オーストラリアの10月の雇用者数は予想を上回り、失業率は低下

概要:

オーストラリアの雇用市場は10月に予想の2倍以上拡大し、労働力に加わる人や職場に復帰する人が増えたため失業率は4年ぶりの高水準から低下した。

オーストラリア統計局が木曜日に発表したデータによると、10月の純雇用者数は4万2200人増加した。これはアナリスト予想の2万人の2倍以上で、9月の1万4900人増から大幅に増加した。

オーストラリアの失業率は4.3%に低下し、予想の4.4%を上回り、前月に記録した4年ぶりの高水準4.5%から低下した。労働参加率は67%で横ばいだった。

ABSは、「典型的な10月」と比較して、今月はより多くの失業者から就職者が出たと指摘した。

ABSのデータによれば、女性労働者の増加によるフルタイム雇用の増加も木曜の統計を押し上げた。

労働市場の堅調さは、オーストラリア準備銀行（RBA）による今後の利下げに対する疑問をさらに高めている。これは、国内のインフレ率がここ数ヶ月で急上昇していることからも明らかだ。雇用とインフレは、中央銀行が金利を決定する上で最も考慮すべき事項である。

木曜日のデータは、特に第３四半期のインフレ率が過熱していたことを受けて、オーストラリア準備銀行（RBA）が12月の会合で政策金利を据え置くとの見方をさらに強固なものにした。

出典：投資

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EU、米国との貿易協定実施に向けた新たな計画を準備

ジェームズ・ホイットマン

経済的

事情に詳しい関係者によると、欧州連合（EU）は米国に対し、両国が今夏合意した貿易協定の次の段階を実施する計画を提案する予定だ。

匿名を条件に話した関係者によると、EUのマロス・セフチョビッチ通商担当大臣が今月下旬に米国の担当大臣と会談する予定である中で、こうした動きが起こっているという。

関係者によると、この動きは、米国が今年初めにブリュッセルに送った、米国企業に損害を与えるとされるEU規制を改正する法的拘束力のある計画を求める提案に応じたものだ。

欧州委員会のウルズラ・フォンデアライエン委員長とドナルド・トランプ米大統領の間で8月に合意された協定では、米国に輸入されるEU製品の大半に15％の関税を課すことが定められたが、鉄鋼輸出や非関税障壁への対処法といった問題への取り組みを継続するとの約束も含まれていた。

15%の上限は自動車にも適用され、EUは、将来米国がセクター別関税を課される可能性のある他の産業にも適用することを強く望んでいる。協定の一環として、一部のEU製品は低税率の恩恵を受ける一方、EUは米国の工業製品と一部の非センシティブな農産物輸出品に対する関税を撤廃する法案を提出している。

欧州委員会の報道官は計画についてコメントを控えたが、EUが米国と政治・技術の両面で協議していると認めた。

関係者によると、米国にはまだ公表されていないいわゆる実施行動計画は、5つの分野に重点を置くことになる。これらの分野には関税と市場アクセスが含まれており、EUはワインや蒸留酒などいくつかの追加品目についても関税の引き下げを求めている。

関係者によると、この計画は、標準規格、デジタル貿易、技術的障壁、その他の貿易上の不満といった問題に対処するための対話も求めている。また、EUは世界的な過剰生産能力の解消に向けて米国と協力したいと考えている鉄鋼とアルミニウム分野での協力も模索する。

EUは依然として鉄鋼とアルミニウムの輸出、そして多くの派生製品に50%の関税を課されている。EUの貿易問題を管轄する欧州委員会は、一定量の金属輸出に対して関税を引き下げる割当制度の導入を望んでいる。

関係者によると、提案された行動計画では、投資審査、輸出管理、調達、重要原材料の供給などの問題に焦点を当てる経済安全保障作業部会の設置も目指すという。

また、EUがトランプ大統領との合意の一環として約束した液化天然ガスや半導体分野での戦略的購入や投資も対象とし、監視することになるだろうと関係者は述べた。

出典：ブルームバーグ

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ルビオ氏、トランプ氏がプーチン氏と会談するには戦争終結の「本当のチャンス」が必要だと発言

