下院共和党議員らは、トランプ大統領の減税法案について水曜夜に採決する予定だと述べている。

欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーのオッリ・レーン氏は、インフレ率が長期間にわたって2％を下回った場合、ユーロ圏の消費者の価格見通しが変化する可能性があると懸念している。

ECBは、米国の関税が信頼感を損ない、20カ国・地域の経済が成長に苦戦する中、インフレ率が目標値を18カ月下回ると予測している。フィンランド中央銀行総裁のレーン氏は、リスクは現在二面性があるとしながらも、目標値割れによる波及効果をより懸念していると述べた。

「インフレ率が長期間にわたって目標を下回ることを非常に懸念している」と、ECBの年次会合に出席中のポルトガル、シントラで水曜日、ブロムベルグTVのインタビューで述べた。「この状況が長期化し、インフレ期待に定着しないよう、確実にしなければならない」

物価上昇率がECBの目標である2%に達し、経済が貿易から戦争に至るまで様々な逆風に見舞われていることから、当局は借入コストの更なる引き下げを検討している。投資家は預金金利が今月は2%に据え置かれると予想しているものの、年末までにさらに1回の利下げがあると見込んでいる。

「われわれは良い状況にあるが、油断する理由はない」とレーン氏は語った。

一部の当局者は、ユーロの急激な上昇がインフレ目標の達成に向けた取り組みを阻害するのではないかと懸念している。ルイス・デギンドス副大統領は火曜日、ブルームバーグTVで、ユーロが1.20ドルを超えると事態は「はるかに複雑になる」可能性があると述べた。

レーン総裁は、自身や同僚らが共通通貨の特定の水準を目指しているわけではないというＥＣＢの常套句を繰り返したが、今年の対ドルでの通貨高騰がＥＣＢに支援を与えていることを認めた。

「ユーロ高は確かに、今のところ2%目標の達成に役立っています」と同氏は述べた。「為替レートの動向を注視しています。」

出典：ブルームバーグヨーロッパ

米企業の雇用は6月に2年以上ぶりに減少した。サービス業の雇用者数の減少を反映しており、労働市場の減速がより顕著になる懸念が高まる可能性がある。

ADPリサーチが水曜日に発表したデータによると、民間部門の雇用者数は先月3万3000人減少した。これは、5月の2万9000人増から下方修正されたものだ。ブルームバーグが実施したエコノミスト調査では、減少を予想していたエコノミストはいなかった。

「レイオフは引き続き稀だが、採用をためらったり、退職した従業員の補充をためらったりしたことが先月の雇用減少につながった」とADPのチーフエコノミスト、ネラ・リチャードソン氏は声明で述べた。

統計を受けて国債利回りは低下し、株価指数先物は下落し、ドルは上げ幅を縮小した。

雇用主はトランプ政権の貿易政策の影響をますます警戒するようになり、コスト削減への取り組みを強化している。企業は、今年減速した経済活動に合わせて人員数を調整することに注力している。

サービス業は6月に6万6000人の雇用者数を削減しました。これは主に、専門サービス・ビジネスサービス、医療・教育分野の雇用減少によるものです。製造業、建設業、鉱業では雇用者数が増加しました。中小企業では雇用が減少しました。

ADPレポートによると、過去3ヶ月間の平均雇用者数の伸びは5月に1万8700人に鈍化し、パンデミック初期以来の最低水準となった。他のデータは、失業者が新しい仕事を見つけるのに時間がかかることを示唆している。また、人材紹介会社チャレンジャー・グレイ・クリスマスの統計によると、6月の雇用計画は2004年以降のデータの中で2番目に低かった。

コンファレンス・ボードのデータによれば、6月に雇用は豊富だと答えた消費者の割合は4年以上ぶりの低水準に低下した。

景気減速の兆候が見られるにもかかわらず、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、労働市場は依然として堅調であると繰り返し主張している。FRB当局者は、関税がインフレに与える影響を見極めるため、今年の利下げを控えている。

スタンフォード大学デジタルエコノミーラボと共同で発表されたADPレポートは、賃金上昇の鈍化を示した。転職した労働者の賃金は6.8%上昇したのに対し、現状維持した労働者の賃金は4.4%上昇した。ADPは、米国の民間部門従業員2,500万人以上の給与データに基づいて調査結果を算出している。

木曜日に発表される政府の6月の雇用報告では、雇用者数の伸びが4か月ぶりの低水準となり、失業率はわずかに上昇して4.3%になると予想されている。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

日本のサービス部門の活動は6月に若干速いペースで拡大し、企業の景況感は4カ月ぶりの高水準に改善したことが、民間調査で木曜日に明らかになった。

auじぶん銀行が発表した日本サービス業購買担当者景気指数（PMI）の確定値は、5月の51.0から6月には51.7に上昇し、速報値の51.5を上回り、3カ月連続の増加となった。

