インドネシアのGDP、政府支出で3年ぶりの高水準に急上昇

インドネシア経済は、政府の景気刺激策による内需の押し上げ効果を受け、第4四半期に3年ぶりの高い成長率を記録しました。この好調な業績は、ルピアと国内株への最近の圧力を受けて、市場心理を押し上げる可能性を秘めています。

国家統計局によると、12月までの3ヶ月間の国内総生産（GDP）は前年同期比5.39%増加した。この数字は予想中央値の5.1%を上回り、2022年第3四半期（5.73%成長）以来の好調な成長となった。

通年では、GDP成長率は2024年の5.03%から5.11%に加速した。

経済成長の主要因

政府の景気刺激策が消費を刺激

予想を上回る成長の主因は、多額の政府資金投入であった。政府は第4四半期に18億ドルの追加社会扶助を支出し、家計消費の回復を直接的に支えた。

投資と製造業が勢いを増す

経済は投資の急速な拡大からも恩恵を受けました。これは、10月から12月にかけて製造業の活動が顕著に増加したことに支えられています。

統計局のデータによると、第4四半期はほぼすべての産業が拡大し、製造業、貿易、農業が成長に最も大きく貢献した。唯一の例外は鉱業で、拡大は見られなかった。

市場の反応と財政見通し

データ発表後、株価は0.1%の小幅上昇を記録した一方、ルピアは米ドル高の影響を受け0.3%の下落を続けた。指標となる10年国債の利回りは横ばいだった。

この力強い成長率は、インドネシアの経済成長率を過去20年間の平均5%から、プラボウォ・スビアント大統領が掲げる野心的な目標である8%へと押し上げようとする政府の取り組みと合致するものである。しかしながら、この積極的な成長戦略は、財政赤字が同国が義務付けた上限を超え、財政規律に対するインドネシアの評判を損なう可能性があるという懸念を引き起こしている。

地域経済のスナップショット

インドネシアの力強い経済成長は、同国が地域の他の国々に追いついていることを示しています。フィリピンは第4四半期にわずか3%の成長に落ち込みましたが、マレーシアとシンガポールはともに5.7%の成長を記録しました。ベトナムは同時期に8.46%という驚異的な成長率を記録しました。

今後の政策と予測

プルバヤ・ユディ・サデワ財務大臣は先日、インドネシアの成長モメンタムは依然として力強いと明言し、MSCIがインドネシア株の投資可能性について警告を発したことを受けて株式市場が不安定化する中、同国の経済基盤を堅持したと述べた。サデワ財務大臣は、財政、金融、民間セクターの施策の組み合わせによって、今年の経済は6%成長できると予測した。

政府は今後、2026年初頭に支出を加速し、消費者の購買力をさらに支える計画であり、これには追加財政支援も含まれる。インドネシア中央銀行も今年中に金融緩和を行うと広く予想されている。政府は長期的な成長を促進するため、新たに設立した政府系ファンド「ダナンタラ」を通じて投資誘致を拡大することを目指している。