ハンプデイのデータ：陳腐な貿易収支、新規住宅ローン

ハイパースケーラーへの設備投資が1990年代のテレコム投資ブームの記憶を呼び起こす

ハイパースケーラー各社は、次世代の革新的な技術を獲得するため、AI設備投資に数十億ドルを投じようとしている。ゴールドマン・サックスは、2026年の設備投資額のコンセンサス予想が、決算シーズン初めの4670億ドルから、現在は5330億ドルに上昇していると指摘した。

ウォール街のブローカーは、2025年第3四半期だけで、ハイパースケーラーが前年同期比76％増の1070億ドルを投じたと指摘し、アナリストは現在、2026年の設備投資は34％増になると予想しているが、最近の75％ペースを維持すれば、1990年代後半の通信投資ブームに匹敵する7000億ドルに達する可能性があるとしている。

米国の大手テクノロジー企業4社、アルファベット 、マイクロソフト 、フェイスブック傘下のメタ 、アマゾン は、最近の決算報告で、来年にかけて設備投資を加速させる計画を明らかにしている 。

伝統的に、ハイパースケーラは資金調達をキャッシュフローに頼ってきたが、バランスシートは強固で信用格付けも高いままであるにもかかわらず、負債市場を利用することが増えている。

しかし、このような巨額の借り入れは、負債市場そのものを疲弊させる可能性がある。供給ボトルネックも、チップから電力制約へと変化し、成長を鈍化させる恐れがあるが、さらなる投資と設備投資のインフレを促進する可能性がある、と彼らは付け加えた（ ）。

ハイパースケーラーがAIへの支出を増やす資金を負債で賄うことを選択した場合、自社の財務力よりもむしろ、負債市場の規模が主な制約となるだろう。

最近の例では、オラクル が、AIインフラに資金を供給するため、すでに多額の負債を380億ドル追加する計画であるとの報道後、同社の債券は 、下落したとアナリストや投資家は述べている。

投資家の信頼は、設備投資と収益成長の明確な関連性にかかっており、市場の否定的な反応、マクロショック、中小企業のレバレッジ上昇によるリスクがある。

AIの導入が拡大するにつれて、エコシステムが財務およびオペレーションの複雑さを増す中で、生産性向上の恩恵を受ける態勢を整えた「AIプラットフォーム」や「フェーズ4」の企業に注目が集まっている。

ゴールドマンは、AIの生産性向上の恩恵を受ける企業として、キーコープ 、バンク・オブ・アメリカ 、ロバート・ハーフ 、ラボコープ 、アクセンチュア などの名前を挙げている。

企業がAIを採用し、インフラコストへの懸念が高まる中、投資家は次の受益者の波に注目している。その中には、AIの利用から直接収益を得るプラットフォーム・プロバイダーや、効率化のためにAIの自動化を模索している人件費の高い企業などが含まれる。

マイクロソフトとNvidiaは、Anthropic社に総額150億ドルを投資する予定である。この提携には、クロード・メーカーがマイクロソフトのクラウド・サービスを利用するために300億ドルを拠出することも含まれている。

この発表は、人間の知能に匹敵する、あるいは凌駕する システムを構築しようと企業が競争する中で、AI分野のコンピューティング能力に対する絶え間ない需要を浮き彫りにしている。

以下は、最近締結された数十億ドル 規模のAI、クラウド、チップ取引のリストである：

マイクロソフト、エヌビディア、アンソロピック

マイクロソフト は最大50億ドル、Nvidia は最大100億ドルをAnthropicに投資し、クロードメーカーはマイクロソフトのクラウド上でワークロードを実行するために300億ドル（）を約束する。

この契約により、Anthropicは、Nvidiaの先進的なGrace BlackwellとVera Rubinハードウェアを搭載した最大1ギガワットのコンピュート提供にコミットする。同社はまた、Nvidiaと提携し、より優れたパフォーマンスを実現するためにチップとAIモデルを改良する。

エヌビディアが支援するグループと整列したデータセンター

ブラックロック、 マイクロソフト、エヌビディアを含む投資家グループは、約80の施設を持つ世界最大級のデータセンター運営会社である米アラインド・データ・センターズを、400億ドル相当の取引で買収する 。

グーグルとテキサス州

グーグルは 、2027年までにテキサス州の3つの新しいデータセンターに400億ドル（(link)）を投資する。データセンターのうち1つはテキサス州パンハンドルのアームストロング郡に、残りの2つはテキサス州西部のアビリーン近郊のハスケル郡に建設される。

また、既存のミッドロシアン・キャンパスとダラス・クラウド・リージョン（42のクラウド・リージョンからなる同社のグローバル・ネットワークの一部）への投資も継続する。

ブロードコムとオープンアイ

オープンアイは、ブロードコム と提携し、同社初の自社製 人工知能プロセッサを製造する。これは、同社のサービスに対する需要が急増する中、コンピューティングパワーを求めて、世界で最も価値のある新興企業 の最新の提携となる。

AMD AND オープンＡＩ

AMD は、チャットＧＰＴの作成者にチップメーカーの最大約10％を購入するオプションも与える複数年契約で、 人工知能チップをオープンＡＩに供給することに合意した。

NVIDIAとオープンＡＩ

NvidiaはオープンＡＩに最大1000億ドル（）を投資し、データセンター用チップを供給する予定である。オープンＡＩはすでにNvidiaにとって重要な顧客である。

