カナダのGDPは5月に縮小、第2四半期の縮小は回避される可能性

GBP/USD通貨ペアは、下降トレンドとヘッドアンドショルダーズ反転パターンの始まりの枠組み内で推移しています。本稿執筆時点で、Forexにおけるポンド/ドル為替レートは1.3206です。移動平均線は短期的な弱気トレンドを示しています。価格はシグナルライン間の領域を下方に突破しており、通貨ペアの売り圧力と、通貨ペアの下落継続の可能性を示しています。現時点では、英ポンド/米ドルの強気調整が試みられ、1.3275レベル付近のレジスタンスエリアが試されると予想されます。そこから、ペアは再び下向きに反発し、対米ドルで下落を続けると予想されます。Forex予測によると、ペアの下落目標は1.3005です。

2025年8月1日のGBP/USD予測と分析

通貨ペアの下落を示唆するもう一つのシグナルは、相対力指数（RSI）のトレンドラインの試練です。下落を示唆するもう一つのシグナルは、弱気チャネルの上限からの反発です。力強い上昇とレジスタンスエリアの突破、そして価格が1.3405を上抜けて推移すれば、GBP/USD通貨ペアの下落シナリオは覆されるでしょう。これはレジスタンスレベルの突破を示唆し、GBP/USDペアが1.3665付近まで上昇を続けることを示唆します。サポートエリアの突破と価格が1.3265を下抜けて終値を付ければ、通貨ペアの下落が確定するでしょう。

2025年8月1日のGBP/USD予測と分析では、上昇局面への転換と1.3275付近のレジスタンスエリアの試練が示唆されています。その後、1.3005付近をターゲットに下落が続くと予想されます。英ポンドの下落を示唆するもう一つのシグナルは、相対力指数（RSI）のレジスタンスラインの試練です。英ポンドが対米ドルで力強く上昇し、1.3405を上抜ければ、下落シナリオは解消されるでしょう。これは、1.3665を超える潜在的ターゲットを視野に入れた、為替ペアの上昇継続を示唆しています。

出典: forex24.pro

要点:

ドイツのEU調和インフレ率は2025年7月に1.8%に低下し、経済成長が停滞する中、市場の予想を上回った。

予想よりも低いインフレは、今後の欧州中央銀行の政策に影響を与え、ユーロに影響を及ぼし、BTCやETHなどの主要な暗号通貨に影響を及ぼす可能性があります。

ドイツの最新インフレデータによると、2025年7月のEU統一インフレ率は市場予想を上回り1.8%に低下する見込みです。一方、Destatisの報告によると、国内のインフレ率は経済成長の停滞を背景に2%で安定しています。

ドイツにおけるマクロ経済データ発表の中心的な機関である連邦統計局（Destatis）がインフレ率を発表した。同局は、国内のインフレ率が予想通り2%で推移したと報告した。

インフレ率の低下は、特に財政政策の調整に関して、欧州のマクロ経済戦略への潜在的な影響を浮き彫りにしている。ECBの政策変更への期待はあるものの、データ発表後に明確な変更は発表されていない。

ユーロや欧州債券を含むマクロ経済資産は、市場がインフレ動向の変化に反応するにつれて、ボラティリティを経験する可能性があります。暗号通貨市場への直接的な影響はないものの、間接的な影響がリスク資産に対する投資家のセンチメントに影響を与える可能性があります。

過去のデータから、ドイツのインフレ予想外の出来事は、特に為替相場や仮想通貨の変動といった市場動向にしばしば影響を及ぼすことが示唆されています。ECBによる金融政策評価が続く中、EU経済指標の安定は、金融規制当局による着実なアプローチを促す可能性があります。

潜在的な結果としては、地域のインフレデータに合わせてECBの金利予想が調整され、欧州全体の金利に影響を及ぼす可能性があります。 

出典: CryptoSlate

要点:

