“Đón sóng” cổ phiếu xăng dầu

Tổng Công ty Dầu Việt Nam (PVOIL, UPCoM: OIL) vừa thông qua kế hoạch lập doanh nghiệp mới để bước vào thị trường nhiên liệu bay.

Chủ tịch HĐQT Cao Hoài Dương vừa ký quyết định phê duyệt phương án thành lập CTCP Năng lượng Hàng không PVOIL, gọi tắt là PVOIL Aviation. Doanh nghiệp mới dự kiến đặt trụ sở tại TPHCM, vốn điều lệ 300 tỷ đồng và PVOIL giữ quyền chi phối với 51%. Mảng hoạt động chính của PVOIL Aviation là kinh doanh nhiên liệu hàng không.

Thông tin này ăn khớp với kế hoạch mà Ban Lãnh đạo Công ty đã nói từ kỳ họp thường niên hồi tháng 4. Khi đó, PVOIL cho biết họ đang chuẩn bị mọi thủ tục để có thể bán nhiên liệu bay trong nửa đầu năm 2026.

Đến nay, họ đã có giấy phép nhập khẩu Jet A1 do Bộ Công Thương cấp. Phần việc còn lại liên quan đến hạ tầng, kho bãi, xe tra nạp và con người. PVOIL đang tuyển nhân sự, đào tạo đội ngũ và tìm nơi đặt kho ở các sân bay để đủ điều kiện xin phép kinh doanh trực tiếp.

Doanh nghiệp xăng dầu lớn thứ 2 thị trường muốn hiện diện tại Tân Sơn Nhất, Nội Bài, Long Thành, Phú Quốc, Đà Nẵng và Cam Ranh. PVOIL đã làm việc với nhiều đơn vị có kho tại sân bay để tìm khả năng thuê lại. Khi việc đào tạo nhân sự và đầu tư hạ tầng hoàn tất, Công ty sẽ nộp hồ sơ xin phép lên Cục Hàng không.

"Nếu không bị trục trặc, chúng tôi đặt mục tiêu bắt đầu bán hàng từ quý 1 hoặc quý 2 năm 2026", CEO Nguyễn Đăng Trình chia sẻ.

Một lợi thế lớn của PVOIL là hệ thống kho đầu nguồn trải suốt cả nước. Ngoài Petrolimex, không nhiều đơn vị khác có mạng lưới kho đủ mạnh để cấp Jet A1. PVOIL có kho ở miền Đông phục vụ Tân Sơn Nhất và Long Thành; kho miền Trung kết nối bằng đường ống từ Dung Quất; kho tại Huế và Đà Nẵng để phục vụ sân bay Đà Nẵng; kho Cam Ranh đặt cách sân bay khoảng 15km. Phía Bắc, hệ thống kho tại Hải Phòng đáp ứng hoàn toàn nhu cầu cấp nhiên liệu bay. Nhờ đó, họ không phải phụ thuộc thuê kho như nhiều đối thủ.

Hiện, thị trường nhiên liệu hàng không trong nước chủ yếu nằm trong tay Skypec và Petrolimex Aviation. Tapetco và NAFSC cũng tham gia nhưng sản lượng còn khiêm tốn so với 2 đơn vị dẫn đầu.

Trong nhóm này, Skypec được xem là “ông lớn” khi sở hữu kho chứa khoảng 200,000m3 và hoạt động tại 18 sân bay trong nước cùng một số sân bay quốc tế. Năm ngoái, doanh nghiệp này bán gần 1.6 triệu tấn nhiên liệu bay, mang về hơn 35 ngàn tỷ đồng doanh thu và 268 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Ngoài ra, tại Long Thành, PVOIL còn để mắt đến dự án đường ống cấp nhiên liệu trực tiếp cho sân bay. Theo lời Tổng Giám đốc, nếu được chọn làm chủ đầu tư, Công ty sẽ thu phí vận chuyển mỗi khi nhiên liệu bay được đưa qua hệ thống ống dẫn. Với nhu cầu của sân bay này trong 5 năm đầu và các giai đoạn mở rộng, dự án được đánh giá có khả năng mang lại hiệu quả cao.

