ニュージーランドの人口増加率は3年ぶりの低水準

オーストラリア準備銀行が今年3度目の利下げを実施し、さらなる緩和の可能性を示唆したことを受け、8月のオーストラリアの消費者信頼感は急上昇した。

ウエストパック銀行が火曜日に発表した調査によると、景況感は5.7%上昇し、98.5ポイントと3年半ぶりの高水準となった。悲観論者が楽観論者を依然として上回っているものの、その差は縮まりつつある。

オーストラリアの消費者心理が最後に100を超えたのは42カ月ぶりで、調査が始まった1974年以降、悲観的な見方が継続した期間としては1990年代初めの不況に次いで2番目に長い期間だと、ウエストパック銀行のオーストラリア・マクロ予測責任者、マシュー・ハッサン氏は述べた。

ハッサン氏は、このデータは「長きにわたる消費者の悲観主義がようやく終焉を迎えつつあることを示唆している」と述べ、指数を構成する全ての項目が上昇したと付け加えた。「消費者は家計に対する不安が大幅に軽減されたようだ」

オーストラリア準備銀行（RBA）は年初から借入コストを75ベーシスポイント引き下げ、キャッシュレートを3.6%としている。ミシェル・ブロック総裁は先週、最新の予測を達成するには「さらに数回」の利下げが必要だと示唆した。

経済学者は11月にさらに利下げが行われ、来年初めには最終的に利下げが行われ、最終金利は3.1％になると予想している。

追加緩和の見通しは「住宅ローン金利が低下に向かうという消費者の期待を強め、幅広いセンチメントを押し上げたようだ」とハッサン氏は述べた。「大きな買い物に対する消費者の姿勢は、好転し始めている」

消費が経済の約半分を占めるオーストラリアでは、政策立案者らが世帯の購買態度を綿密に監視している。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

市場参加者がウクライナ戦争終結に向けたロシア、ウクライナ、米国の三者協議の計画を検討したことから、火曜のアジア市場の早い時間帯に原油価格は下落した。協議が実現すれば、ロシア産原油に対する制裁の解除につながる可能性がある。

ブレント原油先物は、グリニッジ標準時午前0時時点で7セント（0.11%）下落し、1バレル66.53ドルとなった。水曜日に満期を迎える米国産ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物9月限は、6セント（0.09%）下落し、1バレル63.36ドルとなった。

より活発な10月WTI契約は9セント（0.14%）下落し、1バレル62.61ドルとなった。

価格は前日の取引で約1％上昇した。

ドナルド・トランプ米大統領は月曜日、ホワイトハウスでウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領および欧州同盟国グループと会談した後、ソーシャルメディアへの投稿で、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領に電話をかけ、プーチン大統領とゼレンスキー大統領の会談、続いて３カ国首脳による３カ国首脳会談の調整を開始したと述べた。

ＴＤセキュリティーズの商品戦略責任者バート・メレク氏はメモの中で、「緊張が緩和し、二次関税や制裁の脅威がなくなるような結果になれば、原油価格は当社の２５年第４四半期／２６年第１四半期の平均目標である１バレル＝５８ドルに向けて下落するだろう」と述べた。

ゼレンスキー氏はトランプ大統領との直接会談は「非常に良好」だったと述べ、ウクライナの米国による安全保障の必要性について話し合ったと述べた。

トランプ大統領は、過去80年間で欧州で最も多くの死者を出した戦争の早期終結を強く求めているが、キエフとその同盟国は、トランプ大統領がロシアの条件で合意を強行しようとするのではないかと懸念している。

「米国がロシアの石油顧客に対するより広範な二次関税の形でロシアに圧力をかける結果になれば（現在インドが直面しているような）、間違いなく原油価格は数週間前に見られた高値まで上昇するだろう」とメレク氏は付け加えた。

出典：ロイター

ブラジルは、米国通商代表部がこの件に関して開始した調査は米国の一方的な貿易法の不当な利用であるとして、不公正な貿易慣行に関するワシントンの主張を強く否定している。

ブラジルは、いわゆる301条調査に対する91ページに及ぶ回答書の中で、自国のデジタル、知的財産、エタノール、環境政策は国際貿易ルールに準拠していると述べた。ブラジルのコメントは月曜日早朝にUSTRに提出され、数時間後にウェブサイトに掲載された。