ジェームズ・ホイットマン

政治的

マルコ・ルビオ米国務長官は水曜日、ドナルド・トランプ大統領は、ウクライナ戦争の終結に大きく貢献できる可能性がある場合にのみ、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領との新たな会談に同意するだろうと述べた。

「次回の米大統領会談では具体的な成果がなければならないという点で双方の合意があった。何か前向きな成果が得られる本当のチャンスがあると、会談前に分かっていなければならない」とルビオ氏はカナダのオンタリオ州で開かれた主要７カ国外相会議後、記者団に語った。

「我々はそれが実現することを望んでいるし、戦争が終わるのを見たいと思っているが、ただ会議のためだけに会議を続けることはできない」とルビオ氏は付け加えた。

10月、トランプ大統領はプーチン大統領と電話で会談した後、ウクライナ戦争について話し合うため新たな首脳会談を開く計画を突然発表した。

しかし、ロシアが両首脳の早期会談への期待を抑制し、ウクライナへの攻撃を継続したため、首脳会談は実現に至らなかった。トランプ大統領はまた、ロシアの主要石油会社に制裁を科すことで、戦闘停止を求める圧力を強めている。

出典：ブルームバーグ

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連邦準備制度理事会の2人の当局者が12月の利下げに反対

マヌエル

中央銀行

経済的

連邦準備制度理事会（FRB）の当局者2人は水曜日、12月の次回会合での追加利下げに反対を表明し、FRBの次の措置の見通しをさらに不透明にした。

ボストン連邦準備銀行のスーザン・コリンズ総裁とアトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁の発言は、連邦準備銀行の金利設定委員会が来月予定されていた３回連続の利下げに反対する姿勢を示している可能性を示唆している。

当局者は、9月と10月の利下げ後、金利を据え置く理由として、いくつかの点を挙げた。インフレ率は根強く高止まりしており、FRBの目標である2%を5年近く上回っている一方、経済は底堅く、さらなる利下げは必要ないと主張した。雇用市場は低迷しており、採用はほぼ停滞しているものの、レイオフは依然として低調に推移していると述べた。

もう一つの要因は政府閉鎖で、FRBが経済の動向を判断する上で頼りにしている経済データが入手できなくなっている。ホワイトハウス報道官のキャロライン・リービット氏は水曜日、10月の雇用統計とインフレ指標はおそらく発表されないだろうと述べた。

コリンズ氏はボストンでの講演で「経済見通しを策定するのは困難で、データが限られていることがさらに困難を増している」と述べた。

同氏は「この極めて不確実な環境下では、政策金利を当面現在の水準に維持することが適切となる可能性が高い」と付け加えた。

これは、少なくとももう1回の利下げを支持すると表明した10月の前回の演説からの転換だ。

ボスティック総裁は同日早朝、インフレ率が高すぎることを依然として懸念していると述べ、「インフレ率が再び2%の目標に向けて大きく前進しているという明確な証拠が見られるまで、政策金利を据え置くことに賛成する」と付け加えた。ボスティック総裁は同日早朝、2026年2月28日の任期満了をもって退任する意向を明らかにした。

彼らの発言は、FRBにとって異例の厳しい時期になされた。経済は雇用の低迷とインフレの高騰という二重の課題に直面している。通常、FRBは借入、支出、雇用創出を促進するために金利を引き下げ、インフレ対策として金利を据え置く、あるいは場合によっては引き上げる。

ＦＲＢの金利設定委員会の１９人の当局者は９月の会合で今年３回の利下げを僅差で支持したが、ジェローム・パウエル議長は先月末の記者会見で、委員会の意見は依然として分かれており、１２月の追加利下げは「既定路線」ではないと述べた。

