Update ĐHCĐ GMD - Hiểu sâu về ông lớn ngành cảng biển Gemadept

Update ĐHCĐ GMD - Hiểu sâu về ông lớn ngành cảng biển Gemadept

Gemadept là doanh nghiệp niêm yết duy nhất sở hữu hệ sinh thái "Port - Logistics" tích hợp hoàn chỉnh, tạo ra lợi thế cạnh tranh bền vững và khó sao chép. Phần này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về mô hình kinh doanh và mạng lưới chiến lược của công ty. Trước đó, em Lâm cũng đã phân tích về GMD, anh chị có thể xem ở phần trang cá nhân nhé ạ.

Hệ Thống Cảng Chiến Lược

📍 Miền Nam: Gemalink & Vệ tinh - Cửa ngõ chính đi Mỹ/EU với siêu cảng Gemalink (1.5M TEU), được hỗ trợ bởi các "sân sau" là Phước Long ICD và cảng Bình Dương.

📍 Miền Bắc: Nam Đình Vũ - Cụm cảng sông lớn nhất khu vực (1.3M TEU), là cửa ngõ cho toàn vùng kinh tế trọng điểm phía Bắc.

📍 Miền Trung: Cảng Dung Quất - Phục vụ hàng rời cho KKT Dung Quất và các tỉnh lân cận.

1. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ & YẾU TỐ XÚC TÁC

Các động lực tăng giá tiềm năng trong 12-18 tháng tới bao gồm:

(1) Tiến độ triển khai và đưa vào vận hành đúng kế hoạch các dự án mở rộng Cảng Gemalink giai đoạn 2 và Cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3;

(2) Việc hoàn tất thương vụ thoái vốn khỏi mảng trồng cây cao su, hứa hẹn ghi nhận một khoản lợi nhuận đột biến và cung cấp nguồn vốn dồi dào cho các hoạt động đầu tư tài sản cố định (CAPEX);

(3) Việc phê duyệt và áp dụng khung giá sàn dịch vụ cảng biển mới tại khu vực Cái Mép - Thị Vải, có khả năng cải thiện đáng kể biên lợi nhuận.

GMD đang ở giai đoạn chuyển mình từ tích lũy sang tăng trưởng bứt phá. Phần này tóm tắt các lý do cốt lõi để đầu tư, các động lực tăng giá tiềm năng và những quyết sách quan trọng từ ĐHCĐ 2025.

2. LỘ TRÌNH TĂNG TRƯỞNG CHIẾN LƯỢC

Đại hội vừa diễn ra ngày 24/06/2025 đã thông qua các nội dung trọng yếu, định hình con đường phát triển của công ty trong năm tới. Các kế hoạch này thể hiện sự cân bằng giữa quản trị rủi ro và tầm nhìn tăng trưởng dài hạn, bao gồm: một kế hoạch kinh doanh với kịch bản cơ sở thận trọng nhưng có mục tiêu phấn đấu đầy tham vọng; chính sách cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn ở mức 2.000 VNĐ/cổ phiếu cho năm tài chính 2024; và phương án mua lại cổ phiếu quỹ như một công cụ bảo vệ giá trị cho cổ đông.

Gemadept đang đứng trước một giai đoạn chuyển mình mang tính bước ngoặt, từ tích lũy sang tăng trưởng bứt phá. Động lực chính đến từ việc đưa vào vận hành các siêu dự án cảng nước sâu chiến lược như Gemalink và Nam Đình Vũ, song hành với sự phục hồi mạnh mẽ của dòng chảy thương mại toàn cầu. Đồng thời, các chính sách nhất quán hướng về lợi ích cổ đông, thể hiện qua việc duy trì cổ tức tiền mặt ở mức cao và kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ khi thị giá biến động bất lợi, đã tạo ra một biên độ an toàn hấp dẫn và củng cố niềm tin cho các nhà đầu tư dài hạn.

Một trong những nội dung quan trọng nhất được trình tại ĐHCĐ là kế hoạch kinh doanh cho năm 2025. GMD đã trình cổ đông hai kịch bản, và đáng chú ý là cả hai kịch bản này đều được xây dựng dựa trên hoạt động kinh doanh cốt lõi, chưa bao gồm các khoản lợi nhuận tiềm năng từ hoạt động chuyển nhượng tài sản như thoái vốn mảng cao su.

