仮想通貨恐怖・強欲指数、わずかなセンチメントの変化を示唆

水曜日に発表された調査によると、ユーロ圏の企業活動は11月に2年半ぶりの速いペースで拡大した。堅調なサービス部門が製造業の弱さを上回ったためだ。

SPグローバルがまとめ、経済全体の健全性を測る優れた指標とされるHCOBのユーロ圏総合購買担当者景気指数（PMI）は、10月の52.5から11月には52.8に上昇し、6か月連続の上昇となった。

PMIの数値が50.0を超えると活動の拡大を示し、その水準を下回ると縮小を示唆する。

ハンブルク商業銀行のチーフエコノミスト、サイラス・デ・ラ・ルビア氏は「ユーロ圏のサービス部門は回復の明確な兆候を示している」と述べた。

「サービス部門の好調は製造部門の弱さを相殺して余りあるほどで、ユーロ圏の経済生産は11月に前月より若干速いペースで伸びた」とデ・ラ・ルビア氏は付け加えた。

サービス業PMIは10月の53.0から先月53.6に上昇し、新規事業量が18か月ぶりの力強いペースで増加したため、2023年5月以来の高水準に達した。

調査対象となったほとんどの国で経済成長が拡大し、アイルランドは3年半ぶりの高成長を記録し、その先頭に立った。スペインは10月から減速したものの、力強い成長を維持し、イタリアは2023年4月以来の大幅な成長を記録した。

フランスでは民間企業の活動が15カ月ぶりに拡大したが、ドイツでは10月の29カ月ぶりの高水準から活動が鈍化した。

しかし、工場生産の伸びは9カ月ぶりの低水準に鈍化し、新規受注もわずかに減少するなど、製造業は苦戦の兆しを見せている。

ユーロ圏全体の雇用は11月も増加を続けたが、雇用創出ペースはわずかに鈍化した。サービス部門は雇用の勢いを維持した一方、製造業は4月以来最大のペースで人員削減を行った。

企業の景況感は若干改善したものの、依然として長期平均を下回っており、企業が将来の状況に対して引き続き慎重な姿勢を示している。

インフレ面では、製造業者の購買コストの新たな上昇とサービス部門の支出の加速により、投入コストが8か月ぶりの速いペースで上昇した。

しかし、企業が顧客に請求する価格の上昇ペースは緩やかとなり、生産物価上昇率は6カ月ぶりの低水準に低下した。

デ・ラ・ルビア氏は「欧州中央銀行が特に注視しているサービス部門のインフレ率は、販売価格の面で再び大幅に弱まった」と述べた。

「全体として、ECBは、次回の中央銀行会合で金利を据え置くという明確に伝えられた方針に支持を感じる可能性が高い。」

出典: Theedgemarkets

米国の好調なファンダメンタルデータは、USDJPY の 157.50 に向けた上昇を引き起こす可能性があります。 

USDJPY予測：主要取引ポイント

ファンダメンタル分析

2025 年 12 月 3 日の予測では、USDJPY ペアは調整を継続し、155.80 付近で取引されると見込まれています。

日本のサービス業PMIは、運輸・通信、金融仲介、ビジネス・家事サービス、情報技術、接客業、食品サービスなど、複数の業界をカバーしています。

本日のUSDJPYの予想は、PMIが前日の53.1から53.2に上昇したことから、円に対してやや楽観的な見通しとなっています。現時点でPMIは50.0の節目を上回っており、これが円のサポート材料となる可能性があります。

米国のサービス業PMIも、前回の54.8から55.0に上昇すると予想されています。この場合、上昇の勢いはやや強まる可能性がありますが、これはあくまでも予測に過ぎません。実際の数値は大きく異なる可能性があり、米ドルに下押し圧力をかけるか、あるいは下押し圧力をかける可能性があります。

2025年12月3日の予測によると、米国のADP非農業部門雇用者数は7,000人まで減少する可能性がありますが、これはあくまで予測です。先月の就業者数は予想を上回る伸びを示しました。本日のUSDJPYの予測では、予想を上回る数値が出た場合、米ドルが支えられ、USDJPYレートが157.50に向けて上昇する可能性があることを考慮しています。

