シンガポールの2026年度予算は財政規律を優先

シンガポールは財政的に保守的な予算を発表する予定であり、2025年に見られたような大幅な家計支援から長期的な財政安定と目標を定めた成長イニシアチブへの戦略的転換を示している。

バンク・オブ・アメリカ、メイバンク、DBSといった大手銀行のエコノミストは、シンガポールの財政黒字がGDPの0.3%から1%の範囲になると予測している。この慎重な見通しは、今後数四半期にわたり需要が供給を上回ると予想される明るい経済見通しの中で示されたものである。

次期予算案はローレンス・ウォン首相兼財務大臣により2月12日午後3時30分（グリニッジ標準時午前7時30分）に発表される予定。

世帯への援助から慎重な計画まで

2026年度予算は、経済成長への懸念がより顕著だった前年の「家計に優しい」政策とは対照的なものになると予想されています。BMIのアナリストは、2025年に支援が強化されたことを受けて、家計への現金給付が減少すると予想しています。

財政の慎重化への転換は政策上の問題でもある。シンガポール政府は、各議会任期を通じて財政均衡を達成する義務がある。2025年の総選挙後に始まった任期の早い段階で慎重な姿勢をとることで、後に経済状況が悪化した場合でも支援策を実施できる柔軟性を確保している。

複雑な経済情勢を乗り越える

シンガポールは、関税やサプライチェーンの混乱といった複雑な国際情勢の中、今回の予算発表に臨みました。同国の経済パフォーマンスは、こうした国際的な圧力が貿易依存度の高いこのハブにおけるビジネス活動にどのような影響を与えているかを示す重要な指標となります。

事前予測によると、シンガポールの経済は2025年に4.8%という力強い成長を遂げると見込まれている。しかし、ウォン氏は既にこの勢いを維持する上での課題を指摘している。貿易省の公式予測では、2026年の成長率は1.0%から3.0%と、より緩やかなものになると予測されている。

一方、インフレ圧力は高まっています。1月、シンガポール通貨庁​​（MAS）はコアインフレ率とヘッドラインインフレ率の予想を1.0%から2.0%の範囲に上方修正しました。

テクノロジーと将来の成長への投資

予算案の中心テーマは、労働力の高齢化や土地の制約といった国内の制約に対処するためのイノベーションへの長期投資となるだろう。昨年シンガポールに恩恵をもたらした世界的なAI主導の投資ブームは、2026年も続くと予想されている。

DBSのエコノミスト、チュア・ハン・テン氏は、政府がテクノロジーとイノベーションに資金を投入すると予想している。これは、最近改訂された中国の経済戦略見直しの内容と一致しており、以下の点が強調されている。

• 研究開発リソースを高価値産業に振り向ける。

• 量子、脱炭素化、宇宙技術などの新興技術の追求。

• 地元企業の国際展開を積極的に支援します。

シンガポールはすでに、2030年までの公的AI研究に10億シンガポールドル（7億7,900万ドル）以上を投入している。メイバンクのエコノミスト、チュア・ハク・ビン氏は、既存の資金を通じてAIの導入と国家技術インフラのアップグレードへのさらなる支援が期待される。

雇用と法人税収入に焦点を当てる

経済の将来性を確保することが優先課題である一方、予算では労働市場への取り組みや法人税収入の管理についても注目されるだろう。

雇用市場の弱体化への取り組み

4年ぶりの高水準に達した若年層の構造的失業に対する懸念が高まっている。労働力省の暫定データによると、国民の失業率も2025年には前年の2.9%から3.0%へと若干上昇する見込みだ。これを受けて、アナリストらは政府が雇用促進のための新たなインセンティブを導入する可能性があると見ている。

法人税収入の急増

シンガポールの財政にとって明るい材料となっているのは、法人税徴収額が2023年以降GDPの1～4パーセントポイント上昇していることである。この増加は、世界的な税制改革をめぐる不確実性にもかかわらず起こった。

テクノロジーセクターは大きな貢献を果たしている。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、エヌビディアのシンガポールにおける年間売上高が2025年1月期に10倍の237億ドルに急増したと指摘した。同時に、グーグルとアマゾンはシンガポールにおけるクラウドサービスの拡大に多額の投資を行っており、税基盤のさらなる強化につながっている。