今、大きな注目点となっている。150.92のサポートが抵抗に転じ、55日移動平均線（現在151.08）が上昇を制限すると予想されている。しかし、このゾーンをしっかりと突破すれば、158.86からの下落は完了したと判断され、短期的な見通しは強気となり、より強い反発が期待できる。USD/JPYの次の動きが、市場における円の全体的なトーンを決定することになるだろう。

アジアでは、本稿執筆時点で日経平均株価は0.56%上昇。香港HSIは-1.99%下落。中国上海SSEは-0.05%下落。シンガポール・ストレーツ・タイムズは1.11%上昇。日本10年国債利回りは0.028上昇の1.574。一晩でダウは1.42%上昇。SP500は1.76%上昇。ナスダックは2.27%上昇。10年国債利回りは0.079上昇の4.331。

日銀議事録は見通しが維持されればさらなる引き締めの用意があることを示唆

日銀の1月23～24日の会合の議事録によると、現在の経済・物価見通しが維持されれば、さらなる金融引き締めが適切であるという意見が政策担当者の間で高まっていることが明らかになった。

中央銀行は政策金利を0.5％に引き上げたが、メンバーらは実質金利が「大幅なマイナス」のままであり、「緩和的な金融環境が維持される」と認識した。

しかし、今後の道のりは世界的な不確実性によって不透明だ。日銀は先週の直近の会合で金利を据え置いたが、米国の関税引き上げによるリスクの増大を警告した。

しかしながら、上田一男総裁は、予想を上回る賃金上昇と食品価格の持続的なインフレが基調的な物価に対する上昇圧力を維持する可能性があると強調し、追加利上げの根拠が依然として十分にあることを示唆した。

ボスティック連銀総裁は2025年に1回の利下げを予想、関税がインフレを加速させる可能性があると警告

アトランタ連銀のボスティック総裁はブルームバーグとのインタビューで、年末までに２回の利下げを予想していたが、現在は１回のみと予想していると述べた。

ボスティック氏は、インフレが「非常に不安定で、2％の目標に向けて劇的に、かつ明確に動くことはないだろう」との見方から、この方針転換を行ったと説明した。インフレが目標に戻るのは2027年まで見込みが薄いため、インフレ中立への道も遅らせる必要があるとボスティック氏は考えている。

ボスティック氏はまた、関税引き上げによるインフレへの影響についても懸念を示した。こうした措置は一時的な価格上昇を引き起こすとよく考えられているが、ボスティック氏は現在の状況は異なる可能性があると示唆した。

同氏の見方では、パンデミック後、企業や消費者はインフレ上昇に対してより寛容になり、値上げが定着する可能性が高くなった可能性がある。同氏は、多くの企業リーダーが、市場シェアを失うことを恐れることなく、コスト上昇を顧客に「完全に転嫁」できることに自信を持っていると指摘した。

イングランド銀行のベイリー総裁は貿易協力を呼びかけ、AIを成長の触媒として歓迎

イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリー氏は、世界貿易システムで高まる緊張を解消するため、国際協力の強化を求めた。ベイリー氏は昨夜の演説で、ドナルド・トランプ米大統領の貿易政策が引き起こした混乱を指摘し、こうした課題を解決するには「二国間で関税を設定するのではなく、多国間で設定する」必要があると強調した。

ベイリー氏は、より楽観的な口調で、人工知能が英国と世界経済を変革させる力になる可能性も指摘した。20世紀初頭の電気とAIを比較し、同氏はAI技術が長期的には成長と一人当たりの所得を大幅に引き上げる可能性があると述べた。同氏は、今後数年間で幅広い経済的利益を促進できる「最も可能性の高い汎用技術」としてのAIの発展を促進する政策支援を求めた。

ECBのエスクリバ総裁、極度の不確実性と成長の偏りリスクを警告

スペインの欧州中央銀行（ECB）理事会メンバー、ホセ・ルイス・エスクリバ氏は昨夜行った発言で、「成長リスクは上振れリスクよりも下振れリスクのほうが大きい」と強調した。同氏は、財政政策による支援が短期的にはいくらか景気を押し上げる可能性があることを認めつつも、より広範なリスク、特に下振れリスクが経済見通しを支配していると強調した。