Ngoài mảng nhiên liệu hàng không, PVOIL còn mở thêm các hướng “phi xăng dầu” để tăng nguồn thu. Họ hợp tác với VinFast lắp trạm sạc xe điện trong khuôn viên cây xăng và kết hợp với Highlands Coffee để phục vụ khách đi đường.

Công ty cũng chuyển một số cây xăng lớn thành trạm dừng cho xe tải với bãi đỗ, khu nghỉ, nước nóng và dịch vụ ăn uống. Các điểm thử nghiệm ghi nhận sản lượng tăng mạnh, khiến PVOIL muốn mở thêm 12-15 trạm từ nay đến năm sau. Đây được xem là bước đệm giúp Doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào thị trường xăng dầu truyền thống vốn cạnh tranh ngày càng gay gắt.

"Ông lớn" xăng dầu cũng để ngỏ khả năng tham gia phân phối hydro trong giai đoạn xa hơn, coi đây là bước chuẩn bị trước khi nhu cầu về năng lượng sạch phổ biến rộng rãi.

PVOIL xem mảng Jet A1 cùng các hướng làm ăn “phi xăng dầu” là động lực tăng trưởng mới trong bối cảnh biên lợi nhuận từ xăng dầu truyền thống thu hẹp mạnh. Quý 3/2025, biên lãi gộp của Công ty chỉ còn quanh 3%, thấp hơn rõ rệt so với mức 4-6% các năm trước.

Tử Kính

FILI - 16:19:56 04/12/2025

MỚI

Thị trường giảm thì nhóm ngành này tăng

Dầu khí là nhóm ngành đa phần đi ngược lại thị trường, khi Vnindex giảm thì dầu tăng và ngược lại. Điển hình là giai đoạn 1 tháng vừa qua, thị trường giảm được 14%, còn nhóm dầu lại tăng từ 20-30%.

Trong đó leader của nhóm dầu chính là PVD, khi tăng ấn tượng được gần 40% từ vùng đáy chỉ trong vòng 1 tháng qua. Sở dĩ, PVD nhịp này tăng mạnh hơn hẳn so với các cổ khác như PVS hay BSR là có lý do. Và lý do đó sẽ được chia sẻ chi tiết trong video này hôm nay.

Các ông lớn dầu khí thắng đậm quý 3/2025

Nhờ giá xăng dầu diễn biến ổn định hơn hẳn cùng kỳ, nhiều doanh nghiệp thuộc nhóm xăng - dầu - khí đón nhận kết quả tích cực trong quý 3/2025.

Thống kê từ Vietstock Finance, trong số 36 doanh nghiệp nhóm xăng - dầu - khí công bố kết quả kinh doanh quý 3, có tới 23 đơn vị đạt lợi nhuận tăng trưởng, trong đó có 4 trường hợp chuyển lỗ thành lãi. Chỉ 12 doanh nghiệp đi lùi, và 1 cái tên thua lỗ.

Quý thắng đậm của các ông lớn

Kết quả kinh doanh của 4 ông lớn ngành xăng - dầu - khí trong quý 3/2025

Những ông lớn trong ngành đều ghi nhận kết quả tích cực so với cùng kỳ. Dẫn đầu là Petrolimex (HOSE: PLX), đạt hơn 83.6 ngàn tỷ đồng doanh thu, tăng trưởng 30%; và 611 tỷ đồng lãi ròng, gấp 9.3 lần cùng kỳ. Doanh nghiệp cho biết, lợi nhuận tăng mạnh đến từ mảng kinh doanh xăng dầu cốt lõi (cùng kỳ thua lỗ). Nguyên nhân chính do giá dầu quý 3/2025 ít biến động (giảm nhẹ từ từ 68 USD/thùng xuống 62-65 USD/thùng), trong khi cùng kỳ giảm mạnh từ 83 USD/thùng xuống còn 66-68 USD/thùng.

