オーストラリアのインフレ率は予想を上回る3.2%となり、1年以上ぶりの高水準

Oliver Scott

概要:

オーストラリア統計局は水曜日、第3四半期のオーストラリア消費者物価指数（CPI）が3.2%上昇し、1年以上ぶりの大幅な伸びを記録したと発表した。この上昇率は第2四半期の2.1%を上回り、ロイターが調査したエコノミスト予想の3%も上回った。

この数字は、2024年第2四半期以来初めて、インフレ率がオーストラリア準備銀行の目標範囲である2～3％を超えたことを示し、政策担当者が持続的な価格圧力の抑制に直面する課題を浮き彫りにした。

オーストラリア準備銀行（RBA）は9月の金融政策声明で、住宅や市場サービスの価格高騰を理由に、第3四半期のインフレ率は「予想よりも高くなる可能性がある」と警告していた。

オーストラリア準備銀行（RBA）のミシェル・ブロック総裁は先月、これらの地域のインフレ率は「予想より若干高い」としながらも、インフレが「急上昇」していることを示すものではないと強調した。

中央銀行は8月に、基調的なインフレ率は2%～3%の範囲の中間点付近まで緩和し続け、現金金利は「緩やかな緩和経路」をたどると予想していた。

7月と8月の主要消費者物価指数はそれぞれ2.8%と3%と、両月とも予想を上回った。9月のインフレ率は

オーストラリア中央銀行は前回の会合で政策金利を据え置き、経済の一部でインフレが依然として低調であると指摘した。

同国経済は第2四半期に予想を上回り、前年同期比1.8％増と、2023年9月以来の高成長を記録した。これはロイターが調査したエコノミスト予想の1.6％や前四半期の1.3％を上回った。

出典：CNBC

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停戦違反の疑いを受け、イスラエルがガザ地区を空爆

Patricia Franklin

イスラエルが、地域の安定のために米国が仲介した停戦合意にハマスが違反したと非難し、ガザ地区への空爆を開始したことで、新たな紛争の波が勃発した。

この緊張の高まりは、地域の不安定性が世界市場に影響を及ぼす可能性を浮き彫りにしているが、同様の地政学的緊張の際には歴史的にリスク回避の傾向があるにもかかわらず、暗号通貨市場への直接的な影響は記録されていない。

イスラエル、ハマスによる停戦違反を非難

イスラエルは、ハマスが米国仲介による停戦に違反したと非難し、ガザ地区への空爆を実施した。米国は停戦の仲介において重要な役割を果たし、緊張が続く中で地域の安定維持に努めた。

イスラエル政府はハマスが停戦に違反したと主張しているが、ハマスは政権移譲の意思を示している。両者は互いに非難し合い、和平努力を阻害する恐れがあり、状況は依然として緊張している。

「ハマスが米国仲介の停戦合意に違反したため、我々はガザ地区への新たな空爆を実施しました。」 - イスラエル国防軍（IDF）報道官

地政学的緊張の高まりに対する国際的な懸念

最近の緊張の高まりは国際的な懸念を引き起こし、地政学的安定に影響を与える可能性があります。最新の報告では暗号資産市場への直接的な影響は見られませんが、過去の紛争を踏まえると、こうした出来事がリスク認識や市場行動に変化をもたらす可能性があることが示唆されます。

潜在的な結果としては、暗号資産市場のセンチメントや資産フローの変化などが挙げられます。過去の傾向から判断すると、このような地政学的イベントは、当初は暗号資産に直接的な影響を与えないものの、リスク評価に基づく市場のボラティリティに反映される可能性があります。

過去の紛争が現在の市場心理を形作っている

イスラエルとパレスチナの緊張が過去にも高まり、市場のボラティリティが時折引き起こされました。投資家は安全資産への資金移動を繰り返すことが多く、仮想通貨セクターを含む世界市場に一時的な影響を与えています。今後の展開次第では、こうした過去のパターンが再び現れる可能性もあります。

出典: CryptoSlate

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トランプ大統領、政府投資促進で原子力産業を活性化

ダニエル・カーター

政治的

経済的

火曜日に発表された協定に基づき、政権はウェスティングハウス・エレクトリック社から原子炉を購入するために800億ドル以上を投じる予定だ。これは半導体大手インテル社とユナイテッド・スチール社の株式を取得する動きに続くものだ。

