LGエレック、マイクロソフトとLG系列会社がデータセンターで協力推進と発表

マイクロソフト は2026年7月より、商用および官公庁向け生産性スイート「Microsoft 365」の価格を世界的に引き上げると、木曜日に発表した。

この動きは、ワード、エクセル、パワーポイントを含むマイクロソフトのスイートが、グーグルの製品との競争激化に直面していることを受けたものだ。

値上げは企業や公共機関に影響し、中でも中小企業向けプランと第一線で働く従業員向けプランの値上げ幅が最も大きい。

企業向けプランの値上げ幅は小さく、Microsoft 365 E3は8.3%増の39ドル、E5は5.3%増の60ドルとなる。

フロントラインワーカー向けのサブスクリプションは33%も急増し、Microsoft 365 F1は2.25ドルから3ドルに、F3は8ドルから10ドルになる。官公庁向けスイートも同様の軌道をたどり、地域の規制に応じて段階的に変更される。

同社によると、今回の変更には、AIを活用した生産性向上ツールや統合セキュリティの強化など、Microsoft 365全体で追加された1,100以上の新機能が反映されているという。

今回のアップデートは、マイクロソフトがAIを活用した生産性向上をさらに推し進め、Copilotを月額30ドルのアドオンとして提供したり、中小企業向けの新しいバンドルを導入したりする中で行われた。

マイクロソフトが最後にOfficeの商用価格を引き上げたのは2022年で、今年初めには消費者向けサブスクリプション料金を10年以上ぶりに引き上げた。

Marc Jones

マーク・ジョーンズ（グローバル市場特派員

今日の米国および世界市場で重要なこと

米国経済は痛みを経験しているようで、ドル , は10日続落、年間では2007年以来最大の下落に向かい、最も下落した資産の一つとなっている。

次期連邦準備制度理事会（FRB）議長が誰になるかという話も一役買っているかもしれないが、現在のパウエル議長が来週にも利下げを行うと予想されていることを考えると、経済データもまた一役買っている。

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マイク・ドーランのコラムはこちら。人工知能はまた新たなハイテクバブルか？

今日のマーケット

• ドナルド・トランプ米大統領は水曜日、ロシアのプーチン大統領（）と米国の特使たちとの「それなりに良い」会談の後、ウクライナ和平交渉の前途は不透明だと述べた。

• トランプ政権は2日、高度熟練労働者向けのH-1Bビザ申請者の審査を強化すると発表した。国務省の内部メモによると、言論の自由に対する「検閲」に関与した者は却下の対象となるという。

• 日銀の植田和男総裁は、昨年は利上げを「愚かだ」と言ったばかりだった高市早苗首相に、12月の利上げ計画を売り込むために、外交術を使い、インフレと円安の危険性にうなずいた。 次に何が起こるかはあまり定かではない。

• 高騰するアメリカの天然ガス価格は、国内のLNG生産者の利益率を低下させている。この傾向は今後数年でさらに深まる可能性があり、世界的な競争が激化するにつれて輸出は減少を余儀なくされる、とROIエネルギー・コラムニストのロン・ブッソは書いている。

• 欧州連合（EU）が2027年までにロシアの天然ガス輸入を段階的に停止する計画（）は、一部の加盟国に大きな影響を与えるだろう。ROIグローバル・エネルギー・トランジション・コラムニスト、ギャビン・マグワイアの最新記事で、最も大きな影響を受けるのはどこかを確認しよう。

奇妙な仕事と債券

ウォール街 (Esc1) は、何事もなく再スタートしそうだが、トレーダーはまもなく2つの雇用市場指標-米週間新規失業保険申請件数とチャレンジャー人員削減報告書、それにクローガー 、ダラー・ゼネラル 、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ の決算-を手にする。

これらは、水曜日の11月ADP雇用統計が32kのマイナスとなったことを受けてのものだ。9月、8月、6月もマイナスだったが、2024年全体ではマイナスはなかった。

非農業部門雇用者数は金曜日には発表されず、来週水曜日のFRB決定（(再び閉鎖のせい)）の前にも発表されないことから、チャレンジャー・レポートは特に注視される可能性がある。先月分では、解雇者数が大幅に増加したが、失業保険申請件数が同月末まで低水準だったため、結果的には相殺された。

