イランが海峡における影響力を強化、FRBは利上げの選択肢を維持

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概要:

イランはホルムズ海峡の支配権を利用して交渉で優位に立ち、米イラン協議を戦略的な膠着状態に追い込んでいる。ハマック氏はインフレ率が高すぎると述べ、FRBはさらなる利上げを検討する必要があるかもしれないと指摘した。

ハイライト

1. 米イラン協議が戦略的行き詰まりに陥る中、イランはホルムズ海峡を利用して交渉上の優位性を得ようとしている。

2．イラン国内で、交渉の優先順位をめぐって内部対立が生じる。

3．米国の原油生産量と輸出量は4月に過去最高を記録した。

4．ハマック氏：インフレ率は依然として高すぎるため、さらなる利上げを検討する必要があるかもしれない。

5. 6月にはユーロ圏主要経済国全体でインフレ率が緩和し、欧州中央銀行（ECB）が利上げを行う短期的な圧力は軽減した。

6. EIA（米国エネルギー情報局）：米国の原油生産量は4月に過去最高の1日当たり1393万バレルに達した。

詳細

米イラン協議が戦略的行き詰まりに陥る中、イランはホルムズ海峡を戦略的に利用している。

週末、米国とイランは限定的な空爆を応酬したが、双方とも意図的に紛争の激化を避け、外交ルートを維持する姿勢を示した。しかし、60日間の核交渉期限が切れてからほぼ2週間が経過したが、イランの強硬派は主要な問題について何ら実質的な譲歩をしておらず、米国との直接対話さえ拒否している。そのため、火曜日にカタールで行われる会談は、仲介者を通じてのみ行われる見込みだ。

イランがこの紛争から得た最大の戦略的利益は、核開発計画の進展ではなく、ホルムズ海峡の実質的な支配権の獲得である。イランは機雷と低コストのドローンを用いて、世界の石油輸送量の約20％を妨害することに成功し、かつては理論上の脅威と見なされていたものを、強力な戦略的交渉材料へと変貌させた。

先週、イランは「無許可の航路」を使用したとして貨物船を攻撃し、その後、米国とイランが報復空爆を行い、この重要な水路の脆弱性を改めて浮き彫りにした。トランプ政権は現在、二つの方面から高まる圧力に直面している。一方では、ホワイトハウスは外交へのコミットメントを再確認しつつ、暴力には武力で対抗すると誓っている。他方では、トランプ大統領はガソリン価格の高止まりにますます苛立ちを募らせており、月曜日には原油価格が1バレル69ドルまで下落したにもかかわらず、小売燃料価格がそれに追随していないと公然と不満を述べ、小売業者にガソリン価格を1ガロンあたり約2.50ドルまで引き下げるよう促した。

製油所がヨーロッパでの供給不足を補うためにジェット燃料生産に生産能力をシフトし、ガソリンとディーゼルの生産量を減らしているため、その目標は近い将来達成される可能性は低い。一方、両国はホルムズ海峡通過のための「サービス料」の可能性について交渉を続けている。覚書に基づき、イランはホルムズ海峡の将来の管理と海上サービスについてオマーンと協議しながら、60日間の海峡の航行の自由を確保することに同意した。オマーンは強制的な通過料には反対しているが、任意基金の創設は排除していない。今週のドーハでの協議では、ホルムズ海峡、イランの核開発計画、凍結されたイラン資産の最初の60億ドルの解放手続きに焦点が当てられると予想されている。

イラン国内の分裂

ホルムズ海峡を巡るイラン穏健派と強硬派の対立の激化は、米国との交渉を複雑化させ、恒久的な和平合意の見通しに疑問を投げかけている。交渉に詳しい複数の関係者によると、テヘラン国内の権力闘争が進展を遅らせているという。文民指導部は凍結された数十億ドル規模の海外資産の解放を強く望んでいる一方、軍部の強硬派はホルムズ海峡の完全な支配権を維持することに固執している。

マスード・ペゼシュキアン大統領と文民政権は、凍結された資産の解放によって、数百万人のイラン国民が直面する深刻な経済的苦境を緩和したいと考えている。戦争による長期的な経済的打撃と、イランの石油産業が被った大きな損失は、国内経済に多大な圧力をかけている。

しかし、イスラム革命防衛隊（IRGC）は異なる優先事項を抱えている。戦略的に重要な水路を完全に支配下に置くことを固く決意しており、財政基盤を強化し、中東の安全保障情勢に対する影響力を拡大するために、多額の通行料を導入する計画を立てている。こうした目的を追求する中で、IRGCはカタールで凍結されている資産の解放を放棄し、米国が指定した航路に沿ってオマーン領海を通過する船舶を繰り返し標的にし、イランの海岸線に近い航路は避ける用意があるという兆候がすでに現れている。