目標は、新しい原子炉への熱意が高まる一方で、プロジェクト開発を阻んできた資金調達上の懸念を軽減することだ。

実際、ドナルド・トランプ大統領は国の原子力産業を擁護しているものの、予算超過したプロジェクトを受けて開発業者や電力会社の間では警戒感が残っている。

「トランプ政権は原子力に真剣に取り組んでいる」と、クリアビュー・エナジー・パートナーズのアナリスト、ティム・フォックス氏は述べた。「原子力に対するこうした政策支援は必要かもしれない」

ウェスティングハウスのオーナー企業の一つであるブルックフィールド・アセット・マネジメントの広報担当者、サイモン・メイン氏によると、この合意に基づき、米国は同社製の複数の原子炉の最初の購入者となる。同氏は、このような支援があれば、生産・納入が困難な部品の発注を含め、プロジェクト開発を開始するには十分なはずだと説明した。

メイン氏によると、今回の投資条件には、ウェスティングハウス社の株式を米国に譲渡する可能性があるものの、即時には譲渡されないという。一定の条件が満たされれば、米国はウェスティングハウス社の利益の一部を受け取ることになり、最終的には新規株式公開（IPO）を目指す可能性もある。メイン氏によると、米国は株式の約8%を保有することになるという。

政府の資金の大部分は、火曜日に発表された別の協定から賄われる予定で、日本は米国のエネルギーインフラに3,300億ドル以上を投資することに合意している。

人工知能（AI）ブームは新たな電力需要の急増を促し、クリーンな電力を24時間供給できる原子力への関心を再び高めている。しかし、原子炉の開発には数年かかる。

米国最新の原子力施設は昨年ジョージア州に完成しましたが、当初の予定より7年遅れ、予算を数十億ドル超過しました。サウスカロライナ州での同様のプロジェクトは、推定費用が200億ドルを超えたため、2017年に中止されました。どちらのプロジェクトも、今回の契約の中核を成すウェスティングハウス社の原子炉設計を採用していました。（現在、サウスカロライナ州のプロジェクトの完成に向けて動き出しています。）

法律事務所KLゲイツLLPのパートナー、ティソン・キャンベル氏は「米国で原子力エネルギーの導入を加速させたいなら、ウェスティングハウスが理にかなったパートナーだ」と語った。

出典: Yahoo Finance

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イスラエル、停戦への新たな脅威としてガザへの攻撃を命令

マヌエル

政治的

パレスチナ・イスラエル紛争

ベンヤミン・ネタニヤフ首相は、ガザ地区でのイスラエル軍への攻撃への報復としてハマスに対する「強制攻撃」を命じ、わずか2週間余り維持されていた米国の仲介による停戦を危うくした。

パレスチナ自治区への攻撃命令は安全保障協議の後で出されたと、イスラエル首脳の事務所は火曜日にXサイトへの投稿で述べた。イスラエル・カッツ国防相はその後、ハマスがイスラエル軍を攻撃し、死亡した人質の遺体を返還するという約束を破ったことで「重い代償を払うことになる」と述べた。

カッツ氏は声明で、「ハマスの攻撃はレッドライン（一線）を越えた行為であり、イスラエル国防軍は強大な武力で対応する」と述べた。イスラエル軍当局者はさらに、ハマスの戦闘員が、停戦合意に基づきイスラエルが支配するガザ南部のラファ地区でイスラエル軍を攻撃したと付け加えた。

パレスチナの公式通信社WAFAは、医療関係者の話として、イスラエル軍による同地区への攻撃で火曜日遅くに少なくとも20人が死亡したと報じた。AP通信は、ガザ市をはじめとする同地区の各地で戦車の砲火音と爆発音が聞こえたと報じた。AP通信によると、イスラエルは攻撃を事前に米国に通知していたという。

テレグラムへの投稿で、ハマスは今回の銃撃事件への関与を否定し、停戦へのコミットメントを改めて表明した。ハマスは以前、イスラエルによる過去の合意違反を理由に、死亡した人質1人の遺体の引き渡しを延期すると表明していた。

