S&P500：FRBの不確実性と中東情勢の緊張が今日の米国株に重くのしかかる

ドルは金曜日、ユーロとポンドに対して下落したが、中東の激しい戦争と世界経済への潜在的な影響に関する不確実性から伝統的な安全資産への需要が高まり、１カ月超ぶりの大幅な週間上昇となる見込みだ。

イスラエルとイランは、イスラエル政府がテヘランの核開発計画を阻止しようと努める中、1週間に渡って空中戦を繰り広げており、市場参加者は米国によるイラン攻撃の可能性を懸念し、米ドルの急騰を引き起こしている。スイスフラン、日本円、ユーロを含む6つの主要通貨に対する米ドルの相対価値を示すドル指数は、今週0.6%上昇する見込みである。

イランは金曜日、欧州がイランを交渉に復帰させようと試みる中、イスラエルの攻撃を受けている間は核計画の将来について議論しないと述べた。

一方、ホワイトハウスは木曜日、ドナルド・トランプ大統領が今後2週間以内にこの紛争への米国の関与の可能性について決定すると発表した。

中東紛争の拡大の見通しによりリスク選好度は抑制されていたものの、これは差し迫った米国のイラン攻撃を懸念する神経質な投資家の気持ちを和らげるのに役立った。

バノックバーン・グローバル・フォレックスのチーフ市場ストラテジスト、マーク・チャンドラー氏は、「ただ足並みを揃えているだけだ」と述べた。「不透明な週末を迎えることになるだろう」

ブレント原油は2%以上下落したが、1バレルあたり約77ドルと、先週記録した1月の高値に近づいた。この下落は、ユーロや円といった石油純輸入国の通貨を支えた。ユーロは0.15%上昇して1.1517ドル、円は0.23%下落して1ドルあたり145.8円となった。最近の原油価格の急騰は、米国の関税が自国経済に及ぼす潜在的な影響に頭を悩ませている各国の中央銀行にとって、インフレを巡る新たな不確実性をもたらしている。

連邦準備制度理事会（FRB）は今週、年内2回の利下げ予想を維持したものの、ジェローム・パウエル議長は今後「大幅な」インフレが起こると警告した。

アナリストらは、中央銀行の政策金利の決定は「タカ派的な傾向」を示し、今週のドル高をさらに支えるものだとみている。

FXストリートのシニアアナリスト、ジョセフ・トレヴィザーニ氏は、「トランプ大統領が2週間の交渉期間を話し始めたため、ドルに対する安全資産としての効果はわずかながら消え去った。大きな動きは見られない。人々は以前ほど恐れていない」と述べた。

スイスフランは0.15％安の1ドル＝0.8177フランとなったが、同国中央銀行が政策金利を0％に引き下げたことを受け、4月中旬以来最大の週間下落となる見込みだ。

しかし、ノルウェー銀行が予想外に25ベーシスポイントの金利引き下げを行ったことで投資家たちは驚愕し、クローネは今週、ドルに対して1％以上下落した。

今週の市場の主な焦点は地政学的緊張でしたが、トランプ大統領の7月上旬の関税発動期限が迫る中、貿易戦争とそれがコスト、企業利益率、そして全体的な成長に及ぼす影響に対する懸念は依然として存在しています。こうした懸念がドルの重しとなり、ドルは年初来で約9%下落しています。

オーストラリアドルやニュージーランドドルなど、リスク感情と正の相関関係にある通貨は横ばいとなった。

一方、中国が予想通り基準貸出金利を据え置いたことを受け、人民元は直近7.1750元で取引された。

ポンドは直近で0.1％上昇の1.3483ドルとなり、英国の小売売上高データが先月、2023年12月以来の大幅な落ち込みを記録したことから一時的に上昇幅を縮小した後、以前の水準近くに戻した。

