中東情勢悪化リスクの高まりで株価下落：市場まとめ

FRBと地政学的な不確実性で株価は停滞

データの軟調な推移が警戒を強める

FRBは政策を保留するも、関税によるインフレリスクを警告

指数水準は短期的な感情の変化を明らかに

日足ダウ工業株平均指数

日足ナスダック総合指数（IXIC）

日次SP500指数

市場はデータと外交の明確さを求める

出典: fxempire

中東の原油指標であるオマーン、ドバイ、マーバンは値上がりを続け、１バレル３ドルを超え、イスラエルとイランの戦闘が激化し湾岸地域での供給途絶に対する懸念が高まる中、４カ月ぶりの高値をつけた。

ドバイ・プラッツの取引は減少し、成立した取引は1件のみとなった。

カタールエナジーによる8月積み原油の入札について、詳細が明らかになった。トレーダーらによると、同社はカタールランドをヴィトル社に、カタールマリンをリライアンス社にそれぞれ発注した。

地域の原油については、ペトロナスは8月積みのラブアン原油をブレント原油より1バレル8ドル高い価格でPTTに販売した。

シンガポールの現金取引

現物ドバイのスワップに対するプレミアムは65セント上昇し、1バレル3.34ドルとなった。

価格（$/BBL）

ニュース

イスラエルは木曜日にイランの主要核施設を攻撃し、イランのミサイルはイスラエルの病院に着弾した。ドナルド・トランプ大統領は、米国がイスラエルの空爆に加わってテヘランの核施設の破壊を目指すのかどうかについて世界に憶測を呼んだ。

米石油大手シェブロン社は、シンガポール精製会社（SRC）の株式50％の売却に向け、合弁パートナーの中国石油天然気集団公司を含む複数の企業から拘束力のない入札を求めたと、事情に詳しい関係筋8人がロイター通信に明らかにした。

ロシアのキリル・ドミトリエフ投資特使はロイター通信に対し、ロシア、米国、サウジアラビアは必要に応じて石油市場の安定化に共同で取り組む可能性があると語った。

海運関係筋によると、イスラエルとイランの紛争が激化するリスクが高まる中、商船はオマーン近海を航行しており、海事当局からホルムズ海峡周辺のイラン領海を避けるよう勧告されている。

米エネルギー情報局は水曜日、原油在庫が先週大幅に減少し、１年で最大の減少となった一方、ガソリンと留出油の在庫は増加したと発表した。

出典: TradingView

米連邦準備制度理事会（FRB）の最新の政策会合を受けて中東紛争が激化する恐れがある中、安全資産としての需要に支えられ、米ドルは木曜日に小幅上昇した。

東部標準時午前4時25分（グリニッジ標準時午前8時25分）時点で、米ドルを他の6通貨バスケットに対して追跡するドル指数は0.1％上昇して98.585となり、週間では0.9％上昇となる見込みで、1月下旬以来最も強い週間パフォーマンスとなった。

安全資産としての地位がドルを支えている

イスラエルとイランは木曜日に新たな空爆を交わし、ドナルド・トランプ大統領が米国を両国間の紛争に介入させる構えだとの憶測が高まっている。両国間の紛争は現在戦闘が始まって7日目に入っている。

トランプ大統領は水曜日、記者団に対し、米国が紛争に介入する可能性について「私が何をするかは誰にも分からない」と述べた。イラン当局は交渉のためにワシントンに来ることを望んでいると示唆したが、協議には「少し遅すぎる」と指摘した。

INGのアナリストは報告書の中で、「地政学的リスクと原油価格高騰の組み合わせは米国が引き起こしたリスクではないため、この環境下ではドルは依然としてエネルギー依存型の安全資産（ユーロなど）よりも有利な立場にある」と述べた。

「米ドルの上昇リスクは依然として残る。」

連邦準備制度理事会（ FRB ）は水曜日、予想通り政策金利を据え置いたが、ジェローム・パウエル議長はインフレリスクについても警告し、トランプ大統領の関税が消費者に影響を及ぼし始めるため、夏の間に物価が上昇すると指摘した。

INGは「2025年の中央値予測で2回の利下げを維持するのはややハト派的と思われるかもしれないが、FRBは経済成長と失業についてそれほど懸念していないようだ」と付け加えた。

ユーロは週ごとに下落へ

欧州では、ユーロ/米ドルが0.2%下落して1.1465となり、取引開始早々に1週間ぶりの安値を記録し、2月以来最大の週間下落に向かう見通しとなった。

地政学的緊張の高まりを背景にユーロは売られている。

INGは、「地政学的リスクにより、ユーロ/米ドルは今後さらに調整する可能性があるとみています。短期的な目標は1.140ですが、原油価格が新たに大幅に上昇しなくても、この水準を下回る価格の探りは正当化される可能性があります」と述べています。

