Nvidiaの株価が今日急落した理由

経済的

概要:

エヌビディア（NVDA -5.44%）の株価は、人工知能（AI）の主要市場がリーダー企業に成長することを投資家が懸念していることから、今日急落している。

エヌビディア（NVDA -5.44%）の株価は今日急落している。投資家らが、人工知能（AI）リーダーの主要市場が締め付けられるかもしれないと懸念しているからだ。エヌビディアはこれまでも米中貿易戦争に巻き込まれたことがある。しかし、中国政府が今日行った動きは、これまでよりもエヌビディアのAIチップを直接的に狙ったものだ。

このニュースを受けて、Nvidia の株価は今朝 5% 以上下落した。東部標準時午前 11 時 37 分時点で、Nvidia の株価は依然 4.7% 下落している。世界的な貿易圧力も、株価が年初来で約 8% 下落した一因となっている。

Nvidiaは綱渡り

本日、Nvidia の事業に関する懸念が双方から表明された。米国は国家安全保障上の懸念を理由に、中国企業の新たな貿易ブラックリストを発表した。このリストには 10 社を超える中国のハイテク企業が含まれており、その中には Nvidia の主要顧客も含まれている。米国政府は今後、リストに載っている企業への販売を承認する必要がある。

同時に、中国の規制当局は、エネルギー効率の改善が必要だとして、国内大手テクノロジー企業に対し、 NVIDIA の H20 半導体チップの購入を控えるよう圧力をかけていると報じられている。H20 は、米国の制裁措置により中国の最も強力なチップが不適格となった後、中国での販売に適合するように特別に設計された。

この状況は、重要な市場における投資家にとって不確実性を高めている。中国はエヌビディアにとって4番目に大きな市場で、2025年度の収益は171億ドルに上る。これは同社の総売上高の13％にあたる。

経験豊富なリーダーシップを信頼する

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは、これまでも貿易問題を切り抜けるリーダーシップを発揮してきた。エヌビディアは2022年に輸出規制のため中国から一部事業を移転した。昨年、中国のデータセンター収益は増加したものの、同社によれば、総収益に占める割合は2023年後半の輸出規制開始前の水準を大きく下回っている。

しかし、同社は繁栄している。投資家は、同社が現在の環境も乗り越えられると確信すべきだ。今日の株価下落は、AIリーダーの株を買う新たなチャンスになりそうだ。

出典: モトリーフール

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「リスク警告と投資免責事項」

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ビットコイン、イーサリアムは第1四半期を赤字で終える見込み、「垂直上昇」はありそうにない

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

ビットコインとイーサリアムは、今後数日間で大幅な上昇を達成できない限り、ここ数年で最悪の第1四半期に苦しむことになるだろう。

CoinGlassのデータによると、イーサは2025年第1四半期でこれまでに37.98%下落しており、これは2018年に46.61%急落して以来、第1四半期としては最悪の下落率だ。一方、ビットコインは3月31日に終了する四半期でこれまでに6.49%下落しており、10.83%下落した2020年以来、第1四半期としては最悪のパフォーマンスとなっている。

暗号通貨市場は四半期末までに好転する可能性は低い

Swyftxの主任アナリストであるパヴ・ハンダル氏は、コインテレグラフに対し、「四半期末までの垂直上昇はありそうにない」と語った。ビットコイン、イーサリアムは第1四半期を赤字で終える見込み、「垂直上昇」はありそうにない_1

イーサは2017年以降、毎年第1四半期に平均78.23%のリターンを記録している。出典：CoinGlass

ハンダル氏は、仮想通貨市場は、ドナルド・トランプ大統領の関税計画について市場全体がより明確に理解する4月中旬までは「やや不透明」な状態になるだろうと述べた。

「経済データは世界経済が良好な状態にあることを示している」と彼は述べた。

一部のアナリストは、ビットコインが次に大幅な上昇を見せるのは、それから数週間後かもしれないと述べている。

仮想通貨コメンテーターのコリン・トークス・クリプト氏は3月19日のXの投稿で、ビットコインは4月30日頃に「次の大きな急騰」を始めるかもしれないと述べた。一方、スワン・ビットコインのCEO、コリー・クリップステン氏は今月初め、ビットコインが6月末までに史上最高値を記録する可能性は50％以上あると述べた。

歴史的に見て、第 1 四半期はイーサリアムが最も好調で、ビットコインは 2 番目に好調でした。2017 年以降、イーサリアムは第 1 四半期に平均 78.23% の上昇を記録していますが、ビットコインは 2013 年以降、平均 51.62% の上昇を記録しています。

本稿執筆時点で、ビットコインは87,558ドルで取引されており、イーサは2,059ドルで取引されており、過去24時間でそれぞれ5.08%と5.88%上昇している。