野村証券の先進国市場担当チーフエコノミスト、デビッド・セイフ氏は、FRBが12月に利下げを見送り、3月まで借入コストを再度引き下げないと予想している。

「１２月の利下げに不安を感じているＦＲＢ関係者は大勢いる」とセイフ氏は語った。

コリンズ氏はまた、FRBの金利追加引き下げは経済を押し上げ、インフレを加速させる可能性があると述べた。

「労働市場の顕著な悪化の証拠がなければ、政府閉鎖によるインフレに関する情報が限られていることなどを踏まえると、政策をさらに緩和することには躊躇するだろう」と彼女は述べた。

一方、ボスティック氏は、アトランタ連銀の企業調査では多くの企業が来年値上げする意向を示しており、インフレがすぐには落ち着かないかもしれないことを示していると述べた。

ボスティック氏は、ドナルド・トランプ大統領による関税導入について、「新たな輸入関税による一時的な価格上昇でインフレ圧力がすぐに消えると安易に想定することはできない」と述べた。「あらゆる情報源から判断すると、インフレの今後の軌道について楽観視すべき証拠はほとんど、あるいは全く見当たらない」

連銀理事のスティーブン・ミラン氏など一部の連銀当局者は、関税は物価を一時的に上昇させるだけであり、一時的な上昇を除けばインフレは鈍化すると主張している。

出典：AP通信

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SECとCFTC、米国の暗号資産の監視をめぐり再戦へ

マヌエル

暗号通貨

政治的

ワシントンは長年、デジタル資産を誰が監視すべきかという問題に取り組んできました。2025年デジタル資産市場透明化法案は今夏、下院を通過しましたが、上院は行動を起こしていません。

現在、上院の2つの委員会が、それぞれ規制命令を約束する競合する草案を発表しています。これらの草案は、ビットコインのスポット市場からイーサリアムの開示、取引所のルールブックに至るまで、あらゆるものを再構築する新たな管轄区域図を作成するものです。

上院農業委員会の草案の一つは、商品先物取引委員会（SEC）の役割を拡大するものです。上院銀行委員会の草案は、「補助資産」に関するSECの新たな権限を創設し、トークンが証券としての地位を超える場合を明確にしています。

暗号資産に関わるすべての人にとって、この選択は極めて重要です。これらの法案は、保管、分類、開示を変革し、米国のデジタル資産市場の境界線を再定義する可能性があります。

農業法案とCFTCの権限

ジョン・ブーズマン上院議員とコーリー・ブッカー上院議員が提出した農業委員会の計画は、CFTCに「デジタル商品」とそのスポット市場に対する権限を付与するものです。この計画では、CFTCによる従来の商品に対する監督に倣い、取引所、ブローカー、ディーラーの登録制度が設けられています。

仲介業者は、関連会社との利益相反を防ぐため、適格なカストディアンを利用し、顧客資産を分別管理することが義務付けられる。この法案は、重複する事業体や二重登録に関するCFTCとSECの共同規則制定を認めているが、DeFiのような一部の問題は今後の議論に委ねられている。

この法案は下院透明性法案を基盤とし、暗号資産スポット市場をCFTCの監督下に置くことを目指しています。米国のビットコインプラットフォームは、デジタル商品取引所として登録し、新たな資本および保管規則を遵守し、より厳格な小売取引保護を提供する必要があります。

これにより、取引所間でのデータ共有が標準化され、ETF発行者が利用する監視体制が強化される可能性があります。ただし、ETFは引き続きSECの管轄下にあります。

影響は事務手続きだけにとどまりません。ビットコインのスポット取引の監督をCFTCに移管すれば、取引所は商品取引所の論理に従い、投資家への情報開示よりも明確な報告と市場監視に重点を置くようになるでしょう。

これにより、アナリストやトレーダーは市場の質と流動性についてより深い洞察を得ることができるでしょう。CFTCの役割が拡大したにもかかわらず、SECは引き続き証券商品と暗号資産先物を監督します。二重監督は依然として続いています。