Giá dầu ổn định cũng là nguyên nhân giúp OIL lãi gấp 4.5 lần cùng kỳ, đạt 125 tỷ đồng, cùng doanh thu tăng nhẹ 5%. Bên cạnh đó, thu nhập từ hoạt động tài chính (doanh thu trừ chi phí) của công ty mẹ tăng 65%, chủ yếu do hoàn nhập dự phòng đầu tư tài chính và lãi tiền gửi tăng.

PV GAS giữ được lợi nhuận tăng nhẹ, đạt hơn 2.5 ngàn tỷ đồng lãi ròng. Thực tế, doanh thu tăng khá mạnh 41%, lên gần 35.7 ngàn tỷ đồng, nhưng lãi gộp của GAS đi lùi vì giá vốn tăng cao. Dù vậy, nhờ việc tiết giảm các khoản chi phí - đặc biệt là chi phí tài chính và quản lý doanh nghiệp, GAS vẫn có thể tăng lãi. Bên cạnh đó, bức tranh của GAS năm 2025 cũng đang rất tích cực khi đã sớm vượt mục tiêu năm chỉ sau 9 tháng, với lợi nhuận gần như tương đương cả năm 2024.

BSR phục hồi mạnh với khoản lãi 908 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ hơn 1.2 ngàn tỷ). Nguyên nhân cũng nhờ giá dầu có diễn biến ổn định hơn, crack spread (khoảng cách giá dầu thô và thành phẩm) tốt hơn hẳn cùng kỳ, và sản lượng tiêu thụ tăng cao.

Phân hóa

Nhóm còn lại, kết quả có sự phân hóa theo phân khúc thượng nguồn (Upstream - nhóm dịch vụ khai thác và thăm dò E&P), trung nguồn (Midstream - nhóm tập hợp, vận chuyển tài nguyên) và hạ nguồn (Downstream - nhóm doanh nghiệp lọc dầu, bán lẻ và dịch vụ liên quan).

Kết quả kinh doanh các doanh nghiệp xăng - dầu - khí trong quý 3/2025

Phân khúc thượng nguồn, PVS lãi đậm 324 tỷ đồng, gấp 2.4 lần cùng kỳ, chủ yếu nhờ doanh thu tài chính tăng và chi phí tài chính giảm mạnh, liên quan đến chênh lệch tỷ giá.

PVD cũng lãi lớn với 278 tỷ đồng lợi nhuận ròng, tăng trưởng 53% nhờ doanh thu từ giàn khoan PV Drilling VIII từ 01/09/2025 và tăng khối lượng công việc giúp kéo doanh thu các mảng dịch vụ liên quan đến khoan.

PVB - đơn vị bọc ống dầu khí của PVN - thì chuyển lỗ thành lãi 27 tỷ đồng. PVB cho biết, mức chênh này đến từ các hợp đồng dịch vụ trong quý 3 mang lại doanh thu cùng lợi nhuận cao hơn.

Phân khúc trung nguồn có sự phân hóa khá mạnh. VTO, PJT và PVP đều tăng trưởng lợi nhuận nhờ cải thiện sản lượng vận tải, tăng khối lượng công việc hoặc giảm chi phí khấu hao. Chiều ngược lại, PV Trans (HOSE: PVT) tăng mạnh doanh thu (+51%) nhưng lãi ròng chỉ 263 tỷ đồng, giảm 28%. Doanh nghiệp lý giải, nguyên nhân chính do giảm thu nhập khác liên quan đến khoản thanh lý tàu vào cùng kỳ. Tuy nhiên, việc lãi gộp giảm 8% cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi cũng không thực sự tích cực.

Thậm chí, GSP (Gas Shipping) giảm lãi tới 90%, còn 2.9 tỷ đồng, cũng là một trong những đơn vị giảm lãi mạnh nhất nhóm xăng - dầu - khí quý 3. Đơn vị giải trình, do thị trường vận tải có nhiều biến động và cạnh tranh, dẫn đến khai thác khó khăn, các chi phí đều tăng. Ngoài ra, việc tỷ giá biến động mạnh làm tăng chi phí tài chính cũng gây tác động tiêu cực đến kết quả sau cùng.