USDJPYテクニカル分析

H4チャートでは、USDJPYペアはボリンジャーバンドの上限付近でエングルフィング反転パターンを形成しており、現在は155.80付近で推移しています。この段階では、このパターンのシグナルに沿って上昇波動が継続する可能性があり、上昇目標は157.50となる可能性があります。

同時に、USDJPY 予測では、価格が上昇する前に 154.85 に向けて調整されるという別のシナリオも考慮されています。

まとめ

米国経済指標の好調は米ドルを支える可能性がある。USDJPYのテクニカル分析は、調整後、157.50に向けて上昇することを示唆している。

EUR/USD 2026-2027予測：主要な市場動向と今後の予測

この記事では、2026年と2027年のEURUSDの予測を提示し、通貨ペアの動きの方向性を決定づける主な要因に焦点を当てます。テクニカル分析を活用し、主要な専門家、大手銀行、金融機関の意見を考慮し、AIによる予測も検証します。EURUSD予測に関するこの包括的な洞察は、投資家やトレーダーが情報に基づいた意思決定を行う上で役立つはずです。

出典: RoboForex

フランスの主要サービス部門は、ユーロ圏第2位の経済大国フランスで新規事業が勢いを増すなか、11月に当初予測されたよりもわずかに拡大し、15カ月ぶりの高水準に達したことが水曜日の調査で明らかになった。

SPグローバルがまとめたHCOBフランスのサービス部門の最終購買担当者景気指数（PMI）は51.4となり、10月の48.0から上昇し、2024年8月以来初めて成長と縮小を分ける50の閾値を超えた。

11月の速報サービス業PMIは50.8だった。

製造業とサービス業の両方を含む総合PMIもプラス領域に入り、10月の47.7から11月には50.4に上昇し、速報値49.9を上回った。

しかし、製造業の生産量は引き続き減少し、両部門の格差は拡大した。

「ようやく明るいニュースが出た。フランスの民間部門の生産量は1年以上ぶりに増加した。しかし、製造業は依然として全体の業績の足かせとなっており、9カ月ぶりの大幅な落ち込みを記録した」と、ハンブルク商業銀行のジュニアエコノミスト、ヨナス・フェルドフーゼン氏は述べた。

サービス部門の回復は心強いが、フェルドフーゼン氏は、これが持続的な回復の始まりなのか一時的な上昇なのかはまだ分からないと警告した。

企業の見通しは改善したものの、依然として慎重な姿勢が続いており、企業は家計消費と企業投資を押し上げるより安定した政策環境を期待している。

そして、この前向きな発展にもかかわらず、調査では継続的な課題が浮き彫りになりました。

サービス部門の雇用はわずかに減少し、前3ヶ月間の堅調な雇用傾向が反転した。競争圧力も企業の値上げを抑制し、投入コストの上昇にもかかわらず、生産価格はほぼ横ばいにとどまった。

出典：投資

出典：ブルームバーグヨーロッパ

市場

日本株安に刺激されたコア債券の売りは昨日、一服した。欧州市場ではもう少し利上げを試みたものの、説得力に欠ける動きは米国市場でほぼ打ち消された。テクニカル分析では、米国債利回りのネット日次変動幅は最終的に-2.1bpsから+0.9bpsの範囲で推移した。ドイツ国債のイールドカーブも同様にシフトし、前半で1.4bps低下した。

英国債利回りも、前半の上昇からカーブ全体で小幅な低下に転じました。しかしながら、基調的な要因から判断して、これで一日を終えるつもりはありません。日本国債利回りは今朝再び上昇傾向にあり、30年債を含む（超）長期債は明日の注目の入札を前に最高値を更新しました。いずれにせよ、昨日はニュースが少なかったため、リスク資産がいくらか回復するには十分だったようです。

欧州と米国の株価は0.3～0.6%上昇し、仮想通貨市場はここ数週間の激しい売りから日足ベースで反発した。ビットコインなどの仮想通貨は値上がり幅を9万4000ドル近くに伸ばし、11月中旬以来の高値水準となった。米国のウィトコフ特使とロシアのプーチン大統領一行との会談はクレムリンによって建設的と評価されたものの、まだ妥協点には至っていない。