米国が数十の貿易相手国に高関税を課したことを受け、金曜日のアジア株は下落した。投資家たちは、来月のFRB利下げの成否を左右する可能性のある米国雇用統計を不安げに待ち構えている。木曜日遅く、ドナルド・トランプ大統領は、数十カ国および海外からの米国輸入品に10%から41%の関税を課す大統領令に署名した。関税率は、インドから米国向け輸出品には25%、台湾から米国向け輸出品には20%、タイから米国向け輸出品には19%、韓国から米国向け輸出品には15%と設定された。

また、トランプ大統領は、米国・メキシコ・カナダ貿易協定の対象外となるカナダ製品への関税を25％から35％に引き上げたが、より広範な貿易協定を交渉するため、メキシコに対し関税引き上げの90日間の猶予を与えた。「現時点では市場の反応は穏やかだが、その理由の一つは、EU、日本、韓国との最近の貿易協定が影響を和らげるのに確かに役立っていることにあると思う」とIGのアナリスト、トニー・シカモア氏は述べた。

「4月に明らかに不利な状況に陥った後、市場は今、これらの貿易関税水準は再交渉可能であり、時間をかけて引き下げられるとの見方に転じているのではないかと思う」。MSCIの日本を除くアジア太平洋株の最も広範な指数（.MIAPJ0000PUS）は0.4%下落し、今週の下落率は合計で1.5%となった。韓国のKOSPIは1.6%下落し、日本の日経平均は0.6%下落した。ユーロストックス50先物は0.5%下落した。ナスダック先物は0.5%下落し、SP500先物は0.3%下落した。アマゾンの決算が期待外れだったことを受け、アマゾン株は時間外取引で6.6%下落した。

一方、アップルは、関税回避のためにiPhoneを早期に購入した顧客の存在に支えられた6月四半期の好調な決算を受け、売上高がウォール街の予想を大きく上回ると予想した。株価は時間外取引で2.4%上昇した。ウォール街は前日の上昇を維持できなかった。データは6月にインフレが加速したことを示しており、新たな関税が物価を押し上げ、物価上昇圧力が強まるとの見方を強めた。一方、週間新規失業保険申請件数は労働市場が依然として安定していることを示唆した。CMEのフェドウォッチによると、フェデラルファンド金利先物は、9月の利下げ確率をわずか39%と、連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に政策金利を据え置く前の65%から大幅に低下している。

今後の動向は、本日発表予定の米国雇用統計に大きく左右される。上振れが予想されれば、来月の利下げの可能性は低下する可能性がある。7月の雇用者数は11万人増が中心と予想されている一方、失業率は4.1%から4.2%に上昇する可能性が高い。米ドルは、米国の利下げ観測が後退していることから支援材料となっており、ドル指数は今週、主要通貨に対し2.4%上昇し、100と2カ月ぶりの高値を付けた。これは2022年末以来の週間上昇率としては最大となる。カナダドルは関税導入のニュースの影響をほとんど受けず、今週既に約1%下落し、10週間ぶりの安値となっている。

円は一晩で最も下落し、ドルは0.8%上昇して150.7円となり、3月下旬以来の高値を付けた。日銀は木曜日に政策金利を据え置き、短期的なインフレ期待を上方修正したが、上田一男総裁はややハト派的な見方を示した。米国債は金曜日に概ね横ばいだった。指標となる10年米国債利回りは、一晩で2ベーシスポイント低下した後、1ベーシスポイント上昇して4.374%となった。

商品市場では、原油価格は前夜1%下落した後、横ばいとなった。米国産原油は0.1%上昇して1バレル69.36ドル、ブレント原油は0.2%上昇して1バレル71.84ドルとなった。スポット金価格は1オンス3,288ドルで横ばいとなった。

出典: TradingView

要点:

