メモリ・チップ・メーカーが上昇、Nvidiaの動きは価格倍増の可能性との報道

David Shepardson

サウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子は、ドナルド・トランプ大統領がホワイトハウス（）から熱烈な支持を表明して彼をワシントンの公式の場に再び紹介した翌日の水曜日に、アメリカで最もパワフルな企業幹部の多くと肩を並べることになる。

同イベントのプログラムによると、ワシントンのケネディ・センターで開催される米サウジ投資フォーラムには、シェブロン、クアルコム、シスコ、ジェネラル・ダイナミクス、ファイザーのCEOのほか、IBM、アルファベットのグーグル、セールスフォース、アンドリーセン・ホロウィッツ、ボーイング、ハリバートン、アドビ、アラムコ、ステート・ストリート、パーソンズ・コープの幹部が出席する。

テスラ のイーロン・マスクCEOとエヌビディア のジェンセン・フアンCEOは、フォーラムでAIの進歩に関するディスカッションに参加する。

2018年にイスタンブールでサウジアラビアの諜報員によってサウジアラビア人評論家のジャマル・カショギ氏が殺害され、世界的な騒動となって以来、ビンサルマンによる初めての訪米となる。米国の諜報機関は、ビンサルマンが著名な批判者であるカショギ氏の捕獲または殺害を承認したと結論づけた。

皇太子は作戦の指示を否定したが、王国の事実上の支配者としての責任は認めた。

ホワイトハウスでトランプ氏の隣に座ったビンサルマン氏は、5月にトランプ氏がサウジアラビアを訪問した際の6000億ドルの公約から、自国の対米投資を1兆ドルに増やすと約束した。しかし、その詳細やスケジュールは明らかにされなかった。

予算超過や遅延に直面している未来型巨大都市や2034年ワールドカップ用のスタジアムなど、すでに国内で一連の巨大プロジェクトに多額の支出をしているサウジアラビアにとって、1兆ドルの対米投資をまとめるのは難しいだろう。

トランプ大統領は、さまざまな企業が参加する投資フォーラムのイベントに出席し、その多くがサウジアラビアへの投資を発表すると予想される。

大統領自身、サウジアラビアとのビジネス関係の緊密化から恩恵を受ける可能性がある。大統領とその側近の何人かは、サウジアラビアのパートナーと不動産やその他の投資でビジネス取引（）を行っている。

しかし火曜日、トランプは利益相反の示唆から距離を置こうとした。"私はファミリービジネス（）とは何の関係もない "と彼は記者団に語り、"彼らはサウジアラビアとは実際にはほとんど何もしていない "と付け加えた。

5月、トランプ大統領の4日間の中東歴訪中、米国とサウジアラビアは防衛やAI取引を含む両国への数十億ドルの投資を発表した。

Arsheeya Bajwa　Aditya Soni

人工知能に対するウォール街の驚異的な賭けは、水曜日に行われるエヌビディアの決算発表でその命運を左右する。

チャットＧＰＴのデビューから3年、投資家たちはAIブームがファンダメンタルズを追い越したのではないかと不安を募らせている。ビジネスリーダーの中には、あるパートナーが別のパートナーの収益を支える循環取引はバブルリスクを高めると指摘する者もいる。

大口投資家数社が保有するAIの一部を売却し、市場の暴落が間近に迫っているとの懸念を煽っている。 テック億万長者のピーター・ティール氏のヘッジファンドは、第3四半期にエヌビディア の全株式（）を売却した。ソフトバンク の孫正義CEOも同様だ。ただし、孫CEOはこれらのリターンをオープンＡＩへの大規模な投資につぎ込んだ。

過去3年間で1,200％の急騰を遂げたエヌビディア株は、疑心暗鬼により11月に入ってから7.9％下落している。より広い市場 は今月2.5％下落している。

エヌビディアの投資家であるエクイティ・アーマー・インベストメンツのブライアン・スタットランド最高投資責任者（CIO）は、「四半期が進むごとに、エヌビディアの業績は、AIがどこに向かっているのか、どれくらいの支出が行われているのかを明らかにするという意味で、より重要になっている」と語った。

