〔Market Flash〕7-9月期のメディアセクターは概ね好調に推移～ＳＭＢＣ日興

【13:20】2026年末にドル円は152円、10年債利回りは2.25％を予想～ＵＢＳ　ＵＢＳ証券では、ドル円とユーロ円が2026年末にそれぞれ152円、173円となり、現在水準付近で推移すると予想している。2026年第1四半期には、米国雇用指標の軟化と日銀の利上げを受けてドル円が147円を試す局面があるとみているが、その後は米国経済の回復によって再び円安方向へ戻ると見込んでいる。また、10年国債利回りに関しては、日銀の政策正常化を背景に、現在の1.7％から2026年末に2.25％へ上昇すると予想している。 【10:15】株価材料豊富なIT関連銘柄～三菱ＵＦＪＭＳ　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、外部環境が悪化した場合でも、ITセクターには相対的な安心感があると考えている。日銀短観9月調査ではソフトウェア投資のモメンタムの強さが確認でき、情報通信各社の業績動向も概ね堅調なトレンドが続いていると指摘。富士通<6702.T>やＮＥＣ<6701.T>は、防衛省向けシステムなどの納入実績があり、経済安全保障関連銘柄にも位置付けられる。これらの点から、IT関連銘柄は株価材料が豊富と三菱ＵＦＪＭＳではコメントしている。 【9:40】2026年の米国株にはまだ表れていない成果を求める～大和　大和証券では、2026年末のS&P500の目標株価をベースケースで7250pt、ブルケースで7800ptと予想している。もっとも、原動力である業績動向に関しては既に織り込み済みと捉えており、株式市場はまだ見ぬ成果の顕現を求めていると指摘している。具体的には、企業としてのマージンや採算性の改善、社会としては潜在成長率や労働生産性の改善などを挙げている。物色動向では、26年こそアクティブ的な戦略が求められるようになるとコメント。好業績だが低ベータ、好業績だが出遅れなどの属性は投資妙味が高いと大和では考えている。 【8:45】寄り前気配は北海電、三和ＨＤ、北陸電、ＧＭＯが高い気配値　主力株の寄り前気配では、北海電<9509>+9.34%、三和ＨＤ<5929>+8.19%、北陸電<9505>+6.66%、ＧＭＯ<9449>+6.53%、西松建<1820>+6.46%、九州電<9508>+6.23%、荏原<6361>+5.77%、キヤノンＭＪ<8060>+5.34%、東北電<9506>+4.83%、コニカミノル<4902>+4.64%などが高い気配値。　一方、ソフトバンクＧ<9984>-9.89%、長瀬産<8012>-7.15%、山九<9065>-6.84%、東電力ＨＤ<9501>-4.63%、カプコン<9697>-4.45%、住友電<5802>-4.16%、東洋水産<2875>-4.11%、リログループ<8876>-3.31%、サワイＧＨＤ<4887>-2.96%、ソフトバンク<9434>-2.87%などが安い気配値となっている。

【10:15】株価材料豊富なIT関連銘柄～三菱ＵＦＪＭＳ　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、外部環境が悪化した場合でも、ITセクターには相対的な安心感があると考えている。日銀短観9月調査ではソフトウェア投資のモメンタムの強さが確認でき、情報通信各社の業績動向も概ね堅調なトレンドが続いていると指摘。富士通<6702.T>やＮＥＣ<6701.T>は、防衛省向けシステムなどの納入実績があり、経済安全保障関連銘柄にも位置付けられる。これらの点から、IT関連銘柄は株価材料が豊富と三菱ＵＦＪＭＳではコメントしている。 【9:40】2026年の米国株にはまだ表れていない成果を求める～大和　大和証券では、2026年末のS&P500の目標株価をベースケースで7250pt、ブルケースで7800ptと予想している。もっとも、原動力である業績動向に関しては既に織り込み済みと捉えており、株式市場はまだ見ぬ成果の顕現を求めていると指摘している。具体的には、企業としてのマージンや採算性の改善、社会としては潜在成長率や労働生産性の改善などを挙げている。物色動向では、26年こそアクティブ的な戦略が求められるようになるとコメント。好業績だが低ベータ、好業績だが出遅れなどの属性は投資妙味が高いと大和では考えている。 【8:45】寄り前気配は北海電、三和ＨＤ、北陸電、ＧＭＯが高い気配値　主力株の寄り前気配では、北海電<9509>+9.34%、三和ＨＤ<5929>+8.19%、北陸電<9505>+6.66%、ＧＭＯ<9449>+6.53%、西松建<1820>+6.46%、九州電<9508>+6.23%、荏原<6361>+5.77%、キヤノンＭＪ<8060>+5.34%、東北電<9506>+4.83%、コニカミノル<4902>+4.64%などが高い気配値。　一方、ソフトバンクＧ<9984>-9.89%、長瀬産<8012>-7.15%、山九<9065>-6.84%、東電力ＨＤ<9501>-4.63%、カプコン<9697>-4.45%、住友電<5802>-4.16%、東洋水産<2875>-4.11%、リログループ<8876>-3.31%、サワイＧＨＤ<4887>-2.96%、ソフトバンク<9434>-2.87%などが安い気配値となっている。