7月に開始されたこの調査は、航空機部品から一部の農産物輸出品に至るまで約700品目を除外し、ドナルド・トランプ大統領がブラジルの対米輸出品すべてに課した50％の関税を正当化する試みとみられている。

トランプ大統領は、ブラジルによるボルソナロ前大統領の訴追と今回の制裁措置を結びつけ、この件を米国の国家安全保障上の懸念事項と位置付けた。これに対し、ブラジルは、関税は政治的な性質のものであり、米国企業への経済的損害を理由とするものではないと反論した。

政府は提出書類の中で、米国はブラジルとの間で継続的に貿易黒字（2024年には293億ドル）を計上しており、米国企業は既にブラジル市場への広範なアクセスを享受していることを強調した。米国からの輸出の70%以上が無税で輸入されており、ブラジルの急成長中の電子決済システム「Pix」は、Google PayやWhatsAppといったグローバルプラットフォームに開放されている。当局者らはまた、米国がブラジルの特許未処理案件の削減と著作権侵害の取り締まりにおける進展を評価していることを理由に、汚職と知的財産権に関する共同の執行努力についても言及した。

提出書類は環境問題にも重点的に取り組んでおり、森林法の厳格な施行と衛星監視システムのおかげで、2023年以降、森林破壊は50%近く減少したと主張している。また、ブラジルの米国向け主要農産物であるコーヒー、オレンジジュース、砂糖、タバコは、アマゾンの森林伐採とは無関係であると主張している。

エタノールに関しては、ブラジルは自国の18%の関税と米国のブラジル産エタノールへの52.5%の課税を対比させ、米国は補助金を受けているトウモロコシ由来のエタノールを保護しながら、カリフォルニア州の低炭素基準を満たすサトウキビ由来の燃料を阻止していると非難した。

「301条に基づく一方的措置は多国間貿易体制を損なうリスクがあり、二国間関係に悪影響を及ぼす可能性がある」と提出書類は述べている。

ルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領は、世界貿易機関（WTO）に紛争を提訴する一方で、対話のチャネルを維持することを約束した。また、突然の関税ショックから輸出業者を守るため、国内信用枠を設けた。

出典：ブルームバーグ

ドナルド・トランプ米大統領は8月18日、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領を含む欧州首脳らと会談したが、ロシア・ウクライナ紛争の和平について直ちに進展はなかった。ロシアからの原油購入に対する二次的制裁の可能性は未定で、米上院の共和党は依然、ロシア原油の購入者に対する厳しい制裁法案を推進している。

トランプ大統領は、ウクライナ紛争終結に向けた合意が成立しない場合、ロシア原油の主要輸入国に対し、制裁措置を講じると繰り返し警告してきた。8月6日、トランプ大統領は、トゥルース・ソーシャルでインドによる「大量」のロシア原油購入を批判し、インドからの米国産輸入関税を25%から50%に引き上げる大統領令を発令した。

ホワイトハウスでの会談後、サウスダコタ州選出の共和党上院議員ジョン・トゥーン米上院多数党院内総務はソーシャルメディアへの投稿で、協議が合意に至らなければ上院は独自の制裁措置を可決するだろうと述べた。

「ワシントンで和平交渉が今日も続く中、米上院は、ロシアをウクライナの公正かつ永続的な和平交渉のテーブルに引き留めるために必要なあらゆる経済的影響力をトランプ大統領に与える用意がある」とトゥーン氏は述べた。

超党派の上院法案である2025年ロシア制裁法案は、米国が「ロシア連邦原産の石油、ウラン、石油製品、石油化学製品を故意に販売、供給、譲渡、購入する」国から輸入するすべての商品やサービスに500％の関税を課すことになる。

それでも、交渉が続く限り、米国がロシアの原油購入者に対してより厳しい罰則を課す可能性は低いとホライゾン・エンゲージの上級顧問レイチェル・ジエンバ氏は述べた。

「交渉が進行中である限り、米国がロシアへのエネルギー供給を削減するような新たな制裁を発動する見込みはない」とジエンバ氏は述べた。「これはアラスカでの会談後、トランプ大統領が示唆したことだ。プーチン大統領が合意を阻止していると確信するまで、トランプ大統領は関税や制裁措置を講じる可能性は低いだろう。」

