米国の失業率は労働市場が停滞し、4年ぶりの高水準に迫る

出典：ロイター

金の力強い上昇は金曜日に新たな勢いを見せ、価格は1オンスあたり3,600ドルまであと数セントとなった。これは米国の雇用統計が弱かったことで、金を支援する連邦準備制度理事会による利下げへの期待がさらに高まったためである。

スポット金は、16時36分（GMT）時点で1.5%上昇し、1オンスあたり3,596.01ドルとなった。これは、前日に記録的な3,599.89ドルに達した後のことだ。金は今、約4ヶ月ぶりの週間上昇率を記録する勢いを見せている。12月限の米国金先物は1.3%上昇し、3,651.90ドルとなった。

金価格は、米ドル安、中央銀行による金購入、金融政策の緩和、地政学的・経済的不確実性の拡大により、2024年に27％上昇した後、今年これまでに37％急騰している。

スポット金と米ドル

データは、 8月の米国の雇用者数の伸びが急激に鈍化し、失業率は4.3%に上昇したことを示しており、労働市場の状況が軟化していることを裏付けている。トレーダーは現在、 9月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を86%、50ベーシスポイントの利下げが行われる確率を14%と予想している。

「金は最高値を更新した。強気派は、明らかに弱まる雇用動向が複数回の利下げにつながると見ている」と独立系金属トレーダーのタイ・ウォン氏は述べた。

「短期的には、おそらく中期的には、雇用問題への懸念がインフレを上回っているため、金の見通しは間違いなく強気だ。しかし、大規模な混乱がない限り、4000ドルにはまだまだ遠いと考えている」とウォン氏は付け加えた。

アナリストらはまた、金の価格動向を左右する重要な要素としてFRBの独立性も指摘している。この問題は、ドナルド・トランプ米大統領がFRB理事のリサ・クック氏の解任を試み、FRBに繰り返し金利引き下げの圧力をかけたことで注目を集めた。

利息が付かない金は、金利が低く不確実性が高いときに最も価値が上がる傾向があり、安全性を求める投資家にとって頼りになる資産となっている。

中国とインドは金の最大の消費国です。今週、これらの国々における金の現物需要は、記録的な高値により減少しました。

中国人民銀行が日曜日に発表する８月の金準備データは、９月の過去最高値には及ばないものの、金価格の高騰が中央銀行の需要にどう影響したかについて、より明確な情報を提供してくれるかもしれない。

その他の金属のうち、スポット銀は0.9％上昇して1オンスあたり41.02ドルとなり、3週連続の値上がりに向かっている。

プラチナは0.6%上昇して1,379.45ドル、パラジウムは1.8%下落して1,106.86ドルとなった。

出典：ロイター

金曜日、大半の農作物の価格が上昇し、トウモロコシは黄色穀物の輸出需要が堅調なことから7月以来の高値に上昇した。

米農務省によると、輸出業者は先週180万トンのトウモロコシを販売したが、これはアナリストの平均予想を上回るものだった。

トウモロコシ先物は1.2％上昇し、8月中旬のほぼ1年ぶりの安値からの上昇が続いた。

米農務省（USDA）が来週発表する月次WASDE報告書で、8月のトウモロコシ収穫量の過去最高予測が下方修正される可能性があるとの期待が、価格を支えている。コンサルティングサービス会社StoneXは木曜日、米国のトウモロコシ収穫量の予測を引き下げたが、生産量は増加した。

「売られ過ぎのテクニカル指標はいくらか支援材料となっているが、米国で収穫が始まるトウモロコシの収穫量が予想を下回ったことが、市場を支えている要因となっている」と、コンサス・アグ・コンサルティングのアナリスト、カール・セッツァー氏はメモの中で述べた。「業界関係者は、来週金曜日に発表される米国農務省（USDA）のWASDEレポートで、公式の最新の収穫量を確認したいと考えているが、収穫量低下の報告が増えるほど、市場への圧力を強める意欲は低下するだろう。」

出典：ブルームバーグヨーロッパ

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カナダは8月に予想外に2か月連続で雇用者数を減らし、関税や貿易不安が直接影響する分野を超えて弱さの兆候が広がる労働市場にとって低迷した夏が延長された。