イベントリスクに固執するフランス政治は、地元紙「ル・フィガロ」が、12月9日に予定されている選挙でホライゾンズがルコルニュ首相の社会保障予算案を支持しないと報じたことで、再び頭をもたげた。連立政権の一員であるホライゾンズへの支持の欠如は、現在のフランスの平静さがいかに脆く、そしておそらくは欺瞞に満ちているかを改めて示している。OATは欧州の同業他社と比較して低迷した。

ユーロは今のところこの問題を無視している。昨日は冴えない展開だったが、今朝はEUR/USDは緩やかに上昇し、1.165～1.167付近（短期高値）の第一抵抗線に向かっている。貿易加重ドル指数は99付近まで下落している。経済政策には、今日のセッションを盛り上げる可能性のある内容が含まれている。ECBのラガルド総裁は議会に出席する。ADP雇用統計とISMサービス業景況指数は、FRBの12月の見通しをさらに左右するだろう。

利下げは現時点で95%の利下げが織り込まれている。現段階では、12月10日までに再び均衡を覆すには、驚異的な数字が必要になるだろう。一方、次期FRB議長の選出はますます確実になりつつある。ハセット氏が最有力候補として浮上し、成長支援政策を最も重視している。これは他の候補者と比べても最も支持率が高いと言えるだろう。トランプ大統領は、パウエル議長の後任を2026年初頭に正式に発表する予定だ。

何らかの理由（フランス、財政、株式市場など）でリスク回避が再燃しない限り、ドルは引き続き弱含みで推移すると予想されます。EUR/USDが直近の高値を更新した場合、次の基準値として10月の高値1.1728（9月～11月の下落からの61.2%回復となる1.1747）が浮上します。EUR/GBPは3日続伸しましたが、0.88付近で抵抗に遭遇しました。しかしながら、ポンドについては弱気の見方を維持しており、EUR/GBPのファンダメンタル水準は0.90以上になると想定しています。

ニュースビュー

オーストラリアのGDP成長率は、第2四半期（上方修正値：前期比0.7%）から第3四半期（コンセンサス予想：+0.7%）には0.4%へと鈍化し、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）終息後の四半期平均成長率となりました。年間成長率は2%から2.1%へと上昇しました。内訳を見ると、最終消費は前期比0.6%増加し、家計支出（+0.5%）と政府支出（+0.8%）の両方が成長に貢献しました。家計貯蓄率は第2四半期の6%から第3四半期には6.4%に上昇し、総可処分所得（+1.7%）の増加率は名目家計支出（+1.4%）の増加率を上回りました。

総固定資本形成は前期比3%増と力強い伸びを示しました。これは主に公共投資の回復（第2四半期の前期比-3.5%の後、前期比+3%）によるものです。純貿易はGDP成長率を0.1ポイント押し下げ、輸入は1.5%増、輸出は1%増となりました。本日発表された指標は、オーストラリア準備銀行（RBA）が来年利上げに踏み切るとの市場の見方を強めています。AUD/USDは最近の持ち直しの動きを背景に、0.66付近で最初の抵抗線を狙っています。豪ドルの利回り曲線は今朝、弱気相場からフラット化し、2年債利回りは5.8ベーシスポイント上昇して30年債利回りは3.2ベーシスポイント上昇しました。

EUは、当初の計画より1年早い2026年末までにロシア産LNGガスの輸入を段階的に禁止することで合意した。ロシアは依然として、米国に次ぐ欧州第2位のLNG供給国（全体の15%）である。この期限は、EUによる対ロシア制裁措置の一環として既に実施されている海上輸送の禁止と一致する。

EUのRePowerEU計画では、2027年第3四半期末までに長期契約に基づくパイプラインによるガス輸入を停止することも目標としている。また、欧州委員会は2027年末までにロシアからの石油輸入を段階的に廃止するための法案を提出する予定だ。

出典: ACTIONFOREX

出典：ブルームバーグヨーロッパ