インドの流れは続く

インドは依然としてロシア産原油の最大の買い手である。8月18日、インドの国営石油精製会社インディア・オイル・コーポレーション（INCO）は決算発表で、制裁措置やウラル産原油の大量供給による割引率の縮小にもかかわらず、買い付けを継続していると述べた。

IOCは4月から6月にかけて、原料需要の4分の1をロシア産原油で賄った。IOCのアヌジ・ジェイン財務部長は電話会議で、「今四半期もロシア産原油の購入を継続しています」と述べた。EUは2026年にロシア産原油を原料とする製品の輸入を禁止する予定だ。

SPグローバル・コモディティ・インサイツ傘下のプラッツは8月15日、ウラル産原油をドバイ基準原油に対して1バレルあたり2.74ドルのディスカウントで評価した。これは、同原油のディスカウント幅が前週より76セント拡大したことを示している。しかし、この差は1月の1バレルあたり5ドル超という最近の水準を依然として大きく下回っている。

インド、中国、トルコはロシア産原油の最大の輸入国です。SP Global Commodities at Seaのデータによると、7月のインド輸入量は日量170万バレル、中国は約100万バレル、トルコは約40万バレルでした。CASは8月14日付の週間原油レポートで、8月27日に発効したトランプ大統領によるインド製品への追加関税と、ロシア産原油を原料とする精製製品を対象としたEUの新たな政策が相まって、既に原油フローに影響を与えていると指摘しました。

8月18日、ホワイトハウスの通商顧問ピーター・ナバロ氏は、インドが「ロシアと中国の両国に接近している」と書き、「インドが米国の戦略的パートナーとして扱われることを望むなら、そのように行動し始める必要がある」と述べた。

「緊張が緩和し、二次関税や制裁の脅威が払拭されるような結果になれば、原油価格は当社の平均目標である1バレル58ドルに向けて下落するだろう」と、TDセキュリティーズのコモディティ戦略責任者バート・メレク氏は述べた。「対照的に、米国がロシアの石油顧客（現在インドが直面しているような）に対するより広範な二次関税という形でロシアに圧力をかけるような結果になれば、原油価格は間違いなく数週間前に見られた高値まで上昇するだろう。」

合意なし

トランプ大統領とゼレンスキー大統領の会談の雰囲気は、3月の前回の会談とは対照的だった。前回の会談では、大統領執務室での記者会見が口論に発展した。報道によると、両氏は8月15日にアラスカでトランプ大統領がロシアのウラジーミル・プーチン大統領と会談した後、8月18日にホワイトハウスのイーストルームで数時間にわたって会談した。両氏は米国、ウクライナ、ロシアの3カ国による会談開催を強く求めた。

トランプ大統領は、アラスカでロシア大統領を接待したことでプーチン大統領に外交的勝利を与えたという記者団の質問に対し、具体的な防衛保証なしにウクライナへの支援を約束したにもかかわらず、反論を続けた。ロシアのさらなる侵略に対する第一防衛線は欧州であると主張しつつも、米国は「彼らを支援する」と述べた。

「安全保障に関しては多くの支援が得られるだろう」とトランプ氏は述べた。

原油先物市場は小幅上昇で取引を終えた。NYMEXのWTI原油9月限は62セント高の1バレル63.42ドル、ICEのブレント原油10月限は75セント高の1バレル66.60ドルで取引を終えた。

合意には至らず、制裁の見通しは依然として不明のままである。

「制裁解除について本格的に議論するのは時期尚早だが、ロシアからの燃料生産が近い将来大幅に増加するとは考えにくい」とジエンバ氏は述べた。「制裁は、既存の生産量を減らすよりも、新規生産を抑制する効果の方が大きかった。ただし、ウクライナのドローンによる製油所への攻撃によって生産量は減少している。全体として、長期的な合意が成立した場合、制裁が単に停止されるのか、それとも解除されるのかについては、多くの疑問が残る。」

出典：SPグローバルプラッツ

力の誇示

緊迫した交渉

サークルの拡大

激化する競争

出典: Cryptoslate