スイスのインフレが予想外に鈍化、スイス中銀の利下げが正当化される

ツィーチェン

経済的

概要:

3月の消費者物価は前年比1%上昇した。推定1.3%。

スイスのインフレは予想外に緩和し、中央銀行が先月行った予想外の利下げが正しかったことが証明され、追加利下げが行われる可能性があることが示唆された。

統計局が木曜日に発表したところによると、３月の消費者物価は前年比１％上昇した。これはここ2年半で最低の数値だ。エコノミストらは１．３％まで加速すると予想していた。

出典: スイス連邦統計局

スイス国立銀行は先月、主要金利を引き下げて投資家を誤った方向に導いた。これは世界的なインフレショック以来、G10中央銀行による初めての措置であり、退任するトーマス・ジョーダン総裁は、物価上昇が中央銀行の目標レンジの上限である2％を超えて反発する「リスクはほとんどない」と見ていると述べた。。

それでも中銀は最新の予測で、第２・四半期と第３・四半期にインフレが若干加速すると予想していた。エコノミストによると、これは主に家賃の値上げによるものです。

この統計を受け、スイスフランは対ユーロで６月以来の安値水準に下落した。先月のサプライズ利下げ以来、ほぼ1％下落し、G10諸国の中で最大の下落幅を拡大した。

チューリヒ午前９時４８分現在、０．６％安の１ユーロ＝０．９８円付近で取引されている。

チューリヒのＪ・サフラ・サラシン銀行のチーフエコノミスト兼経済・戦略調査部長のカルステン・ユニウス氏は、「過去数カ月で為替レートが下落したことを考えると、インフレ率の低下は驚くべきことだ」と述べた。「これにより、6月と9月に追加利下げが行われる可能性が非常に高くなる。これは、インフレ目標に対するリスクが回廊の両側にあり、これらのリスクのバランスをとるためにはさらなる利下げが必要であることを裏付けています。」

統計局によると、３月のスイスのインフレ鈍化は主に休暇、車、民間交通手段によるものだという。エネルギーや食料などの揮発性要素を取り除く、いわゆるコアゲージも減少した。

ＵＢＳグループ（チューリヒ）のエコノミスト、マキシム・ボテロン氏は「下落は広範囲にわたる。つまり、スイスではインフレ圧力が予想よりも早く低下していることを意味する」と述べた。「とはいえ、金融政策見通しへの影響は限定的だろう。私たちはSNBが6月と9月の両方で政策金利を25ベーシスポイント引き下げると依然として予想している。」

スイス中央銀行のマルティン・シュレーゲル副総裁は先月、スイスの消費者物価上昇のほぼすべてがサービス価格の上昇によるものだと述べた。それでも同氏は、物価の安定は中期的には確保されると主張している。

周辺のユーロ圏のデータによると、先月のユーロ圏の価格は年率2.4％上昇した。欧州連合の統一基準に基づくスイスの基準は 1.1% でした。

出典: ブルームバーグ

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