一方、トレーディングビューのデータによると、イーサリアムとビットコインの相対的な強さを示すETH/BTC比率は、2020年5月以来の最低値である0.2348となっている。 Bitcoin, Ethereum to End Q1 in the Red, ‘Vertical Swing Up’ Unlikely_2

Bitcoin, Ethereum to End Q1 in the Red, ‘Vertical Swing Up’ Unlikely_2

ETH/BTC比率は、本稿執筆時点で0.02348となっている。出典：TradingView

コインマーケットキャップのデータによると、暗号通貨市場の残りの部分も時価総額で上位2つの暗号通貨の下落傾向に追随しており、暗号通貨全体の時価総額は1月1日以降11.65%減少し、本稿執筆時点で2兆8800億ドルとなっている。

11月のトランプ大統領の選挙勝利後、ビットコインが初めて10万ドルに到達し、2024年の終わりに好調なスタートを切った後、暗号業界の多くは2025年第1四半期に向けて非常に楽観的だったが、2月初めの暗号市場の低迷は、予想外のマクロ経済状況が主な原因だった。

ビットコインは2月にトランプ大統領の関税導入と米連邦金利の将来をめぐる不確実性により10万ドルを下回って下落し、市場心理は全般的に恐怖に傾いた。心理を追跡するCrypto Fear Greed Indexは3月26日時点で「中立」スコア47を示していた。

BOFA、2025年、2026年の金価格予想を引き上げ

ミシェル

商品

（ロイター） - バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、今年と来年の金の期間平均予想を引き上げるとともに、米国の貿易政策から生じる不確実性が短期的には引き続き価格を支えると強調した。

バンク・オブ・アメリカは水曜日のメモで、金価格が2025年に1オンス当たり3,063ドル、2026年に3,350ドルで取引されると予想していると述べた。これは、2025年が1オンス当たり2,750ドル、2026年が1オンス当たり2,625ドルという以前の予想から引き上げられたものである。

現物金は現在1オンスあたり3,024ドルで取引されており、今年に入ってから15%以上上昇している。今年の記録的な値上がりは、ドナルド・トランプ米大統領の貿易政策によって引き起こされた経済的、地政学的懸念によってもたらされた。[GOL/]

トランプ大統領の１月の就任以来の旋風のような関税攻勢は、通商チームが臨機応変に政策を策定する中で、時には関税発動期限の数時間前での脅し、撤回、遅延が特徴となっている。

同銀行はメモの中で、投資需要が10％増加すれば、金の現物価格は今後2年以内に3,500ドルまで上昇する可能性があると改めて述べた。

中央銀行は現在、準備金の約10％を金で保有しているが、この数字を30％以上に引き上げる可能性があり、これが重要な支援要因となる可能性があると指摘した。

しかし、バンク・オブ・アメリカは、米国の財政再建、地政学的緊張の緩和、そして4月2日のより的を絞った関税を含む政府間の協力関係への回帰が、金価格上昇に対する主なリスクであると付け加えた。

現在、市場の主な注目は、トランプ政権が4月2日に導入する可能性のある相互関税に集まっている。

出典: Yahoo Finance

「リスク警告と投資免責事項」

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消費者信頼感の急落を受け、ドル高の回復の可能性は疑問

ウォーレン・タクンダ

経済的

米国の消費者信頼感の衝撃的な低下により、ドルが意味のある回復を遂げられるかどうかが疑問視されている。

コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は7.2ポイント下落して92.9となり、2年以上ぶりの最低水準となった。

期待指数は9.6ポイント下落して65.2となり、12年ぶりの低水準となり、景気後退入りを示唆することが多い80ポイントの閾値を大きく下回った。

「ドルにとってより明確なシグナルは、消費者信頼感の弱さだ。需要の冷え込みでインフレ圧力が減り、FRBが金利を引き下げる余地が生まれている。ドル指数は上昇傾向にあり、先週水曜日のFOMC会合後に上昇した。しかし、弱いデータのため、さらなる上昇は疑わしい」とFXProのチーフ市場アナリスト、アレックス・クプツィケビッチ氏は語る。

米ドルの全般的なパフォーマンスを測る指標であるドル指数は、3月初めに急落したが、その後安定し、再び上昇に転じた。

これは、ポンド対ドルおよびユーロ対ドルの為替レートの上昇がピークに達し、下落し始めたことを意味します。

しかし、信頼感の低下を反映する今後のデータ発表があった場合、これら2つの主要なFXペアの弱さの程度は小さいことが判明するだろう。

「コンファレンス・ボードの調査はミシガン大学の調査と一致しており、新政権の関税と支出削減の計画は家計にまったく受け入れられていないことを示唆している」とパンテオン・マクロエコノミクスの米国主任エコノミスト、サミュエル・トゥームズ氏は言う。