【9:40】2026年の米国株にはまだ表れていない成果を求める～大和　大和証券では、2026年末のS&P500の目標株価をベースケースで7250pt、ブルケースで7800ptと予想している。もっとも、原動力である業績動向に関しては既に織り込み済みと捉えており、株式市場はまだ見ぬ成果の顕現を求めていると指摘している。具体的には、企業としてのマージンや採算性の改善、社会としては潜在成長率や労働生産性の改善などを挙げている。物色動向では、26年こそアクティブ的な戦略が求められるようになるとコメント。好業績だが低ベータ、好業績だが出遅れなどの属性は投資妙味が高いと大和では考えている。 【8:45】寄り前気配は北海電、三和ＨＤ、北陸電、ＧＭＯが高い気配値　主力株の寄り前気配では、北海電<9509>+9.34%、三和ＨＤ<5929>+8.19%、北陸電<9505>+6.66%、ＧＭＯ<9449>+6.53%、西松建<1820>+6.46%、九州電<9508>+6.23%、荏原<6361>+5.77%、キヤノンＭＪ<8060>+5.34%、東北電<9506>+4.83%、コニカミノル<4902>+4.64%などが高い気配値。　一方、ソフトバンクＧ<9984>-9.89%、長瀬産<8012>-7.15%、山九<9065>-6.84%、東電力ＨＤ<9501>-4.63%、カプコン<9697>-4.45%、住友電<5802>-4.16%、東洋水産<2875>-4.11%、リログループ<8876>-3.31%、サワイＧＨＤ<4887>-2.96%、ソフトバンク<9434>-2.87%などが安い気配値となっている。

【8:45】寄り前気配は北海電、三和ＨＤ、北陸電、ＧＭＯが高い気配値　主力株の寄り前気配では、北海電<9509>+9.34%、三和ＨＤ<5929>+8.19%、北陸電<9505>+6.66%、ＧＭＯ<9449>+6.53%、西松建<1820>+6.46%、九州電<9508>+6.23%、荏原<6361>+5.77%、キヤノンＭＪ<8060>+5.34%、東北電<9506>+4.83%、コニカミノル<4902>+4.64%などが高い気配値。　一方、ソフトバンクＧ<9984>-9.89%、長瀬産<8012>-7.15%、山九<9065>-6.84%、東電力ＨＤ<9501>-4.63%、カプコン<9697>-4.45%、住友電<5802>-4.16%、東洋水産<2875>-4.11%、リログループ<8876>-3.31%、サワイＧＨＤ<4887>-2.96%、ソフトバンク<9434>-2.87%などが安い気配値となっている。

★動意が予想される銘柄 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ＜エンハーツ、ダトロウェイの売上予想を引き上げ＞ 第一三共<4568.T>　3832.0円 +132.0　みずほ証券が業績予想を上方修正。投資判断「買い」を継続し、目標株価を従来の4500円から5800円に引き上げた。　目標株価引き上げの主因は、直近の臨床試験の成功や市場浸透の増加を織り込み、エンハーツ、ダトロウェイの売上予想を引き上げたことである。同社の株価は、26年3月期上期決算以降、自社株買いへの期待剥落やエンハーツ・ダトロウェイ・HER3-Dxd・ダイチロナの評価損計上により弱含みであったが、主力ビジネスは堅調である。ダトロウェイの肺がん1Lの3本のP3試験（今回の当者予想では各々成功確率50％と仮定）が全て成功した場合の目標株価へのインパクトは＋1100円、全て失敗した場合のインパクトは－1400円である。　5DXd ADCの売上収益（30年3月期）は、3兆3563億円（従来：2兆8780億円）に引き上げた。プラス要因は、（1）エンハーツの乳がん1L（DB09）・乳がん術前療法後のアジュバント療法（DB05）、（2）ダトロウェイのTNBC1L（TB02）・肺がん1L（AVANZAR）売上予想の引き上げ。マイナス要因は、（3）エンハーツの乳がん術前補助療法（DB11）の売上予想引き下げである。（2）では、TB02結果をESMOで発表した。直接比較は出来ないものの、同剤のORRと安全性は競合Trodelvyを上回った。（3）では、DB11にて単剤（8サイクル）投与ではなく、単剤/THP投与(各々4サイクル)が推奨された。　当面の注目は、（1）新中計の公表（26年4月ごろ）、（2）ダトロウェイのAVANZAR試験（NSCLC、1L）の結果公表（26年上期）、TL07/08（同）の結果公表（26年度上期）等と当社では見ている。