Nhóm hạ nguồn cũng cho thấy sự phân hóa. Quý 3, nhiều doanh nghiệp nhóm này chứng kiến tăng trưởng mạnh. PMS - doanh nghiệp mảng cung cấp dịch vụ - lãi gấp 6 lần cùng kỳ, đạt 8 tỷ đồng lợi nhuận ròng nhờ tăng trưởng tại các ngành hàng và dự trữ nguyên vật liệu giá tốt tại công ty con.

CCI tăng lãi 88%, đạt 10 tỷ đồng. Thực tế, doanh thu lùi đáng kể ở mức 10% do giá xăng dầu bình quân giảm, nhưng Doanh nghiệp tăng lãi nhờ thu nhập cải thiện mạnh. Ngoài ra, một số các công ty tăng lãi đáng chú ý khác có thể kể đến là PJC, PSC, PPT…

Ngược lại, không ít đơn vị giảm lãi, đa số là các đơn vị kinh doanh khí. Như TDG rơi 65% lợi nhuận, lãi khoảng 310 triệu đồng vì giảm lượng khách hàng. PVG giảm lãi 45%, còn 2.5 tỷ đồng, do thị trường khí LPG gặp khó khăn và giá thế giới liên tục giảm, không theo quy luật. Ngay cả CNG - ông lớn kinh doanh khí nén của PVN - cũng ghi nhận giảm nhẹ lợi nhuận.

Doanh nghiệp duy nhất báo lỗ toàn ngành là “đại gia xăng dầu miền Tây” PSH với khoản lỗ 143 tỷ đồng (giảm so với mức lỗ 172 tỷ đồng cùng kỳ). Tuy nhiên, câu chuyện của PSH có phần đặc thù, khi Doanh nghiệp vẫn chưa thoát khỏi lệnh cưỡng chế hóa đơn do nợ thuế, dẫn đến không thể hoạt động và trắng doanh thu.

Châu An

FILI

Bí ẩn đằng sau sức nóng cổ phiếu dầu khí

Phiên giao dịch gần đây, nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt tăng mạnh, với PVD tăng kịch trần lên mức cao nhất hơn 1 năm, PVC và PVS tăng trên 5%, cùng các mã OIL, BSR, PLX, POS ghi nhận sắc xanh 1–4%. Đà hồi phục được thúc đẩy từ nửa cuối tháng 10/2025 nhờ Nghị quyết 66.6/2025/NQ-CP, cho phép Tập đoàn Dầu khí Việt Nam thẩm định và phê duyệt nhiều dự án nhanh hơn, nổi bật là dự án khí-điện Lô B – Ô Môn (12 tỷ USD) khởi công quý I/2026.

Triển vọng dài hạn còn có làn sóng năng lượng sạch, LNG và điện gió ngoài khơi tạo backlog lớn cho PVS, PVD. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo tăng trưởng lợi nhuận dầu khí chủ yếu nhờ hoàn nhập chi phí, lãi tỷ giá và bán tài sản; nguồn cung dầu toàn cầu vẫn dư thừa, giá Brent dự báo giảm về trung bình 63 USD/thùng, khiến cổ phiếu dầu khí có thể điều chỉnh sau các nhịp tăng mạnh.

Vnbusiness

‘Giải mã’ sức nóng của nhóm cổ phiếu dầu khí

Giá dầu rơi tự do, cổ phiếu dầu khí vẫn “nóng rực”: Vì sao?

Phiên 13/11, VN-Index giằng co quanh mốc 1.631 điểm do tác động từ nhóm vốn hóa lớn, trong khi dòng tiền chuyển mạnh sang nhóm midcap, đặc biệt là cổ phiếu dầu khí với mức tăng hơn 2,3%. PVD tăng trần, PVT, PVS, OIL, PLX đồng loạt bứt phá nhờ dòng tiền quay lại nhóm “vàng đen” sau giai đoạn dài trầm lắng.

