マレーシアのリンギット高が持続する理由

マレーシアのアミール・ハムザ・アジザン財務大臣によると、昨年アジアで最も上昇した通貨であるマレーシア・リンギットは、同国の経済が引き続き力強い成長を示していることから、さらに上昇する可能性があるという。

最近のインタビューで、財務大臣は公式の成長予測が間もなく上方修正される可能性を示唆した。リンギットは過去1年間過小評価されていたが、市場は現在、そのファンダメンタルズ（経済基盤）の強さに適応しつつあると主張した。この勢いは、1月にマレーシアの株式市場と債券市場への資本流入によって支えられており、財務大臣はこの傾向が今後も続くと予想している。

「この国では依然として経済成長が続いており、依然として好調に推移しているため、リンギットには依然として潜在力があると考えている」とアミール・ハムザ氏は述べた。同氏の発言中、リンギットは下げ幅を縮小し、クアラルンプール市場では対ドルで3.9437リンギットで取引された。

回復力のある経済が通貨を支える

マレーシア経済は、世界貿易に影響を与えた米国の関税などの課題を乗り越え、目覚ましい回復力を示してきました。この強さにより、中央銀行は7月以降、政策金利を据え置くことができました。

経済パフォーマンスは東南アジアの多くの国を上回っていますが、その主な要因は次のとおりです。

• 堅調な国内需要:国内消費は引き続き成長の確固たる基盤となっています。

• 戦略的投資：同国は、電子機器、データセンター、エネルギー移行プロジェクトなどの高価値セクターに資本を誘致しています。

2025年のマレーシア経済は4.9%成長し、政府予測の4%～4.8%を上回りました。今年の公式予測は4%～4.5%とより控えめですが、アミール・ハムザ総裁は、マレーシア中央銀行が今後の見直しでこの予測を引き上げる可能性があると楽観的な見方を示しました。また、今年はインフレを加速させるような要因が不足していると指摘しました。

中央銀行は安定した路線を維持

マレーシア中央銀行（BNM）は、経済を支えるために安定の維持に注力しています。BNM総裁のダトゥク・スリ・アブドゥル・ラシード・ガフォー氏は最近、不確実性は依然として高いものの、2026年については「慎重ながらも楽観的」であると述べました。

「我々にとって重要なのは、持続可能な成長を達成するために、通貨の安定と金融の安定から、好ましい環境を提供することだ」と彼は説明した。

民間部門も同様の見方をしている。マレーシア最大の銀行であるマラヤン・バンキング（メイバンク）のCEO、ダトゥク・スリ・カイルサレ・ラムリ氏は、経済成長が鈍化する中、中央銀行は年間を通じて金利を据え置く可能性が高いと予想している。

財政規律と多様化

リンギットの上昇は、2025年に10%近く上昇した後、今年3%上昇しているが、これは単にドル安によるものではない。構造改善、投資の増加、そして政府の明確な財政再建策に根ざしている。

ダトゥク・スリ・アンワル・イブラヒム首相率いる政権は、2025年の目標であるGDP比3.8%から、今年の財政赤字を3.5%に縮小することを目指しています。アミール・ハムザ財務相は、2025年の目標は「達成可能」であり、最終的な数値は2月末までに発表される予定であることを確認しました。財政健全化へのこのコミットメントは、投資家の信頼を高めることを目的としています。

この戦略の中核は、石油関連収入への依存からの意図的な転換です。政府は経済基盤の多様化、税収の改善、補助金支出の削減に重点を置いています。

「マレーシアにとって鍵となったのは多様化でした」とアミール・ハムザ氏は述べた。「経済の多様化を推進すればするほど、財政余力と税収は改善し、政府の財政余力の回復力は大幅に向上します。」