- Kịch bản Cơ sở (Kế hoạch đăng ký): Doanh thu thuần 4.850 tỷ đồng (tương đương thực hiện năm 2024) và Lợi nhuận trước thuế 1.800 tỷ đồng (giảm 14% so với LNTT hợp nhất năm 2024).

- Kịch bản Phấn đấu: Doanh thu thuần 4.950 tỷ đồng (tăng 2,4% svck) và Lợi nhuận trước thuế 2.000 tỷ đồng (tăng 11% so với LNTT từ hoạt động cốt lõi năm 2024).

3. TÀI CHÍNH GMD

Năm 2024 là một năm kinh doanh hết sức thành công của Gemadept, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của ngành và hiệu quả từ các khoản đầu tư chiến lược. Công ty ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 4.832 tỷ đồng, tăng trưởng 25,6% so với năm 2023. Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 2.080 tỷ đồng, vượt 23% so với kế hoạch đã được ĐHCĐ đề ra. Động lực tăng trưởng chính đến từ mảng khai thác cảng, với tổng sản lượng container thông qua toàn hệ thống tăng vọt 47% so với cùng kỳ, đạt gần 4,5 triệu TEU.

Bước sang năm 2025, đà tăng trưởng tích cực tiếp tục được duy trì trong quý đầu tiên. Theo báo cáo tài chính hợp nhất Quý 1/2025, các chỉ số cốt lõi cho thấy một bức tranh hết sức lạc quan:

- Doanh thu thuần đạt 1.277 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước (svck).

- Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi ghi nhận sự tăng trưởng đột phá, đạt 583 tỷ đồng, tăng 57% svck. Sự tăng trưởng ấn tượng này chủ yếu đến từ việc sản lượng tại các cảng tiếp tục tăng cao và đặc biệt là sự đóng góp lợi nhuận ngày càng lớn từ "gà đẻ trứng vàng" Gemalink.

- Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế (LNST) hợp nhất lại ghi nhận con số 403 tỷ đồng, giảm 24% svck.

Gemadept duy trì một cấu trúc tài chính lành mạnh và vững chắc, là nền tảng quan trọng để công ty triển khai các kế hoạch đầu tư quy mô lớn. Tại thời điểm cuối năm 2024, một điểm sáng trên bảng cân đối kế toán là lượng tiền mặt và các khoản tiền gửi ngân hàng rất dồi dào, lên tới gần 5.000 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với đầu năm.

Lượng tiền mặt lớn này không phải là vốn "chết" mà là một nguồn lực chiến lược đa mục đích.

- Thứ nhất, nó đảm bảo Gemadept có đủ vốn đối ứng để triển khai các dự án đầu tư CAPEX khổng lồ như Gemalink Giai đoạn 2 và Nam Đình Vũ Giai đoạn 3 mà không bị phụ thuộc quá nhiều vào nợ vay. Điều này giúp công ty kiểm soát tốt chi phí tài chính và duy trì các chỉ số nợ ở mức an toàn.

- Thứ hai, nó mang lại sự linh hoạt tài chính để công ty thực hiện các chính sách hỗ trợ cổ đông một cách nhất quán, như việc trả cổ tức tiền mặt đều đặn và triển khai kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ khi cần thiết.

- Thứ ba, đây là một "tấm đệm" an toàn, giúp công ty có khả năng chống chịu tốt trước những biến động bất lợi của thị trường hoặc các cú sốc vĩ mô. Sức mạnh tài chính này dự kiến sẽ còn được củng cố hơn nữa khi công ty có thể hoàn tất việc thoái vốn khỏi mảng cao su trong năm 2025.

4. ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU

Dựa trên việc tổng hợp các báo cáo phân tích thị trường và áp dụng phương pháp định giá tổng hợp các thành phần (Sum-of-the-Parts - SOTP) độc lập, báo cáo đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GMD với giá mục tiêu 12 tháng là 78.500 VNĐ/cổ phiếu. Mức giá này tương ứng với tiềm năng tăng giá khoảng 40% so với thị giá đóng cửa ngày 23/06/2025 là 55.500 VNĐ/cổ phiếu và được đưa ra sau khi điều chỉnh một cách thận trọng từ kết quả định giá SOTP (khoảng 82.850 VNĐ).

5. RỦI RO KHI ĐẦU TƯ

Rủi ro thực thi dự án: Đây là rủi ro lớn nhất. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc triển khai và đưa vào vận hành Gemalink Giai đoạn 2 và Nam Đình Vũ Giai đoạn 3 so với kế hoạch đều sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến các dự phóng về tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận.

Rủi ro cạnh tranh và giá cước: Sự gia tăng mạnh mẽ công suất tại khu vực Hải Phòng có thể dẫn đến một cuộc chiến về giá giữa các nhà khai thác cảng để thu hút các hãng tàu, qua đó có thể làm xói mòn biên lợi nhuận của GMD tại khu vực phía Bắc.

Rủi ro pha loãng: Gemadept có lịch sử thực hiện các đợt phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn cho hoạt động đầu tư. Với kế hoạch CAPEX lớn trong những năm tới, khả năng công ty tiếp tục thực hiện các đợt huy động vốn mới là có thể xảy ra, dẫn đến rủi ro pha loãng cho cổ đông hiện hữu.

Rủi ro vĩ mô: Là một doanh nghiệp trong ngành gắn liền với thương mại quốc tế, GMD nhạy cảm với các rủi ro vĩ mô. Một cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu, căng thẳng địa chính trị leo thang, hoặc các chính sách bảo hộ thương mại mới có thể làm sụt giảm sản lượng hàng hóa xuất nhập khẩu, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của công ty.

* Bổ sung thêm bên cạnh hai dự án đầu tư trọng điểm ở trên, triển vọng của GMD còn được hỗ trợ bởi các yếu tố xúc tác quan trọng khác:

- Thoái vốn mảng Cao su: Ban lãnh đạo Gemadept đã nhiều lần khẳng định mục tiêu sẽ hoàn tất việc thoái vốn toàn bộ các dự án trồng cây cao su tại Campuchia trong năm 2025. Theo báo cáo tài chính, giá trị sổ sách của các dự án này vào cuối năm 2024 là khoảng 1,3 nghìn tỷ đồng. Việc thoái vốn thành công được kỳ vọng sẽ mang lại một cú hích kép cho công ty. Thứ nhất, nó có thể tạo ra một khoản lợi nhuận đột biến, không được phản ánh trong kế hoạch kinh doanh hàng năm, giúp công ty vượt xa các chỉ tiêu lợi nhuận. Thứ hai, và quan trọng hơn, nó sẽ mang về một dòng tiền lớn, cung cấp nguồn vốn "sạch" và dồi dào để tài trợ cho các dự án đầu tư vào lĩnh vực cốt lõi là cảng biển và logistics, giúp làm đẹp báo cáo tài chính và tăng sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức.

- Tăng giá sàn Dịch vụ Cảng biển: Gemadept và các doanh nghiệp cảng khác đang kỳ vọng đề xuất tăng giá sàn dịch vụ xếp dỡ container tại khu vực cảng nước sâu Cái Mép - Thị Vải sẽ sớm được các cơ quan chức năng phê duyệt trong năm 2025. Mức tăng dự kiến là từ 10% đến 15%. Đây là một yếu tố xúc tác có khả năng tác động trực tiếp và mạnh mẽ đến kết quả kinh doanh của Gemadept. Do chi phí hoạt động của một cảng biển phần lớn là chi phí cố định (chi phí khấu hao, nhân công...), bất kỳ sự gia tăng nào về giá dịch vụ sẽ gần như chảy thẳng vào lợi nhuận gộp. Điều này sẽ tạo ra một đòn bẩy lợi nhuận rất lớn, đặc biệt đối với một cảng có sản lượng cao như Gemalink.

Bên cạnh kế hoạch kinh doanh, các chính sách liên quan trực tiếp đến quyền lợi cổ đông cũng là điểm nhấn tại ĐHCĐ lần này.