出典：キトコ

出典: キットコ

連邦準備制度理事会は金曜日、議会に最新の金融政策報告書を発表し、米国のインフレ率はやや高止まりしているものの、労働市場は引き続き堅調であると指摘した。

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の議会証言を前に発表されたこの報告書は、トランプ大統領の関税政策が経済に影響を与え始めたばかりである可能性が高く、FRBの現在の様子見姿勢を裏付けていると示唆している。

報告書は「貿易政策が進化し続けているため、今年の輸入関税引き上げが米国の消費者物価に与える影響は非常に不確実であり、消費者と企業がどう反応するかを評価するのはまだ時期尚早である」と述べている。

連邦準備制度理事会は、関税の影響は公式の消費者物価統計では直接観察できないものの、「今年の商品カテゴリー間の純価格変動のパターンは、関税が最近の商品インフレの上昇に寄与した可能性があることを示唆している」と指摘した。

報告書は、関税の影響は家計や企業の感情にすでに影響を及ぼしているものの、特に自動車など一部の商品については公式データにまだ現れていないと指摘した。

米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日、政策金利を12月以来の4.25%～4.50%のレンジに据え置きました。FRB当局者は、金利調整を行う前に、トランプ政権の政策がインフレ、労働市場、そしてより広範な経済状況にどのような影響を与えるかを注視しています。

パウエル議長は、今後数ヶ月で「意味のある」インフレが見られると予想している。FRBの政策担当者は概ね、今年の失業率が4.5%に上昇し、経済が減速すると予想している。

不確実性が続いているにもかかわらず、報告書は米国の金融システムを「回復力がある」と評価した。

出典：投資

ビットコインは、6月20日のウォール街の取引開始後、主要な満期イベントが米国株にとって「ビッグデイ」をもたらしたため、以前の上昇を反転した。

BTC/USD 1時間足チャート。出典：Cointelegraph/TradingView

「注文簿上の売り注文の深さが顕著であるため、これはスポットフローが今日かなり支配的であることを意味します。」

BTCの注文簿データ。出典：Skew/X

オプション満期データ。出典：The Kobeissi Letter/X

「BTCは直角の下降拡大ウェッジを突破し、その構造は依然として有効である」と付随する解説の一部は要約している。

BTC/USDT 1週間チャート。出典: Titan of Crypto/X

出典：コインテレグラフ

連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は金曜日、ドナルド・トランプ米大統領の要請を受け、早ければ来月にも利下げを開始する可能性があると述べた。CNBCの番組「スクワーク・ボックス」のインタビューでウォーラー理事は、政策当局は経済状況の悪化を待つべきではないと述べた。

「早ければ7月にも利下げを実施できる立場にあると考えている」とウォーラー氏は述べ、7月29～30日の連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げの可能性を示唆した。「委員会がそれに同意するかどうかは別として、それが私の見解だ」

ウォーラー氏の発言は、 FOMCが水曜日に政策金利を4.25%から4.5%の範囲に据え置くことを決定したことを受けてのもので、2024年12月の前回の利下げ以来4回連続の利下げ停止となる。

トランプ大統領、パウエル議長とFRBへの圧力を強める

ジェローム・パウエル氏をFRB議長に任命し、最初の任期中にウォーラー氏を指名したトランプ大統領は、金利上昇が経済成長を阻害し、36兆ドルの国家債務の返済コストを押し上げていると主張している。

パウエル議長は少なくとも2%の利下げを求めており、現状より2.5%ポイント引き下げるべきだとさえ示唆している。パウエル議長はこれまでこうした要求に抵抗してきたが、その圧力は弱まりつつあるかもしれない。それでもなお、FRB議長はFRBは慎重に政策を進めるべきだと主張している。

ウォーラー氏の最近の発言は、少なくとも小幅な利下げを求める内部圧力があることを示しており、これはトランプ大統領がホワイトハウスに復帰して以来初の利下げとなる。

「なぜ実際に暴落が見られるまで金利引き下げを待つ必要があるのか​​？」と彼は問いかけた。「次回の会合で政策金利の引き下げを検討し始めるべきだという意見には、私は全面的に賛成だ。」