「とはいえ、地政学的イベントは、ロシア・ウクライナ戦争のように商品価格に長期的な影響を与えない限り、為替相場の一時的な要因となる傾向があります。そのため、緊張緩和の兆候が見られれば、EU​​R/USDの押し目買いへの関心は依然として高いと考えています。」

GBP/USDは、イングランド銀行の政策会合をセッション後半に控え、0.1%下落して1.3410となった。

イングランド銀行は5月初めに政策金利を0.25ポイント引き下げて4.25%にしており、政策金利を据え置くと広く予想されているため、投資家は政策担当者らの投票結果や、利下げの軌道に関する指針を待つことになるだろう。

INGは「利下げに賛成する反対者が複数出る可能性はあるが、全体的なガイダンスはほぼ変わらず、年末までに追加2回の利下げという市場予想を概ね支持することになるだろう」と付け加えた。

スイス国立銀行が政策金利を25ベーシスポイント引き下げて0％とし、将来的にマイナス金利に戻る可能性が出てきたことを受け、USD/CHFは0.1％上昇して0.8185となった。

「インフレ圧力は前四半期と比べて低下している。本日の金融緩和により、スイス中央銀行はインフレ圧力の低下に対抗している」とスイス中央銀行は声明で述べた。

中国人民銀行の会合が予定されている

アジアでは、安全資産としての日本円の需要が限定的だったことから、USD/JPYは0.1%上昇して145.31で取引された一方、中国人民銀行が週後半に開催する会合を前に、 USD/CNYは7.1912でほぼ横ばいだった。

オーストラリアドルは、5月の国内労働市場の予想外の悪化を示すデータを受けて、0.6%下落して0.6473となった。

出典：投資

ノルウェー中央銀行は木曜日、政策金利を25ベーシスポイント引き下げ4.25％とした。借入コストの引き下げは5年ぶりであり、この決定は多くのアナリストを驚かせた。

ノルウェークローネと国債の利回りは急落した。

ドルはノルウェークローネに対して1.5%以上上昇し、10.08クローネで取引された。これは8週間ぶりの大幅な日次上昇となる見込みだ。ユーロは0.9%上昇し、11.56クローネで取引された。

ノルウェー国債の利回り(NO10YT=RR)は、この決定を受けて10ベーシスポイント低下し、5月12日以来の最低となる3.95％となった。

コメント:

リー・ハードマン、MUFG ロンドン シニア通貨アナリスト：

「タイミングは意外だ。FRBはもう少し待つだろうと思っていた。FRBは今日すぐに利下げするという強いシグナルを出してはいなかった。だから市場はこのように反応したのだ。」

「彼らの言い分は、基調的なインフレが予想よりも弱く、利下げの余地が広がっているということだ。

「メッセージのもう一つの部分は、今後の利下げの全体的な構成は大きく変わっておらず、タイミングだけが変わったということだ。そのため、騒ぎが収まり市場参加者が当初のショックを乗り越えれば、（ノルウェークローネの）売り圧力は弱まる可能性がある」

ヤン・フォン・ゲリッチ氏、チーフマーケットストラテジスト、ノルデア、ヘルシンキ:

「これはアナリストが予想していたことではないが、不確実な見通しを考えると、いかなる結果も排除すべきではない。」

「これは驚きだったことを考えると、王冠の動きはもっと大きくてもよかったかもしれない。

「彼ら（ノルウェー銀行）は正常化について話し合っており、今日の動きはこのプロセスが予想よりも早く進んでいることを示唆している。」

「FRBは現在、世界の中央銀行の中で異端者となっているようだ。」

マイケル・ブラウン、シニアリサーチストラテジスト、ペッパーストーン、ロンドン：

「明らかに驚きだった。G10の中央銀行の中でタカ派的な姿勢に関してノルウェー銀行が最後まで抵抗していたのだ。

「彼らは秋まで実際に利下げを予定していなかったので、これは彼らがより積極的なアプローチに転換しつつある兆候なのかもしれないと思う。」

「そして、私たちが目にするあらゆる不確実性を考慮すると、FRBはおそらく、今利下げを実施すれば、今後数四半期に起こりうる潜在的な弱体化を回避できると感じている、かなり有利な立場にあるだろう。」

