中国の輸出禁止は日本の産業ではなく軍事を標的にしている

トランプ政権は1月7日、米国が国家の利益に反すると考えられる66の国際機関、条約、協定から脱退すると発表した。

大統領覚書で公開された組織リストには、国連と関係のある機関が31団体、関係のない機関が35団体含まれている。この動きは、ドナルド・トランプ大統領が2025年2月に署名した大統領令に基づくもので、国務省に対し「もはや米国の利益に役立たない」国際政府間組織を見直すよう指示した。

撤退の理由

マルコ・ルビオ国務長官は声明で政権の考え方を説明し、対象となった機関は管理がずさんで逆効果だったと述べた。

「トランプ政権は、これらの機関が、その範囲において冗長であり、管理が不十分で、不必要で、無駄が多く、運営がずさんで、我々の考えに反する自らの政策を推進する主体の利益に支配されている、あるいは、我が国の主権、自由、そして全体的な繁栄に対する脅威であると判断した」とルビオ氏は述べた。

彼はこれらの団体への資金提供に関する米国の政策の転換を強調した。

「トランプ大統領は明確にこう述べています。『アメリカ国民の血と汗と財産をこれらの機関に注ぎ込みながら、ほとんど何も見返りがないことはもはや容認できない』」とルビオ氏は付け加えた。「国民を犠牲にして、何十億ドルもの税金が外国の利益のために流れていく時代は終わったのです。」

ルビオ氏はさらに、多くの組織は「進歩的なイデオロギーに支配され、国益から乖離していることが多い」と主張した。彼は「DEI（環境・社会・環境・ガバナンス）義務」「『ジェンダー平等』キャンペーン」「気候変動正統主義」を、政権が反対する「グローバリスト・プロジェクト」の要素として挙げた。

「これらの組織は積極的に米国の主権を制限しようとしている」と彼は述べ、政権がすでに解体を開始しているエリート層ネットワークと彼らの活動を結び付けた。

標的となった組織の概要

撤退の対象は外交、経済、環境団体など多岐にわたる。

国連関係者の出発

米国が脱退する国連関連団体には以下のものがある。

• 経済社会省

• 国際法委員会

• 国際貿易センター

• 平和構築委員会

• 平和構築基金

• 国連民主主義基金

• 国連エネルギー

• ジェンダー平等と女性のエンパワーメントのための国連機関（UN Women）

• 国連大学

非国連グループおよびハイブリッドグループ

24時間365日カーボンフリーエネルギー・コンパクトや環境協力委員会など、国連に加盟していない組織もリストに含まれています。覚書ではさらに、欧州国道研究所フォーラムやグローバル・コミュニティ・エンゲージメント・アンド・レジリエンス基金など、20以上の「ハイブリッド脅威」が特定されています。

前例：国連人権理事会からの脱退

この措置は、トランプ政権が1年足らず前に国連人権理事会から脱退したことを受けてのものです。2025年2月4日、つまり国際機関の見直しが命じられたその日に、トランプ大統領は理事会からの脱退を命じる大統領令に署名しました。

当時、トランプ大統領は安全保障理事会が「その目的を果たしておらず、恐ろしい人権侵害を犯している国々の保護機関として利用され続けている」と述べた。ホワイトハウスは、人権侵害の記録があり、イスラエルに対する偏見があるとされているにもかかわらず、中国とイランが安全保障理事会に加盟していることを理由に、この発言をさらに展開した。

スイス国立銀行（SNB）は先月、政策金利を据え置き、金融政策スタンスの大きな転換を示唆した。12月11日の会合の要旨によると、当局者は利上げと利下げの両方を積極的に検討しており、9月の会合では金利据え置きか緩和かのみに焦点が当てられていたのとは一線を画している。

最終的に、中央銀行は何も行動を起こさないことが最も適切な方針であると結論付けました。「理事会は、現時点で金融政策措置を講じる必要はないと判断しました」とSNBは述べています。「金融政策の引き締めも、さらなる緩和も、現時点では適切ではありません。」

この決定は、政策金利をさらにマイナス領域に引き下げることのハードルの高さを浮き彫りにしており、これはスイスの金融システムに悪影響を及ぼすリスクをはらんでいる。マルティン・シュレーゲル大統領率いる当局者は、インフレ予測を大幅に引き下げたにもかかわらず、将来の消費者物価上昇を予測することで政策金利の据え置きを正当化した。

インフレデータは慎重な姿勢を裏付ける

最近のインフレデータは、SNBの静観姿勢を裏付けているようだ。12月の消費者物価指数は前年比0.1%上昇し、7月以来の上昇となり、SNBが新たに発表した第4四半期の0.1%上昇という見通しと完全に一致した。

