サイバーセキュリティ企業Netskope、米国IPOで9億820万ドルを調達

株式

概要:

クラウドセキュリティ企業のNetskopeは、米国での新規株式公開（IPO）で9億820万ドルを調達しました。価格は1株あたり19ドルでした。評価額は2021年の過去の資金調達額よりも低いものの、市場では新株発行への関心が再び高まっています。

クラウドベースのサイバーセキュリティ企業ネットスコープは水曜日、米国での新規株式公開で９億８２０万ドルを調達したと発表した。

カリフォルニア州サンタクララに本社を置く同社は、目標価格レンジの上限となる１株当たり１９ドルで約４７８０万株を売却した。同社は目標価格を１株当たり１７～１９ドルに引き上げており、ロイターの先の報道を裏付けている。

これにより同社の評価額は72億6000万ドルとなり、投資会社ICONIQが主導した2021年の資金調達ラウンドで調達した75億ドルと比較される。

米国のIPOに対する投資家の関心は、最近の堅調なデビューが相次ぎ、4月に複数の上場を遅らせたドナルド・トランプ大統領の関税に対する残留不安を和らげるのに役立ったため、再び高まっている。

仮想通貨やフィンテックからバイオテクノロジーやコーヒーバーまで、多数の企業がレイバーデー後に株式を公開しており、新規発行に対する投資家の欲求が高まっていることを示している。

水曜日早朝、チケット再販マーケットプレイスを運営するStubHubがニューヨーク証券取引所での取引を開始した。これは消費者の裁量による支出にかかわる企業として注目を浴びるデビューとなった。

2012年に設立されたNetskopeは、企業がアプリ、ウェブサイト、データをサイバー脅威から保護するのに役立つクラウドセキュリティソフトウェアを開発しています。

デジタル攻撃による頻繁な脅威が業務の継続性と機密データを脅かし続けているため、サイバーセキュリティは世界中で企業予算のますます重要な部分になっています。

ネットスコープの7月31日までの6か月間の純損失は、収益3億2,800万ドルに対して1億7,000万ドルに縮小した。前年同期は、収益2億5,100万ドルに対して純損失2億700万ドルだった。

モルガン・スタンレーとJPモルガンが本株式公開の主幹事を務めます。Netskopeはナスダック市場で「NTSK」のシンボルで取引を開始します。

出典: Yahoo Finance

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パウエルFRB議長、中央銀行の緩和金利政策の仕組みを説明

マヌエル

中央銀行

経済的

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は水曜日、議会が中央銀行に課した3つの任務が現実世界の状況では合計2つになる理由を説明した。

パウエル議長は、直近の金利決定を司る連邦公開市場委員会後の記者会見で、中央銀行が「適度な長期金利」を達成するよう求める正式指示についての質問に答えた。

このいわゆる第3の使命は中央銀行家らからほとんど言及されてこなかった。彼らは長い間、自らの使命を、インフレを低く安定させ、雇用市場を持続的に堅調に保つことに重点を置く金融政策という2つの使命だと位置づけてきた。

パウエル氏は記者団に対し、第３の使命は現実のものだが、中央銀行関係者の見方としては、中央銀行を設立し、その指揮を執る法律に定められた、よく知られた２つの目標から派生したものだと説明した。

「適度な長期金利は、安定したインフレ率、低く安定したインフレ率、そして最大限の雇用によってもたらされると考えている」とパウエル議長は述べた。FRB当局者は、第三の使命を「独自の行動」を必要とするものとは、これまで考えていなかった。

パウエル議長の長期金利と金融政策運営に関する見解は、中央銀行の主要政策手段であるフェデラルファンド金利が米国経済の短期借入コストに最も明確な影響を与える状況下で示されたものである。

FRB当局者は長らく、短期金利が自らの影響力の主な源泉であると強調してきた。長期金利は、多くの場合金融政策とは無関係な様々な要因によって変動する。また、FRB当局者は、長期金利への影響力は限定的だと考えている。

長期金利

しかし、この見方に反して、過去20年近くにわたる金融政策の運営は、状況が必ずしもそれほど単純ではないことを示唆している。2007年の金融危機以降、FRBは量的緩和（QE）とも呼ばれる大規模な債券購入を2回実施してきた。