これに先立ち、イスラエル国防軍は、合意に違反して人質の遺体の解放を拒否しているとしてハマスを非難していた。米国と欧州連合からテロ組織に指定されているハマスは、捜索活動を長引かせているという非難を否定し、イスラエルが人質の遺体発見の取り組みを「妨害」していると非難した。

イスラエルによる攻撃強化の決定は、ドナルド・トランプ米大統領が10月中旬に盛大に発表した停戦合意に疑問を投げかけるものとなった。この合意は、2年間続いた紛争のきっかけとなった2023年の攻撃で人質となった最後の生存者をハマスが返還する道を開くものだった。戦闘の終結は人道支援の増加を伴い、戦争で荒廃した地域の統治と復興に関する協議につながることが期待されている。

米連邦議会で記者団に対し、Ｊ・Ｄ・バンス副大統領は合意はそのまま維持されると述べた。

「ガザ地区内のハマスか何者かがイスラエル国防軍兵士を攻撃したことは分かっています」とヴァンス氏は述べた。「イスラエル側は反撃すると予想していますが、それでも大統領の平和維持政策は維持されるでしょう」

イスラエルのシェケルは対ドルで最大0.4％下落し、セッション安値を記録しました。

停戦協定の崩壊は、この協定の功績を誇り、この地域の数百年にわたる紛争を終結させたと自慢し、協定は維持されると繰り返し述べてきたトランプ大統領にとって大きな打撃となるだろう。

停戦発効以来、ハマスが運営する保健省は、イスラエル軍の攻撃によりパレスチナ人94人が死亡したと発表した。ヴァンス氏、マルコ・ルビオ国務長官、トランプ大統領特使のスティーブ・ウィトコフ氏を含む複数の米国当局者が、停戦協定の強化を図るため、この地域を訪問した。

当局者は、和平に向けた骨の折れる歩みの中で、違反行為は当然のことだと述べている。先週、この地域でトランプ大統領の義理の息子であるジャレッド・クシュナー氏は、一連の戦闘を軽視し、「多くの人々が様々な侵略行為に少しヒステリックになっている」と述べた。

出典：ブルームバーグ

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トランプ大統領、貿易協議と北朝鮮ミサイル問題に直面するため韓国へ

ダニエル・カーター

政治的

経済的

要点:

● 米大統領がアジア歴訪の最終目的地に到着。

● 中国の習近平国家主席、韓国の李克強首相との会談が予想される。

● 北朝鮮、トランプ大統領の訪問を前にミサイル発射実験。

ドナルド・トランプ米大統領は水曜日、アジア歴訪の最終目的地である韓国に向かう。中国の習近平国家主席や韓国の李在明大統領との重要な会談が予定されている。

トランプ大統領は、日本の新首相とレアアースの取引に署名した東京からの飛行機で到着した後、歴史的な墓や宮殿が数多くある韓国の静かな町、慶州でCEOサミットに出席し、李首相と会談する予定だ。

議題のトップは、米国と韓国間の未解決の貿易協定となるだろう。

両国は8月に、韓国が米国に3,500億ドルの新たな投資を行うことで関税による最悪の事態を回避するという合意を発表した。

しかし、こうした投資の構造をめぐる協議は行き詰まっており、双方の当局者はトランプ大統領とリー氏が合意に達する可能性は低いと述べている。

トランプ大統領はまた、韓国などの同盟国に防衛費の増額を迫っており、韓国はジョージア州のヒュンダイ・モーター・バッテリー工場への襲撃を受けて、より多くの労働者が工場を建設できるよう米国の移民法の改革を求めている。

北朝鮮がミサイル発射実験

トランプ大統領と李大統領は、前日に核搭載可能な巡航ミサイルの発射実験を行ったと水曜日早朝に発表した北朝鮮との交渉努力について協議する見通しだ。

国営朝鮮中央通信によると、この実験を監督した北朝鮮当局者は「核戦闘態勢を絶えず強化することが我々の責任ある使命であり義務だ」と述べた。

先週、北朝鮮は5月以来初めて弾道ミサイルを発射した。

トランプ大統領は今回の訪問を含め、金正恩委員長との会談を繰り返し呼びかけてきたが、北朝鮮側から公式のコメントは得られていない。金正恩委員長は以前、米国が核兵器放棄への圧力を止めれば、会談に応じる可能性があると発言していた。