（1）では、（a）エンハーツ・ダトロウェイの乳がん/肺がん以外での市場ポテンシャル、（b）エンハーツ・ダトロウェイ以降のADCのポテンシャル、（c）アメリカンリージェントの戦略、（d）株主還元の方針・基準の明確化等を期待したい。目標株価5800円は、前回と同様、30年3月期予想EPS454.39円（旧予想：376.6円）に、当社カバレッジ製薬13社（武田薬品除く）の平均PER（29年度）12.7倍を適用。なお、当社予想では為替前提150円/USD（前回145円）に変更したが、為替による目標株価への影響度は＋300円である、と指摘。　今2026年3月期連結営業利益を修正後会社計画3350億円（EPS155.6円）に対し従来予想3572億円（EPS163.0円）から4170億円（EPS189.4円）へ、来2027年3月期同5360億円（EPS240.2円）から5674億円（EPS253.8円）へ、2028年3月期同8379億円（EPS370.6円）から8993億円（EPS397.2円）へ増額している。----------------------------------------------------------------------------- ＜技術系人材 確保急ぐ＞ 京浜急行電鉄<9006.T>　1534.5円 +11.5 26日付けの日本経済新聞朝刊は、同社が積極的な人材確保策を進めていると報じた。　記事によれば、ワンルームタイプの独身寮を新たに3棟整備し、高卒に絞っていた保線や電気設備分野の採用枠を大卒にも広げた。さらに2026年秋にも特定技能の外国人材を初めて活用する。現場の保線作業など省人・省力化が難しく、デジタルトランスフォーメーション（DX）で置き換えられない分野の人材確保に注力するとしている。----------------------------------------------------------------------------- ＜2Qは一時要因もあったが概ね想定に沿った増益＞ ライフドリンク カンパニー<2585.T>　2155円 +2 大和証券では、2Qは一時要因もあったが概ね想定に沿った増益と指摘。投資判断は「1（買い）」を継続し、目標株価は2900円→3000円に引き上げた。　大和では、営業利益は26/3期：64億円（同＋35％）、27/3期：77億円（同＋20％）と予想。2Q決算では、若干大和予想には届かなかったものの、一時的な要因によるものであると考えている。4Qからは群馬工場が連結化され、炭酸水の生産能力拡大により収益性改善が見込めるという。引き続き消費者、流通の低価格志向は根強いとコメント。低価格を武器に商品の需要は高まるとみており、来期以降の成長見通しに変化はなく、中期的な成長確度は高いと評価している。----------------------------------------------------------------------------- ＜米中印のシェア増と収益性改善を期待＞ 島津製作所<7701.T>　4464円 +106　ＳＭＢＣ日興証券では、米中印のシェア増と収益性改善を期待。投資評価を「2（中立）」→「1（アウトパフォーム）」に、目標株価を4200円→5500円へそれぞれ引き上げた。　ＳＭＢＣ日興では、計測機器市場は、米国の関税影響、政府予算縮小、中国の軟調な市況が逆風となっていたが、これらの影響はおおむね出尽くし、今後の不透明感は払しょくされ始めていると判断。また、同社の経営基盤強化の効果が顕在化しつつあるとし、米国での製薬企業向け新製品、付加価値訴求、インドでの販売力の強化、中国の政策対応と現地生産の進展による米中印の計測機器シェア拡大、新製品、消耗品増による収益性の改善により、業界平均を上回る売り上げ・営業利益成長を期待している。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 『オンライン証券売買動向』※データの公表もしくは配布形式が一律ではありませんので、記載項目 がやや違った部分があります。あらかじめご了承ください。□■□■□■□■□■＜オンライン証券・売買代金上位＞□■□■□■□■□■　前営業日の日経平均株価は反発した。キオクシア、アドバンテスト、フジクラが差し引き売り越しとなり、住友電気工業、イオンには売りが出た。一方、ソフトバンクＧ、東電ＨＤ、ディスコが差し引き買い越しとなったほか、川重、三井住友ＦＧには買いが入った。