オーストラリアの好調な雇用統計が利上げ観測を刺激

ニュージーランド北島のキャンプ場近くで木曜日に土砂崩れが発生し、数人が行方不明となっている。大雨により広範囲に被害が発生し、家屋が避難、数千人が停電、道路が閉鎖された。

緊急サービスは、ニュージーランド北岸のベイ・オブ・プレンティ地域の人気観光地、マウント・マウンガヌイのキャンプ場近くで発生した土砂崩れに対応していた。

警察は声明で、キャンプ場は避難しており、緊急サービスが地域に残っている人々の捜索に当たっていると述べた。

地元メディアの報道によると、進行中の捜索救助活動を支援するためにヘリコプターも出動したという。

クリストファー・ラクソン首相はXで、「マウント・マウンガヌイの大惨事を含め、国全体の状況を積極的に監視している」と述べ、異常気象が北島全域で危険な状況を引き起こし続けていると付け加えた。

マーク・ミッチェル緊急管理復興大臣はラジオNZで、大雨が北島の東海岸のほぼ全域を襲ったと述べた。

「幸いなことに、全員が非常に迅速に対応した。準備する時間があったので、それが被害を軽減し、強力な対応策を生み出すのに役立った」と彼は述べた。

ニュージーランド運輸局は、ノースランド、ベイ・オブ・プレンティ、ワイカトの各地域で主要道路が一部閉鎖されたと報告した。地元当局によると、道路の損傷により、一部の小規模コミュニティは依然として孤立しているという。

ニュージーランド気象局は、熱帯低気圧が東に移動したことを受け、北島のすべての気象警報を解除した。南島では一部の警報が引き続き発令されているが、木曜日には解除される見込みだと付け加えた。

出典：ロイター

金価格は木曜日のアジア市場で下落し、前日に記録した史上最高値から下落した。安全資産としての需要低下は、グリーンランドをめぐる紛争に関連した関税導入の脅威を撤回したドナルド・トランプ米大統領の発言を受けてのものだ。

金の記録的上昇は壁にぶつかる

貴金属は好調な推移の後、大幅な反転を見せた。

• スポット金は0.7%下落し、1オンスあたり4,799.55ドルとなった。前日には1オンスあたり4,888.1ドルの過去最高値を付けていた。

• 米国の金先物3月限は0.8%下落し、1オンスあたり4,801.75ドルで取引を終えた。

今週初めの上昇は、世界的な不確実性から逃れようとする投資家の行動に牽引され、金価格は心理的節目である1オンスあたり5,000ドルに迫りました。当初の急騰は、グリーンランドをめぐる大西洋横断紛争と欧州からの輸入品に対する関税導入の脅威に起因する地政学的リスクの高まりによって促進されました。

トランプ大統領のダボス会議での発言が市場心理に変化

撤退のきっかけとなったのは、ダボスで開催された世界経済フォーラムにおけるトランプ大統領の発言だった。トランプ大統領は、警告されていた関税を課さないと表明し、デンマーク領土をめぐる紛争において武力行使を否定した。

トランプ大統領は、NATO同盟国との緊張を解消するための「枠組み」合意が近づいていることを示唆した。「これは長期的な合意だ。究極の長期合意だ」と記者団に語った。「特に安全保障と鉱物資源に関して、誰もが非常に有利な立場に立つことになる」

こうした発言により、金などの安全資産に対する市場の需要は急速に減少し、価格の調整が引き起こされた。

ドル高が金の逆風を強める

米ドルの小幅な反発も金の下落に寄与した。米ドルを他の通貨バスケットに対して相対的に評価する米ドル指数は、前日の0.1%上昇から小幅上昇した。ドル高は通常、金価格に圧力をかける。ドル建て商品は他の通貨で取引する投資家にとって割高になるからだ。

2025年6月23日、米国テキサス州ヒューストンにあるバレロ・ヒューストン製油所の風景。ロイター/ジョエル・アンヘル・フアレス

バレロ社（VLO.N） がベネズエラ産原油を一船購入したと２人の関係筋が水曜日に明らかにした。これは、ワシントンがカラカスと同南米の原油を最大5000万バレル購入する契約の一環として、米国湾岸の石油精製会社が締結した初の取引となる。

2人の情報筋のうち1人によると、バレロは原油商社ビトルから原油を購入した。2人の情報筋によると、原油は米国メキシコ湾岸向けにブレント原油より約8.50ドルから9.50ドルの割引価格で取引された。