- Cổ tức tiền mặt năm 2024: HĐQT đã trình cổ đông phương án chi trả cổ tức bằng tiền mặt cho năm tài chính 2024 với tỷ lệ 20%, tương đương mỗi cổ phiếu nhận 2.000 VNĐ. Với thị giá hiện tại, tỷ suất cổ tức đạt khoảng 3,6%, một mức rất hấp dẫn so với mặt bằng chung của thị trường và lãi suất tiền gửi ngân hàng.

- Mua lại Cổ phiếu quỹ: Một tờ trình quan trọng khác là phương án cho phép HĐQT mua lại tối đa 21 triệu cổ phiếu (tương đương 5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành) để làm cổ phiếu quỹ. Kế hoạch này sẽ được kích hoạt nếu giá cổ phiếu trên thị trường giảm xuống dưới mức 1,5 lần giá trị sổ sách của công ty (tính đến cuối Q1/2025, ngưỡng này tương đương khoảng 45.237 VNĐ/cổ phiếu).

Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo thông tin và chia sẻ góc nhìn cá nhân, không phải là khuyến nghị mua/bán cổ phiếu. Mỗi quyết định đầu tư cần được cân nhắc kỹ lưỡng và dựa trên sự phân tích của riêng bạn. Chúc cả nhà đầu tư thành công!

Triển vọng cổ phiếu cảng biển: Lợi thế kép "chèo lái" thị trường

Cổ phiếu vận tải – cảng biển đang thu hút dòng tiền nhờ giá cước duy trì ở mức cao và đơn hàng xuất khẩu sang Mỹ tăng mạnh, giúp nhiều doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng vượt trội trong quý 2/2025. GMD, HAH, PHP và PVT là những cái tên nổi bật với tiềm năng sinh lời tốt trong bối cảnh thương mại toàn cầu phục hồi.

Ngành vận tải – cảng biển đang đứng trước chu kỳ tăng trưởng mới đầy hứa hẹn. Động lực chính đến từ hai yếu tố cốt lõi: đơn hàng từ thị trường Mỹ tăng vọt và giá thuê tàu duy trì ở mức cao ngất ngưởng. Sự cộng hưởng này tạo nên "làn sóng" lợi nhuận, đưa nhóm cổ phiếu này trở thành điểm sáng trên thị trường.

Cổ phiếu vận tải – cảng biển: Đón sóng tăng trưởng từ đơn hàng Mỹ và giá cước neo cao

Trong bối cảnh thương mại toàn cầu đang phục hồi, nhóm cổ phiếu vận tải – cảng biển bật dậy mạnh mẽ nhờ hai động lực then chốt: đơn hàng tăng vọt từ Mỹ và giá cước vận tải duy trì ở vùng đỉnh. Đây là cú hích kép giúp nhiều doanh nghiệp trong ngành ghi nhận lợi nhuận vượt trội trong quý 2/2025 và mở ra triển vọng sáng sủa cho cả năm.

GMD (Gemadept) hưởng lợi từ chiến lược "front-loading" – khi các nhà xuất khẩu Mỹ đẩy mạnh giao hàng trước thời điểm áp thuế. Doanh thu quý 2 ước đạt 1.443 tỷ đồng (+25% YoY), lợi nhuận sau thuế 413 tỷ đồng. Mặt hàng đi Mỹ chiếm tới 55% sản lượng qua cụm cảng CM-TV – động lực cốt lõi cho GMD.

PHP (Cảng Hải Phòng) tiếp tục duy trì dòng tiền ổn định nhờ vị trí chiến lược và nhu cầu container Mỹ gia tăng, dù mức tăng trưởng còn khiêm tốn. Doanh thu quý 2 dự kiến đạt 674 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 177 tỷ đồng. Cảng ít bị cạnh tranh trực tiếp, giúp duy trì thị phần ổn định.

HAH (Hải An) nổi bật với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng, nhờ đội tàu trẻ và giá thuê tàu cao sau sự kiện căng thẳng tại Biển Đỏ. Doanh thu quý 2 đạt 1.135 tỷ đồng (+19,6%), lợi nhuận sau thuế tăng vọt 91,5% lên 214 tỷ đồng.