Theo BSC, dù từng kém hiệu quả trong 10 tháng đầu năm, việc cổ phiếu dầu khí về vùng định giá hấp dẫn cùng triển vọng tăng trưởng từ các dự án lớn của PVN như Lô B - Ô Môn, Đại Hùng 3 hay Kình Ngư Trắng đã kích thích dòng tiền mới. Bước sang năm 2026, PVD và PVS được kỳ vọng hưởng lợi nhờ nguồn việc ổn định và giá thuê giàn khoan cải thiện, trong khi GAS và BSR có thể gặp áp lực lợi nhuận do giá dầu và biên lợi nhuận giảm. Nhìn chung, triển vọng ngành dầu khí đang phân hóa rõ, với lợi thế nghiêng về nhóm thượng nguồn.

Nguoiquansat.vn

Giá dầu lao dốc, cổ phiếu 'vàng đen' vẫn liên tục bứt phá: Điều gì đang thu hút dòng tiền?

Thị trường toàn cầu thăng hoa khi Chính phủ Mỹ sắp mở cửa trở lại: Vàng, chứng khoán và dầu đồng loạt tăng giá

Các thị trường tài chính thế giới mở đầu tuần mới trong sắc xanh khi giới đầu tư tin tưởng rằng Chính phủ Mỹ sắp chấm dứt đợt đóng cửa lịch sử. Diễn biến này không chỉ khơi thông hoạt động hành chính, mà còn tạo kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm hạ lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng.

Từ Phố Wall đến London, Paris, Frankfurt, và cả thị trường hàng hóa, tâm lý lạc quan đang lan tỏa. Vàng tăng giá lên đỉnh ba tuần, chứng khoán châu Âu lập kỷ lục mới, trong khi dầu thô phục hồi mạnh nhờ triển vọng kinh tế tươi sáng hơn.

🟡 Vàng tiến sát đỉnh ba tuần, nhà đầu tư đặt cược Fed sắp hạ lãi suất

Giá vàng thế giới ngày 11/11 tăng nhẹ sau khi có thời điểm chạm mức cao nhất kể từ ngày 23/10. Cụ thể, vàng giao ngay tăng 0,3% lên 4.128,56 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng giao tháng 12 giảm nhẹ 0,1% xuống 4.116,30 USD/ounce.

Theo ông Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích cấp cao của Kitco Metals, “đà tăng của vàng phản ánh kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 12 tới khi dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi rõ rệt.”

Nhà đầu tư hiện đặt cược rằng Fed sẽ giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào cuộc họp tháng 12, với xác suất 64%, theo công cụ FedWatch của CME Group.

Vàng – tài sản không sinh lãi – thường hưởng lợi trong bối cảnh lãi suất giảm. Cùng với đó, Ngân hàng UBS dự báo nhu cầu vàng năm nay và năm tới có thể đạt mức cao nhất kể từ 2011, đặt mục tiêu giá 4.700 USD/ounce nếu căng thẳng địa chính trị và rủi ro tài chính leo thang.

📊 Phố Wall hồi phục, Dow Jones lập kỷ lục mới dù cổ phiếu AI hạ nhiệt

Sau khi biến động mạnh trong phiên đầu tuần, thị trường chứng khoán Mỹ khép lại ngày 11/11 với sắc xanh chiếm ưu thế.

Dow Jones tăng 1,2% lên 47.927,96 điểm, mức cao kỷ lục mới.

S&P 500 tiến 0,2% lên 6.846,62 điểm.

Nasdaq Composite giảm nhẹ 0,3% xuống 23.468,30 điểm, khi nhóm cổ phiếu công nghệ điều chỉnh.

Giới đầu tư vẫn thận trọng với định giá “phi mã” của nhóm công ty trí tuệ nhân tạo (AI), sau chuỗi tăng mạnh kéo dài. Nvidia, “ngôi sao” của làn sóng AI, đã giảm tới 3%, kéo theo áp lực chốt lời ở nhiều cổ phiếu cùng ngành.