消費者信頼感は米国の消費主導型経済の大きな原動力である。それがなければ、生産量は必然的に減少する。

ING銀行は、国民はトランプ大統領が減税と規制緩和を主導すると期待していたが、その代わりに緊縮財政と大幅な貿易関税の導入が予想されると述べている。

「これは家計や雇用の見通しに対する不安を引き起こしており、これが支出の減少につながるのではないかとの懸念がある」とINGのチーフ国際エコノミスト、ジェームズ・ナイトリー氏は言う。

上: 週ごとのドル指数。

米国経済と関連資産、特に株式市場が好調を維持する中、ドルは1月13日に2022年以来の高値に達した。

しかし、米国の例外主義は、ドナルド・トランプ米大統領の関税と支出削減に対する場当たり的なアプローチの中で消え去った。

政策の不確実性により米国株からの流出が引き起こされ、消費者や企業の心理に打撃を与え、必然的にドルの重しとなっている。

さらに、トランプ大統領によるこれまでで最大の関税発表が4月2日に予定されており、さらなる発表が予定されている。

英国のインフレ率は春の声明前にレイチェル・リーブス氏の支持を得て2.8%に低下

ウォーレン・タクンダ

経済的

英国のインフレ率は予想以上に低下し、2.8%となった。これは、春の声明を発表する前のレイチェル・リーブス英首相にとって明るいニュースとなった。

英国国家統計局は、消費者物価指数で測った年間インフレ率が先月鈍化し、12月の2.5％から1月の3％に上昇した後、再び下降傾向に戻ったと発表した。

シティの経済学者は2.9%への小幅な低下を予想しており、価格は緩やかではあるものの年間ベースで上昇を続けていることを示唆している。

ＯＮＳのチーフエコノミスト、グラント・フィッツナー氏は「衣料品価格、特に女性用衣料品の価格が今月の下落の最大の要因だった。これは、例えばアルコール飲料のわずかな値上がりによって部分的に相殺されただけだ」と述べた。

この数字は、財務大臣が下院で演説するわずか数時間前に公表された。この演説でリーブス財務大臣は、予算責任局による経済と財政に関する悲観的な予測を発表すると予想されている。

英国経済はここ数カ月、物価高騰と借入コスト上昇による家計への圧力が続く中、停滞に近づいている。政府の増税とドナルド・トランプの貿易戦争の影響に対する懸念から、企業と消費者の信頼感も急落している。

卸売エネルギーコストの上昇と食品価格の高騰により、インフレ率は再び上昇すると予想されており、家計にとって新たな圧迫要因となっている。銀行は、インフレ率が今年後半に約3.7%の新たなピークに達する可能性があると警告している。

世帯は4月から地方税、公共料金、その他の料金が急騰することを覚悟している。また、来週から施行されるリーブス知事の秋の予算案による雇用者国民保険料の増額により、企業は人員削減と値上げを余儀なくされるだろうと、財界のリーダーたちは警告している。

イングランド・ウェールズ公認会計士協会の経済担当ディレクター、スレン・ティル氏は「２月の景気減速は偽りの兆候だ。目先の大幅な物価上昇はすでに織り込まれており、来月はエネルギー料金と国民保険料が急騰し、インフレ率は早晩４％に危険なほど近づく可能性がある」と述べた。

コンサルティング会社キャピタル・エコノミクスの英国主席エコノミスト、ポール・デールズ氏は、インフレ率は3月に2.5％まで下がる可能性があるが、公共料金の月間6.4％上昇と水道料金の月間26％上昇により、4月には3％以上に上昇するだろうと述べた。

インフレ率の上昇が止まらなければ、銀行の金利引き下げ能力は制限されると予想され、金融市場での政府借入コストの上昇に反映され、財務大臣にとって頭痛の種となっている。

最新のスナップショットによると、食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は2月に3.5％となり、前月の3.7％から低下した。銀行が注視しているサービス部門のインフレ率は5％で変わらなかった。

スレッドニードル・ストリートは、金利引き下げに「段階的かつ慎重な」アプローチを取ると述べている。過去1年間に3回の利下げがあったが、シティの投資家は今年、0.25ポイントの利下げがあと2回行われ、金利は4％になると予想している。

ダレン・ジョーンズ財務長官は、政府は国民の財政を守るために「経済の安定を実現する」ことに注力していると述べた。「我々の第一の使命は、成長を促し、労働者の生活水準を向上させることだ。だからこそ、我々は労働者の給与明細を増税から守っているのだ。」