メタとコアウィーブ

コアウィーブ は、メタ と140億ドルの契約（）を結び、フェイスブックの親会社にコンピューティングパワーを供給する。

エヌビディアとインテル

エヌビディアは、インテル に50億ドル（）を投資し、新株発行後の出資比率を約4％とする。

オラクルとメタ

オラクル はメタ と、約200億ドル（）相当の複数年クラウド・コンピューティング契約について交渉中で、ソーシャルメディア大手によるコンピューティング・パワーへの高速アクセスの確保を強調している。

オラクルとオープンアイ

オラクルはオープンＡＩと過去最大級のクラウド契約を結んだと報じられている。この契約では、チャットＧＰＴメーカーが同社から約3,000億ドル（）のコンピューティング・パワーを約5年間にわたって購入する見込みだ。

コアウィーブとNVIDIA

CoreWeaveは、支援者であるNvidiaと63億ドルの初期注文（）に署名した。この契約は、AIチップメーカーが顧客に販売されなかったクラウド容量を購入することを保証するものである。

ネビウス・グループとマイクロソフト

ネビウス・グループ はマイクロソフトに174億ドル相当のGPUインフラ容量を提供する。 5年間の契約。

メタとグーグル

グーグルはメタ・プラットフォームズと6年間のクラウド・コンピューティング契約を結んだ。

インテルとソフトバンクグループ

インテルはソフトバンク・グループ から20億ドル（）の資本注入を受け、日本のハイテク投資家は経営難に陥っている米チップメーカーの上位10社の株主の一社となる。

テスラとサムスン

テスラ は、サムスン電子 からチップを調達するため、165億ドル（）の契約に調印した。EVメーカーのイーロン・マスクCEOは、テキサス州にある韓国の大手ハイテク企業の新しいチップ工場がテスラの次世代AI6チップを製造すると述べた。

メタとスケールAI

MetaはScale AIの49％の株式（）を約143億ドルで取得し、その28歳のCEO、アレクサンドル・ワンを迎え入れ、巨大ハイテク企業の人工知能戦略で重要な役割を果たす。

グーグルとウィンドサーフィン

グーグルは、AIコード生成の新興企業であるウィンドサーフから数名の主要スタッフを雇用し、ウィンドサーフの技術の一部を非独占的な条件で使用する契約の一環として、24億ドル（）のライセンス料を支払う。

コアウィーブとオープンアイ

CoreWeaveは、Nvidiaが支援する新興企業のIPO前の3月に、オープンＡＩと119億ドル（）相当の5年契約を結んだ。

スターゲイト・データセンター・プロジェクト

Stargateは、ソフトバンク、オープンＡＩ、オラクルの3社によるデータセンター建設のジョイントベンチャー 。このプロジェクトはドナルド・トランプ米大統領が1月に発表したもので、両社は人工知能のインフラ整備に最大5000億ドルを投資すると述べた。

アマゾンとアントロピック

アマゾン・ドット・コム はオープンＡＩの競争相手であるアンソロピックに40億ドル（）を投入し、GenAIチャットボット「クロード」で知られる同社への投資を倍増させた。

米銀行大手バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）は、米国の中小企業経営者の多くが２０２６年の業績改善を予想しているとする調査結果をまとめた。７４％が収益の増加を見込んでおり、約６０％が事業拡大を計画しているという。

調査では、経営者の約半数が、米関税政策の安定化やインフレの抑制が国内外の経済にプラスの影響を与えるとの見方を示した。大部分の経営者が２６年にサプライチェーン（供給網）が改善すると回答したという。ＢｏｆＡのビジネスバンキング部門のシャロン・ミラー氏は「経営者は自信を持って来年に臨み、成長を見据えている」と指摘した。

米国の中小企業は今年、関税政策の影響を大きく受け、コスト上昇や供給網の混乱、採用の停滞といった課題に直面した。経営者の５人に３人が人手不足に悩み、追加勤務を余儀なくされる事例もみられた。今後１年で人員削減を計画している経営者は１％にとどまる一方、４３％が追加採用を予定していると回答。ミラー氏は「多くの経営者が従業員を維持することや追加採用を計画し、地域や国内外の経済の改善を見込んでいる」と述べた。

ただ、引き続きサプライチェーンを巡って影響を受けており、回答者の半数以上が商品やサービスの価格を引き上げたといい、インフレは２４年と同様に続いている。

このほか、７７％が過去５年間に人工知能（ＡＩ）を業務に導入したと回答した。

ウォール街の証券アナリストが火曜日、オートデスク、クラウドストライク、Zscalerなど複数の米国上場企業の格付けと目標株価を修正した。

ハイライト

• * オートデスク ：ベアードが目標株価を363ドルから367ドルに引き上げ

• * クラウドストライク ：ベレンベルグがホールドでカバレッジ開始、目標株価600ドル

• * イーライリリー ：ホールドを開始：JPモルガン、目標株価を1050ドルから1150ドルに引き上げ

• * インストールド・ビルディング・プロダクツ ：JPモルガン、PTを223ドルから245ドルに引き上げ

• * ジースケーラー : JPモルガンは、目標株価を223ドルから245ドルに引き上げた：ベレンベルグが買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価は400ドル

以下は、ロイターが火曜日に発表した米国企業の調査結果である。アルファベット順。

• * Aep ：アーガス・リサーチが目標株価を125ドルから128ドルに引き上げ

• * AESコーポレーション : 目標株価を125ドルから128ドルに引き上げ：ジェフリーズがアンダーパフォームからホールドに引き上げ、PTを12ドルから13ドルに引き上げ