バブル懸念にもかかわらず、Nvidiaのチップに対する需要は依然として強く、マイクロソフト を含むクラウド大手はAIデータセンターに数十億ドルを投資している。

Eduardo Baptista

テクノロジー専門市場調査会社カウンターポイント・リサーチは１９日、ＡＩ（人工知能）サーバーにスマートフォン向けメモリーチップを採用するエヌビディア の動きを受け、２０２６年末までにサーバーメモリー価格は２倍に上昇する可能性があるとする報告書を公表した。

世界のエレクトロニクスサプライチェーンは過去２カ月間、メーカーがＡＩアプリケーション向けに設計された半導体に適したハイエンドメモリーチップに焦点をシフトしたため、レガシーメモリーチップ不足に見舞われている。

しかし、報告書は新たな問題が迫っていると指摘。エヌビディアは最近、ＡＩサーバーで使用するメモリーチップの種類を、通常サーバーで使用される「ＤＤＲ５」から、携帯電話やタブレットに通常搭載される低消費電力の「ＬＰＤＤＲ」に変更することで電力コストを削減すると決めた。

ＡＩサーバーはそれぞれ携帯電話・タブレットよりも多くのメモリーチップを必要とするため、この変更により業界では対応しきれない突然の需要が発生することが予想されるという。

「エヌビディアが最近ＬＰＤＤＲに軸足を移したことは、彼らが大手スマートフォンメーカーと同規模の顧客であることを意味する」と指摘。サーバーメモリー価格の上昇はクラウドプロバイダーやＡＩ開発者のコストを引き上げ、データセンター予算を圧迫する可能性がある。

Eduardo Baptista

Counterpoint Researchが水曜日に発表したレポートによると、Nvidia が人工知能サーバーにスマートフォン型のメモリチップを採用する動きにより、サーバーメモリ価格が2026年後半までに倍増する可能性があるという。

過去2ヶ月間、世界中の電子機器サプライチェーンは 、メーカーがAIアプリケーション向けに設計された半導体に適したハイエンドメモリチップに焦点を当てたため、レガシーメモリ のチップ不足に 見舞われている 。

しかし、技術に特化した市場調査会社Counterpointは、新たな問題が目前に迫っていると指摘する。Nvidiaは最近、使用するメモリーチップの種類を、通常サーバーで使用されるDDR5から、通常携帯電話やタブレットに搭載される低消費電力メモリーチップの一種であるLPDDRに変更することで、AIサーバーの電力コストを削減することを決定した。

Nvidiaは水曜日遅くに決算報告を発表する予定だ。

各AIサーバーは携帯電話よりも多くのメモリーチップを必要とするため、カウンターポイント社によると、 この変更は業界が対応できない ような突然の需要を生み出すと予想されている。

サムスン電子 、SKハイニックス 、マイクロン のようなメモリサプライヤーは、世界的なAIブームを支える高度なアクセラレータを製造するのに必要な広帯域メモリに集中するために生産を削減した後、 すでに古いダイナミックランダムアクセスメモリ製品の不足に直面している。

Counterpointは、チップメーカー各社がNvidiaのニーズを満たすためにLPDDRにより多くの工場生産能力を振り向けるかどうかを検討しているため、市場のローエンドにおける逼迫が上方に広がるリスクがあると述べた。

「Nvidiaが最近LPDDRに軸足を移したことは、彼らが大手スマートフォンメーカーと同規模の顧客であることを意味する。

同社は、サーバーメモリチップの価格は2026年末までに倍増すると予想している。

サーバーメモリ価格の上昇は、クラウドプロバイダーやAI開発者のコストを上昇させ、グラフィックプロセッシングユニットや電力アップグレードへの記録的な支出によってすでに引き伸ばされているデータセンターの予算を圧迫する可能性がある。

Roshan Thomas

インドネシア中銀が予想通り基準金利を据え置いたことで、ジャカルタ株式は上昇し、ルピアは堅調に推移した。

ジャカルタ総合指数 は0.4％上昇した。

インドネシア中銀は 主要金利を 2回目の 据え置き （ ）とし、 ルピア安の再燃で緩和路線が複雑化する中、先の利下げ幅の伝達を優先した。同通貨 は、1月以来対米ドルで3.6％下落し、今年アジア新興国で最悪のパフォーマンスとなっている。