貿易アジェンダ

警備のため数千人の警察官と兵士が配置された慶州では今週、アジア太平洋経済協力会議（ＡＰＥＣ）フォーラムが開催されるが、トランプ大統領は金曜と土曜に予定されている首脳会議には出席しない。

「トランプ大統領は大規模な国際会議を嫌い、主要指導者との一対一の会談を好む」と、ワシントンのコンサルティング会社ブランズウィック・グループのシニアアドバイザー、クリストファー・パディラ氏は述べた。「しかし、米国が後退する一方で、世界の大半の国々は、国際問題における協力の有益な源泉として、こうした機関を通して活動を続けてきた」

その代わりにトランプ大統領は、APECのCEOサミットで演説し、中国の習近平国家主席を含む数カ国の指導者と二国間会談を行い、李克強首相と夕食を共にする予定だ。

木曜日に予定されている習近平主席とトランプ大統領の会談は、今週の残りの忙しい外交スケジュールに影を落としている。

米国当局者によると、世界経済大国2カ国の交渉担当者は日曜日、米国の関税引き上げと中国の希土類元素輸出規制を一時停止する合意の枠組みを策定した。このニュースを受け、アジア株は記録的な高値を付けた。

アジア旅行の最終目的地

トランプ大統領は、関税政策と米中競争の激化で最も大きな打撃を受けている地域を旋風のように訪問した後、慶州に到着した。

マレーシアでは、11カ国による東南アジア諸国連合（ASEAN）首脳会議の場で多数の貿易協定を発表し、国境紛争後のタイとカンボジア間の拡大休戦協定の調印を監督した。

トランプ大統領は火曜日、東京で日本初の女性首相である高市早苗氏を惜しみなく称賛し、軍備増強の加速や貿易およびレアアースに関する協定締結の公約を歓迎した。

トランプ大統領の報道官キャロライン・リービット氏によると、高市氏は世界紛争の解決に向けたトランプ大統領の取り組みを称賛し、トランプ大統領をノーベル平和賞に推薦すると明言した。

米国と日本はまた、エネルギー、人工知能、重要鉱物の分野で日本企業が最大4000億ドルの投資を検討しているプロジェクトのリストも公表した。

日本政府は今年初め、トランプ大統領の厳しい輸入関税からの猶予を得るための合意の一環として、5,500億ドルの戦略的米国投資、融資、保証を提供することを約束した。

米国は韓国にも同様の措置を取るよう圧力をかけているが、韓国は当初約束した3500億ドルを支払う余裕がないとしている。代わりに、韓国は段階的な投資、融資、その他の措置を組み合わせた提案を行っている。

韓国の趙顕炫外相は火曜日、米国が土壇場で譲歩すれば合意に至る可能性があると述べた。

出典：ロイター

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当局がデータなしで盲目的に行動する中、FRBは再び利下げすると予想されている

マヌエル

中央銀行

経済的

連邦準備制度理事会は、政府閉鎖がほぼ1か月に迫る中、火曜日に政策会合を招集した。中央銀行は金利設定の決定に必要な公式データのほとんどを入手できない状況となっている。

それでも、当局は今年２度目となる0.25パーセントポイントの政策金利引き下げを行うと予想されている。

「雇用に関する公式データがない中で、連銀は他の情報源に頼ることになるが、現時点では利下げの理由として主張してきたことと矛盾することはないだろう」と、カンザスシティ連銀の元総裁エスター・ジョージ氏はインタビューで語った。

10月1日に始まった政府閉鎖により、金融政策の今後の方向性を決める上でおそらく最も重要なデータである9月の雇用統計の発表が妨げられ、FRB当局者は手探りの対応を強いられている。

一方、民間部門のデータや事例調査は、雇用市場の悪化を示唆している。給与計算会社ADPは、9月の民間部門の雇用者数が3万2000人減少したと報告した。また、全米の事例調査をまとめたFRBのベージュブックも、雇用市場の状況をより悪化させている。