政策当局者は、10月と11月に見られた物価の低迷は一時的なものであり、ホテル、家賃、衣料品などの具体的な価格下落が原因だと考えている。「条件付きインフレ予測は、今後数四半期でインフレ率が再び上昇するはずだと示唆している」と当局者は指摘し、シュレーゲル総裁の政策決定後の記者会見でのメッセージを裏付けた。

さらにデータによると、家賃、教育費、タバコ代などの費用上昇が年間物価上昇の加速に寄与し、基礎物価上昇率は0.5%まで上昇しました。しかし、2025年の全体的なインフレ率はわずか0.2%で、パンデミック発生初年度以来の最低水準となりました。

フランと経済見通しの焦点

今後、SNBの政策判断は複数の要因によって左右されるが、中でもスイスフラン高が最大の懸念事項となっている。フラン高は輸入コストを抑制し、ひいてはインフレを抑制する可能性がある。SNB職員は政策担当者に対し、9月以降、スイスフランは「実質貿易加重ベースで若干下落している」と説明した。SNBは公式声明において、必要に応じて為替市場への介入を行う用意があるとの従来の表現を維持した。

近隣のユーロ圏ではインフレ率が上昇しているにもかかわらず、スイスは短期的には価格圧力が弱まると予想されている。

• 電気料金:年初に全国的に電気料金が約 4% 引き下げられたため、1 月のインフレ率に重しとなる見込みです。

• 賃金上昇:企業は賃金上昇が鈍化すると予想しています。

• EU比較:欧州連合の統一基準に基づくと、スイスの12月のインフレ率はわずか0.2%でした。

スイス経済に対する相反するシグナル

SNBの予測は、この低迷する環境を反映しています。中央銀行は、今年の消費者物価上昇率の予測を0.5%から0.3%に引き下げ、第1四半期のインフレ率は平均0.1%にとどまると見込んでいます。

しかし、経済全体は相反する兆候を示している。当局者は、米国との貿易協定による関税削減のおかげで「スイスの経済見通しは幾分改善した」と指摘する一方で、他のデータは懸念材料となっている。最近の報告では、製造業活動が予想外に7ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、力強い成長見通しに疑問を投げかけている。

にもかかわらず、スイス国立銀行（SNB）は楽観的な見方を示し、経済の生産ギャップは「以前の予想よりも早く解消する可能性が高い」と述べた。インフレの鈍化、貿易見通しの若干の改善、そして産業活動の弱体化という複雑な要因により、中央銀行は狭い道筋を進むしかない状況にある。

トランプ政権はベネズエラの石油市場を完全に掌握しようとしており、当局はベネズエラ産原油の将来的な販売をすべて米国が管理すると発表している。この政策転換はニコラス・マドゥロ大統領の逮捕を受けて行われ、ベネズエラのエネルギー資源を米国の戦略的利益に従属させることを目的としている。

この新たなアプローチは、制裁対象となったタンカー2隻の拿捕と明確な意思表示によって強調された。「ベネズエラ産原油を市場に出す」と、米国エネルギー長官クリス・ライト氏は述べた。「まずは備蓄されている原油を、そして今後は無期限にベネズエラ産の原油を市場に販売していく」

米国が原油販売の条件を設定

J・D・ヴァンス副大統領はフォックスニュースのインタビューで政権の強硬姿勢を明確にし、ベネズエラの原油販売能力は今や米国の承認に完全に依存していると述べた。

「我々はエネルギー資源を支配しており、政権に対して、アメリカの国益にかなう限り石油を売ることは許されると伝えている」とヴァンス氏は説明した。「アメリカの国益にかなわないなら、売ってはいけないのだ」

世界最大級の証明済み原油埋蔵量に対するこのレベルの監視は、トランプ政権に世界の石油供給と価格に対する大きな影響力を与える可能性がある。米国エネルギー省はこの政策を強化し、「ベネズエラに出入する石油は、米国の法律と安全保障上の利益に合致する承認された経路を経由しなければならない」と述べている。

ベネズエラの立場とワシントンの要求

ベネズエラのデルシー・ロドリゲス暫定大統領は、新たな現実に触れ、米国との協力という決定を擁護した。前任者を排除したアメリカの行動が両国関係に「汚点」を残したことを認めつつも、米国との貿易は「異常でも不規則でもない」と述べた。ロドリゲス暫定大統領は、ベネズエラは「すべての関係者が利益を得るエネルギー関係にオープンである」と断言した。

この外交姿勢は、トランプ政権からの強い圧力への反応と見られる。トランプ大統領は火曜日、最大20億ドル相当のベネズエラ産原油へのアクセスを確保する合意を発表した。

トランプ大統領はその後のソーシャルメディアへの投稿で、新たな条件を付け加えた。ベネズエラは石油取引による収入をアメリカ製品の購入に充てなければならない、というものだ。「ベネズエラは新たな石油取引で受け取る資金で、アメリカ製の製品のみを購入することになると、今まさに知らされた」とトランプ大統領は述べた。