カナダ統計局が金曜日に発表したところによると、カナダの雇用主は先月、6万5500人の雇用を純減した。これは、別の新型コロナウイルス変異株の出現により広範囲にわたるロックダウンが強いられた2022年初頭以来、最大の減少幅となる。7月の4万800人の雇用削減に続き、失業率は0.2ポイント上昇し、7.1%となった。

8月に失われた雇用の大部分はパートタイム職であり、前月はフルタイム職の減少が集中していたのとは対照的だ。しかし、復学した学生が依然として就職難に苦しんでいるにもかかわらず、減少の大部分は成人層に集中している。8月には、貿易に依存しておらず、関税引き上げの影響を受けないサービス業でも、雇用が再び落ち込んだ。

これらのデータは、第2四半期の経済が予想以上に急激に縮小し、インフレ率が4ヶ月連続で中央銀行の目標である2%を下回っていることを受けて、カナダ銀行が早ければ今月にも利下げを再開せざるを得なくなるとの見方を強めるものだ。また、一部のエコノミストは、利下げ幅は従来想定されていたよりも拡大する必要があるかもしれないと予想している。

「経済の弱さは拡大しており、金融政策が必要だ。刺激的な政策スタンスの金利が必要だ」と、ナインポイント・パートナーズのポートフォリオ・マネージャー、エティエンヌ・ボルドロー・ラブレック氏は述べた。同氏は現在、債券市場がカナダ銀行（中央銀行）が9月17日の会合で政策金利を0.5％ポイント引き下げることを織り込み始めると予想している。

カナダの雇用情勢の弱さは、米国労働市場の悪化を反映したもので、米国では予想よりも雇用創出数が少なく、失業率は0.1ポイント上昇して4.3%となった。これは、連邦準備制度理事会（FRB）が2週間後の会合で利下げに踏み切る根拠となる可能性が高い。一方で、カナダ銀行は、カナダにとって最大の輸出市場である米国の需要減退を懸念する可能性がある。

米国労働省の計算方法に従って計算すると、カナダの失業率は0.2ポイント上昇して6%となった。

カナダの失業率は、雇用が急増した1月から0.5パーセントポイント上昇し、2020年と2021年のパンデミックによるロックダウン中のピークを除けば、2016年5月以来の高水準となっている。エコノミストらは、8月の失業率は7％、雇用は1万人の小幅増加で安定すると予想していた。

カナダと隣国カナダ間の貿易摩擦が緩和したにもかかわらず、企業と家計のセンチメントは依然として低調です。8月の失業率は予想以上に上昇しましたが、これは労働力が2ヶ月連続で減少し、労働参加率（就業中または求職中のカナダ人の割合）が0.1ポイント低下して65.1%となったにもかかわらずです。

データではまた、解雇後の職探しの苦労が激化していることも示されており、7月に失業していた人の約15％が翌月に仕事を見つけたが、パンデミック発生前の2017年から2019年の同時期には23％強だった。

今後数ヶ月で状況が改善する兆しはほとんど見られません。カナダ中小企業連盟の最新の月次調査によると、新規雇用への意欲は低く、パートタイム労働者の雇用計画は依然として低調で、フルタイムの雇用を増やす予定の企業は削減を予定している企業をわずかに上回るにとどまっています。一方、連邦政府は、大規模な開発プロジェクトを推進する一方で支出を引き締める方針を示しており、公共部門における雇用喪失の可能性を警告しています。

トランプ政権の貿易政策と関税によって最も大きな打撃を受けている製造業の雇用情勢は悪化し続けています。先月の製造業の雇用者数は19,200人減少し、前月比1.0%減となりました。1月からの減少は約58,000人、つまり3.1%となっています。

同時に、専門・科学・技術サービス分野の雇用者数は2万6100人減少し、7月比1.3%の減少となった。これは、情報・文化・レクリエーション分野の雇用者が7月に3.3%減少したことに続くものである。

8月は運輸・倉庫業と教育業の雇用も減少しました。これらの業種は夏季に不安定になりがちです。数少ない明るい材料としては、建設業、飲食・ホテル業の雇用が増加しました。