ウィルミントン・トラストの主任エコノミスト、ルーク・ティリー氏は、ADPと労働力情報会社レベリオ・ラボの平均では、9月の雇用者数はわずか1万3000人の増加だったと指摘している。

ティリー氏によると、5月から8月までのBLS（労働統計局）の雇用データ（政府閉鎖のため9月分は停止）を見ると、この4ヶ月間の民間部門の雇用者数は合計15万7000人増加した。ヘルスケア部門ではこの期間に24万9000人の雇用が増加したものの、製造業、建設業、小売業、情報産業、専門ビジネスサービス、レジャー・ホスピタリティなど、その他の民間部門全体では9万2000人の雇用が減少する結果となった。

ティリー氏は、雇用市場の減速は、トランプ政権の政策によって労働者の供給が減少した結果、移民の減少よりも、労働者需要が弱まっていることの方が大きいと考えている。彼は雇用の伸びが再び加速するとは予想していない。

「雇用市場は遅行指標であり、今後も低下が続き、経済がすでに悪化しているというリスクがある」とティリー氏は述べた。

FRBが入手した重要なデータの一つは消費者物価指数で、9月のインフレ率はわずかに鈍化したことが示された。変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率は、FRBが好んで用いる指標で、前月の3.1%から3%上昇した。前月比では、コアインフレ率は0.2%上昇し、前2ヶ月の0.3%上昇から鈍化した。

労働統計局は、政府機関の閉鎖にもかかわらず、10月24日に政府のインフレ指標を発表しました。このデータは、11月1日までに社会保障給付の年間生活費増加額を計算するために使用することが法律で義務付けられています。当初予定されていた10月15日から延期されました。

「FRBは今、厳しい状況に陥っている。スタグフレーションのようだ。1970年代ではないが、確かにスタグフレーションのような気がする」と、フィラデルフィア連銀元総裁でペンシルベニア大学ウォートン校ローワン特別教授のパトリック・ハーカー氏は述べた。

「労働市場は明らかに軟化しています。公式データは得られませんが、他のデータはすべて軟化を示しています。まだ急落しているわけではありませんが、軟化しつつあり、インフレは停滞したままです。」

ハーカー氏は、関税が経済に波及し、値上げを控えてきた小売業者が値上げを始めるため、インフレがすぐに緩和するとは考えていない。

とはいえ、FRBが今週25ベーシスポイントの利下げを行うとの一般的な予想には同氏も同意している。

続きを読む: スタグフレーションとは何か、そしてそれはどのような影響を与えるのか?

「リスク管理の方向へ傾く」

ウィルミントン・トラストの債券ポートフォリオ・マネージャー、ウィル・スティス氏は、FRBはインフレデータを「慎重に」見るだろうとし、新たな数字は前回会合での利下げのテーマと一致していると指摘した。前回会合では当局が関税による一時的な価格上昇と予想されるものから、雇用市場の支えに重点を移した。

「彼らの任務に対するリスクを比較検討すると、今週の会合で彼らは再び利下げに踏み切ったと思う」とスティス氏は述べた。

しかしジョージ氏は、FRBはインフレの数字を「十分に認識」し、データとリスクの所在を常に再評価する必要があると考えていると述べた。

「彼らは労働市場に関するリスク管理の方向に傾きたいと考えている」とジョージ氏は述べた。「しかし、労働市場の失業率がかなり低い水準を維持し、インフレ率が目標を上回り続けるようであれば、ある時点で別の判断を下さなければならないだろう」

ジョージ氏は、関税によるインフレが物価に一時的な影響を与えるとFRBが過度に自信を持っていると考えており、関税導入以前からインフレは問題となっていたと指摘した。同氏によると、理論上は教科書的な事例では関税は一時的な価格調整をもたらし、必ずしもインフレにつながるわけではない。しかし実際には、インフレの一部のみが関税と関連している可能性があるため、それほど単純ではないと同氏は述べた。また、高止まりしているインフレの要素の中には、必ずしも関税の影響を受けないものがあると述べた。