PVT (Vận tải Dầu khí) duy trì tăng trưởng ổn định nhờ mở rộng đội tàu vận chuyển dầu và hóa chất. Dù đối mặt rủi ro địa chính trị tại Trung Đông, PVT vẫn ghi nhận doanh thu quý 2 đạt 3.260 tỷ đồng (+9%), lợi nhuận sau thuế 352 tỷ đồng.

Khuyến nghị đầu tư:

Trong bối cảnh dòng tiền tìm kiếm các ngành có triển vọng rõ ràng và định giá còn hấp dẫn, nhóm cổ phiếu vận tải – cảng biển đang là ứng viên sáng giá. GMD và HAH phù hợp với nhà đầu tư ưa tăng trưởng, PHP dành cho khẩu vị an toàn, còn PVT là lựa chọn trung hạn đi kèm chiến lược phòng ngừa rủi ro. Giai đoạn nửa cuối 2025 được kỳ vọng sẽ tiếp tục là “mùa gặt” cho những cổ phiếu biết nắm thời.

MỚI

Eo Biển Hormuz Căng Thẳng: Cơ Hội Cho Cổ Phiếu Vận Tải Biển Việt Nam

Hà Nội, ngày 18/06/2025 – Tình hình căng thẳng tại Eo Biển Hormuz đang làm nóng thị trường vận tải biển toàn cầu, mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp vận tải và cảng biển Việt Nam. Với giá cước tăng vọt và nhu cầu vận chuyển hàng hóa tăng mạnh, cổ phiếu của các công ty như Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH), Gemadept (GMD), Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam (MVN), và Vận tải Biển Việt Nam (VOS) đang trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư.

Eo Biển Hormuz: Tâm điểm biến động

Eo Biển Hormuz, tuyến đường biển chiến lược vận chuyển hơn 20% lượng dầu mỏ toàn cầu, đang đối mặt với bất ổn địa chính trị. Nhiều tàu chở hàng buộc phải chuyển sang các tuyến đường thay thế, dẫn đến chi phí vận chuyển tăng cao và thời gian giao hàng kéo dài. Trong bối cảnh đó, ngành vận tải biển Việt Nam, vốn được hưởng lợi từ đường bờ biển dài và hạ tầng cảng biển hiện đại, đang đứng trước cơ hội hiếm có để bứt phá.

Theo báo cáo mới nhất, sản lượng container tại các cảng lớn như Hải Phòng và Cái Mép – Thị Vải lần lượt đạt 7 triệu TEU và 3,1 triệu TEU trong năm 2024, tăng 20% và 37% so với cùng kỳ. Kim ngạch xuất khẩu sang các thị trường trọng điểm như Mỹ và EU tiếp tục tăng trưởng mạnh, tạo động lực lớn cho các doanh nghiệp vận tải biển nội địa.

Cổ phiếu vận tải biển Việt Nam: Tâm điểm đầu tư

Sự tăng nhiệt của ngành vận tải biển đang phản ánh rõ nét qua hiệu suất ấn tượng của một số cổ phiếu trên sàn chứng khoán Việt Nam:

Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH): Sở hữu đội tàu container hiện đại với 8 chiếc, HAH dự kiến tăng công suất vận tải thêm 45% trong năm 2024 nhờ khai thác hai tàu mới. Doanh thu quý II/2024 của công ty đạt 949 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 15%. Cảng Hải An, với vị trí chiến lược tại hạ lưu sông Cấm, giúp HAH duy trì lợi thế cạnh tranh trong vận tải nội địa và nội Á.

Gemadept (GMD): Là một trong những doanh nghiệp logistics hàng đầu, GMD đang hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng xuất nhập khẩu. Cảng Nam Đình Vũ tại Hải Phòng và dự án Gemalink tại Cái Mép – Thị Vải được kỳ vọng sẽ nâng sản lượng container của công ty lên mức kỷ lục. Doanh thu thuần nửa đầu năm 2024 đạt 1.181 tỷ đồng, tăng 29% so với năm trước.

Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam (MVN): Cổ phiếu MVN gây sốt khi đạt vốn hóa hơn 51.865 tỷ đồng (~2 tỷ USD) sau 4 phiên tăng trần liên tiếp vào tháng 11/2024. Liên doanh với hãng tàu lớn MSC để khai thác cảng Lạch Huyện, dự kiến hoạt động từ năm 2025 với công suất 1,1 triệu TEU/năm, đang là động lực chính cho sự tăng trưởng của MVN.

Vận tải Biển Việt Nam (VOS): Với đội tàu đa dạng gồm 7 tàu hàng khô, 4 tàu dầu và 2 tàu container, VOS tận dụng tối đa giá cước tăng cao. Cổ phiếu VOS ghi nhận mức tăng 94% chỉ trong hơn một tháng, phản ánh niềm tin mạnh mẽ từ nhà đầu tư.

Tổng Công ty CP Vận tải Dầu khí (PVT): Sở hữu đội tàu 51 chiếc, PVT nổi bật trong vận tải dầu thô và hàng rời. Cổ phiếu PVT đạt mức giá 28.850 đồng/cp trong phiên ngày 04/12/2024 sau một phiên tăng kịch trần, cho thấy triển vọng tích cực.

Triển vọng và rủi ro

Sự tăng trưởng của ngành vận tải biển Việt Nam không chỉ đến từ căng thẳng tại Eo Biển Hormuz mà còn nhờ vào các yếu tố nội tại. Chính phủ Việt Nam đang đầu tư mạnh vào hạ tầng cảng biển, với các dự án cảng nước sâu như Lạch Huyện và Cái Mép – Thị Vải, tạo nền tảng vững chắc cho các doanh nghiệp nội địa cạnh tranh với các hãng tàu quốc tế.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý một số rủi ro. Tình hình địa chính trị tại Eo Biển Hormuz có thể thay đổi nhanh chóng, ảnh hưởng đến giá cước và chuỗi cung ứng toàn cầu. Giá nhiên liệu tăng cao cũng có thể làm giảm biên lợi nhuận nếu không được bù đắp bởi giá cước. Ngoài ra, sự cạnh tranh từ các hãng tàu nước ngoài như Maersk hay MSC, cùng với sự phụ thuộc vào nhu cầu xuất khẩu sang Mỹ và EU, là những thách thức không thể xem nhẹ.

Kết luận

Căng thẳng tại Eo Biển Hormuz, kết hợp với sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành xuất nhập khẩu và hạ tầng cảng biển Việt Nam, đang tạo ra cơ hội đầu tư đầy hấp dẫn trong lĩnh vực vận tải biển. Các cổ phiếu như HAH, GMD, MVN, VOS và PVT không chỉ mang lại tiềm năng sinh lời cao mà còn phản ánh sức mạnh của ngành logistics Việt Nam trong bối cảnh toàn cầu biến động. Tuy nhiên, để tối ưu hóa lợi nhuận, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến địa chính trị và thực hiện quản lý rủi ro hiệu quả.

MỚI

Giằng co nỗi lo to dần! Phân tích điểm mua cổ phiếu HAH, GMD

Thị trường đang trong trạng thái giằng co mạnh, tâm lý nhà đầu tư ngày càng trở nên thận trọng khi lo ngại áp lực điều chỉnh lan rộng. Tuy nhiên, trong bức tranh ấy vẫn có những cổ phiếu đang tạo nền vững và chờ điểm bứt phá, đặc biệt là nhóm cảng biển như HAH và GMD.

Trong video hôm nay, chúng ta sẽ phân tích điểm mua cổ phiếu HAH, GMD, đánh giá lực cầu – cung, vùng hỗ trợ – kháng cự và cơ hội đầu tư trong giai đoạn "nửa muốn lên, nửa sợ rơi".

📌 HAH, GMD – Có nên giải ngân khi thị trường chưa rõ xu hướng? Đâu là vùng giá an toàn để vào hàng?

MỚI

Cơ hội cho GMD

Sau thành công vang dội của video đầu tiên về GMD, team Ginlabs tiếp tục gửi đến quý anh chị nhà đầu tư một video mới với nội dung chuyên sâu hơn, phân tích chi tiết diễn biến giá và tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu GMD trong thời gian tới.