労働統計は、カナダ銀行が経済をより懸念し、コアインフレの硬直性についてより懸念していることを示している。カナダ政府が報復関税の打撃を受けた米国からの輸入を大幅に削減したことで、関税によるインフレ高騰の差し迫った脅威は小さくなっているとエコノミストらは指摘した。

「8月の雇用統計が紛れもなく軟調だったことは、カナダ銀行が今月利下げを再開することを確固たるものにしていると我々は見ている」とシティのエコノミスト、ベロニカ・クラーク氏は述べた。同氏は、カナダ銀行が政策金利を微調整するだけでなく、来年初めまでに1%ポイントの利下げを行い、1.75%に引き下げると予想している。「失業率が7%を超えたことは、今年の人口増加が鈍化するにもかかわらず、需要が労働供給をさらに下回っていることを明確に示唆している」

出典: TradingView

タイ議会は数日間の政治的混乱の末、金曜日に新首相を選出する予定だったが、同国の最も有力な政治家タクシン・シナワット氏の劇的な国外脱出により投票結果は影を潜める可能性があった。

タイで20年にわたる激動の権力争いの中心人物であり、物議を醸している億万長者タクシン氏は、家族が率いる与党「タイ貢献党」が混乱する中、木曜日遅くにドバイに向けて自家用ジェット機で出発した。タクシン氏のタイからの出国は、来週下される裁判所の判決で投獄される可能性がわずか数日前に行われた。「タイ貢献党」の原動力であるタクシン氏の出発は、娘のパエトンターン・シナワット氏が倫理違反を理由に首相の座を解かれた6日後に起こった。この判決により、権力争いが勃発し、離党派による独自の政府樹立に向けた大胆な攻勢が始まった。

過去6回の選挙のうち5回で勝利したポピュリスト政治の巨人、タイ貢献党は、4か月以内に再選挙を実施すると公約し、議会最大勢力の支持を取り付けた元連合パートナーのブムジャイタイの挑戦を阻止しようと必死に戦ってきた。この混乱により、ブムジャイタイ党首のアヌティン・チャーンウィラクン氏が金曜日の投票を前に優位に立った。同氏が首相に就任するには下院議員の過半数の支持が必要となる。同氏の連合には146人の議員がおり、人民党が野党に留まることを選択しつつも143票を保証しているため、アヌティン氏は当選に必要な247票を楽々と突破できる可能性がある。

『ファイナルショー』

アヌティン首相を妨害するために議会を解散しようとして失敗した後、貢献タイ党は木曜日、首相の同盟を弱体化させる最後の試みとして、77歳の元法務長官チャイカセム・ニティシリ氏を首相選挙に出馬させると発表し、当選した場合は直ちに総選挙を実施すると約束した。しかし、かつて優勢だった党の危機の中で76歳の実力者であるタクシン氏が突然の離脱となったことで、政界で無名のチャイカセム氏が後を継ぐ可能性はますます低くなっている。Xへの夜間投稿で、タクシン氏は、2001年から2006年まで首相を務めていた間、権力の濫用と利益相反による懲役刑を避けるため、15年間の大半を自ら選んだ亡命先として過ごしたドバイで健康診断を受けるために到着したと述べた。

彼は月曜日までに戻ると言った。

タクシン氏は2023年に群衆の歓声の中、8年の刑期を務めるため、華々しく帰国したが、獄中初日の夜、健康上の理由から病院のVIP専用棟に移送された。国王はタクシン氏の刑期を1年に減刑し、6ヶ月の拘留後に仮釈放された。最高裁判所は火曜日、タクシン氏の入院期間が服役期間として認められるかどうかを決定する予定だ。認められない場合は、再び刑務所に送られる可能性がある。ランシット大学の政治学講師、ワンウィチット・ブンプロン氏は、アヌティン氏が野党と協定を結ぶことで、タクシン氏率いるタイ貢献党を出し抜いたと述べた。「アヌティン氏が次期首相に選出されるだろうと確信している」と同氏は述べた。「タイ貢献党の戦術は最後のショーのようなものだ。タイ貢献党は完全に幕を閉じた」と同氏は語った。

出典：ロイター