マレーシア・リンギットがアジア通貨を上回るパフォーマンスを維持している理由

マレーシア第二財務大臣アミール・ハムザ・アジザン氏は、過去1年間アジアで最も好調な通貨であったマレーシア・リンギットには、さらなる上昇余地がある可能性があると述べた。同氏は、同国の堅調な経済状況に言及し、成長予測が上方修正される可能性を示唆した。

アミール氏は2月4日、ブルームバーグTVとのインタビューで、リンギットは2025年には過小評価されており、市場は今やその現実に適応しつつあると述べた。また、1月にマレーシアの株式市場と債券市場への資金流入が通貨高を促したと指摘し、この傾向は今後も続くと予想している。

「この国では依然として経済成長が続いており、リンギットはまだ潜在力を持っていると思う」と彼は述べた。これは、リンギットが米ドルに対して1ドル＝4リンギットの水準を超えると正しく予測した4ヶ月前の予測を踏襲している。

マレーシア経済は世界的な逆風に逆らう

マレーシア経済は今のところ、米国の関税措置にも耐えうる底堅さを示しており、これが中央銀行が7月以降政策金利を据え置く要因となっている。マレーシア経済の勢いは、堅調な国内需要に支えられ、東南アジアの多くの国を上回っている。

主な推進要因としては、いくつかの高成長セクターへの強力な投資流入が挙げられます。

• 電子機器

• データセンター

• エネルギー転換プロジェクト

こうした投資は、世界貿易の混乱から経済を守るのに役立っています。

力強いGDP成長が通貨高を牽引

マレーシアの経済成長率は2025年に4.9%に達し、政府自身の予測である4%～4.8%を上回りました。2026年の公式予測は4%～4.5%とより緩やかなものですが、アミール氏はマレーシア中央銀行が今後数ヶ月でこの予測を上方修正する可能性があると楽観的な見方を示しました。また、今年はインフレ上昇のきっかけとなるものは見当たらないとも付け加えました。

この強固な経済基盤は、通貨のパフォーマンスに直接反映されています。リンギットは2025年の10%の急騰に続き、2026年には3%上昇しました。この上昇は、米ドルの全般的な弱さだけでなく、投資フローや成長の勢いといった構造的な要因によるものです。

財政再建は投資家の信頼を高める

政府は投資家誘致のため、財政健全化にも注力している。マレーシアは、2025年の目標である国内総生産（GDP）比3.8%から、2026年には財政赤字を3.5%に縮小することを目指している。アミール氏は、2025年の目標である3.8%は「達成可能」であり、最終的な数値は2月末までに発表される予定だと述べた。

これを達成するために、アンワル・イブラヒム首相率いる政権は、石油関連収入の減少と相対的な成長減速に対処しながらも、税収の改善と補助金支出の削減に期待を寄せている。

アミール氏は、政府が石油・ガス収入への依存を意図的に減らしていると強調した。現在の石油価格帯はすでに予算に織り込まれていると述べた。

「マレーシアにとって鍵となったのは多様化でした」と彼は説明した。「経済の多様化を推進すればするほど、財政余力と税収は改善し、政府の財政余力の回復力は大幅に向上します。」