銀行ドラフトとSECの「補助資産」レーン

議会では、上院銀行委員会が提出した「責任ある金融イノベーション法案」と呼ばれる法案が、証券とコモディティの境界をまたぐデジタル資産に焦点を当てています。法案では「補助資産」を、投資契約も構成する取り決めを通じて流通する「代替可能なデジタルコモディティ」と定義しています。

この草案は、SECにこれらの金融商品を監督する明確な権限を与え、発行者にトークンの分配、ガバナンス、および関連リスクに関する開示を義務付ける。また、SECに対し「投資契約」を構成するものを定義する規則を最終決定するために約2年の猶予を与えるとともに、ネットワーク制御が一定の基準を下回った場合にプロジェクトが証券取引から脱却できるようにする分散化認証プロセスを導入する。

この枠組みは、イーサリアムのような「アクティブなプロジェクト」にリンクされたコインに条件付きの脱出口を提供します。トークンはSECの監督下で運用を開始し、情報開示と投資家保護の対象となりますが、ガバナンスが十分に分散された時点で「卒業」する可能性があります。

これは、DAO報告書の時代から業界を悩ませてきたグレーゾーンに新たな枠組みを与えるものです。また、SECは場当たり的な執行に頼るのではなく、分散化が何を意味するのかを文書で明確に示すよう求められます。

このモデルでは、実質的な区別がより明確になります。ビットコインは、CFTCの下ではデジタル商品として扱われる可能性が高いでしょう。

企業と結びついたトークンは、分散化が証明されるまではSECの補助資産制度下に置かれる。中央集権型取引所は両方の枠組みの狭間に挟まれることになる。スポット暗号資産についてはCFTCのデジタル商品取引所として登録されるが、上場証券については引き続きSECの監督下に置かれる。

これらの複合的な影響により、米国のプラットフォームは二重登録、より厳格な資本要件、より透明性の高い取引帳簿の導入を迫られる可能性がある。

両方のアプローチを見てみると、タイミングは最大の未知数の一つです。銀行法案では、規則制定に具体的な期限が設けられています。

しかし、農務省の草案は重要な疑問を未解決のまま残しています。いずれも、発効前に今後の調整ルールと公聴会の実施に依存しています。下院案は既に可決されています。上院案はまだ審議中で、両党内で反対意見が浮上しています。

これら2つの草案は現在、構築業者やトレーダーにとって実用的なフィールドガイドとして機能しています。まず、CFTC主導の体制下で米国のスポット取引市場がどのように進化していく可能性があるかを明らかにしています。

次に、トークンプロジェクトが最終的に証券取引の取り扱いからどのように移行していくのか、そして取引所が内部ファイアウォールをどのように再構築する必要があるのかを解説しています。草案はタイトルが約束するほど明確ではありませんが、規制の綱引きの次の段階を描き出しています。

分類によって流動性、保管、コンプライアンスが決まる市場では、どの機関が最初に線引きをするかを知ることは、あらゆるオンチェーンシグナルと同じくらい価値があると証明される可能性があります。

出典: Cryptoslate

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下院、経済再開法案の審議開始、トランプ大統領は「今夜遅く」署名を希望

マヌエル

政治的

経済的

政府閉鎖を終わらせるための合意案が水曜日に下院で審議されており、法案がトランプ大統領の机に送られる前の最後の詰めの段階になると予想されている。

ホワイトハウスの報道官キャロライン・リービット氏は水曜日の午後、トランプ大統領は合意への署名を心待ちにしており、「署名が今夜遅くに行われることを期待している」と述べた。

この法案は、最終的な主要な争点となる時期を除けば、下院を通過すると広く予想されている。議員らが政府閉鎖による移動の遅れを乗り越えてワシントンに戻ること、そして最終的な議論が続くことを考えると、採決のクライマックスは水曜日の深夜か木曜日の早朝にずれ込む可能性がある。