• * アフラック ：BMOは目標株価を108ドルから111ドルに引き上げ

• * アルタ・イクイップメント・グループ ：レイモンド・ジェームズ、目標株価を8.5ドルから6.75ドルに引き下げ

• * アメリカン・インテグリティ・インシュアランス・グループ : 目標株価を8.5ドルから6.75ドルに引き下げKBWはPTを26ドルから29ドルに引き上げ

• * エンジェル・オーク・モーゲージ・リート ：UBSが目標株価を10ドルから9.75ドルに引き下げ

• * アラーマーク ：JPモルガン、目標株価を46ドルから45ドルに引き下げ

• * オートデスク : 目標株価を10ドルから9.75ドルに引き下げベアード、目標株価を363ドルから367ドルに引き上げ

• * ブラック・ダイアモンド・セラピューティクス ：目標株価を363ドルから367ドルに引き上げパイパー・サンドラーがオーバーウエートでカバレッジ、目標株価9ドル

• * バンブル ：ドイツ銀行が目標株価を引き下げ：ドイツ銀行、目標株価を6.5ドルから4.5ドルに引き下げ

• * カーディナル・ヘルス ：ドイツ銀行、目標株価を195ドルから208ドルに引き上げ

• * ケアトラスト・リート・インク ：UBS、買いレーティングでカバレッジ開始、目標株価42ドル

• * キメラ・インベストメント・コーポレーション : 買いを開始UBS、目標株価を16ドルから15.5ドルに引き下げ

• * CNO Financial Group Inc : 買いをカバレッジ開始：BMOは目標株価を40ドルから45ドルに引き上げ

• * コージェント・コミュニケーションズ・ホールディングス : 目標株価を40ドルから45ドルに引き上げた：モフェットナサンソンはPTを76ドルから40ドルに引き下げ

• * コアブリッジ・ファイナンシャル ：BMO、目標株価を39ドルから39ドルに引き下げBMOは目標株価を43ドルから39ドルに引き下げ

• * クラウドストライク ：ベレンベルグがホールドでカバレッジ開始、目標株価600ドル

• * クラウドストライク : カバレッジ開始：トゥルーイスト証券、目標株価を550ドルから600ドルに引き上げ

• * キューブスマート ：UBS、目標株価を42ドルから38ドルに引き下げ

• * ダナオス・コーポ : 目標株価を引き上げジェフリーズ、目標株価を105ドルから110ドルに引き上げ

• * デッカーズ・ブランズ : 目標株価を105ドルから110ドルに引き上げスティッフェルはホールドからバイに引き上げ

• * デレック・US・ホールディングス ：買い戻しUBSが目標株価を31ドルから42ドルに引き上げ

• * ダイバーシファイド・エナジー・カンパニー : 買いウィリアム・ブレア、アウトパフォームでカバレッジを開始

• * デュポン : カバレッジを開始RBC、目標株価を100ドルから48ドルに引き下げ

• * エクソ・バイオニクス・ホールディングス ：H.C.ウェインライト、カバレッジを開始H.C.ウェインライト、目標株価を4ドルから6ドルに引き上げ

• * エラスティックNV ：TDコーウェン、目標株価を105ドルから100ドルに引き下げ

• * イーライ・リリー : 目標株価を105ドルから100ドルに引き下げJPモルガン、目標株価を1050ドルから1150ドルに引き上げ

• * イーピーアールプロパティーズ : 目標株価を1050ドルから1150ドルに引き上げトゥルーイスト・セキュリティーズ、目標株価を55ドルから57ドルに引き上げ