MỚI

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 3/6

Những phân tích và khuyến nghị của các công ty chứng khoán chỉ mang tính chất tham khảo

Công ty chứng khoán vừa đưa ra khuyến nghị một số mã cổ phiếu cần quan tâm cho phiên giao dịch hôm nay 3/6.

Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu DDV

Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT đưa ra khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu của Công ty CP DAP – Vinachem (DDV) với tiềm năng tăng giá 18,5% và tỷ lệ cổ tức 3,5%.

DDV là nhà sản xuất và phân phối phân bón DAP hàng đầu Việt Nam với 28% thị phần tiêu thụ toàn quốc, tập trung tại khu vực miền Nam. P/E trượt ở mức 14,2 lần thấp hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm là 32,2 lần, và đang định giá thấp triển vọng tăng trưởng lợi nhuận (LN) của công ty.

LN ròng Quý 1/2025 tăng mạnh 362,7% so với cùng kỳ lên 121,7 tỷ đồng, chủ yếu do doanh thu DAP tăng mạnh và biên LN gộp mở rộng.

Tình hình tài chính vững mạnh, không nợ vay và tổng tài sản thanh khoản cuối Q1/25 chiếm 55,5% tổng tài sản giúp DDV đáp ứng tốt nhu cầu vốn lưu động.

VNDIRECT dự báo LN ròng tăng trưởng mạnh 151,9% so với cùng kỳ lên 424 tỷ đồng trong 2025 nhờ hoạt động kinh doanh cốt lõi (DAP) tăng trưởng mạnh mẽ.

VNDIRECT kết hợp phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền (DCF) và phương pháp định giá so sánh P/B với trọng số bằng nhau để đưa ra giá mục tiêu 30.000 đồng/cổ phiếu cho DDV, dựa trên các giả định sau: VNDIRECT sử dụng mức lãi suất phi rủi ro là 3,0% (dựa trên lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tại ngày 31/12/2024); VNDIRECT áp dụng mức phần bù rủi ro thị trường là 8,35% (dựa trên báo cáo cập nhật của Damodaran vào cuối năm 2024); và Hệ số P/B mục tiêu cho DDV trong năm 2025 là 2,1x, tương đương với mức +1 độ lệch chuẩn so với mức P/B trung bình bốn năm của DDV trong giai đoạn từ tháng 5/2021 đến tháng 5/2025.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu GMD

Theo Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), Quý I/2025, doanh thu thuần của CTCP Gemadept (GMD) đạt 1.277 tỷ đồng (tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái). Trong đó, hoạt động cốt lõi khai thác cảng đóng góp 1.138 tỷ đồng (tăng 35%). Lợi nhuận sau thuế quý I của GMD đạt 528 tỷ đồng (giảm 20%), tăng 36% so với cùng kỳ 2024 nếu loại bỏ khoản lợi nhuận bất thường từ bán cảng Nam Hải trong quý I/2024.

Sản lượng hàng qua cảng năm 2025 kỳ vọng đi ngang so với 2024 do tăng trưởng mạnh nửa đầu năm (nhờ xu hướng đẩy nhanh nhập hàng trong thời hạn tạm hoãn thuế) bù đắp cho phần sản lượng thâm hụt từ quý III/2025 trở đi khi mức thuế đối ứng cao tương đối so với các quốc gia khác được áp dụng cho Việt Nam. Sản lượng hàng qua cảng GMD trong 2026 dự kiến sẽ giảm từ 8-10% so với năm trước.

Thuế đối ứng sẽ tác động không đáng kể đến lộ trình tăng giá dịch vụ của GMD. Giá dịch vụ cảng khu vực phía Bắc và phía Nam kỳ vọng ghi nhận mức tăng trưởng trung bình từ 3-4%/năm và 5-8%/năm giai đoạn từ nay đến hết 2028.

Dựa trên triển vọng doanh nghiệp và rủi ro từ những thay đổi trong chính sách thuế quan, KBSV đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu GMD với mức giá mục tiêu là 69.000 đồng/cổ phiếu.