50.0 を超える数値は活動の拡大を示し、そのレベルを下回る数値は月次ベースで活動の縮小を示唆します。

新規受注の伸びは5月からわずかに加速した。しかし、主に観光活動に起因する新規輸出事業の増加は鈍化し、12月以来の最低水準となった。

調査によると、サービス企業の12ヶ月先見通しに関する景況感は6月に4ヶ月ぶりの高水準に改善し、企業は事業拡大計画、人員採用、新製品の発売を挙げている。その結果、サービス部門の雇用は1月以来の急速な伸びを記録した。

投入価格インフレは６カ月ぶりの低水準に低下したが、サービス企業が引き続き人件費、燃料費、その他のコストの上昇分を顧客に転嫁したため、産出価格インフレは１４カ月ぶりの高水準に上昇した。

サービス業の上向きと、約１年ぶりに工場活動が成長に回帰したことが相まって、総合PMIは5月の50.2から6月には51.5に上昇し、2月以来最も力強い全体的な事業活動の伸びを記録した。

「しかし、米国の関税をめぐる不確実性が残っていることもあり、市場の信頼感と取引環境は依然として低迷している」と、調査をまとめたSPグローバル・マーケット・インテリジェンスの経済担当アソシエイトディレクター、アナベル・フィデス氏は述べた。

フィデス氏は「PMIデータは、2025年第1四半期と比べて第2四半期の全体的な成長の勢いが鈍化し、GDP成長の鈍化を示唆していることを示している」と付け加えた。

日本のGDPは、ドナルド・トランプ米大統領による関税措置が経済に本格的に打撃を与える前から、輸出の落ち込みと国内消費の低迷により、1～3月期に年率換算で0.2%減少した。

出典：ロイター

英国のキア・スターマー首相は、国債売りを引き起こしたレイチェル・リーブス財務大臣の将来に関する憶測に終止符を打つべく、同氏が留任すると述べた。

リーブス氏は「今後何年も財務大臣として留任する」と、スターマー氏は水曜日の夜、BBCの取材に対し語った。数時間前、議会でリーブス氏の地位を問われた際、同氏の留任を保証できなかった。「彼女と私は共に働き、共に考えます」と述べ、「私たちは足並みを揃えています」と付け加えた。

首相の発言は、リーブス氏が下院で涙ながらに演説したことで同氏が辞任するのではないかという噂が広まり、水曜日早朝に急落した市場を落ち着かせようとする試みとみられる。

1年前の総選挙で労働党を圧勝に導いた首相は、「国を変える」という自らのプロジェクトは、リーブス氏と「これからずっと」共に取り組んでいくものだと考えていると述べた。さらに、「それが私たちの間の強い絆なのです」と付け加えた。

30年国債利回りは不透明感から20ベーシスポイント以上上昇し、5.4%を超えた。一方、ポンドは主要通貨の中で最もパフォーマンスが悪く、1%以上下落して1.36ドルを下回った。株価も下落した。

スターマー首相が、50億ポンドの節約になるとされていた目玉の福祉改革案を恥ずかしい方向転換させた後、株価が下落した。この改革案は火曜日、労働党議員の反乱により事実上中止となった。

リーブス氏は支出計画を党の承認を得ることができなかったものの、英国政府の借り入れを制限するいわゆる財政ルールへのコミットメントから、多くの債券トレーダーは彼女を財務大臣として好ましいと考えている。彼らは、後任が財政に対してより緩いアプローチを取る可能性を懸念している。

スターマー氏は、リーブス氏が下院議場で泣いていた件について、「これは財務大臣の個人的な問題であり、私は明確に申し上げてきた。政治とは一切関係ない。私とレイチェルの間の話し合いとも一切関係ない。今週の問題とも全く関係ない」と述べた。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

ドナルド・トランプ大統領と顧問たちが連邦準備制度理事会（FRB）議長のジェローム・パウエル氏の後任を検討し始める中、彼らは一つの大きな問題に直面している。パウエル氏が来年、米中央銀行を去るかどうかは明らかではないのだ。

パウエルFRB議長は、議長としての4年間の任期が満了する5月に退任するのか、それとも理事としての任期が満了する2028年1月まで理事として留任するのかについて、繰り返し明言を避けてきた。パウエル議長がFRB理事に留任する可能性が高まったことで、政権当局者は後任について複数のシナリオを検討し始めており、トランプ大統領は自身の経済政策を支持してくれる議長を求めている。