Dù vậy, tâm lý lạc quan về khả năng Chính phủ Mỹ sớm mở cửa trở lại đã giúp thị trường tránh được đợt điều chỉnh sâu, trong khi nhà đầu tư tiếp tục kỳ vọng vào chính sách tiền tệ nới lỏng từ Fed.

💶 Châu Âu lập đỉnh lịch sử, FTSE và STOXX 600 cùng tăng mạnh

Không chỉ Mỹ, chứng khoán châu Âu cũng khởi sắc mạnh mẽ.

Chỉ số STOXX 600 tăng 1,3%, chốt phiên ở 580,13 điểm, mức cao kỷ lục mới.

FTSE 100 tại London tăng 1,2% lên 9.899,60 điểm, được hỗ trợ bởi đồng bảng Anh yếu, giúp nhóm cổ phiếu xuất khẩu tăng mạnh.

CAC 40 của Pháp tăng 1,3% lên 8.156,23 điểm, và DAX của Đức tăng 0,5% lên 24.088,06 điểm.

Giới phân tích nhận định, tâm lý tích cực tại châu Âu phần nào đến từ kỳ vọng ổn định ngân sách và nỗ lực phối hợp chính sách toàn cầu nếu Fed hạ lãi suất vào tháng tới.

🛢️ Giá dầu tăng hơn 1 USD/thùng, thị trường bớt lo ngại về cầu

Trên thị trường năng lượng, giá dầu Brent tăng 1,10 USD (1,72%) lên 65,16 USD/thùng, trong khi dầu WTI tăng 0,91 USD (1,51%) lên 61,04 USD/thùng.

Giá dầu được hỗ trợ bởi các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với dầu Nga, cùng với tâm lý tích cực khi Washington tiến gần hơn đến việc chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ. Tuy nhiên, nỗi lo dư cung toàn cầu vẫn khiến đà tăng bị hạn chế.

🏛️ Thượng viện Mỹ mở đường khôi phục ngân sách liên bang

Tâm điểm chú ý của thị trường là thỏa thuận được Thượng viện Mỹ thông qua ngày 10/11 (giờ địa phương), nhằm khôi phục nguồn tài trợ liên bang và chấm dứt đợt đóng cửa chính phủ kéo dài nhất lịch sử.

Việc đóng cửa đã làm đình trệ công bố dữ liệu kinh tế, khiến Fed và giới đầu tư thiếu chỉ báo về việc làm, lạm phát và niềm tin tiêu dùng.

Báo cáo gần nhất cho thấy việc làm tại Mỹ giảm trong tháng 10, chủ yếu ở khu vực công và bán lẻ.

Niềm tin người tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm rưỡi, phản ánh tâm lý bất ổn vì rủi ro kinh tế.

Ông Stephen Miran, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed, nhận định:

“Việc cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm vào tháng 12 là hợp lý khi lạm phát đang hạ nhiệt và thất nghiệp tăng nhẹ.”

Phát biểu này càng củng cố niềm tin rằng Fed sẽ khởi đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ vào cuối năm nay.

🔍 Triển vọng: Chính phủ mở cửa – thị trường mở kỳ vọng

Giới đầu tư toàn cầu hiện đang quan sát chặt chẽ chuỗi dữ liệu kinh tế Mỹ sắp được công bố trở lại sau thời gian gián đoạn. Nếu số liệu việc làm, lạm phát và tiêu dùng tiếp tục yếu, kịch bản hạ lãi suất gần như chắc chắn.

Với việc niềm tin thị trường phục hồi, rủi ro chính trị giảm, và kỳ vọng chính sách hỗ trợ tăng, nhiều chuyên gia cho rằng quý IV/2025 có thể đánh dấu giai đoạn bứt phá mới của tài sản rủi ro, trong khi vàng và dầu vẫn được xem là hàng rào phòng thủ chiến lược.