「特に関税導入前にインフレ目標を達成していない場合には、それが私が注目する点だ」とジョージ氏は語った。

同時に、FRBは、地域銀行や大手銀行による最近の融資の損失リスクと、それが金融システムや経済見通しに影響を及ぼすかどうかに対処しなければならない。

サブプライム自動車ローンの延滞は、貸し手が適切な融資引受基準を遵守していないのではないか、あるいは他の融資リスクが存在するのではないかという懸念を提起している。ザイオンズ・バンコープは数週間前、カリフォルニア支社の2件の商業・産業ローンで5,000万ドルの損失を計上する見込みであると公表した。自動車部品メーカーのファースト・ブランズとダラスに拠点を置くサブプライム自動車ローン会社トリコロールの破綻は、JPモルガン・チェースを含む複数の銀行に影響を与えている自動車ローン詐欺疑惑と関連している。

ティリー氏は、サブプライム自動車ローンの貸倒損失が金融危機の初期の兆候だとは考えていないが、経済が減速しつつある、あるいは転換点にあるかもしれない兆候だと捉えている。

「経済が減速し、雇用が伸び悩むと、支払いをする人が減る」とティリー氏は述べた。「誰もが支払いをし、経済が好調であれば、不適切な引受や詐欺行為でさえ、それほど大きな問題にはならない」

ハーカー氏はまた、債務不履行は経済に対する警告サインだと考えており、インフレで苦しめられているのはサブプライムローンの借り手だと指摘している。

「信用基準が少し緩和され、その後、状況が厳しくなり、一部の人々や一部の銀行が無理な融資をするのは、典型的なサイクルだ」と同氏は語った。

ハーカー氏は、現時点で景気後退の可能性は低いと考えているが、経済は減速しつつあると述べている。

連邦準備制度理事会の発言

ジェローム・パウエルFRB議長は約2週間前、金融政策は会合ごとに決定されるとしながらも、追加利下げの可能性を示唆した。政府のデータがない中で、パウエル議長はFRBが保有するデータに基づくと「雇用の下振れリスクは高まっているようだ」と述べ、政策当局のリスクバランスに関する評価に変化をもたらした。

19人で構成される連邦公開市場委員会（FOMC）の政策担当者らは、年内にあと2回の利下げを中央値で想定している。パウエル議長は、新たなデータが得られれば金利予測は変更される可能性があると警告しているものの、市場ではFRBが今週と12月に利下げを行うことがほぼ確実視されている。FRBのクリス・ウォーラー理事も今回の会合後、データが出るまではFRBは利下げに慎重な姿勢を取るべきだと述べた。

スティス氏は、12月の利下げは今週予想されている利下げほど確実ではないと述べ、最終的に発表されるデータが何を示すか次第だと強調した。

ハーカー氏は、年内はあと1回の利下げで十分であり、インフレ率を考慮すると12月に3回目の利下げを行う必要はないと考えている。しかし、それでもFRBが12月に再度利下げを行うと予想している。

ジョージ氏は、FRBの会合と会合の間、つまり6週間の期間には多くのことが起こり得るとしながらも、12月にFRBが再び利下げを行う可能性は依然として高いと考えている。

「データがどちらかに急激に反転しない限り、つまり悪化するか改善するかしない限り、利下げのきっかけとなった世界情勢が依然として影響していると想定せざるを得ないだろう」と彼女は述べた。「しかし、この6週間という期間には多くのことが起こる可能性がある」

出典: Yahoo Finance

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Solana は世界中にドルトークンを送信する 1 億人の Western Union ユーザーを処理できますか?

マヌエル

暗号通貨

ウエスタンユニオンは、2026年上半期から1億人以上の顧客にソラナベースのステーブルコインを配布し、アンカレッジデジタルバンクの連邦規制下の発行と、暗号通貨ウォレットの残高を現地の現金に変換するグローバルオン/オフランプネットワークを組み合わせる予定だ。

10月28日に発表されたこのモデルは、VisaとStripeが展開している中立的インフラストラクチャ戦略に挑戦するものである。

米ドル決済トークンは、暗号ネイティブプロトコルが小売での普及に苦戦している状況において、垂直統合によってブロックチェーン送金を大規模に導入できるかどうかのテストとなります。

Solana は USDC の送金を 1 セント未満のコストで処理し、数秒で決済しますが、ほとんどの国境を越えた送金者は依然として従来の送金業者またはコルレス銀行ネットワークを介して支払いを行っています。