石油メジャーは投資前に保証を求める

政治的合意にもかかわらず、ベネズエラの打撃を受けた石油産業の復興という現実的な課題は依然として残っている。トランプ大統領は金曜日に主要石油会社のトップと会談し、同国の生産量増加計画について協議する予定だ。

しかし、米国の石油会社幹部は慎重に事業を進めていると報じられている。フィナンシャル・タイムズ紙によると、彼らは事業に必要な大規模な資本投入に先立ち、大統領に「真剣な保証」を求めるとみられる。幹部たちは、ベネズエラへの投資リスクを軽減するため、ワシントンから強力な法的・財務的保証を得ようとしている。

米国当局は最近、これらの企業に対し、ベネズエラの石油インフラの復旧には多額の投資が必要だと強調し、同国市場に早急に再参入するよう促した。

スイスでは2025年12月にインフレ率がわずかに上昇しました。これは、スイス国立銀行（SNB）に対する金利マイナス圏への再導入圧力を緩和する可能性がある動きです。このデータは、スイスフランの動きを注視する政策担当者やトレーダーにとって新たな指標となります。

12月のインフレ率は5ヶ月ぶり​​の上昇

スイス統計局が木曜日に発表した公式データによると、12月のインフレ率は11月の0.0%から0.1%に上昇した。緩やかな上昇ではあるものの、5ヶ月ぶり​​の前月比上昇となった。

この上昇は、第3四半期の経済縮小を受けて、スイス国立銀行（SNB）が再び利下げを行う必要があるとの憶測が高まった後に起きた。SNBは12月に政策金利を0%に据え置いた。これは、6四半期連続の利下げに続き、2年連続の据え置きとなる。SNBは更なる利下げも選択肢の一つであるとしているものの、最新のインフレ率は政策当局に更なる猶予を与える可能性がある。

SNBのジレンマ：マイナス金利への抵抗

経済減速にもかかわらず、スイス国立銀行（SNB）はマイナス金利環境への再突入に明確な抵抗を示している。マルティン・シュレーゲル総裁は、プラス金利の時と比べて、マイナス金利への引き下げにはより高いハードルがあると一貫して主張している。

中央銀行の警戒感は、2022年9月まで7年以上続いたマイナス金利の悪影響に起因しています。これには、以下の項目への大きな負担が含まれます。

• 貯蓄家

• 銀行の収益性

• 年金基金

スイス国立銀行（SNB）は12月の会合で、最近のインフレ率が予想を下回っていることを認めたものの、中期的な物価圧力は概ね横ばいであるとの見解を維持した。投資家は現在、3月の次回会合でSNBが政策金利を据え置くと予想している。SNBは、2026年の年間インフレ率を平均0.3%、2027年を0.6%と予測しており、これはSNBの目標レンジである0%から2%の範囲内に十分収まると見込んでいる。

スイスフラン高はインフレ抑制に寄与するも輸出に打撃

スイスフランはインフレ統計にほとんど反応を示さなかった。スイスフランは同国の経済成長において大きな要因となっており、地政学的な懸念から投資家が安全資産としてスイスフランを求めたため、2025年初頭以降、対ドルで14%以上上昇している。

フラン高は経済に二重の影響を及ぼします。一つには輸入品が安くなり、インフレ抑制に役立ちます。もう一つには、スイスの輸出品が高価になり、国際競争力が低下することで経済成長が阻害される可能性があります。物価下落が長期化すればデフレにつながり、経済にさらなる打撃を与える可能性があります。

12月のデータを詳しく見てみると、指数の約4分の3を占める国内インフレ率は0.5%で、11月の0.4%から上昇しました。一方、輸入品の価格は1.6%下落しました。

アナリストの見通しと米国の関税の逆風

エコノミストたちはこれらの動向を注視している。パンテオン・マクロエコノミクスのアンキタ・アマジュリ氏は、スイスのインフレ率は2026年上半期まで0.1%から0.3%の狭い範囲に留まり、その後緩やかに上昇し始めると予想している。

「インフレ率は今年第4四半期に徐々に上昇し始め、2027年にはスイス国立銀行（SNB）のインフレ目標レンジの中央に達すると予想しています」とアマジュリ氏は述べた。「したがって、SNBは2026年を通して政策方針を変更することはないという見方を維持します。」

状況を複雑化させているのは、外的圧力、特に高級時計や機械といったスイスの主要産業に対する米国の関税です。これらの輸入関税は、当初39%への引き上げが示唆されていましたが、その後15%に引き下げられ、7月から9月にかけて0.5%の経済縮小につながりました。しかしながら、経済は昨年末にかけて回復に転じたとみられています。12月のホテルや観光関連サービスの価格上昇は、パッケージツアー、医薬品、一部の野菜の価格下落によって一部相殺されました。

BTC/USD チャートが示すように、主要暗号通貨の価格は、今週初めに 94,000 ドルを超えて取引されていたにもかかわらず、今朝一時的に心理的な 90,000 ドルのレベルを下回りました。

なぜビットコインは今日下落しているのでしょうか?