危機時およびその後のCOVID-19パンデミック中の購入は、市場の安定化と、フェデラルファンド金利がほぼゼロの水準にあったときに追加の刺激策を提供するという2つの目的によって推進されました。

FRBによる債券購入の主な効果は、長期金利の低下を促進することであり、これは第三の使命に沿った目標です。FRBにとっての課題は、国債と住宅ローン債権の巨額購入からどれほどの利益を得たのかがこれまで明確になっていなかったことです。それでもなお、政府や住宅購入者といった借り手にとって、実質的なコストの削減には貢献しました。

7月の講演で、クリストファー・ウォーラーFRB理事は「量的緩和の目的は、短期資産ではなく長期資産を購入することです。FRBは長期資産への需要を高めることで、これらの資産の価格を引き上げ、利回りを低下させます」と述べました。

しかし、ウォーラー氏はまた、短期金利の変化と比較すると、FRBによる大規模な債券購入は経済にわずかな刺激効果しか与えないと何度も指摘している。

FRBの長期金利への影響には政治的な側面もある。過去の量的緩和政策は、FRBが政府の借入コストを本来よりも低く抑えているのではないかという懸念を引き起こしてきた。

この議論は、ドナルド・トランプ氏の大統領復帰によって再び注目を集めている。トランプ氏は、FRBに積極的な利下げを迫る中で、政府の金利コストが軽減されると主張し、それがインフレを加速させる可能性を軽視している。

トランプ大統領のホワイトハウス顧問職を休職し、スティーブン・ミラン氏がFRB理事に就任したことで、第三の使命への新たな注目が集まっている。投資銀行みずほのエコノミストは、「委員会に新たなメンバーが加わったことで、FRBのいわゆる第三の使命について憶測が飛び交うのは必然だ」と指摘する。FRBはパンデミック期の債券買い入れに続き、2022年に開始したバランスシート縮小プロセスを推進している。

出典：ロイター

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CMEグループ、先物需要の急増を受けSolanaとXRPのオプションを開始

マヌエル

暗号通貨

CMEグループは9月17日の声明で、10月13日までにソラナ（SOL）とXRP先物に連動したオプションを開始すると発表した。

同社によれば、オプション商品は両方のトークンに対して標準契約とマイクロ契約で提供され、満期は年間を通じて毎週設定される。

同取引所は、これらの契約はビットコインやイーサリアム以外のツールを求める機関投資家やプロのトレーダーからの高まる需要に応えるために設計されたと述べた。

先物商品は、トレーダーが将来の特定の日に特定の価格で売買することを義務付けますが、オプション商品は、投資家に契約を締結する権利は与えるものの、義務は与えません。この柔軟性により、市場参加者は下落リスクをヘッジしたり、価格変動をより正確に活用したりすることが可能になります。

CMEの暗号資産商品担当グローバル責任者、ジョバンニ・ヴィチオソ氏は次のように述べた。「これらのオプション契約の開始は、当社のソラナおよびXRP先物全体で見られた大幅な成長と流動性の増加に基づいています。」

注目すべきは、CME の決定は、既存の Solana および XRP 先物における数か月にわたる流動性の上昇に基づいているという点です。

SOL先物は3月に上場開始以来、54万件以上の契約が成立し、想定元本額は223億ドルに達しました。取引の勢いは8月にピークを迎え、未決済建玉は1万2500件、総額は約9億ドルに達しました。

一方、5月に開始されたXRP先物も同様の活動を生み出している。

同取引所によると、これまでに37万件以上の契約が取引され、総額は162億ドルに達した。1日平均取引量は6,600件に上昇し、未決済建玉は直近で9億4,200万ドルに達した。

これを考慮して、取引所は、この流動性は並行オプション市場を維持するのに十分な需要があることを証明していると主張した。

同取引所は、ローンチをサポートするために、カンバーランドやファルコンXなどの主要な流動性プロバイダーと連携している。

ファルコンXのグローバル市場共同責任者であるジョシュア・リム氏は、「デジタル資産トレジャリーやその他の暗号資産へのアクセス手段の台頭により、ソラナとXRPに対する機関投資家のヘッジツールの必要性が加速している」と述べた。