• * エクイニクス : 目標株価を55ドルから57ドルに引き上げトゥルーイスト・セキュリティーズ：目標株価を961ドルから973ドルに引き上げ

• * エクイタブル・ホールディングス

• * エクストラ・スペース・ストレージ : 目標株価を70ドルから69ドルに引き下げ：UBSが目標株価を160ドルから156ドルに引き下げ

• * フィギュア・テクノロジー・ソリューションズ : 目標株価を160ドルから156ドルに引き下げKBW は目標株価を48.5ドルから52ドルに引き上げ

• * フォード : 目標株価を48.5ドルから52ドルに引き上げジェフリーズ、目標株価を12ドルから15ドルに引き上げ

• * グラッドストーン・キャピタル・コープ : 目標株価を12ドルから15ドルに引き上げジェフリーズ、目標株価を31ドルから23ドルに引き下げ

• * グローバス・メディカル : 目標株価を31ドルから23ドルに引き下げトゥルーイスト・セキュリティーズ、目標株価を93ドルから105ドルに引き上げ

• * GM : ジェフリーズが目標株価を引き上げジェフリーズ、目標株価を55ドルから75ドルに引き上げ

• * ハネウェル ：BofAグローバルリサーチが目標株価を引き下げBofAグローバル・リサーチが買いからアンダーパフォームに引き下げ

• * ハネウェル ：BofAグローバルリサーチが目標株価を引き下げBofAグローバル・リサーチが目標株価を265ドルから205ドルに引き下げ

• * IBM ：HSBCが目標株価を引き上げ：HSBCは目標株価を205ドルから227ドルに引き上げ

• * イリノイ・ツール・ワークス : 目標株価を205ドルから227ドルに引き上げ：BofAグローバルリサーチ、アンダーパフォームからニュートラルに引き上げ

• * イリノイ・ツール・ワークス ：BofAグローバルリサーチが目標株価を220ドルから255ドルに引き上げ

• * インスメッド : 目標株価を引き上げリーリンク・パートナーズ：目標株価を225ドルから227ドルに引き上げ

• * インストールド・ビルディング・プロダクツ : 目標株価を225ドルから227ドルに引き上げJPモルガン、PTを223ドルから245ドルに引き上げ

• * インビテーション・ホームズ ：JPモルガン、目標株価を37ドルに引き下げJPモルガン、目標株価を38ドルから37ドルに引き下げ

• * J＆Jスナックフーズ ：JPモルガン、目標株価を38ドルから37ドルに引き下げベンチマークは目標株価を150ドルから130ドルに引き下げ

• * J&J スナック・フーズ・コーポレーション : 目標株価を150ドルから130ドルに引き下げジェフリーズは目標株価を100ドルから90ドルに引き下げ

• * ジャズ・ファーマシューティカルズ Plc : 目標株価を100ドルから90ドルに引き下げベアード、目標株価を160ドルから209ドルに引き上げ

• * ジャズ・ファーマシューティカルズ : 目標株価を160ドルから209ドルに引き上げドイツ銀行、目標株価を173ドルから210ドルに引き上げ

• * ジャズ・ファーマシューティカルズ : 目標株価を173ドルから210ドルに引き上げRBC、目標株価を155ドルから194ドルに引き上げ

• * ケストラ・メディカル・テクノロジーズ : 買いを開始BTIGは買いレーティングでカバレッジを開始、PTは32ドル

• * キルロイ・リアルティ・コープ : 買気配：BMOが目標株価を40ドルから44ドルに引き上げ

• * キルロイ・リアルティ・コープ : BMOは、目標株価を40ドルから44ドルに引き上げた：BMOはアンダーパフォームからマーケットパフォームに引き上げ

• * コディアック・ガス・サービシズ ：ウィリアム・ブレア、アウトパフォームでカバレッジを開始

• * レジェンス・コーポレーション : "hold" から "buy" に引き上げジェフリーズは、ホールドからバイにレイズ、PTを39ドルから49ドルにレイズ

• * レジェンス・コーポ : 買いからホールドに引き上げ：スティーフェルは目標株価を36ドルから47ドルに引き上げ

• * ライフエムディー ：B：B.ライリー、目標株価を12ドルから10ドルに引き下げ

• * ライフエムディー : BTIGが目標株価を10ドルから10ドルに引き下げBTIGは目標株価を18ドルから10ドルに引き下げ

• * ルメンタム・ホールディングス : みずほがカバレッジを開始みずほ、アウトパフォームでカバレッジ開始、PT290ドル

• * メルク・アンド・カンパニー ：ドイツ銀行、目標株価を110ドルから111ドルに引き上げ

• * メタ＜META．モフェットナサンソン、目標株価を140ドル引き下げ750ドルへ

• * メタゲノミ・インク : 目標株価を9ドルに引き下げジェフリーズは目標株価を21ドルから9ドルに引き下げ

• * メットライフ ：目標株価を21ドルから9ドルに引き下げBMO、目標株価を84ドルから81ドルに引き下げ

• * MFAフィナンシャル : 目標株価を10ドルから10ドルに引き下げUBS、目標株価を10.5ドルから10.25ドルに引き下げ

• * ナテラ・インク ：UBS、目標株価を218ドルから280ドルに引き上げ

• * ナショナル・ストレージ・アフィリエイトズ・トラスト : 目標株価を218ドルから280ドルに引き上げUBS、目標株価を32ドルから30ドルに引き下げ

• * ナショナル・ビジョン・ホールディングス : 目標株価を32ドルから30ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を28ドルから30ドルに引き上げ

• * ナショナル・ビジョン・ホールディングス : 目標株価を28ドルから30ドルに引き上げシティグループは目標株価を29ドルから35ドルに引き上げ

• * ナショナル・ビジョン・ホールディングス : 目標株価を29ドルから35ドルに引き上げジェフリーズ、目標株価を34ドルから36ドルに引き上げ

• * ナショナル・ビジョン・ホールディングス : 目標株価を34ドルから36ドルに引き上げUBSが目標株価を32ドルから39ドルに引き上げ

• * ネットパワー : 目標株価を32ドルから39ドルに引き上げシティグループは目標株価を6ドルから4ドルに引き下げ

• * ネットフリックス・インク : 目標株価を6ドルから4ドルに引き下げJPモルガン、目標株価を127.50ドルから124ドルに引き下げ

• * ナイス・リミテッド : 目標株価を127.50ドルから124ドルに引き下げジェフリーズは目標株価を152ドルから136ドルに引き下げ

• * ニューリックス・セラピューティクス : 目標株価を152ドルから136ドルに引き下げ：JPモルガン、目標株価を30ドルから22ドルに引き下げ

• * ニューバレント・インク : 目標株価を30ドルから22ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を112ドルから152ドルに引き上げ

• * ニューバレント ：H.C.ウェインライト、目標株価を112ドルから152ドルに引き上げH.C.ウェインライトは目標株価を130ドルから155ドルに引き上げ

• * エヌビディア・コープ : 目標株価を130ドルから155ドルに引き上げ：スティーフェル、目標株価を212ドルから250ドルに引き上げ

• * オクタ・インク : 目標株価を212ドルから250ドルに引き上げバークレイズ、目標株価を112ドルから95ドルに引き下げ

• * オクタ・インク ：ベレンベルク は買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価は145ドル