エスクリバ氏は現在の世界情勢を「極めて不確実」と表現し、暗い見通しを示した。同氏は、現在の不確実性の世界的指数レベルは、記録が始まって以来最高水準にあり、新型コロナウイルス感染症のパンデミック、ウクライナ戦争、9/11同時多発テロ、さらには世界金融危機のピーク時さえも上回っていると指摘した。

最悪の事態や混乱のシナリオがまだ現実化していないにもかかわらず、エスクリバ氏は、状況が変化した場合にECBは予測と関連行動を修正する「これまで以上に準備を整える必要がある」と強調した。

将来に向けて

欧州セッションではドイツのIfo景気動向指数が主な注目点となる。同日遅くには米国で消費者信頼感指数、住宅価格、新築住宅販売が発表される。

USD/CAD 日次見通し

USD/CAD ではレンジ取引が続いており、日中バイアスは今のところ中立のままです。全体的に、1.4791 からの価格変動は修正パターンと見られています。上昇局面では、1.4541 を突破すると、1.4150 から 1.4791 の高値を再テストする第 2 段階が延長されます。下降局面では、1.4238 を突破すると、1.4150 サポートを通じて第 3 段階がすでに開始されていると主張されます。

全体像としては、1.4667/89の主要抵抗ゾーン（2020年/2015年の高値）を突破したことで、長期的な上昇トレンドが再開すると暫定的に見られています。次のターゲットは、1.4993の1.3418から1.2401から1.3976への100％投影です。1.3976の抵抗がサポートに転じる限り（2022年の高値）、大幅な引き戻しがあったとしても、これは好ましい状況であり続けるでしょう。

出典: ACTIONFOREX

市場概要

米ドル指数（DXY）は火曜日に104.311付近で推移し、主要経済データからのさまざまなシグナルや貿易政策をめぐる不確実性が続いているにもかかわらず、底堅さを示した。

サービス部門の予想を上回る業績が製造業の弱さに対する懸念を相殺し、ドルは緩やかな支持を得た。

サービス部門の強さが製造業の縮小を相殺

SPグローバル米国総合PMIは3月に53.5に上昇し、2月の10カ月ぶりの低水準51.6から回復し、2024年12月以来の最も速い拡大ペースを記録した。

サービス業PMIが上昇を牽引し、51.0から54.3に上昇し、予想を大きく上回った。

しかし、製造業PMIは52.7から49.8に低下し、予想の51.8を下回り、縮小を示し、セクター間で不均一な勢いを浮き彫りにした。

インフレと貿易への懸念でドルは政策不確実性に直面

ドルは相反する圧力に直面している。一方では、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁はインフレ懸念が根強いと指摘し、2025年まで利下げペースが鈍化すると示唆した。

一方、トランプ前大統領が提案した貿易政策による潜在的な混乱により、投資家の間では経済への逆風に対する懸念が高まっている。

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は最近、労働市場が堅調でインフレ率が徐々に2%の目標に近づいていると指摘し、ドルの下落リスクを抑えるのに役立った。

トレーダーはインフレデータとFRBのガイダンスに注目

今後、市場参加者は金融政策の手がかりとして、今後の米国経済指標の発表と連邦準備制度理事会のコメントに注目している。

金曜日に発表される個人消費支出（PCE）価格指数は、主要なインフレ指標として注目されるだろう。

さらに、米中貿易交渉の展開が今後のセッションにおけるドル相場のセンチメントに影響を及ぼす可能性がある。

米ドル指数（DXY） – テクニカル分析

ドル指数(DXY)は 104.311 ドル付近で安定しており、ピボット ポイントの 104.261 ドルをわずかに上回る水準で取引されています。価格動向は引き続き建設的で、23.6% フィボナッチ リトレースメント レベルからのサポートにより、やや強気な雰囲気が強まっています。

この指数は50日間EMAの103.998ドルを上回っているが、短期的な抵抗として機能する可能性がある200日間EMAの104.397ドルをまだ下回っている。

104.903ドルを上回る動きが持続すれば、105.429ドルへの上昇の根拠が強まるだろう。下落局面では、104.261ドルを下回ると、指数は103.763ドルと103.211ドルのサポートに向かって引き戻される可能性がある。

GBP/USD テクニカル分析

GBP/USD は1.29223ドル付近で取引されており、ピボットポイントの1.29298ドルをわずかに下回っています。50日間EMAの1.29359ドルが上昇の試みを制限しており、ペアへの圧力が高まっています。