米国の石油生産量と輸出量が4月に過去最高を記録

イラン紛争による湾岸諸国の海上輸送の混乱を受け、世界の買い手が米国からの代替供給源を求めたため、4月の米国の原油生産量と輸出量はともに過去最高を記録した。

紛争勃発以来、史上最も深刻なエネルギー供給途絶の一つが発生し、ヨーロッパやアジアの買い手がアメリカからの供給確保に奔走したため、テキサス州とルイジアナ州の港から数億バレルもの米国産原油と精製燃料が出荷された。

米国エネルギー省が火曜日に発表したデータは、米国エネルギー部門における好況ぶりを浮き彫りにした。米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国の陸上および海上石油生産量は4月に過去最高の1日当たり1393万バレルに達した。米国の石油輸出量も過去最高の1日当たり1360万バレルを記録し、紛争開始前の2月から230万バレル増加した。

ハマック氏：インフレ率は依然として高すぎるため、さらなる利上げが必要になる可能性

クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は火曜日、米国のインフレ率は依然として容認できないほど高く、連邦準備制度理事会（FRB）はさらなる利上げを検討する必要があるかもしれないと述べた。

ハマック氏は、コアインフレ率が依然として高水準にあり、インフレ圧力はエネルギー価格の上昇にとどまらず、広範囲に及んでいると指摘した。人工知能への投資に牽引された企業需要の強さがインフレを加速させている一方、コアサービスインフレ率も依然として高水準を維持しており、物価上昇圧力がますます広範囲に及んでいることを示している。

彼女は、労働市場はほぼ完全雇用に近い状態を維持しており、経済成長は堅調で、個人消費も引き続き底堅さを示していると付け加えた。金利上昇は経済の他の分野に重くのしかかる可能性があるものの、彼女は今後の連邦準備制度理事会（FRB）の会合には先入観を持たずに臨み、政策決定を予断しないと述べた。

米国の求人数は2年ぶりの高水準に達したが、雇用は依然として低迷している。

米国の求人数は5月に小幅ながら増加し、2年ぶりの高水準となったものの、雇用の伸び悩みが労働市場に対する消費者の信頼感を低下させた。就職難を感じている消費者の割合は6月に急増し、約5年半ぶりの高水準となった。

5月の失業者1人当たりの求人数は1.04件で、4月と変わらず、前年同月の1.01件をわずかに上回った。労働需要の主要指標である求人数は、5月末時点で9,000件増加し、759万4,000件となり、2024年5月以来の最高水準となった。ロイターが調査したエコノミストは、730万件の求人数を予想していた。

一方、コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は、5月の90.6から6月には91.2に上昇したが、市場予想の94.4には届かなかった。シカゴPMIは5月の62.7から6月には56.7に低下したが、予想の55.1を上回った。

ユーロ圏主要経済国でインフレ率が緩和、欧州中央銀行（ECB）の短期的な金融引き締め圧力は低下

速報値によると、6月のユーロ圏主要経済国の大半でインフレ率が予想以上に鈍化し、欧州中央銀行が短期的に金融政策を引き締める必要性が緩和された。

ドイツの年間インフレ率は、5月の2.7％から6月には2.4％に減速し、ロイターの市場予想である2.5％を下回った。フランスではさらに大幅な低下が見られ、インフレ率は2.8％から2.0％に低下し、欧州中央銀行（ECB）のインフレ目標と一致し、市場予想の2.3％を大きく下回った。

EIA：米国の原油生産量は4月に過去最高の1日当たり1393万バレルに達した

米国エネルギー情報局（EIA）が火曜日に発表した月次データによると、イラン紛争による原油価格の上昇が生産者の掘削増加を促し、4月の米国の原油生産量は過去最高の1日当たり1393万バレルに達した。

生産量は前月比で日量21万6000バレル増加した。ニューメキシコ州の生産量は過去最高の日量237万バレルに達し、テキサス州の生産量は日量3万6000バレル増加して日量583万バレルとなり、昨年11月以来の最高水準となった。

テキサス州とニューメキシコ州はともにパーミアン盆地に位置しており、同盆地は米国の原油生産量の約半分を占めている。全米第3位の石油生産州であるノースダコタ州の生産量も日量113万バレルに増加し、昨年11月以来の最高水準となった。

今日の注目点

14:30 (UTC+8)スイス 5月実質小売売上高（前年同月比）

16:00 (UTC+8)ルイス・デ・ギンドスECB副総裁が講演

18:30 (UTC+8) ECBチーフエコノミストのフィリップ・レーン氏が講演

20:15 (UTC+8)米国6月ADP雇用統計

22:00 (UTC+8)米国 6月 ISM製造業PMI

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