• * オメガ・ヘルスケア・インベスターズ : 買気配でカバレッジを開始：UBSが買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価50ドル

• * オント・イノベーション : B. Rileyが目標株価を引き上げ：B.ライリー、目標株価を173ドルから180ドルに引き上げ

• * オラクル ：B.ライリーは、目標株価を173ドルから180ドルに引き上げた：ベアード、目標株価を365ドルから315ドルに引き下げ

• * ペイロシティ・ホールディング・コーポレーション : 目標株価を引き上げTDコーウェン、目標株価を172ドルから184ドルに引き上げ

• * パースペクティブ・セラピューティクス : 目標株価を172ドルから184ドルに引き下げ：B.ライリー、目標株価を12ドルから11ドルに引き下げ

• * フィリップス・エジソン＆カンパニー・インク : 目標株価を12ドルから11ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を38ドルから40ドルに引き上げ

• * プライメリカ : 目標株価を30ドルから30ドルに引き下げBMOは目標株価を320ドルから305ドルに引き下げ

• * プルデンシャル・ファイナンシャル・インク ：BMOは、目標株価を320ドルから305ドルに引き下げ：BMOは目標株価を92ドルから94ドルに引き上げ

• * パブリック・ストレージ : BMOが目標株価を92ドルから94ドルに引き上げ：UBS、目標株価を295ドルから293ドルに引き下げ

• * クオリス＜QLYS.O＞：ベレンベルグがカバレッジを開始ベレンベルグ、ホールドでカバレッジ開始、目標株価165ドル

• * ラピッドセブン : ホールドでカバレッジ開始：ベレンベルグがホールドでカバレッジ開始、目標株価16ドル

• * リージェンシー・センターズ・コープ : カバレッジ開始：Truist Securities は目標株価を81ドルから77ドルに引き下げ

• * ロケット・ファーマシューティカルズ : 目標株価を81ドルから77ドルに引き下げ：JPモルガン、中立からアンダーウエイトに引き下げ

• * ロイヤルゴールド : 目標株価を引き上げTDコーウェン、目標株価を261ドルから263ドルに引き上げ

• * ルーブリック : 買収を開始ベレンベルク、買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価114ドル

• * サブラ・ヘルスケア・リート・インク ：UBSが中立レーティングでカバレッジを開始、目標株価20ドル

• * セイルポイント・インク ：ベレンベルグが買いでカバレッジを開始、目標株価31.7ドル

• * スカラーロック・ホールディング : 買いでカバレッジを開始：JPモルガン、目標株価を46ドルから47ドルに引き上げ

• * セムテック・コーポ : 目標株価を46ドルから47ドルに引き上げ：サスケハナ、目標株価を65ドルから80ドルに引き上げ

• * センチネロン : 目標株価を65ドルから80ドルに引き上げベレンベルグ、買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価25ドル

• * セプテルナ : 買気配：JPモルガン、目標株価を28ドルから34ドルに引き上げ

• * シャープリンクゲーミング : 買いカバレッジを開始：B.ライリー、目標株価を32ドルから19ドルに引き下げ

• * サイモン・プロパティ・グループ : 目標株価を32ドルから19ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を180ドルから186ドルに引き上げ

• * サン・コミュニティーズ : 目標株価を180ドルから186ドルに引き上げ：トゥルーイスト証券、目標株価を141ドルから142ドルに引き上げ

• * サージェリー・パートナーズ : 目標株価を141ドルから142ドルに引き上げみずほ証券、目標株価を28ドルから22ドルに引き下げ

• * タンガー・インク ：みずほ、目標株価を28ドルから22ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を35ドルから37ドルに引き上げ

• * タンゴ・セラピューティクス : 目標株価を35ドルから37ドルに引き上げ：B.ライリー、目標株価を8ドルから14ドルに引き上げ

• * タルガ・リソーシズ・コープ : 目標株価を8ドルから14ドルに引き上げ：RBC が目標株価を208ドルから213ドルに引き上げ

• * トリップ・コム・グループ : 目標株価を208ドルから213ドルに引き上げジェフリーズ、目標株価を85ドルから88ドルに引き上げ

• * トゥルパニオン : 目標株価を85ドルから88ドルに引き上げStifel は目標株価を45ドルから42ドルに引き下げ

• * ウェック・エナジー・グループ : 目標株価を引き上げジェフリーズ、目標株価を123ドルから124ドルに引き上げ

• * ホワイトストーン・リート : 目標株価を引き上げトゥルーイスト・セキュリティーズ：目標株価を14ドルから15ドルに引き上げ

• * ヤム・ブランズ : 目標株価を引き上げ目標株価を148ドルから160ドルに引き上げ

• * ゾエティス・インク : 目標株価を148ドルから160ドルに引き上げ目標株価を140ドルから130ドルに引き下げ

• * Zscaler Inc ：ベレンベルク、買いレーティングでカバレッジ開始、目標株価400ドル

• * ザイムワークス : 買いを開始：シティグループは目標株価を22ドルから35ドルに引き上げ

• * ザイメックス ：H.C.ウェインライトは、目標株価を22ドルから35ドルに引き上げ：H.C.ウェインライト、目標株価を26ドルから32ドルに引き上げ

人工知能の熱狂が数兆ドルの支出を促進-そして市場は緊張状態に

人工知能はもはや単なる技術的な話ではなく、経済のエンジンだ。チャットＧＰＴの登場から3年、AIは目新しさから必需品へと変貌を遂げ、資本支出ブームに火をつけた。

大手ハイテク企業がその牽引役となっている。アマゾン・ドット・コム 、マイクロソフト 、グーグル 、オラクル 、メタ は今年、昨年の約2倍となる4000億ドルをデータセンターに投入する予定だ。ドイツ銀行は、世界のAI関連投資は2030年までに4兆ドルに達し、米国だけでもGDPの1.6％を超えると予測している。