「これは、ノルウェー銀行が今後、より積極的に行動することを示すものだ」

ソシエテ・ジェネラル（ロンドン）のコーポレートリサーチ部門責任者、ケネス・ブルー氏：

「驚きという言葉がぴったりです。最近のクローネ高（インフレ抑制）の規模が銀行に若干の自信を与え、本日の利下げを早めたのだと思います。銀行は2026年の消費者物価指数（CPI）予想を0.5ポイント引き下げて2.2%、2027年の消費者物価指数（CPI）予想を0.2ポイント引き下げて2.3%としました。」

出典: TradingView

イスラエルは木曜日にイランの主要核施設を攻撃し、イランのミサイルはイスラエルの病院に着弾した。ドナルド・トランプ大統領は、米国がイスラエルに加わり、テヘランの核施設を破壊するための空爆を行うかどうかについて世界に憶測を呼んだ。

イスラエルは主要なライバル国に対し、1週間にわたり空爆とミサイル攻撃を続けた結果、イラン軍司令部の上層部を壊滅させ、核能力に損害を与え、数百人の死者を出した。一方、イランの報復攻撃により、イスラエルでは少なくとも24人の民間人が死亡した。

イスラエル軍は、イランのアラクにあるコンダブ原子炉を一夜にして標的としたと発表した。これには、建設途中の重水研究炉も含まれている。重水炉はプルトニウムを容易に生産できるため、核拡散のリスクをはらんでいる。プルトニウムは濃縮ウランと同様に、原爆の核となる物質の製造に利用できる。

イランのメディアは、施設付近の地域に2発の発射物が着弾したと報じたが、避難命令が出されたほか、放射線の脅威に関する報告はない。

イスラエル軍は、核兵器開発を進めるために使われる部品や特殊装置があるというナタンツ地域の施設も攻撃したと発表した。

イスラエル軍当局者によると、木曜朝、イランのミサイル数発がイスラエル南部の病院を含む人口密集地域を攻撃した。

テルアビブ上空にはミサイルの飛跡と迎撃の試みが見られた。飛来する弾丸を迎撃する際の爆発音も聞こえた。イスラエルのメディアは、イスラエル中部への直撃も報じた。

救急当局によると、攻撃で5人が重傷を負い、3か所で数十人が負傷した。テルアビブ南部の住宅街では、依然として人々が建物内に閉じ込められているという。

テルアビブの攻撃現場からわずか数百メートルのところに、主に欧州とアフリカの大使館や外交使節団が十数カ所ある。

画像には、テルアビブ近郊のラマト・ガンで甚大な被害を受けた建物と、子供を含む住民を救助する救急隊員の様子が写っている。イスラエル南部ベエルシェバのソロカ医療センターは、被害を受けたと報告した。

イラン革命防衛隊は、病院付近のイスラエル軍と諜報機関の本部を標的にしていると発表した。

地域二大国間の史上最悪の紛争は、世界の大国を巻き込み、中東のさらなる不安定化を招くのではないかという懸念を引き起こしている。

トランプ大統領は水曜日、ホワイトハウス外で記者団に対し、イスラエルの空爆作戦に参加するかどうかについて何らかの決定を下したかどうかについては明言を避けた。「参加するかもしれないし、しないかもしれない。つまり、私が何をするかは誰にも分からない」と述べた。

トランプ大統領はその後の発言で、イラン当局者がワシントンでの会談を望んでいると述べた。「そうするかもしれない」と述べ、そのような会談には「少し遅すぎる」と付け加えた。

イランの最高指導者アリー・ハメネイ師は、テレビで放映された録音演説で、イランに降伏するよう求めたトランプ大統領の以前の呼びかけを非難した。これは金曜日以来の彼の演説である。

「米国のいかなる軍事介入も、間違いなく取り返しのつかない損害を伴うだろう」と彼は述べた。「イラン国民は降伏しないだろう。」

イランは核兵器の開発を否定し、その計画は平和目的のみであると主張している。国際原子力機関（IAEA）は先週、イランが20年ぶりに核不拡散義務に違反したと発表した。

ドイツ、フランス、英国の外相は、イランに対し交渉のテーブルに復帰するよう促すため、金曜日にジュネーブでイラン外相と核協議を行う予定であると、ドイツの外交筋がロイター通信に語った。

国際的な核拡散防止条約（NPT）の締約国ではないイスラエルは、中東で核兵器を保有していると考えられる唯一の国です。イスラエルはこれを否定も肯定もしていません。

外交を求める声

トランプ大統領は、戦争の迅速な外交的終結を提案する姿勢から、米国が戦争に参加する可能性を示唆する姿勢へと転換した。

内部の議論に詳しい情報筋によると、トランプ大統領とそのチームは、イスラエルに加わってイランの核施設を攻撃するなどの選択肢を検討しているという。

しかし、米国によるイランへの攻撃の可能性は、トランプ氏を権力の座に就かせた支持者連合内の分裂を露呈させ、支持者の一部は、イランを新たな中東戦争に巻き込まないようトランプ氏に強く求めている。