短期的には、特に価格がこのダイナミックな抵抗を下回っていることから、全般的な設定は中立から弱気のままです。買い手が確信を持って 1.29298 ドルを取り戻すことができれば、1.29744 ドル、続いて 1.30141 ドルへの道が開かれます。

しかし、この通貨ペアがEMAゾーンを上抜けることができなかった場合、下落リスクが再び発生し、当面のサポートは1.28950ドルとなり、さらに1.28602ドルまで下落圧力が高まる可能性がある。

EUR/USD テクニカル予測

EUR/USD は取引開始時点で1.08003ドル付近で推移しており、ピボットポイントの1.08079ドルをわずかに下回る水準で推移しているため、勢いを増すのに苦戦している。このペアは下降チャネルに閉じ込められたままであり、市場の慎重な雰囲気を反映している。

価格は200日EMAの1.07854ドルと50日EMAの1.08380ドルの間に挟まれており、どちらの方向にも勢いが限られていることを示唆している。短期的なバイアスを変えるには1.08079ドルを完全に上回る必要があり、1.08595ドルの抵抗に向かう可能性もある。

それまでは弱気派が優勢を維持するとみられ、直近のサポートは1.07643ドル、さらに下落リスクは1.07169ドルとなる。大局的には、現在のレンジを明確なきっかけで突破しない限り、安定が続くとみられる。

出典: FX Empire

ドナルド・トランプ米大統領は、2025年3月24日、ワシントンDCのホワイトハウスで行われたギリシャ独立記念日の祝賀会で宣言文に署名した後、聴衆に挨拶している。 

ドナルド・トランプ米大統領の関税はこれまでのところ、特定の国を対象とし、広範囲に相互的で、特定の分野をターゲットとし、他国と一定の貿易関係にある国にのみ適用されるという形をとっている。

また、トランプ大統領は、金曜日にその可能性について述べたように、関税の実施にあたり「柔軟」であり、直前の一時停止、貿易協定に基づく物品の例外、さらには全面関税の猶予の可能性を認めてきた。

トランプ大統領が各国が相互関税を「免除」できる可能性を示唆したことで、市場は月曜日に急騰した。しかし、トランプ大統領の関税の種類は大きく変動し、その実行も予測不可能であることを考えると、上昇傾向が続く可能性は低い。

ストラテジストは、株価の将来を予測するために、200日移動平均などの株価動向のテクニカルな傾向に注目することが多い。この政治的時代においては、その監視対象を、1つの発言で市場を急騰させたり急落させたりしてきたトランプ氏に移した方が有益かもしれない。

今日知っておくべきこと

トランプ氏の新たな関税、再び
ドナルド・トランプ米大統領は月曜日早朝の閣議で、自動車、医薬品、その他の産業を対象とした関税を間もなく発表すると述べ、同日遅くのホワイトハウスでのイベントでは、木材と半導体産業を対象リストに追加した。トランプ大統領はまた月曜日、米国はベネズエラから石油とガスを購入する国々に25%の関税を課すとも述べた。

関税の「免除」の可能性 トランプ
大統領は、業界に関税を課すとしながらも、月曜日のホワイトハウスでのイベントで、4月2日に発効予定の相互関税について「多くの国に免除を与える可能性がある」と述べた。その日にセクター別関税も発効するかどうかを明確にするよう迫られると、トランプ大統領は当初、「そうだ、すべてに適用される」と述べ、その後、「ただし、その日にすべての関税が適用されるわけではない」と付け加えた。

米国株が急騰
米国株は月曜日、トランプ関税が予想ほど厳しくないかもしれないとの安堵から急騰した。SP500は1.76％上昇、ダウ工業株30種平均は1.42％上昇、ナスダック総合指数は2.27％上昇した。テスラ株は11.9％急騰し、トランプ氏の選挙勝利の翌日である2024年11月6日以来の高値となった。欧州地域のストックス600指数は0.13％下落した。スウェーデンの防衛企業 サーブは、 UBSが同社の投資判断を中立から買いに引き上げた ことを受けて4.5％上昇した。

現代自動車、米国に210億ドルを投資
韓国の複合企業現代自動車は月曜日、ルイジアナ州の58億ドルの鉄鋼工場を含む、米国オンショアリングへの約210億ドルの投資を発表した。月曜日、トランプ大統領、現代自動車の鄭義宣会長、ルイジアナ州知事のジェフ・ランドリーが発表した。この工場は1,400人以上の従業員を雇用し、現代自動車の米国2工場で電気自動車の製造に使用される鉄鋼を生産する予定である。

