RBA、インフレ抑制に向け更なる利上げを示唆

オーストラリア中央銀行は、インフレを抑制するには需要の抑制が不可欠だと明言しており、総裁は2年ぶりの利上げを実施したわずか数日後にタカ派的な姿勢を示唆した。

オーストラリア準備銀行（RBA）のミシェル・ブロック総裁は金曜日の講演で、予想を上回る需要の伸びと供給問題が相まって、持続的なインフレ圧力を強めていると警告した。中央銀行にとっての重要な課題は、物価を再び抑制できる程度に経済を減速させることだ。

高インフレとの新たな戦い

オーストラリア準備銀行（RBA）は今週、政策方針を転換し、政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3.85%とした。これは、昨年実施された3回の利下げが物価上昇の抑制に失敗した後の措置である。

消費者物価上昇率は2四半期連続で予想を上回る上昇となり、オーストラリア準備銀行（RBA）の目標範囲である2～3%を大きく上回った。

オーストラリア準備銀行（RBA）にとって重要な指標である基調インフレ率は、第4四半期に前年同期比3.4%と、1年以上ぶりの高水準を記録しました。RBAは、この数値が年央までにさらに3.7%に上昇し、目標レンジに戻るのは2028年になると予測しています。この予測は、火曜日の政策決定以前から、年内少なくとも2回の利上げを前提としていました。

焦点は経済能力の制約に移る

ブロック総裁は、オーストラリア準備銀行理事会は現在のインフレが一時的なものなのか、それとも経済が持続可能能力を超えていることの兆候なのかを非常に注視していると述べた。

「理事会は入ってくるデータを注意深く監視し、能力制約の範囲を継続的に評価する」とブロック氏は述べ、今後の政策決定はデータに大きく依存することになると示唆した。

また、地政学的リスクや貿易リスクは依然として大きな不確実性を伴うものの、世界経済は予想以上に回復力があると指摘した。

力強い経済データがタカ派的な姿勢を支持

最近の経済指標は、オーストラリア経済が限界に達しているか、あるいは限界に近づいているという主張を裏付けており、金融環境が十分に抑制されていない可能性を示唆しています。主なデータポイントは以下のとおりです。

• 労働市場の逼迫：失業率は予想外に7か月ぶりの低水準となる4.1%に低下し、雇用市場の再び逼迫を示唆した。

• 堅調な消費者支出:家計は引き続き支出を続け、経済全体の需要を刺激しています。

• 住宅価格は過去最高を記録：不動産市場は活況を呈しており、富裕層への影響と購買力の向上に貢献しています。

• 緩和された信用条件:世帯と企業の両方にとって、信用へのアクセスは比較的容易なままです。

この経済の強さを反映して、金融市場は現在、2026年末までにさらに38ベーシスポイントの引き締めが行われることを織り込んでおり、これは標準的な利上げの1回分以上に相当する。