米上院民主党幹部らはトランプ大統領に対し、外交を優先し、イランの核兵器獲得を阻止するための拘束力のある合意を求めるよう促し、一方で同政権の取り組みに懸念を表明した。

「トランプ政権が根本的な疑問に答えを出していないことに、我々は懸念を抱いている。法律により、大統領は国を戦争に突入させることを検討する場合、議会に相談し、承認を得なければならない」と彼らは声明で述べた。

「彼は議会とアメリカ国民に対し、この地域における米国の関与戦略を示す義務がある。」

トランプ大統領は火曜日のソーシャルメディアへの投稿で、ハメネイ師殺害について思いを巡らせた。

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、イスラエルが米国の支援を受けてイランの最高指導者を殺害した場合、どのような反応を示すかとの質問に対し、木曜日、「この可能性について議論したくない。したくない」と述べた。

プーチン大統領は、イランの平和的核エネルギーの権利とイスラエルのユダヤ国家の無条件の安全保障の権利の両方を保障する形で敵対行為を終結させる方法をすべての関係者が模索すべきだと述べた。

イスラエル当局によれば、イランは金曜日以来、イスラエルに向けて約400発のミサイルを発射し、そのうち約40発が防空網を突破し、民間人24人が死亡したという。

イランのミサイル一斉射撃は、数十年にわたる影の戦争と代理戦争の中で、イランから発射された相当数の弾丸が防衛網を突破し、イスラエルの自宅にいる人々を殺害した初めての事例である。

イランはイスラエルの攻撃で少なくとも224人が死亡したと報告しており、そのほとんどは民間人だが、数日間その死者数を更新していない。

米国に拠点を置くイラン活動家通信社HRANAは、6月18日時点でイスラエルの攻撃により639人が死亡、1,329人が負傷したと報じた。ロイターはこの報道を独自に検証できなかった。

出典：ロイター

スイス国立銀行は木曜日、政策金利をさらに25ベーシスポイント引き下げて0％とし、マイナス金利への再移行の可能性に対する懸念を高めた。

市場は決定前に利下げを広く予想していた。トレーダーらは0.25ポイントの利下げの可能性を約81％、さらに大きな0.50ポイントの利下げの可能性を約19％と織り込んでいた。

他の国々がインフレとの戦いを続ける中、スイスはデフレに直面しており、5月の消費者物価は前年比​​0.1％下落した。

スイスではインフレ率が低いことは珍しくありません。2010年代と2020年代には、デフレ期が何度かありました。この傾向の大きな要因の一つは、スイスの通貨であるスイスフランの強さです。

ＩＮＧでフランスとスイスを担当する上級エコノミスト、シャルロット・ド・モンペリエ氏は「安全通貨としてのスイスフランは、世界市場にストレスがかかると上昇する傾向がある」と述べた。

「これは輸入品の価格を体系的に押し下げる。スイスは小規模で開放的な経済であり、輸入がCPI（消費者物価指数）インフレの大きな割合を占めている」とモンペリエ氏は中央銀行の発表に先立ちCNBCに語った。

世界経済の不確実性が高まる中、ここ数カ月間、スイスフランは継続的に上昇しており、この傾向は今後も続くと広く予想されており、SNBにとっての課題が続くことを示唆している。

スイスの低インフレの主な要因はフラン高であることから、スイス中銀は現在、金利を「他国よりも体系的に低く」維持することで通貨高を抑制する措置を講じている、とモンペリエ総裁は述べた。

マイナス金利？

キャピタル・エコノミクスの欧州エコノミスト、エイドリアン・プレッテジョン氏は、木曜の金利決定に先立ちCNBCに対し、今年は金利がマイナス0.25％に引き下げられると予想しているが、スイス中銀はさらに引き下げる可能性もあると指摘した。

同氏はCNBCに対し、「インフレ圧力が高まり始めなければ、SNBが将来さらに利上げを行うリスクがあり、政策金利は最低でも2010年代に達したマイナス0.75％になるだろう」と語った。

プレッテジョン氏は、金利引き下げは通貨を圧迫し、借り入れコストを下げ、投資を促進すると述べた。

しかし、マイナス金利には、貯蓄による利益が消えてしまう可能性のある貯蓄者や、融資の利回りが下がる銀行などにとっての懸念やリスクも伴う。

INGのモンペリエ氏は、最終的にはマイナス金利が「金融市場を歪め、銀行の利益率を圧迫し、長期的な金融の安定性に対する懸念を高める可能性がある」と指摘した。

出典：CNBC