ウエスタンユニオンの計画は、物理的な流通を備えたブランド製品の中にソラナレールを組み込み、発行、コンプライアンス、現金へのアクセスを管理することで、ステーブルコインの送金を暗号通貨ユーザーに限定してきた導入障壁を克服できると賭けている。

エンドツーエンド決済と中立レール

Visa と Stripe は、第三者がトークンを発行し、マルチチェーンネットワーク全体で取引できるようにするオープンプラットフォームとして、ステーブルコインインフラストラクチャを構築しました。

Visaは2021年にイーサリアム上でUSDC決済を統合し、その後2023年にSolanaに拡大し、WorldpayやNuveiなどの加盟店獲得会社がステーブルコインでVisaと決済できるようにしました。

同社は2025年7月にPYUSD、PaxosのUSDG、Circleのユーロステーブルコイン、StellarおよびAvalancheネットワークのサポートを追加し、自社のプラットフォームを独自のトークンを発行しないカード取引の決済レイヤーとして位置付けた。

Visa はまた、規制対象の銀行が法定通貨に裏付けられたトークンを発行および管理できるようにする API 駆動型スタックである VTAP も運営しています。

Stripe は 2024 年に暗号通貨決済を再度有効化し、Ethereum、Solana、Polygon で USDC を処理し、加盟店の Stripe 残高に自動決済しました。

同社は2025年にBridgeを買収し、パートナーが準備金管理と流動性オーケストレーションを担当し、企業が準拠したステーブルコインを発行できるホワイトラベルサービスであるOpen Issuanceを立ち上げた。

ブリッジは、規制遵守をプラットフォームに組み込むために米国信託銀行認可を申請した。これは、ウエスタンユニオンの計画におけるアンカレッジ・デジタル・バンクの役割を反映しているが、送金顧客ではなく開発者と商人にサービスを提供している。

ウエスタンユニオンのアプローチでは、発行、配布、現金化を単一のブランドの下に統合します。

USDPTは、Anchorage Digital Bankが発行者および保管人としてSolana上で実行され、パートナー取引所およびWestern Unionのデジタル資産ネットワークを通じて配布されます。

このネットワークは、暗号通貨ウォレットを200以上の国と地域にあるウエスタンユニオンの代理店に接続し、顧客がウォレットからUSDPTを送金し、小売代理店で現地通貨で現金を受け取ることを可能にする。

ウエスタンユニオンはネットワークを通じて他のデジタル資産も受け入れ、このインフラを、法定通貨へのアクセスを必要とするあらゆる暗号通貨保有者のためのラストマイルソリューションとして位置付ける。

この垂直モデルの経済性は、中立的なインフラとは異なります。VisaとStripeは取引フローに応じて手数料を得ていますが、ステーブルコイン準備金の流動性を確保したり、エンドユーザーとの関係を管理したりすることはありません。

ウエスタンユニオンは、USDPTの発行、取引手数料、外国為替スプレッド、代理店手数料で利益を上げ、決済チェーン全体で収益を積み重ねることになります。

同社の既存の顧客基盤は流通を提供しているが、すでに法定通貨で取引しているユーザーをステーブルコイン優先のフローに転換するには、従来の送金価格設定では提供できない教育、信頼、インセンティブが必要となる。

Solana送金は主流になることができるか?

ウエスタンユニオンは、スループットとコストを理由にUSDPTにSolanaを選択しました。Solanaは1秒未満で取引を処理し、手数料は1セント未満であるため、イーサリアムの変動ガスコストが摩擦を生み出すような状況でも、小額送金を経済的に実現可能です。

Anchorage Digital Bank の関与により、保管および準備金管理が対処され、米国のコンプライアンス基準を満たす連邦規制のインフラストラクチャが提供され、Western Union が USDPT を銀行発行の製品として販売できるようになります。

マルチチェーンサポートよりも Solana を選択するという点は、チェーン選択を戦略的なコミットメントではなく構成オプションとして扱う Visa や Stripe とは Western Union の戦略を区別するものです。

Visa は Ethereum、Solana、Stellar、Avalanche をサポートし、Stripe は Ethereum、Solana、Polygon をサポートしています。