大統領は火曜日、パウエル議長の後任として「2、3人の有力候補」がいると述べたが、具体的な人物名は明かさなかった。事情に詳しい関係者によると、トランプ氏の顧問はここ数週間、スコット・ベセント氏が財務長官とFRB議長を兼任する可能性についてトランプ氏と協議したという。このような動きは、FRBに一定の独立性を与えることを目的とした法律で2つの役割が分離された1935年以来、前例のないものだ。

ホワイトハウス当局者は「大統領がベセント長官を財務長官と連邦準備制度理事会議長の兼任にすることを検討しているとの報道は完全にフェイクニュースだ」と語った。

財務省の広報担当者は、ベセント氏が今週初め、自身の出馬の可能性について述べた発言に触れた。「大統領の希望には応じますが、ワシントンD.C.で最高の仕事に就いていると思っています」と、ベセント氏はブルームバーグTVで述べた。

次期FRB議長の選出が進む中、大統領は次期議長は「利下げを望む人物」でなければならないと明言している。パウエル議長は今年、トランプ大統領の関税がインフレの持続的な上昇を引き起こさないという確信をより強く持つ必要があるとして、FRBの同僚らを率いて現状維持の姿勢を貫いている。

パウエル氏は火曜日、世界各国の中央銀行総裁らとのパネルディスカッションで自身の在任期間について問われると、「その点については何も申し上げることはありません」と答えた。

事情に詳しい関係者によると、パウエル議長の慎重な姿勢はトランプ大統領の一部顧問を苛立たせており、彼らは沈黙を、金融政策への影響力拡大を望む大統領の意向に抵抗する試みと受け止めている。

パウエル氏がＦＲＢ理事として留任した場合、トランプ大統領には理事のポストを埋める予定の機会が、任期最終年まで、アドリアナ・クグラー理事のポストの１回だけしか残らないことになる。クグラー理事のポストは１月に任期が終了する。

ベセント氏は月曜日のブルームバーグテレビのインタビューで、パウエル議長の留任を公に認めつつ、クーグラー議長のポストを後に議長に昇格する人物で埋めるという案もあると述べた。また、現理事を選出するという選択肢もあると述べた。

Powell’s coyness has raised speculation that he could stay on the board if Trump picks a nominee who is overly deferential to the president’s demands, said Neil Dutta, head of economic research at Renaissance Macro. “That’s the leverage Powell has right now by not declaring his intentions.”

While Trump has sometimes speculated about firing Powell, a May Supreme Court ruling raised the hurdle for that, without having legal “cause.”

Pressure on Powell heated up further on Wednesday, with Trump’s housing-finance chief, Bill Pulte, accusing Powell of misleading lawmakers about Fed building renovations. Pulte claimed the issue was sufficient to remove him “for cause,” and the president later posted on social media that Powell “should resign immediately.”

The supercharged political environment surrounding the US central bank makes the upcoming chairmanship decision all the more sensitive than it usually is. Typically, Fed chairs retire from the central bank when their terms at the helm end, but the political backdrop has rarely been as tense as today’s.

Governor Michael Barr took the step in February of resigning as vice chair for supervision, while remaining on the board — constraining Trump’s options for reshaping the board. “The independence of the Federal Reserve is critical to our ability to meet our statutory mandates,” Barr emphasized that month.

Christopher Waller, a current governor who was nominated for the Fed board by Trump in his first term, is one option for the chair job. Kevin Hassett, the White House’s National Economic Council director and ex-Fed official Kevin Warsh are also top contenders from outside the Fed, people familiar with the matter said. Former World Bank President David Malpass has also been floated.

Trump’s nominee would need to be confirmed by the Senate, and Republicans’ narrow majority means they couldn’t lose more than three votes for the pick.

Powell has often declined to answer politically tinged questions related to Trump amid the president’s steady stream of criticism.

“I’m very focused on just doing my job,” Powell said this week when asked about Trump’s attacks. “The things that matter are using our tools to achieve the goals that Congress has given us.”

Sarah Binder, a professor of political science at George Washington University, said “it’s a sort of a defensive mechanism” to forgo specific comment on when he’ll leave. “My guess is Powell doesn’t see it in his interest, but really in the Fed’s interest, to engage with the president at all.”

If Powell did remain on the board, he could continue to influence policy decisions made by the 19-person interest-rate setting Federal Open Market Committee, having worked with most members for years. Rate moves are made by majority vote, and it’s unclear what sway the new chief might have, especially if the candidate came from outside the current board.

「彼は理事やFRB職員の間で強い忠誠心を築いており、もしトランプ氏が「おべっか使い」を選んだとしても、彼らは彼に忠実であり続けるだろうと私は予想している」とダッタ氏は述べた。「トランプ氏が次期議長にもたらした問題は、利下げへの意欲があまりにも明白になり、その人物にとって非常に困難な状況になっていることだ。まるで政治の手先みたいだ」

出典：ブルームバーグヨーロッパ

出典: Yahoo Finance