連邦準備制度理事会が全会一致ではないものの金利を据え置く決定を下した翌日、一連の経済指標は金利を据え置くことが正しい判断だったことを示唆しているようだ。

パウエル議長が好むインフレ指標であるPCE価格指数は、インフレがやや高まっていることを示した。

先月の総合価格とコア価格（食品とエネルギーを除く）はともに0.3%上昇し、市場予想とほぼ一致しました。いずれも5月の0.2%上昇からわずかに加速しました。

しかし、物価は前年比2.6%上昇し、コア指数は前年比2.8%上昇した。いずれも予想を10ベーシスポイント上回った。

しかし、変動の大きい食品とエネルギー価格を除けば、コアPCEは前月比0.2%増、前年比2.7%増となり、いずれも予想を0.1ポイント上回りました。

これらを総合すると、関税によって物価がますます低迷し、FRBの平均2%のインフレ目標までの厄介な最後の一歩を踏み越えるのに苦労する中で、FRBの政策姿勢を正当化しているように見える。

「FRBは現在進行しているインフレ動向を歓迎する可能性は低いだろう」と、フィッチ・レーティングスの経済調査責任者、オル・ソノラ氏は述べている。「インフレ率は目標に向かって収束するどころか、明らかに目標から乖離しつつある。」

「この軌道は、9月または10月の利下げに関する現在の予想を複雑にする可能性がある」とソノラ氏は付け加えた。

報告書のその他の項目では、個人所得が0.3％上昇し、アナリスト予想の0.2％を上回り、5月の0.4％減少から部分的に回復したことを示した。

米国経済の柱である消費者支出は0.3%増となり、エコノミスト予想の0.4%増を下回った。それでも、この増加はガソリン価格の上昇、特にガソリン価格の上昇を反映している。

「6月の消費者支出はまずまず増加したが、それは主に物価上昇と同程度の伸びにとどまっただけだ」と、コメリカ銀行のチーフエコノミスト、ビル・アダムズ氏は述べている。「5月に大幅な減少があった後、6月の消費者支出は4月の水準を下回った。」

詳細に見ると、消費者は耐久財への支出を引き続き抑制しており、耐久財は0.5％減少したが、非耐久財とサービスへの支出はそれぞれ0.4％と0.1％増加した。

可処分所得は変わらず、貯蓄率（可処分所得のうち使われない部分）は4.5％に留まった。

貯蓄率は消費者の不安のバロメーターとして見られることが多い。

先週、米国の労働者21万8000人が失業保険事務所の外に列をなした（USJOB=ECI）。これは前週より1000人増え、市場予想を2.7％下回った。

新規失業保険申請件数の4週間移動平均で表される基本的な傾向は、現在はわずかに下向き傾向を示しており、解雇件数が減少傾向にあることを示唆している。

でも、チャレンジャー・グレイ・クリスマス（CGC）には言わないで。エグゼクティブ・アウトプレイスメント会社である同社の計画的レイオフ報告書（USCHAL=ECI）によると、7月にアメリカ企業は6万2075人のレイオフを発表した。これは6月比29.3%増、1年前比140%増にあたる。

1月から7月にかけて、80万6,383人の人員削減が発表されました。これは、昨年の最初の5か月間に発表された46万530人より75%増加しています。

今年に入って、政府は億万長者のイーロン・マスク氏のDOGE（Doge Blockchain）への取り組みが主な要因となり、29万2294人の雇用を削減した。これは年初来の人員削減総数の36.2%にあたる。

「DOGEが実施した連邦予算削減は、政府に加えて、非営利団体や医療機関にも影響を与えています」と、CGCの労働専門家アンドリュー・チャレンジャー氏は述べています。「AIは先月1万人以上の人員削減を指示され、関税への懸念は今年に入って約6,000人の雇用に影響を与えています。」

1週間遅れで発表された継続失業保険申請件数USJOBN=ECIは、ほぼ横ばいの194万6000件で、アナリスト予想より9000件少ない。この数字は依然として高水準にあり、解雇された労働者が代わりの仕事を見つけることがますます困難になっていることを示唆する最近の消費者調査データを裏付けている。

「失業保険申請件数は依然として高く、失業者が新たな職を見つけるのが困難になっていることを示しているが、落ち着きつつある兆候も見られる」とオックスフォード・エコノミクスの主任エコノミスト、ナンシー・ヴァンデン・ハウテン氏は言う。