その見返りは？まだ未定だ。生産性向上の予測は、年率0.1％というわずかなものから2.9％という驚異的なものまで、企業が統合の頭痛の種をいかに早く克服するかによって幅がある。今のところ、インフラ整備に何兆ドルもつぎ込む一方で、効率化の配当は遅れているというパラドックスが続いている。

しかし、市場は1999年のように盛り上がっている。エヌビディア の時価総額は5兆ドルに達し、ほとんどの国の株式市場を凌駕している。S&P500種株価指数 は現在、米国のGDPの2倍で取引されており、決算発表の電話会議におけるAIの言及は、ほぼゼロから四半期あたり数千件に急増している。チャットＧＰＴの開始以来、株式利益は家計の富に17兆ドルを追加し、個人消費をおよそ1％ポイント押し上げた。

ジェネレーティブAIは商取引の歯車に油を注ぎ、検索コストを削減し、価格発見を改善している。自律型エージェントは、非効率性を削ぎ落とすことを約束する。NvidiaはAIチップの90％を支配し、AWS、Azure、Google Cloudはクラウドインフラの62％を支配している。エネルギーが豊富な湾岸諸国やインドのような人材ハブが、AIの新たなフロンティアとして台頭している。

しかし、リスクは高まっている。データセンターは送電網に負担をかけ、バージニア州の電力の4分の1を消費している。ハイテク大手が債券市場で数十億ドルを調達する中、負債が忍び寄る。ブリュッセルからワシントンまで、規制当局がバブルと「大きすぎて潰せない」シナリオを警戒している。

結論はこうだ：AIは今日の経済の火付け役であり、加速装置であり、燃料である。問題は、AIがゲームを変えるかどうかではなく、ゲームが変化に対応できるかどうかである。

(プラナフ・カシャップ)

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ウォール街の証券アナリストが火曜日、オートデスク、クラウドストライク、Zscalerなど複数の米国上場企業の格付けと目標株価を修正した。

ハイライト

• * オートデスク ：ベアードが目標株価を363ドルから367ドルに引き上げ

• * クラウドストライク ：ベレンベルグがホールドでカバレッジ開始、目標株価600ドル

• * イーライリリー ：ホールドを開始：JPモルガン、目標株価を1050ドルから1150ドルに引き上げ

• * インストールド・ビルディング・プロダクツ ：JPモルガン、PTを223ドルから245ドルに引き上げ

• * ジースケーラー : JPモルガンは、目標株価を223ドルから245ドルに引き上げた：ベレンベルグが買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価は400ドル

以下は、ロイターが火曜日に発表した米国企業の調査結果である。アルファベット順。

• * Aep ：アーガス・リサーチが目標株価を125ドルから128ドルに引き上げ

• * AESコーポレーション : 目標株価を125ドルから128ドルに引き上げ：ジェフリーズがアンダーパフォームからホールドに引き上げ、PTを12ドルから13ドルに引き上げ

• * アフラック ：BMOは目標株価を108ドルから111ドルに引き上げ

• * アルタ・イクイップメント・グループ ：レイモンド・ジェームズ、目標株価を8.5ドルから6.75ドルに引き下げ

• * アメリカン・インテグリティ・インシュアランス・グループ : 目標株価を8.5ドルから6.75ドルに引き下げKBWはPTを26ドルから29ドルに引き上げ

• * アラーマーク ：JPモルガン、目標株価を46ドルから45ドルに引き下げ

• * オートデスク ：ベアード、目標株価を363ドルから367ドルに引き上げ

• * ブラック・ダイアモンド・セラピューティクス ：目標株価を363ドルから367ドルに引き上げパイパー・サンドラーがオーバーウエートでカバレッジ、目標株価9ドル

• * バンブル ：ドイツ銀行が目標株価を引き下げ：ドイツ銀行、目標株価を6.5ドルから4.5ドルに引き下げ

• * カーディナル・ヘルス ：ドイツ銀行、目標株価を195ドルから208ドルに引き上げ

• * CNOフィナンシャル・グループ : 目標株価を195ドルから208ドルに引き上げ：BMOは目標株価を40ドルから45ドルに引き上げ

• * コージェント・コミュニケーションズ・ホールディングス : 目標株価を40ドルから45ドルに引き上げモフェットナサンソンはPTを76ドルから40ドルに引き下げ