[PRO] マグニフィセント・セブンが反発？
一部のアナリストは、「マグニフィセント・セブン」銘柄のパフォーマンスは米国市場に対する投資家の感情のバロメーターとして役立つと考えている。数ヶ月に及ぶ暴落の後、月曜日に上昇したことで、回復への楽観論が生まれているが、ある株式ストラテジストは投資家は期待しすぎない方が良いと考えている。

2025年3月21日、アンカラでイスタンブール市長の逮捕を受けて行われたデモで、催涙ガスや放水砲を使用するトルコの機動隊と抗議者が衝突した。 

トルコでは政治的、金融的な混乱が広がり、経済安定化計画が危ぶまれる

トルコ当局は月曜日、3月19日にデモが始まって以来、トルコ全土で1,100人以上が抗議活動で逮捕されたと発表した。先週のイスタンブール市長エクレム・イマモール氏の逮捕を受けて、国内は政治的、経済的不安定に陥っている。

アナリストらは、トルコリラと、国が財政を維持するために消耗しなければならない外貨準備高の不安定な状態が長期化すると予想している。

フィナンシャル・タイムズ紙は3月21日、トルコ・リラが1ドル＝40リラを超える史上最安値を記録した後、中央銀行当局は先週、外貨準備高120億ドルを投じてリラを下支えしたと報じた。逮捕のニュースを受けて市場は当初急落し、トルコは日曜日に空売りを禁止し、株価上昇を目指し自社株買い規制を緩和した。

出典: CNBC

[クイックファクト]

【ニュース詳細】

【今日の注目】

今週スイスで開催されるファイナンシャル・タイムズ・コモディティ・グローバル・サミットでは、エネルギー転換とそれに関連する石油から鉱物まであらゆる事柄に関するパネルディスカッションが開催される。ドイツの製造業者は、ヨーロッパのガス貯蔵計画について意見を述べる。また、コーヒーは当分の間安くなる見込みはない。

重要な鉱物

重要鉱物はクリーンエネルギーにとって不可欠であり、その獲得をめぐる争いは激化しており、ドナルド・トランプ米大統領は、重要鉱物を生産するために戦時権限を行使するほどだ。中国は鉱物の採掘で文句なしのリーダーだが、米国の貿易関税に対抗して輸出を抑制している。しかし、供給増強競争に加わる他の国々は、鉱物を採掘し、使用可能な形に精製することが複雑な作業であることに気づくだろう。

コーヒー

「焙煎業者は苦戦している」とブラジル最大のコーヒー生産地でブローカーを務めるチアゴ・カザリーニ氏は言う。価格変動から身を守るために先物市場でポジションを取る加工業者は、昨年商品価格が上昇し始めたときに方針を変え、後でより良い取引を確保できると賭けた。しかし供給不足は続き、価格は上昇し続けた。コーヒー愛飲家はレジでその影響を目にすることになるだろう。ニューヨークのコーヒー先物は月曜日に上昇した。

銅

銅はロンドン金属取引所で10月以来の高値となる1万ドルに達した後、ニューヨークで記録更新に近づいている。配線、配管、産業機械に使用される銅は、トランプ政権がこのカラフルな金属への関税を示唆したことで、猛烈な勢いで米国に流入している。トレーダーは裁定取引の機会に思いがけない利益を感じているが、強気派は揺るがない姿勢を保っている。銅は月曜日に上昇した。

油

世界最大の米国石油産業は、シェールブームの結果、過去25年間で劇的な改革を経験した。2000年代半ば、米国は原油と精製燃料を1日あたり1,400万バレルも輸入していたが、現在は海外市場への主要供給国となっている。最新の政府データによると、米国は輸入量に対する海外への原油輸出量で新記録を樹立したばかりだ。先物は月曜日に上昇した。

ガス貯蔵

寒い冬で備蓄が少なくなったヨーロッパでは、天然ガスの在庫が問題となっている。暖房シーズンを乗り切るのに十分な天然ガスを確保するため、欧州連合は11月1日までに貯蔵施設の在庫を少なくとも90％にすることを義務付けている。世界第3位の経済大国ドイツを含む一部の国は、目標を引き下げるよう求めている。ドイツの業界団体も、同国のエネルギー価格の高さを理由にこの要求に加わった。

出典: Yahoo Finance