連邦準備理事会（FRB）理事、利下げをめぐり「意見が分かれる」

ウォーラー総裁はFOMCの投票権を持つメンバーであるものの、水曜日の金利決定は全会一致で行われた。FRBが各政策当局者の予測をまとめた「ドットプロット」によると、19人のうち7人が年末まで金利は据え置かれると予想している。

しかし、2025年に1回の利下げを予想する人が2人いる一方、2025年には2回以上の利下げを予想する人が10人いる。中央銀行内で大きな分裂が生じる可能性がある。

予測プラットフォーム「ポリマーケット」によれば、 FRBが7月に金利を据え置く可能性は89％で、25ベーシスポイントの引き下げに賭ける人はわずか10％だ。

7月のFRBの政策決定予想。出典：Polymarket

ウォーラー氏は、利下げは好ましいものの、段階的に行うべきだと認めた。「大きなサプライズが起こらないように、まずはゆっくりと利下げを進めたい。しかし、プロセスは開始すべきだ」とウォーラー氏は続けた。「様子見のため、6ヶ月間利下げを一時停止してきたが、今のところデータは良好だ」

パウエル氏：関税はインフレを急上昇させる可能性がある

パウエル議長は水曜日の記者会見で、新たな貿易障壁が消費者物価を押し上げ始めていると主張した。「影響が出始めている」と議長は述べ、「インフレは徐々に上昇している」と指摘し、最近のデータでは消費者・市場調査全般において「短期的なインフレ期待の指標が上昇している」ことが示されている。

ＦＲＢ議長は、調査回答者は関税がインフレ圧力の要因であると見ていると述べ、トランプ大統領の関税が原因であると直接非難した。

それでもウォーラー氏は、関税が永続的な損害をもたらすという考えには反論した。関税の影響は「一時的なもので、持続的なインフレを引き起こすものではない」と主張した。

「様子見モードを維持できると考えている」とパウエル議長は記者会見で述べた。企業はまだ関税導入を前に積み上げた在庫の消化作業を進めているため、インフレ指標は今のところ物価上昇への波及効果が最小限にとどまっていると指摘した。消費者需要の低迷も価格決定力を制限しており、FRBに政策運営の余地を与えている。

出典: CryptoSlate

連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は金曜日、中央銀行が早ければ7月にも金利を引き下げる可能性があると示唆し、金融政策の大きな転換を示した。

「早ければ7月にも実施できる可能性がある」とウォーラー氏はCNBCのインタビューで述べた。連邦公開市場委員会（FOMC）は7月29日と30日にワシントンで会合を開く予定だ。

ウォーラー氏は、FRBには利下げの余地があり、その後インフレ動向を評価すると説明し、必要であれば利下げを一時停止する可能性があると付け加えた。

彼の発言は、FRBの政策当局者が水曜日に現行金利の維持を決定したことを受けてのものだ。当局者らは、中央値予想によると、2025年末までに2回の利下げを予測している。

委員会は金利調整の時期をめぐって意見が分かれているようで、政策担当者７人は今年の利下げは予想していないとしている。

インタビューの中で、ウォーラー総裁は関税とインフレに関する懸念に触れ、FRBはまだ「関税によるインフレへの大きなショック」を経験していないと述べた。関税によるインフレの持続は正当な懸念事項であると認めつつも、「関税による二次的なインフレ効果」は見込んでいないと述べた。

ウォーラー総裁は、現在の労働市場は「まずまずだが、2022年のような力強さはない」と述べ、利下げ実施を遅らせすぎないよう警告した。「雇用市場が急落するまで利下げを待つつもりはない」と述べた。

同理事はまた、すべての関税がインフレに転嫁されるわけではないと示唆し、その結果インフレ率は「0.3％または0.5％」上昇する可能性があると見積もった。

出典：投資