バレロ社はベネズエラ国営石油会社のパートナーであるシェブロン（CVX.N）を通じてベネズエラ原油を購入してきたが、今回の取引は今月になって初めてベネズエラ産原油の販売を認可された商社からの購入となる。

先週、ベネズエラの代表的原油メレイ重質原油の米国製油会社への提供が、ブレント原油に対して1バレルあたり6ドルから7.50ドルの割引で始まった。

米政府のデータによると、2019年に制裁が課される前、米国のメキシコ湾岸の複数の大規模製油所はベネズエラの重質油を1日あたり約80万バレル購入し、処理していた。

出典：ロイター

ドナルド・トランプ米大統領はダボスで開かれた世界経済フォーラムでNATO事務総長マーク・ルッテと会談した。

NATO事務総長マーク・ルッテ氏は、ドナルド・トランプ米大統領との最近の会談において、グリーンランドがデンマーク領であるかどうかという問題は議論されなかったことを確認した。FOXニュースのインタビューで行われたこの発言は、トランプ大統領の戦略的に北極圏の領土に対する姿勢の大きな転換を受けてのものだ。

トランプ大統領、脅威から新たな北極圏協定へ転換

トランプ大統領は、グリーンランドを支配するために関税や軍事力を用いるという以前の脅しを撤回し、代わりに西側北極圏同盟国間の新たな合意は達成可能であることを示唆している。

トランプ大統領はルッテ首相との会談後、人口5万7000人のこの島をめぐる合意形成の可能性を示唆した。この合意は、ミサイル防衛システム「ゴールデン・ドーム」の開発や、この島の重要鉱物資源へのアクセス確保など、米国の戦略的利益を満たすことを目指すものとなるだろう。

トランプ大統領は以前、資源が豊富で戦略的に重要な北極圏へのロシアや中国の軍事拡大を阻止するためには、ワシントンがグリーンランドを所有する必要があると繰り返し述べていた。

地政学的な焦点はロシアと中国へ

ルッテ首相によれば、トランプ大統領との会話は、北極圏を外部からの影響力の拡大から守るという共通の目標を中心に行われたという。

新たな枠組み合意によってグリーンランドがデンマークの主権下に留まることになるかとの質問に対し、ルッテ首相は「今夜の大統領との会話ではその問題はもう取り上げられなかった」と答えた。

同氏は、トランプ大統領が「現在変化が起きており、中国とロシアがますます積極的になっている広大な北極圏をいかに守るかということに非常に重点を置いている」と説明した。

これは、ロシアと中国の野心に対する懸念から、この地域における協力的安全保障が新たに重視されていることを示している。

背景：グリーンランドの立場は変わらない

米国の姿勢が変化したにもかかわらず、グリーンランドとデンマークの両当局は、グリーンランドは売り物ではないと主張し続けている。米国とデンマークは共にNATOの創設メンバーである。トランプ大統領の外交政策は、多くの専門家から帝国主義的だと評されている。

ドナルド・トランプ大統領は2026年1月13日のダボス会議で、インフレ克服を宣言し、これを政権の経済戦略の中核的な成果と位置付けました。この発表では、効果的な関税と規制緩和の組み合わせが経済環境の改善の主因であると指摘されました。

ホワイトハウスの発表によれば、この主張は、2.7％に低下したインフレ率と、米国労働者の賃金の顕著な上昇によって裏付けられている。

政権の経済政策

トランプ政権は、その成功の要因を特定の政策成果と財政運営にあるとしている。その主な根拠として、以下が挙げられている。

• 連邦政府支出の削減：連邦予算から 1,000 億ドルの削減。

• 実質賃金上昇率：実質賃金が4%上昇。

• 貿易赤字の減少：任期開始以来、貿易不均衡が大幅に減少しました。

トランプ大統領は演説の中で、これらの指標を経済の繁栄の証として強調した。「成長は爆発的に伸び、生産性は急上昇し、投資は急増し、所得は上昇し、インフレは抑制されている」と述べた。

市場の反応は依然として低調

自信に満ちた宣言にもかかわらず、世界市場への直接的な影響は限定的でした。特に暗号通貨セクターはほとんど反応を示さず、主要な関係者はこのニュースについて沈黙を守っていました。

伝統的な金融市場は、パンデミック後の回復期におけるマクロ経済の改善という幅広い傾向を反映し、やや楽観的な反応を示した。しかし、この発表自体は取引活動に大きな変化をもたらすことはなかった。