水曜日のマイクロソフト の株価急落は、同社がAIソフトウェアの販売ノルマを削減したとの報道（後に否定）を受けたものだ。

中国では、中央銀行が人民元の公定歩合を1ドル＝7.0733元と予想より大幅に引き下げた。

債券市場では、米国債は4％から4.1％の狭いレンジで取引されている。

一方、日本の30年債は、投資家が金利上昇を好感し、夜間の入札で2019年以来の高い需要を集めたことで上昇した。また、週初めの10年債の売り出しに続き、このような大きな需要が発生した。しかし、10年債利回り (JP10YTN=JBTC)が4ベーシスポイント近く上昇したため、ロングエンドの上昇はカーブの他の部分から資金が供給されたようだ。

一方、欧州では、凍結されたロシア中央銀行の準備金をウクライナの資金調達に充てることをめぐる議論が続いている。EU首脳は12月18日までに「賠償金融資」計画について最終決定を下す。もし合意に至らなかった場合、ウルスラ・フォン・デア・ライエンは、COVID-19のパンデミック時に行ったように、EU圏は共同債務発行に頼るだろうと述べている。

金曜日には、FRB好みのPCEインフレデータも発表される。これが出れば、FRBも投資家も、来週の会合までに重要なデータをすべて手に入れることになる。

FRBの政策決定者たちは、会合を控えて伝統的な沈黙の期間に入るため、それまではこれ以上の公的なガイダンスは期待できないが、FRBのボウマン議長はこの後、規制問題について講演する予定だ。

今日のチャート

米マイクロソフト は３日、複数の部門が特定の人工知能（ＡＩ）製品の売り上げ成長目標を引き下げたとするハイテク系ニュースサイト「ジ・インフォメーション」の報道を否定した。

同報道によると、多くの営業スタッフが６月末までの会計年度に目標を達成できなかったことが背景にあるとみられる。

マイクロソフトの広報は報道について「成長と販売ノルマの概念を誤って組み合わせており、販売組織や報酬の仕組みに対する理解の欠如を示している」と指摘。その上で「ＡＩ製品の総販売ノルマは引き下げていない」と述べた。

ハイテク企業のバリュエーション高騰やＡＩ実用化の遅れを示す兆候を背景に、１９９０年代のドットコム・ブームに似たバブル拡大への懸念がここ数カ月で高まっている。

ジ・インフォメーションによると、投資ファンドのカーライル・グループ は昨年、会議の要約や財務モデルなどのタスクを自動化するためＡＩエージェント作成ツール「コパイロット・スタジオ」の使用を開始したが、他のシステムからデータを確実に統合させる上で課題があるとして、同製品への支出を削減した。

また、クラウドサービス「Ａｚｕｒｅ（アジュール）」の米販売部門の一つは、ＡＩアプリケーション構築ツール「ファウンドリー」への顧客の支出を前年度に５０％増やすという目標を営業スタッフに設定したが、達成した担当者は２割に満たず、同社は７月に今年度の目標を前年比約２５％増に引き下げたという。

マイクロソフトはカーライルがコパイロット・スタジオへの支出を削減したかどうかについて回答を控えた。

Chuck Mikolajczak

水曜日の米国株は、経済指標の発表が相次ぎ、米連邦準備制度理事会（FRB）による来週の利下げへの期待が高まった 一方で、マイクロソフト株の下落が上昇を抑制したため、上昇して引けた。

記録的な長さとなった43日間の米政府機関 閉鎖の影響で、投資家は公式 データを把握できず、FRBが利上げに踏み切るかどうかを見極めることができなかった。しかし、政府筋以外からのデータとともに、その滞りは解消されつつある。

米供給管理協会（Institute for Supply Management）によると、11月の米サービス業景況感（）は、10月の52.4に対し52.6とほとんど変化がなかった。この数値は、FRBが好んで使用するインフレ指標である個人消費支出の報告が金曜日に延期されるのを前に発表された。

これとは別に、ADP全米雇用報告では、11月の米民間雇用者数が予想外に減少した。10月と11月の公式雇用統計は中央銀行の政策発表後に発表されるため、市場参加者は通常よりも民間雇用統計に重きを置いている。

「アトランタにあるグローバルト・インベストメンツのシニア・ポートフォリオ・マネージャー、キース・ブキャナン氏は「少なくとも市場参加者にとっては、連邦準備制度理事会（FRB）は数週間前に見られたようなタカ派的なトーンをやめ、おそらくハト派に傾くだろう。

「このようなデータの猛攻撃が続く中、この調子で続くのかどうか、そして市場が同じようにデータを受け止め続けるのかどうか。

ダウ平均 は408.44ポイント（0.86％）高の47,882.90、S&P500 は20.35ポイント（0.30％）高の6,849.72、ナスダック総合 は40.42ポイント（0.17％）高の23,454.09。