主な推進要因としては、次のものが目立っています。

→ 地政学的リスクプレミアムの低下。今週初めのビットコインの上昇は、マドゥロ大統領の拘束とベネズエラにおける米国の行動に関するニュースに支えられていました。しかし、この要因は現在、重要性を失いつつあります。

→ 主要なマクロ経済指標発表を前に。金曜日には米国非農業部門雇用者数統計が発表される予定です。最近のADP雇用者数増減データは、金曜日の数字が米国の景気後退を示唆している可能性を示唆しています。このような状況下では、トレーダーはリスク資産へのエクスポージャーを縮小しようとするかもしれません。

BTC/USDチャートのテクニカル分析

12月18日、ビットコインの価格変動について、現在もなお重要な2つのチャネルシステム内で議論しました。今週は、赤い矢印で示されているように、
→チャネルの中央値が抵抗線として機能しました。
→CME取引所では、先物価格が12月の高値（A）を上回る偽の強気ブレイクアウトを記録しました。

これらの観察結果は、弱気派が中期的に強さを維持することを示唆しています。しかし、9万ドル水準（黒矢印で示されている）からの急激な反発は、強気相場の再開を示唆しています。したがって、弱気派が上昇チャネルの下限を下抜けることを目指しているのであれば、BTC/USDをこの重要な心理的水準以下に押し下げるには、相当な圧力をかける必要があるでしょう。

出典: FXOpen

インドは、過去5年間、中国企業による政府契約への入札を阻んできた主要な規制を撤廃する準備を進めていると、政府筋2人が明らかにした。この動きは、両国間の外交的緊張が緩和する中で、商業関係が大きく改善していることを示している。

財政省の計画は、7000億～7500億ドルと推定される公共調達市場から中国企業を事実上締め出す2020年に制定された政策を廃止することになる。

報道によると、当局は国境諸国からの入札者に対する登録要件を撤廃する取り組みを進めているが、最終決定はナレンドラ・モディ首相の事務所が行う。

2020年の制限の影響

これらの制限は、インドと中国の軍隊による国境衝突で死傷者が出た後に課された。規則では、中国からの入札者は政府委員会に登録し、政治的および安全保障上の承認を得る必要があり、この手続きによって参加が停止された。

この政策は明白かつ即時的な効果をもたらした。

• 規則が施行されてから数か月後、中国の国営企業である中国中車集団は、2億1,600万ドルの列車製造契約を獲得できなくなった。

• オブザーバー・リサーチ・ファウンデーションの2024年レポートによると、2021年に中国の入札者に授与された新規プロジェクトの価値は前年比27％減少し、16億7000万ドルとなった。

プロジェクトの遅延により政策の見直しを迫られる

規制緩和への動きはインド政府内部からも始まって​​いる。ある情報筋によると、複数の省庁が、規制によって引き起こされたプロジェクトの遅延や供給不足を解消するため、免除を要請しているという。

特に電力部門は大きな影響を受けています。中国からの発電設備の輸入制限により、インドは今後10年間で火力発電能力を約307GWに拡大する計画が阻まれています。

禁止措置を解除する提案は、元内閣官房長官で現在は政府系シンクタンクのメンバーであるラジブ・ガウバ氏が率いる高官委員会からも支持されている。

変化する地政学と外交の雪解け

この潜在的な政策転換は、インドと中国の関係改善を背景に展開している。昨年、モディ首相は7年ぶりに中国を訪問し、両国は商業関係の深化で合意した。

この外交的温暖化は、ドナルド・トランプ米大統領によるインド製品への50%の懲罰的関税や、ワシントンとパキスタンの関係強化など、外的要因の影響を受けている。

関係改善の具体的な兆候はすでに存在している。

• インドと中国は直行便を再開しました。

• ニューデリーは、中国人専門家のビジネスビザの承認プロセスを簡素化しました。

こうした前向きな措置にもかかわらず、インドのアプローチは依然として慎重である。中国企業による外国直接投資に対する制限は依然として存在し、米印貿易協定の将来をめぐる不確実性が続くことで、両アジアの大国間の関係にさらなる影響を与える可能性がある。