米ドルは、ユーロ、日本円、英ポンドの3大通貨に対して上昇し、米国の一日が始まりました。

グレンドン

経済的

外国為替

EURUSD は、次の急騰を待ちながら、非常に狭い取引範囲にとどまっている。USDJPY は、日銀上田総裁が食品インフレは一時的なものであり、政策引き締めの理由にはならないと発言したことを受けて上昇した。しかし、同総裁の発言を受けて、欧州セッションでは価格が下落に転じた。GBPUSD は、過去 2 日間の下落を食い止めた 4 時間足チャートの 100 バー MA を下回った。この MA を下回ったことで、売り手は頼れるものが得られ、買い手は「一時停止の理由」を得る。トレーダーはさらなる下降の勢いを期待しており、この MA を今日のバロメーター/リスク定義レベルとして利用できる。

今日の経済カレンダー:

2月の米国耐久財は、前月の3.1%に対して-1.0%の減少が見込まれています。輸送を除く耐久財は前月の0.0%に対して0.2%、航空を除く非防衛キャップは前月の0.8%に対して0.2%と予想されています。
週次石油在庫データは10:30に発表される予定で、原油在庫は先週の175万4500万に対して-95万6000万の減少が見込まれている。ガソリンは先週の-52万7000万に対して-183万の減少が見込まれている。留出油は-156万8000万の減少が見込まれている。昨日遅くに発表された民間データは以下の通り。

2025年3月21日までの週に、米国のMBA住宅ローン申請件数は2.0%減少したが、前週の6.2%減少に比べると減少幅は小さかった。この減少は主に借り換え活動の継続的な低迷によるもので、借り換え指数は794.4から752.4に低下した。対照的に、購入活動は若干増加し、購入指数は154.7から155.8に上昇した。市場全体指数は252.5から247.5に低下した。30年住宅ローンの平均金利は6.71%で比較的安定しており、前週の6.72%をわずかに下回った。

今日の中央銀行から

欧州中央銀行（ECB）の政策担当者フランソワ・ビルロワ・ド・ガロー氏は、トランプ前大統領の下で第2四半期に施行される可能性のある米国の関税25％引き上げ案は、ユーロ圏のインフレに限られた影響しか及ぼさないだろうと述べた。しかし、同氏は、そのような関税により、同地域のGDPが年間で0.3％減少する可能性があると警告した。ビルロワ氏は、トランプ氏のアプローチは多国間システムを不安定にし、世界金融の安定と気候変動対策にリスクをもたらすと批判した。同氏は、この戦略を「どちらにとっても損失」と呼び、米国経済にも悪影響を与えると指摘した。4月2日の関税期限が近づく中、ECBの次回の政策会合は不透明である。
日本銀行の上田一男総裁は本日の発言で慎重ながらも楽観的なトーンを示し、日本経済は一部弱点が残っているものの緩やかに回復しており、潜在成長率を上回る成長を続けると予想していると述べた。同総裁は、基調インフレ率は2%目標に向けて徐々に加速すると予想しているが、その水準をやや下回っている。上田総裁は、最近のインフレは主に過去の輸入コスト上昇と食品価格上昇によるものであり、これらの要因は徐々に解消されると見込んでいると強調した。同総裁は、一時的な食品インフレが金融政策対応を促すことはないが、特にサービス業における幅広いインフレにつながる持続的な価格上昇は利上げを必要とする可能性があると警告した。
上田氏は、日本の実質金利はマイナス2％前後と依然として大幅なマイナスだが、経済・物価情勢が日銀の四半期見通しに沿って推移すれば金利を引き上げるだろうと断言した。予想を上回るインフレへの警戒の必要性を改めて強調し、日銀は単一の指標ではなく幅広い指標に基づいて決定を下すだろうと述べた。重要な検討事項は、特に3％前後の賃金上昇が持続し、大企業以外にも広がるかどうかであり、そうなればより永続的なインフレ傾向を支えることになるだろう。
同氏はまた、日銀のETF保有についても言及し、すぐに売却する計画はなく、その将来について時期尚早にコメントすることは市場に予期せぬ影響を与える可能性があると述べた。上田氏は最後に、インフレリスクが予想を上回る場合、日銀はより強力な措置を取る用意があると指摘した。同氏は為替動向を注視しているものの、具体的なFX水準についてはコメントを控えた。同氏の発言は全体として円に重くのしかかり、市場は将来の金融引き締めを示唆しているにもかかわらずハト派的だと解釈した。
シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、フィナンシャル・タイムズ紙のコメントで、米国経済は過去2年間の「黄金の道」から脱却し、新たな局面へ移行しつつあると述べた。同総裁は不確実性の高まりを認め、現在の環境を「空中に大量の埃が舞っている」状況に例えた。グールズビー総裁は、市場ベースの長期インフレ期待が引き続き上昇し、家計の期待とより密接に一致するようになれば、それは深刻な危険信号となるだろうと警告した。同総裁は、今後12～18か月間は金利が「かなり低くなる」はずだと考えているが、経済の不確実性により次回の利下げが遅れる可能性があると指摘した。当面は「様子見」の姿勢が適切だと同総裁は考えているが、それなりのリスクがあることは認めている。