シンガポールにあるMUFGのシニア為替アナリスト、ロイド・チャン氏は、BIはこの動きが通貨の安定に向けた短期的な焦点と一致することを示唆したため、金利の据え置きは当面のルピア安の抑制に役立った可能性があると述べた。

投資家は現在、AIブームの中心であるエヌビディア の決算を待っている。

最新のAIシステムを支えるグラフィック・プロセッシング・ユニット（GPU）を供給するエヌビディアは、株式を史上最高値に押し上げ、AIのテーマに緩やかに関連する銘柄をも上昇させる世界的な市場上昇の重要な原動力となっている。

台湾 TWSE:TAIEXと韓国 の株式市場はそれぞれ0.7％と0.6％下落した。

サムスン電子 が3.3％安、SKハイニックス が4.2％安となり、主要ハイテク株の下落が重しとなった。LGエナジーソリューション は3.3％安。

「エヌビディアの業績は、台湾や韓国などハイテク大国であるアジア市場にとって重要な原動力である。

「予想を上回る決算は市場のセンチメントを好転させるだろう。

その他では、タイのSET指数 はほとんど変わらず、フィリピン株 Pは1％上昇した。

アジアの通貨市場は、堅調なドル指数 に対して大きく下落した。 韓国ウォン は0.3％下落し、フィリピン ペソ とタイバーツ はそれぞれ0.2％と0.1％下落 した。

シンガポール・ドル と台湾・ドル >は ほとんど変化しなかった。

ハイライト

** マレーシアの10月輸出 は前年同月比15.7％増、予想を上回る。

** 上田日銀総裁、水曜日に 財務相・経済相と会談と財務省が発表。

* * 10月の タイ産業景況感 下落

** ベトナム、 政府債入札で $3.5 億を調達、この半年で最高額。

Scott Murdoch

水曜日、ロイターが確認したタームシートによると、中国は世界市場のボラティリティの急上昇にもかかわらず、投資家からの強い需要を背景に、2トランシェの債券発行で40億ユーロ（(）46億ドル（)）を調達した。

同タームシートによると、4年債はミッドスワップ金利プラス5ベーシスポイントで20億ユーロを調達した。当初のガイダンスはミッドスワップ・プラス28ベーシスポイントだった。

7年債は、当初の価格ガイダンスであるミッドスワップ・プラス38ベーシスポイントに対し、ミッドスワップ・プラス13ベーシスポイントで20億ユーロを調達した。

ブックランナーが配布したディール統計によると、中国財政部を通じて発行されたこの債券には約1000億ユーロ相当の注文が 集まり、ディールは約25倍カバーされたことになる。

統計によると、投資家からの注文は1,019 件で、この種の債券取引としては非常に多かったと銀行関係者は述べている。

欧州の投資家はこの取引の51％を購入し、アジアの投資家の35％を上回った。残りは中東と米国のオフショア投資家によるものだった。資産運用会社、ファンド・マネージャー 、ヘッジファンド・マネージャーが39％を購入し、最も多かった。

財務省はファックスでコメントを求めたが、すぐに返答はなかった。

過去3日間に世界市場を席巻したリスクオフ心理は、投資家の国債購入意欲を削ぐことは なかった。

今週、株式市場が売られている のは、投資家が水曜日以降の エヌビディア・コープ の決算と、木曜日に予定されている9月の非農業部門雇用者数を含む重要な米経済データを待っているためだ。

この取引に携わった銀行家によれば、中国のような 高グレードの国債発行体は、市場が不安定な時期には投資家にとって魅力的だったという。

ユーロの発行は、中国がドル建て取引で 40億ドルを調達した2週間後に行われた。

中国は昨年9月にも20億ユーロの債券を調達しており、この時は取引規模の8倍の需要があった。

10月下旬に韓国で行われたドナルド・トランプ大統領と中国の習近平国家主席との会談（）により、米中貿易と地政学的緊張が緩和されたことが、海外投資家による中国への再投資を促したと銀行家は述べた。

(ドル＝0.8635ユーロ)