出典: Cryptoslate

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中国が自国企業に半導体購入を避けるよう指示したとの報道を受け、NVIDIAの株価は下落

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株式

米中貿易戦争

中国規制当局が中国のハイテク企業によるAI大手NVIDIAのチップの一部購入を禁止したとの報道を受け、NVIDIA（NVDA）の株価は水曜日に2.6％下落した。

中国サイバースペース管理局は、バイトダンスやアリババを含む企業に対し、RTX Pro 6000Dのテストと発注を停止するよう指示したと、事情を知る関係者を引用してフィナンシャル・タイムズが水曜日に報じた。

この報道は、トランプ大統領と中国の習近平国家主席が今週金曜日に貿易について協議するために予定されている電話会談に先立って発表された。半導体技術は、両国間の貿易摩擦の焦点となっている。

ヘッジアイ・リスク・マネジメントのアナリスト、フェリックス・ワン氏は水曜日のニュースを受けて、「今回の決定は、米国とのAI競争が激化する中で米国製半導体への依存を減らし、国産チップやツールの利用を推進するという北京の取り組みを強調するものだ」と記した。

エヌビディアのCEOジェンスン・フアン氏は、急速に成長する500億ドル規模のビジネスチャンスとみている中国のAI市場の重要性を繰り返し強調してきた。

黄氏はトランプ政権に対し、低消費電力H20チップの対中輸出に対する米国の禁止措置をこの夏解除するよう働きかけ、エヌビディアがその販売収入を米国政府と分配するという前例のない取り決めを成立させた。

アナリストらは当時、この合意（まだ最終決定されていない）により、中国政府は企業が米国政府に実質的に資金を渡すことを望まないため、中国企業が国内の半導体サプライヤーに移行する可能性があると指摘していた。

黄氏は8月に、エヌビディアが中国向けに最新のブラックウェルチップの低性能版を開発中であると述べていた。

黄氏は水曜日、ロンドンでの記者会見で中国について問われると、「中国が望む場合にのみ、市場に貢献できると思う」と語った。

同氏は「私は現状に失望しているが、中国と米国の間で解決すべき大きな課題があり、私はそれを理解しているし、我々は忍耐強く対応するつもりだ」と付け加えた。

一方、中国の半導体企業はそのギャップを埋めようと取り組んでいる。

ウォール・ストリート・ジャーナルは8月下旬、アリババがAI推論用の新しいチップをテストしており、多くの注目の中国企業がNvidiaのH20 Chinaチップの代替品を開発していると報じた。

ジェフリーズのアナリスト、エディソン・リー氏は、中国のAIクラウド支出が加速していると指摘した。9月初旬のレポートで、同氏は中国の3大クラウドサービスプロバイダーであるテンセント（0700.HK）、アリババ（BABA）、百度（BIDU）、そしてバイトダンスの設備投資が、米国の同業他社に「急速に追いついている」と述べた。

出典: Yahoo Finance

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米金利先物、FRBの利下げを受け10月の追加緩和の可能性高まる

マヌエル

中央銀行

外国為替

銀行間の無担保翌日物融資のコストを測るフェデラルファンド金利の先物市場では、連邦準備制度理事会が10月の会合で追加利下げを実施する確率が86％と、水曜日にさらに高まった。

これは、FRBが水曜日に政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.00～4.25%とする決定を下す前の71.6%でした。声明の中で、政策当局は雇用市場の弱さへの懸念に対応するため、年内は借入コストを着実に引き下げていくと示唆しました。

残りの約13〜14％の確率は、FRBが一時停止すると予想しています。

米金利先物市場も、FRBの声明を受けて2025年に約70ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。FRBの金利予測、いわゆる「ドット・プロット」では、年内にさらに2回の利下げが見込まれている。

6月の会合の点線は、政策担当者の予想の中央値が今年は50bpの利下げ、2026年と2027年にはそれぞれ25bpの利下げとなることを示した。

連銀の声明後の記者会見で、パウエル連銀議長は、水曜日の利下げはリスク管理の一環であると示唆し、金利を急いで変更する必要性を感じていないと付け加えた。

ナティクシス（ニューヨーク）の米国首席エコノミスト、クリストファー・ホッジ氏は「パウエル議長は、失業率の低下とインフレ率の上昇が6月時点の予測よりも大きいにもかかわらず、2026年には利下げ幅が拡大する見通しである理由を説明する必要があるだろう」と述べた。