ウエスタンユニオンのシングルチェーンの立ち上げは、技術的な統合を簡素化します。しかし、同社はSolanaのエコシステムに閉じ込められ、ネットワークパフォーマンスへの依存が生じ、ウエスタンユニオンが後にUSDPTをブリッジするか、競合他社のトークンのサポートを追加しない限り、他のチェーン上のステーブルコインとの相互運用性が制限されます。

デジタル資産ネットワークは、カードインフラが乏しく銀行口座が一般的でない管轄区域において、ブロックチェーンの残高を使用可能な現金に変換するという、暗号ネイティブプロトコルが解決していない問題を解決することを目指しています。

ウエスタンユニオンは60万以上の代理店を運営しており、その多くはデジタル決済が現金に次ぐ市場にあります。

このネットワークにより、Western Union 以外の顧客を含むウォレットユーザーがそのフットプリントにアクセスし、Western Union のコンプライアンススタックが KYC および AML 要件を管理しながら、USDPT またはその他のデジタル資産を現地通貨に変換できるようになります。

導入障壁と競争圧力

ウエスタンユニオンは複数の面で実行リスクに直面しています。ウォレットパートナーの統合、ステーブルコインの利用に関する顧客への啓蒙、異なる仮想通貨規制を持つ法域における規制遵守の維持、そして従来の送金事業者と仮想通貨ネイティブサービスの両方との価格競争が求められています。

SolanaでのUSDC送金は、送金者と受取人の両方が暗号資産ウォレットを保有している場合、既にWestern Unionの料金を下回っています。しかし、採用は一般的な送金顧客よりも暗号資産ユーザーに集中しています。

Visa と Stripe は、ステーブルコインを既存のユーザーインターフェイスに組み込むことで、導入時の摩擦を回避しています。

Visa はカード取引内でステーブルコインの決済を目に見えない形で処理します。Stripe を使用すると、加盟店はウォレットやチェーンとやり取りすることなくステーブルコインを受け入れ、Stripe の残高で法定通貨を受け取ることができます。

ウエスタンユニオンのモデルでは、顧客はウォレットにUSDPTを保有し、現金を受け取るためにデジタル資産ネットワークへの取引を開始する必要があり、ブロックチェーンを公開せずに法定通貨間の送金を処理するウエスタンユニオンの現在のモバイルアプリに比べて手順が追加されている。

同社は、特に価格に対する敏感さが顧客行動を左右する大量輸送ルートにおいては、コストの低減と決済の迅速化によって複雑さが相殺されるだろうと確信している。

ステーブルコインの統合を検討している他の送金業者からも競争圧力がかかっています。

マネーグラムは2021年にステラと提携し、小売店でのUSDCの入出金を可能にしたが、このプログラムはマネーグラムのコアビジネスに匹敵するほどには拡大していない。

VeemやPangea Money Transferなどの小規模フィンテック事業者は、ステーブルコイン決済をサポートし、従来の電信送金サービスの代替として位置付けている。

ウエスタンユニオンの規模は有利だが、成功は流通だけでなく実行にかかっている。

ウエスタンユニオンとアンカレッジの提携により、USDPTは米国の銀行基準を満たすことが保証されます。しかしながら、同社はステーブルコインに関する規制が異なる法域にデジタル資産ネットワークを展開していく上で、国際的な規制にも対処する必要があります。

欧州連合（EU）の暗号資産市場規制では、準備金と透明性に関する要件が課せられています。インドや中国を含む管轄区域では、ステーブルコインの使用が制限または禁止されています。

ウエスタンユニオンの従来の送金におけるコンプライアンスの専門知識は基盤を提供しますが、それをオンチェーン操作に拡張すると、新たな法的および運用上の複雑さが生じます。

USDPT の成功は、ブランド化された垂直統合型ステーブルコインインフラストラクチャが、オープンプロトコルが普及していない分野での主流の採用を促進できるかどうかを試すことになるでしょう。

結果は、ウエスタンユニオンの1億人の顧客がオンチェーン決済を採用するかどうか、そしてデジタル資産ネットワークが従来の事業者と暗号ネイティブサービスの両方と競争するために必要な信頼性とコスト削減を実現できるかどうかにかかっています。

出典: Cryptoslate

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