現時点では、正式なスケジュールでは最終投票が東部標準時午後7時頃に予定されている。

一方、閉鎖による経済的頭痛は増大し続けており、ここ数日、毎日のフライトの欠航は1,000便を超え、運輸長官ショーン・ダフィーは閉鎖が終了しても通常の状態に戻るまでには数日かかる可能性があると警告している。

レヴィット氏は水曜日、経済データの遅れも長引く可能性が高く、10月の消費者物価指数と雇用統計はどちらも発表されない可能性が高く、経済データは「永久に損なわれる」だろうと付け加えた。

政府閉鎖を終わらせる法案は、連邦政府職員に未払い賃金を支払い、来年1月30日まで政府機関を運営し続けることを目的としている。また、農務省や退役軍人省などの連邦政府プログラムに年間を通して資金を提供するほか、今後数ヶ月間、トランプ大統領による連邦政府職員の解雇に制限を設けるなどの条項も盛り込まれている。

これは、年末までに医療問題について別途投票を行うというジョン・スーン上院多数党院内総務の約束を含む合意の一部である。

食料給付も最高裁判所で宙に浮いたままで、最高裁判所は火曜日に40億ドル規模の補足栄養支援プログラム（SNAP）の一時停止を延長した。そのため、何百万もの低所得世帯は、政府の再開を待たなければ支援を受けられない可能性が高い。

出典: Yahoo Finance

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トランプ大統領、コーヒーとバナナの価格引き下げを計画、ベセント氏

マヌエル

政治的

商品

生活費高騰に対する有権者の怒りで共和党が州および地方選挙で敗北したことを受け、トランプ政権高官は、政権がコーヒーやバナナなどの食品への関税を近く引き下げる意向を示唆した。

スコット・ベセント財務長官は水曜日、フォックスニュースで「米国では栽培されていないコーヒーやバナナ、その他の果物などに関して、今後数日中に重要な発表があるだろう」と語った。

ベセント氏は、関税引き下げについて言及しているかどうかや、どの国の製品が影響を受けるか、この措置が複数の国にわたる製品カテゴリーに適用されるかどうかについては明言しなかったが、トランプ大統領の別の経済顧問は、政権が食料品への関税引き下げを議論していることを確認した。

「ここ数日、人々が話題にしていることの一つは、ご存知の通り、食料品の関税変更を検討していることです」と、国家経済会議（NEC）のケビン・ハセット委員長は水曜日、ワシントン経済クラブのイベントで、ブルームバーグの司会者でありカーライル・グループの共同創業者兼共同会長のデイビッド・ルーベンスタイン氏とのインタビューで述べた。ハセット委員長は、トランプ大統領の関税計画を「進行中のプロセス」と呼んだ。

ホワイトハウス、米通商代表部、財務省はコメント要請に直ちには応じなかった。

ベセント氏はまた、「来年前半までにアメリカ国民は住宅価格の手頃さについて前向きな気持ちになり始めるだろう」という確信を改めて表明した。賃金上昇は「第1四半期、第2四半期、そして来年には」インフレ率を上回るペースで加速するだろうと同氏は述べた。

同長官は再びインフレ不安はバイデン政権のせいだと非難し、「この住宅価格高騰の混乱はわれわれが引き継いだものだ」と述べた。

ドナルド・トランプ大統領がアメリカ国民一人ひとりに2,000ドルの関税配当小切手を送るという構想について尋ねられると、ベセント氏は何も決定していないと述べた。

「選択肢はたくさんあります」とベセント氏は述べた。「大統領は、例えば年収10万ドル未満の世帯を対象に、2,000ドルの還付金を支給することを提案しています。」

ベセント氏はまた、2026年には源泉徴収率も変更され、「相当額」の税還付が行われると強調した。これにより「自然な実質賃金上昇」がもたらされるだろうと彼は述べた。

先週のバージニア州知事選やニュージャージー州知事選などで民主党が公共料金や住宅、医療費など生活必需品のコストに対する不安を理由に共和党候補を攻撃した選挙戦で敗北した後、トランプ大統領とその側近はここ数日、経済政策を強調している。