「これらのドットは、簡単に説明できない予測のぎこちない寄せ集めですが、それでもハト派的なドットプロットは、予想されるインフレと労働力のダイナミクスと矛盾しているように見えます。FRBは最終的には中立政策への動きを続けると考えていますが、それは2026年を通してインフレ率を高止まりさせる要因となるでしょう。」

前回の予測ではスタグフレーションリスクが指摘されていたが、FRBはインフレ抑制のため利下げを緩めている。今回の新たな予測では、来年インフレが緩やかに緩和する一方で、利下げペースを速めることで失業率の上昇を阻止できるとのFRB当局者の間での確信が高まっていることが示されている。

火曜日にFRBに加わり、現在はホワイトハウスの経済諮問委員会委員長として休職中のスティーブン・ミラン新理事のみが反対票を投じ、0.5％の利下げに賛成した。

ミラン氏は今回の利下げに反対し、火曜日に理事会に就任して以降発表された予測の中で、最も大幅な利下げを織り込んだようだ。最新の「ドットプロット」では、2025年末の金利予測である2.875%が、次に低い予測より75ベーシスポイント低いことが際立っている。トランプ大統領は大幅な利下げを要求してきた。

出典：ロイター

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米国の在庫とFRBの利下げに注目が集まり、原油価格上昇は鈍化

マヌエル

商品

政治的

トレーダーらが米国の最新の在庫データと連邦準備制度理事会の利下げを評価したため、原油価格は3営業日連続の上昇の後に下落した。

連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を0.25％ポイント引き下げ、年内さらに2回の利下げを予定していることを受け、WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエイト）は0.7％下落し、1バレル64ドルを上回って取引を終えた。金利の低下は通常エネルギー需要を押し上げるが、投資家は政策当局による労働市場の弱さ拡大への警告に注目した。

トレーダーは政策決定前に25ベーシスポイントの利下げをほぼ織り込んでいたため、予想以上の利下げに対するヘッジを解消する動きが一部で見られました。ドル高が進んだため、ドル建ての商品の魅力は低下しました。米国の在庫増加とFRBの利下げに注目が集まり、原油価格上昇は鈍化

バッファロー・バイユー・コモディティーズのマクロ取引責任者、フランク・モンカム氏は、「FRBの利下げにはやや直感に反する反応が見られるが、ハト派的な方向転換は、FRBの責務である労働市場を守るための政策転換を確固たるものにしている」と述べた。この政策転換は、「経済に対する成長リスクがより顕著になり、懸念されるようになっていることを認めている」ことを示唆している。

米連邦準備制度理事会（FRB）の今回の動きは、原油輸出の大幅な増加を受け、原油在庫が929万バレル減少したことを示す最新の米国在庫データをトレーダーが軽視したため、先月の下落をさらに悪化させた。しかし、調整係数は急上昇し、留出油在庫は1月以来の高水準に達したため、この統計は弱気な傾向を強めた。

ＢＯＫファイナンシャル・セキュリティーズのトレーディング担当上級副社長、デニス・キスラー氏は「トレーダーは輸出ではなく、内需が在庫を押し下げるのを期待している」と述べた。

ゴールドマン・サックス・グループによると、この留出油の蓄積は、ロシアのエネルギー施設に対するウクライナの最新の攻撃の一環としてサラトフ製油所を攻撃した後の株価上昇を阻害した。この攻撃により、OPECプラス加盟国の生産量はパンデミック後の最低水準にまで落ち込んだ。

それでも、地政学的緊張と弱気なファンダメンタルズに翻弄され、原油価格は過去1ヶ月半の大半を5ドル圏内で推移してきたが、今回のストライキはそれを押し上げるには至っていない。OPECプラスによる供給回復の加速は、年後半に供給過剰に陥るという予測を強めている。一方、ドナルド・トランプ米大統領が課した成長を阻害する関税は、米国経済の不安定化を招く恐れがある。