• * コアブリッジ・ファイナンシャル ：BMO、目標株価を39ドルから39ドルに引き下げBMOは目標株価を43ドルから39ドルに引き下げ

• * クラウドストライク ：ベレンベルグがホールドでカバレッジ開始、目標株価600ドル

• * クラウドストライク : カバレッジ開始：Truist Securities が目標株価を550ドルから600ドルに引き上げ

• * ダナオス・コーポレーション : 目標株価を550ドルから600ドルに引き上げジェフリーズ、目標株価を105ドルから110ドルに引き上げ

• * デッカーズ・ブランズ ：買い優勢：スティッフェルはホールドからバイに引き上げ

• * ダイバーシファイド・エナジー・カンパニー ：買いから買いへ引き上げウィリアム・ブレア、アウトパフォームでカバレッジを開始

• * デュポン : 買いRBC、目標株価を100ドルから48ドルに引き下げ

• * エラスティックNV : カバレッジを開始TDコーウェン、目標株価を105ドルから100ドルに引き下げ

• * イーライ・リリー : 目標株価を105ドルから100ドルに引き下げJPモルガン、目標株価を1050ドルから1150ドルに引き上げ

• * イーピーアールプロパティーズ : 目標株価を1050ドルから1150ドルに引き上げトゥルーイスト・セキュリティーズ、目標株価を55ドルから57ドルに引き上げ

• * エクイニクス : 目標株価を55ドルから57ドルに引き上げトゥルーイスト・セキュリティーズ：目標株価を961ドルから973ドルに引き上げ

• * エクイタブル・ホールディングス

• * フィギュア・テクノロジー・ソリューションズ : 目標株価を引き上げKBWが目標株価を48.5ドルから52ドルに引き上げ

• * フォード : 目標株価を48.5ドルから52ドルに引き上げジェフリーズ、目標株価を12ドルから15ドルに引き上げ

• * グローバス・メディカル : 目標株価を12ドルから15ドルに引き上げトゥルーイスト・セキュリティーズ、目標株価を93ドルから105ドルに引き上げ

• * GM : 目標株価を93ドルから105ドルに引き上げジェフリーズ、目標株価を55ドルから75ドルに引き上げ

• * インスメッド : 目標株価を引き上げリーリンク・パートナーズ、目標株価を225ドルから227ドルに引き上げ

• * インストールド・ビルディング・プロダクツ : 目標株価を225ドルから227ドルに引き上げJPモルガン、PTを223ドルから245ドルに引き上げ

• * インビテーション・ホームズ ：JPモルガン、目標株価を37ドルに引き下げJPモルガン、目標株価を38ドルから37ドルに引き下げ

• * J＆Jスナックフーズ ：JPモルガン、目標株価を38ドルから37ドルに引き下げベンチマークは目標株価を150ドルから130ドルに引き下げ

• * J&J スナック・フーズ・コーポレーション : 目標株価を150ドルから130ドルに引き下げジェフリーズは目標株価を100ドルから90ドルに引き下げ

• * ジャズ・ファーマシューティカルズ Plc : 目標株価を100ドルから90ドルに引き下げベアード、目標株価を160ドルから209ドルに引き上げ

• * ジャズ・ファーマシューティカルズ : 目標株価を160ドルから209ドルに引き上げドイツ銀行、目標株価を173ドルから210ドルに引き上げ

• * ジャズ・ファーマシューティカルズ : 目標株価を173ドルから210ドルに引き上げRBC、目標株価を155ドルから194ドルに引き上げ

• * ケストラ・メディカル・テクノロジーズ : 買いを開始BTIGは買いレーティングでカバレッジを開始、PTは32ドル

• * キルロイ・リアルティ・コープ : 買気配：BMOが目標株価を40ドルから44ドルに引き上げ

• * キルロイ・リアルティ・コープ : BMOは、目標株価を40ドルから44ドルに引き上げた：BMOはアンダーパフォームからマーケットパフォームに引き上げ

• * コディアック・ガス・サービシズ ：ウィリアム・ブレア、アウトパフォームでカバレッジを開始

• * レジェンス・コーポレーション : "hold" から "buy" に引き上げジェフリーズは、ホールドからバイにレイズ、PTを39ドルから49ドルにレイズ

• * レジェンス・コーポ : 買いからホールドに引き上げ：Stifel が目標株価を36ドルから47ドルに引き上げ

• * ライフエムディー ：B：B.ライリー、目標株価を12ドルから10ドルに引き下げ

• * ライフエムディー : BTIGが目標株価を10ドルから10ドルに引き下げBTIGは目標株価を18ドルから10ドルに引き下げ

• * ルメンタム・ホールディングス : みずほがカバレッジを開始みずほ、アウトパフォームでカバレッジ開始、PT290ドル

• * メルク・アンド・カンパニー ：ドイツ銀行、目標株価を110ドルから111ドルに引き上げ

• * メタ＜META．モフェットナサンソン、目標株価を140ドル引き下げ750ドルへ

• * メタゲノミ・インク : 目標株価を9ドルに引き下げジェフリーズは目標株価を21ドルから9ドルに引き下げ

• * メットライフ ：目標株価を21ドルから9ドルに引き下げBMO は目標株価を84ドルから81ドルに引き下げ

• * ナショナル・ビジョン・ホールディングス : 目標株価を21ドルから9ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を28ドルから30ドルに引き上げ

• * ナショナル・ビジョン・ホールディングス : 目標株価を28ドルから30ドルに引き上げシティグループは目標株価を29ドルから35ドルに引き上げ

• * ネットパワー : 目標株価を29ドルから35ドルに引き上げシティグループは目標株価を6ドルから4ドルに引き下げ

• * ネットフリックス・インク : 目標株価を6ドルから4ドルに引き下げJPモルガン、目標株価を127.50ドルから124ドルに引き下げ

• * ナイス・リミテッド : 目標株価を127.50ドルから124ドルに引き下げジェフリーズは目標株価を152ドルから136ドルに引き下げ

• * ニューリックス・セラピューティクス : 目標株価を152ドルから136ドルに引き下げ：JPモルガン、目標株価を30ドルから22ドルに引き下げ

• * ニューバレント : 目標株価を30ドルから22ドルに引き下げ：バークレイズ、目標株価を112ドルから152ドルに引き上げ

• * ニューバレント ：H.C.ウェインライト、目標株価を112ドルから152ドルに引き上げH.C.ウェインライトは目標株価を130ドルから155ドルに引き上げ