一方、労働省は雇用コスト指数（USEMPC=ECI）を発表した。第２・四半期は四半期年率換算で0.9％上昇し、アナリスト予想の0.8％を上回り、第１・四半期の伸び率を再現した。

これらはすべて、金曜日に発表される労働省の7月の雇用報告の前兆となるもので、米国経済は今月11万人の雇用を増やし、失業率は4.1％から4.2％に上昇すると予想される。

最後に、中西部の工場活動は7月も引き続き縮小したが、そのペースは予想よりも緩やかだった。

ＭＮＩインディケーターズのシカゴ購買担当者景気指数（ＰＭＩ）USCPMI=ECIは47.1となり、６月より6.7ポイント改善し、アナリスト予想の42.0ほど暗い数字ではなかった。

それでも、PMIが50を下回ると、月間の縮小を示唆する。

市場参加者は金曜日に供給管理協会（ISM）が全国PMIを発表し、米国の製造業の現状をより明確に把握することになる。

アナリストらは、この数字がわずかに縮小する程度ではあるものの、はるかに健全な49.5に改善すると見ている。

出典：ロイター

民間調査によると、日本の製造業活動は、需要の弱さから生産が再び縮小に転じ、前月に一時的に安定した後、7月は縮小した。

SPグローバル・ジャパンの製造業購買担当者景気指数（PMI）は、7月は6月の50.1から48.9に低下し、成長と縮小の境目となる50.0を下回りました。速報値の48.8とほぼ変わらずでした。

調査データのほとんどは、日本に課せられた関税をこれまで脅迫されていた25％から15％に引き下げる日米貿易協定が先週発表される前に収集された。

ワシントンとの貿易協定が発効するにつれ、「今後数カ月でこれが顧客の信頼感の増大と売上の向上につながるかどうかを見極めることが重要になる」と、調査をまとめているＳＰグローバル・マーケット・インテリジェンスの経済担当アソシエイトディレクター、アナベル・フィデス氏は述べた。

生産の主要サブ指数は再び縮小に転じ、そのペースは3月以来の大幅なものとなった。調査によると、企業は新規受注の減少により生産量を減らしていると広く報告している。

新規受注は7月に再び減少したが、ペースは6月よりやや鈍化した。

生産と受注の減少にもかかわらず、製造業者は7月に引き続き人員を増やしたが、雇用創出ペースは3か月ぶりの低水準に鈍化した。

価格面では、投入コストのインフレが4年半ぶりの低水準に低下する一方、企業がコスト上昇分を顧客に転嫁したことで、産出価格は1年ぶりの高率で上昇した。

企業の景況感は7月に6カ月ぶりの高水準に改善し、企業は需要状況の改善と貿易関連の不確実性の減少が今後1年間の成長を支えると予想している。

出典: Yahoo Finance

韓国の企業調査によると、米国の関税をめぐる不透明感が生産と受注に重くのしかかり、7月の韓国の製造業活動は6カ月連続で縮小した。

SPグローバルが発表したアジア第4位の経済大国である中国の製造業購買担当者景気指数（PMI）は、6月の48.7から7月には48.0に低下した。

この指数は2月以来、拡大と縮小を分ける50を下回ったままとなっている。

SPグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミスト、ウサマ・バティ氏は「7月のPMIデータは、韓国の製造業の操業状況がより悪化したことを示唆している」と述べた。

「生産量と新規受注はともに6月よりも急激に減少しており、米国の関税政策の影響で国内経済の弱さがさらに悪化したことを示唆する事例証拠がある。」

この調査は、韓国が水曜日に米国との貿易協定に達し、関税を脅しの25％から15％に引き下げる前の7月10日から23日にかけて実施された。

サブ指数によれば、７月には生産と新規受注は前月よりも急激に減少したが、新規輸出受注の減少率は４カ月ぶりの低水準にとどまった。

調査によると、事例証拠は、特に米国と日本での輸出注文量の減少を示唆している。

韓国の製造業者は、国内経済の回復時期に関する懸念や米国の関税政策をめぐる不確実性の継続を理由に、3か月ぶりに来年の見通しについて悲観的になった。

出典: Yahoo Finance