ブレント原油の2か月目の予想変動率は、月曜日に3週間以上ぶりの最低水準に下落した後、抑制された。一方、アウトライト価格は8月初旬以来の狭いレンジ内にしっかりと留まっている。

出典：ブルームバーグ

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ダウ平均株価：ウォルマートの急騰でブルーチップ平均は上昇、エヌビディアは中国からの輸入禁止で下落

アダム

経済的

ダウ平均株価は300ポイント上昇、トレーダーはFRBの決定と金利見通しに備え

米国株式市場は水曜日、連邦準備制度理事会（FRB）の最新の金利決定と経済見通しを前に投資家がポジションを取ったことで、まちまちのパフォーマンスとなった。SP500は0.1 %下落し、ナスダック総合指数は0.4%下落したが、ダウ工業株30種平均はウォルマートなどの小売大手の株価上昇に支えられ、300ポイント（0.6%）上昇した。

CME FedWatchのデータによると、市場はFRBによる25ベーシスポイントの利下げをほぼ予想しており、その確率はほぼ96%織り込まれている。注目は依然として、FRBのフォワードガイダンスと、2026年に向けてさらに何回の利下げが検討されているかを示す可能性のある「ドットプロット」の更新に集中している。

インフレが高止まりしているにもかかわらず、FRBは金利緩和を実施するだろうか？

インフレ率は依然としてFRBの目標である2%を上回っているものの、最近の労働統計は雇用市場の冷え込みを示唆している。マッコーリーのストラテジスト、ティエリー・ウィズマン氏は、FRBは25ベーシスポイントの慎重な利下げで雇用の下振れリスクを認識する可能性が高いと指摘したが、ジェローム・パウエル議長は追加利下げを確定させないとみられる。7月のFOMCでは2人の政策担当者が反対票を投じたため、トレーダーはFOMCメンバーによる反対票の有無を注視するだろう。

パウエル議長のハト派的な姿勢は、特に経済指標が引き続き軟化した場合、潜在的な金融緩和サイクルへの扉を開く可能性がある。しかし、FRBは利下げと継続的なインフレ懸念のバランスを取ると予想されており、今後の政策運営は慎重なものとなるだろう。

エヌビディアは中国の半導体禁輸で下落、一方ウォルマートはダウ平均を押し上げる

デイリーNVIDIAコーポレーション

中国が国内ハイテク企業によるエヌビディア製チップの購入を禁止し、半導体業界に圧力をかけたとの報道を受けて、エヌビディアの株価は1%以上下落した。

ダウ・ジョーンズ：ウォルマートの急騰でブルーチップ平均株価が上昇、中国禁止でエヌビディアが下落

デイリーウォルマート株式会社

一方、ウォルマートは2%近く急伸し、過去最高値を更新した。同社は、金利低下が消費者支出を支えるとの期待に支えられた。

ディラーズ、バックル、ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズなど、その他の小売株も好調で、いずれも52週高値を更新した。ハイテク株が市場全体を圧迫する中、小売株全般の上昇がダウ平均株価の上昇を支えた。

小売ETFが20カ月ぶりの高値を記録―消費者は回復しているのか？

デイリーSPDR SPリテールETF

SPDR SPリテールETF（XRT）は1%上昇し、2022年1月以来の高値を付けました。月間では約5%の上昇となりました。この上昇が維持されれば、9月は同ファンドにとって5ヶ月連続の月間上昇となり、2020年半ば以来の最長記録となります。

投資家は明らかに金利引き下げが消費者の回復を促すと見込んでおり、ビクトリアズ・シークレット、ダラー・ツリー、カーバナ、ベスト・バイなどの銘柄がこのセクターを押し上げている。

市場予測：FRBのドットプロットとパウエル議長の発言に注目

トレーダーは、FRBの最新の経済見通し概要とパウエル議長の発言を注意深く分析し、利下げの規模とペースを予測しようとするだろう。1回の利下げは織り込まれているものの、今後の決定は今後数週間のインフレ率と労働市場の動向に大きく左右される可能性がある。FRBの政策スタンスと年末までの金融政策の方向性に基づいて市場が再調整されるため、ボラティリティが高まることが予想される。