• * エヌビディア・コープ : 目標株価を130ドルから155ドルに引き上げ：スティーフェル、目標株価を212ドルから250ドルに引き上げ

• * オクタ・インク : 目標株価を212ドルから250ドルに引き上げバークレイズ、目標株価を112ドルから95ドルに引き下げ

• * オクタ・インク ：ベレンベルグ は買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価は145ドル

• * オント・イノベーション : 買い気配：B.ライリー、目標株価を173ドルから180ドルに引き上げ

• * オラクル・コーポレーション : B. Riley は目標株価を173ドルから180ドルに引き上げた：ベアード：目標株価を365ドルから315ドルに引き下げ

• * ペイロシティ・ホールディング・コーポレーション : 目標株価を引き上げTDコーウェン、目標株価を172ドルから184ドルに引き上げ

• * パースペクティブ・セラピューティクス : 目標株価を172ドルから184ドルに引き下げ：B.ライリー、目標株価を12ドルから11ドルに引き下げ

• * フィリップス・エジソン＆カンパニー・インク : 目標株価を12ドルから11ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を38ドルから40ドルに引き上げ

• * プライメリカ : 目標株価を30ドルから30ドルに引き下げBMOは目標株価を320ドルから305ドルに引き下げ

• * プルデンシャル・ファイナンシャル・インク ：BMOは、目標株価を320ドルから305ドルに引き下げ：BMOは目標株価を92ドルから94ドルに引き上げ

• * クオリス ：BMOは、目標株価を92ドルから94ドルに引き上げた：ベレンベルグがホールドでカバレッジ開始、目標株価165ドル

• * ラピッドセブン : ホールドでカバレッジ開始：ベレンベルグがホールドでカバレッジ開始、目標株価16ドル

• * リージェンシー・センターズ・コープ : カバレッジ開始：Truist Securities は目標株価を81ドルから77ドルに引き下げ

• * ロケット・ファーマシューティカルズ : 目標株価を81ドルから77ドルに引き下げ：JPモルガン、中立からアンダーウエイトに引き下げ

• * ロイヤルゴールド : 目標株価を引き上げTDコーウェン、目標株価を261ドルから263ドルに引き上げ

• * ルーブリック : 買収を開始ベレンベルク、買いレーティングでカバレッジ開始、目標株価114ドル

• * セイルポイント・インク ：ベレンベルグが買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価31.7ドル

• * スカラーロック・ホールディング : 買いでカバレッジを開始：JPモルガン、目標株価を46ドルから47ドルに引き上げ

• * セムテック・コーポ : 目標株価を46ドルから47ドルに引き上げ：サスケハナ、目標株価を65ドルから80ドルに引き上げ

• * センチネロン : 目標株価を65ドルから80ドルに引き上げベレンベルグ、買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価25ドル

• * セプテルナ : 買気配：JPモルガン、目標株価を28ドルから34ドルに引き上げ

• * シャープリンクゲーミング : 買いカバレッジを開始：B.ライリー、目標株価を32ドルから19ドルに引き下げ

• * サイモン・プロパティ・グループ : 目標株価を32ドルから19ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を180ドルから186ドルに引き上げ

• * サン・コミュニティーズ : 目標株価を180ドルから186ドルに引き上げ：トゥルーイスト証券、目標株価を141ドルから142ドルに引き上げ

• * サージェリー・パートナーズ : 目標株価を141ドルから142ドルに引き上げみずほ証券、目標株価を28ドルから22ドルに引き下げ

• * タンゴ・セラピューティクス

• * タルガ・リソーシズ : 目標株価を8ドルから14ドルに引き上げRBC が目標株価を208ドルから213ドルに引き上げ

• * トリップ・コム・グループ : 目標株価を208ドルから213ドルに引き上げジェフリーズ、目標株価を85ドルから88ドルに引き上げ

• * トゥルパニオン : 目標株価を85ドルから88ドルに引き上げStifel は目標株価を45ドルから42ドルに引き下げ

• * ウェック・エナジー・グループ : 目標株価を引き上げジェフリーズ、目標株価を123ドルから124ドルに引き上げ

• * ホワイトストーン・リート : 目標株価を引き上げトゥルーイスト・セキュリティーズ：目標株価を14ドルから15ドルに引き上げ

• * ヤム・ブランズ : 目標株価を引き上げ目標株価を148ドルから160ドルに引き上げ

• * ゾエティス・インク : 目標株価を148ドルから160ドルに引き上げ目標株価を140ドルから130ドルに引き下げ

• * Zscaler Inc ：ベレンベルク、買いレーティングでカバレッジ開始、目標株価400ドル

• * ザイムワークス : 買いを開始：シティグループは目標株価を22ドルから35ドルに引き上げ

• * ザイメックス ：H.C.ウェインライトは、目標株価を22ドルから35ドルに引き上げ：H.C.ウェインライト、目標株価を26ドルから32ドルに引き上げ