━━━━━━━━━━━━━━━［ＳＢＩ証券］━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ※単位（千円）【売り】 【買い】 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 -------------------------------------------------------------------------------ソフトバン <9984>　112,140,570 ソフトバン <9984>　116,661,034キオクシア <285A> 84,360,600 キオクシア <285A> 80,125,748アドバンテ <6857> 43,521,556 アドバンテ <6857> 34,013,190フジクラ <5803> 37,162,673 フジクラ <5803> 32,277,809東京電力ホ <9501> 28,795,238 東京電力ホ <9501> 29,894,855ＮＥＸＴ <1570> 28,226,231 ＮＥＸＴ <1570> 27,624,921レーザーテ <6920> 26,510,662 レーザーテ <6920> 25,728,971ディスコ <6146> 18,700,807 ディスコ <6146> 22,054,118三井海洋開 <6269> 17,732,276 三井海洋開 <6269> 20,024,161三井金属 <5706> 15,906,868 サンリオ <8136> 17,133,655サンリオ <8136> 13,336,129 三井金属 <5706> 13,735,423三菱重工業 <7011> 12,417,734 三菱重工業 <7011> 11,777,019古河電気工 <5801> 12,255,099 古河電気工 <5801> 10,430,694東京エレク <8035> 10,526,947 三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,765,665三井Ｅ＆Ｓ <7003> 10,022,130 三菱ＵＦＪ <8306> 9,173,529ＪＸ金属 <5016> 8,374,708 ＩＨＩ <7013> 7,713,950ＩＨＩ <7013> 6,932,253 東京エレク <8035> 7,630,711三菱ＵＦＪ <8306> 6,683,966 ＪＸ金属 <5016> 7,072,153住友電気工 <5802> 6,679,107 川崎重工業 <7012> 6,272,401イオン <8267> 5,736,673 三井住友フ <8316> 5,909,580

★動意が予想される銘柄 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ＜エンハーツ、ダトロウェイの売上予想を引き上げ＞ 第一三共<4568.T>　3832.0円 +132.0　みずほ証券が業績予想を上方修正。投資判断「買い」を継続し、目標株価を従来の4500円から5800円に引き上げた。　目標株価引き上げの主因は、直近の臨床試験の成功や市場浸透の増加を織り込み、エンハーツ、ダトロウェイの売上予想を引き上げたことである。同社の株価は、26年3月期上期決算以降、自社株買いへの期待剥落やエンハーツ・ダトロウェイ・HER3-Dxd・ダイチロナの評価損計上により弱含みであったが、主力ビジネスは堅調である。ダトロウェイの肺がん1Lの3本のP3試験（今回の当者予想では各々成功確率50％と仮定）が全て成功した場合の目標株価へのインパクトは＋1100円、全て失敗した場合のインパクトは－1400円である。　5DXd ADCの売上収益（30年3月期）は、3兆3563億円（従来：2兆8780億円）に引き上げた。プラス要因は、（1）エンハーツの乳がん1L（DB09）・乳がん術前療法後のアジュバント療法（DB05）、（2）ダトロウェイのTNBC1L（TB02）・肺がん1L（AVANZAR）売上予想の引き上げ。マイナス要因は、（3）エンハーツの乳がん術前補助療法（DB11）の売上予想引き下げである。（2）では、TB02結果をESMOで発表した。直接比較は出来ないものの、同剤のORRと安全性は競合Trodelvyを上回った。（3）では、DB11にて単剤（8サイクル）投与ではなく、単剤/THP投与(各々4サイクル)が推奨された。　当面の注目は、（1）新中計の公表（26年4月ごろ）、（2）ダトロウェイのAVANZAR試験（NSCLC、1L）の結果公表（26年上期）、TL07/08（同）の結果公表（26年度上期）等と当社では見ている。（1）では、（a）エンハーツ・ダトロウェイの乳がん/肺がん以外での市場ポテンシャル、（b）エンハーツ・ダトロウェイ以降のADCのポテンシャル、（c）アメリカンリージェントの戦略、（d）株主還元の方針・基準の明確化等を期待したい。目標株価5800円は、前回と同様、30年3月期予想EPS454.39円（旧予想：376.6円）に、当社カバレッジ製薬13社（武田薬品除く）の平均PER（29年度）12.7倍を適用。なお、当社予想では為替前提150円/USD（前回145円）に変更したが、為替による目標株価への影響度は＋300円である、と指摘。　