長期的な見通しと政治的議論

政権はこれらの数字を歓迎しているものの、アナリストたちはインフレに対する持続的な勝利を確認するには長期的な監視が必要だと指摘している。歴史的な傾向は、マクロ経済に関する主張が完全に検証されるには、しばしばより多くの時間を要することを示している。

この発表は、政治的に争点となっている状況下で行われた。ホワイトハウスは労働者にとっての政策のメリットを訴えている一方で、上院民主党などの団体は以前から政権の経済政策、特に医療分野への影響を批判してきた。規制や投資環境への長期的な影響は、依然として不確実性の大きな要因となっている。

日本の長期国債は、片山さつき財務相が、利回りを急騰させた前例のない売りで動揺した市場を落ち着かせようと、公的に冷静さを呼びかけた後、部分的に回復した。

1月21日、超長期債の利回りは低下しました。例えば、40年債利回りは22ベーシスポイント低下しました。これは、前日に25ベーシスポイント以上急上昇した後のことで、市場を揺るがす極端なボラティリティを浮き彫りにしました。

2月8日に総選挙が予定されており、投資家たちはかつては世界で最も安定した債券市場の一つと考えられていたこの市場での混乱が続くことを覚悟している。

選挙への不安が市場の売りを誘発

数十年にわたり、7兆5000億ドル規模の日本国債市場は、世界金融の安定を支える錨として機能し、一貫して低い利回りが世界中の政府の借入コストの抑制に貢献してきました。しかし、近年の需要の急落により、国債価格は急落し、利回りは逆に上昇しています。

最近の急落は、高市早苗首相が選挙で公約した減税によって引き起こされました。この提案は財政規律への懸念を持つ投資家を動揺させ、国際市場全体に波及する売りを誘発しました。その影響は甚大で、スコット・ベッセント米財務長官は、この減税措置について日本の財務長官と協議したことを認め、米国債に影響を与えたと指摘しました。

アナリストは回復の持続性に疑問を呈している

政府の口頭介入にもかかわらず、市場の専門家は持続的な回復について依然として懐疑的だ。

「片山氏の発言は市場に一定の影響を与えるだろうが、言葉だけの介入で止められるような動きではない」と、三井住友トラスト・アセットマネジメントのシニアストラテジスト、稲留勝敏氏は述べた。「本日は債券が買われるだろうが、上昇モメンタムは徐々に弱まっていくだろう。」

30年債利回りは7.5ベーシスポイント低下し、3.8%となった。40年債利回りは若干の回復を見せたものの、1月20日に史上最高値の4.215%を記録して以来、4%を上回っている。

三菱UFJモルガン・スタンレー証券の債券ストラテジスト、藤原一也氏も同様の見解を示した。「債券市場は反発したものの、勢いに欠ける動きだった」と指摘し、「財政政策をめぐる不確実性が明確に改善しない限り、買いのきっかけを見つけるのは難しいだろう」と述べた。

混乱の中、日本第2位の銀行は、利回りの急上昇が安定すれば国内国債を積極的に購入する意向を示した。

円安が日銀の次の動きに影を落とす

投資家らはまた、利回り抑制のための直接介入が円の急落を引き起こす可能性があることを懸念し、日本銀行（BOJ）を注視している。

「多くの市場参加者は日銀が異例の国債買い入れを行うと予想しているが、それは政府がその結果生じる円安を容認するかどうかにかかっている」とアクサ・インベストメント・マネージャーズのシニア債券ストラテジスト、木村龍太郎氏は説明した。

木村氏は、日銀の積極的な介入は通貨に重大な影響を及ぼす可能性があると警告した。「日銀が金利低下のために市場に積極的に介入すれば、ドル円は少なくとも政府が掲げる1ドル160円という防衛線を突破する可能性が高い」と述べ、ドル円の重要な心理的水準に言及した。

世界の債券市場への広範な圧力

日本国債市場のボラティリティは、国債を取り巻く世界的な厳しい環境の中で発生しています。ドナルド・トランプ米大統領が4月に「解放記念日」関税を発表して以来、長期国債の広範な暴落が続いており、インフレ懸念が煽られ、利回りが上昇しました。最近では、トランプ大統領によるグリーンランド買収提案も米国債価格の下落につながっています。

トレーダーらは主要中央銀行が今年金融緩和政策を減速、もしくは停止するとの見方を強めており、国債に対する世界的な需要がさらに落ち込み、圧力がさらに高まっている。