今2026年3月期連結営業利益を修正後会社計画3350億円（EPS155.6円）に対し従来予想3572億円（EPS163.0円）から4170億円（EPS189.4円）へ、来2027年3月期同5360億円（EPS240.2円）から5674億円（EPS253.8円）へ、2028年3月期同8379億円（EPS370.6円）から8993億円（EPS397.2円）へ増額している。----------------------------------------------------------------------------- ＜技術系人材 確保急ぐ＞ 京浜急行電鉄<9006.T>　1534.5円 +11.5 26日付けの日本経済新聞朝刊は、同社が積極的な人材確保策を進めていると報じた。　記事によれば、ワンルームタイプの独身寮を新たに3棟整備し、高卒に絞っていた保線や電気設備分野の採用枠を大卒にも広げた。さらに2026年秋にも特定技能の外国人材を初めて活用する。現場の保線作業など省人・省力化が難しく、デジタルトランスフォーメーション（DX）で置き換えられない分野の人材確保に注力するとしている。----------------------------------------------------------------------------- ★その他のライフドリンク カンパニー<2585.T>、島津製作所<7701.T>は「TRC」画面の「動意銘柄、オンライン証券動向」でご確認下さい。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 『オンライン証券売買動向』※データの公表もしくは配布形式が一律ではありませんので、記載項目 がやや違った部分があります。あらかじめご了承ください。□■□■□■□■□■＜オンライン証券・売買代金上位＞□■□■□■□■□■　前営業日の日経平均株価は反発した。キオクシア、アドバンテスト、フジクラが差し引き売り越しとなり、住友電気工業、イオンには売りが出た。一方、ソフトバンクＧ、東電ＨＤ、ディスコが差し引き買い越しとなったほか、川重、三井住友ＦＧには買いが入った。━━━━━━━━━━━━━━━［ＳＢＩ証券］━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ※単位（千円）【売り】 【買い】 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 銘柄 ｺｰﾄﾞ 売買代金 -------------------------------------------------------------------------------ソフトバン <9984>　112,140,570 ソフトバン <9984>　116,661,034キオクシア <285A> 84,360,600 キオクシア <285A> 80,125,748アドバンテ <6857> 43,521,556 アドバンテ <6857> 34,013,190フジクラ <5803> 37,162,673 フジクラ <5803> 32,277,809東京電力ホ <9501> 28,795,238 東京電力ホ <9501> 29,894,855ＮＥＸＴ <1570> 28,226,231 ＮＥＸＴ <1570> 27,624,921レーザーテ <6920> 26,510,662 レーザーテ <6920> 25,728,971ディスコ <6146> 18,700,807 ディスコ <6146> 22,054,118三井海洋開 <6269> 17,732,276 三井海洋開 <6269> 20,024,161三井金属 <5706> 15,906,868 サンリオ <8136> 17,133,655サンリオ <8136> 13,336,129 三井金属 <5706> 13,735,423三菱重工業 <7011> 12,417,734 三菱重工業 <7011> 11,777,019古河電気工 <5801> 12,255,099 古河電気工 <5801> 10,430,694東京エレク <8035> 10,526,947 三井Ｅ＆Ｓ <7003> 9,765,665三井Ｅ＆Ｓ <7003> 10,022,130 三菱ＵＦＪ <8306> 9,173,529ＪＸ金属 <5016> 8,374,708 ＩＨＩ <7013> 7,713,950ＩＨＩ <7013> 6,932,253 東京エレク <8035> 7,630,711三菱ＵＦＪ <8306> 6,683,966 ＪＸ金属 <5016> 7,072,153住友電気工 <5802> 6,679,107 川崎重工業 <7012> 6,272,401イオン <8267> 5,736,673 三井住友フ <8316> 5,909,580