マイクロソフト は、 、6月に終了した会計年度で多くの営業スタッフが目標を達成できなかったため、AIソフトウェアの販売ノルマを削減したとの報道を受けて3％下落した。

しかし、マイクロソフトがこの報道を否定したとCNBCが伝えた後、株価はセッションの安値から反発し、1.2％安となった。マイクロソフトの終値は2.5％安。

ハイテク・セクター は0.4%下落し、S&P500の赤字セクター2つのうちのひとつとなった。エネルギーは1.8%上昇し、原油価格の上昇もあって最も好調なセクターとなった。

CMEのフェドウォッチ・ツール（(link)）によると、来週のFRB理事会で25ベーシスポイントの引き下げが実施されるとのトレーダーの予想は、このデータを受けて89％に上昇し、序盤の約87％から上昇した。

投資家は、ドナルド・トランプ大統領 政権がFRB議長の最終候補者との面談を突然取りやめたとの報道を重視した。この ため、積極的な利下げを好むとみられるケビン・ハセット氏（）が来年5月にパウエル議長の後任となるとの観測が高まった。

利下げ観測は小型株にも追い風となり、ラッセル2000指数 は先週の5.5%高に続き2%近く上昇した。

「BofA証券のエクイティ＆クオンツ・ストラテジスト、ジル・キャリー・ホール氏は、「2026年は小型株がアウトパフォームし、収益がリターンを牽引すると予想している。

マーベル・テクノロジー は、半導体新興企業のセレスティアルAI（）を32億5000万ドルで買収すると発表し、7.9％急伸した。

マイクロチップ・テクノロジー は、第3四半期決算の予想（）を引き上げ、12.2％上昇した。

アメリカン・イーグル・アウトフィッターズ は、ホリデーシーズンの旺盛な需要に賭け、 の年間既存店売上高見通しを上方修正し、15.1％急騰した。

ニューヨーク証券取引所では値上がり銘柄が値下がり銘柄を2.88対1、ナスダックでは2.73対1で上回った。

S&P500種株価指数は27の52週高値と2つの安値を更新し、ナスダック総合株価指数は108の高値と96の安値を記録した。

米国の取引所における出来高は154.4億株で、過去20日間の全セッションの平均は181.9億株だった。

米国株、データとハイテク株安を振り切り、利下げ期待を慰める

米国株は水曜日、 、マイクロソフト株の下落が上昇を抑えた一方で、相次ぐ経済データによって連邦準備制度理事会（FRB）による来週の利下げへの期待が高まり、上昇した。

ADP全米雇用報告では、11月の米民間雇用者数が予想外に減少（）した。

別のデータ発表では、米供給管理協会（Institute for Supply Management）が発表した11月の米サービス業景況指数（）は、10月の52.4に対し52.6とほとんど変化がなかった。この数値は、FRBが好んで使用するインフレ指標である個人消費支出が金曜日に発表されるのを控えて発表された。

CMEのフェドウォッチ・ツール (link) によると、FOMCが12月9-10日の会合で25ベーシスポイントの利下げを実施する確率は現在89％。これは、約67％だった1ヶ月前と比べると大幅に上昇している。

S&P500種指数 の大半のセクターが上昇し、グロース (.IGX)よりバリュー にやや偏りが見られた。

エネルギー と金融 はともに1％以上上昇し、最大の上げ幅を記録した。

下落したのは公益事業 とハイテク のみ。

マイクロソフト の株価は、 、6月に終了した会計年度で多くの営業スタッフが目標を達成できなかったため、AIソフトウェアの販売ノルマを削減したとの報道を受けて3％も下落した。マイクロソフトがこの報道を否定したとCNBCが伝えた後、株価は最初の下げ幅を縮小し、2.5％下落して終わった。この結果、S&P500とナスダックはプラス圏に浮上した。

この日アウトパフォームしたグループには、大手銀行 (.SPXBK)、運輸 、小型株 、地方銀行 K、チップ株 があった。

実際、SPXBKは終値で過去最高を記録した。

一方、この日のS&P500種株価指数は全体的に堅調で、不透明感が薄れた。CBOEボラティリティ・インデックス は10月27日以来の安値をつけた。

以下は、米国東部時間午後4時過ぎの市場の状況である：

(テレンス・ガブリエル)

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ライブ・マーケット

BOFA機関投資家の買い越し

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米国株はデータ、ハイテクが重しとなり、不安定な動きとなっている。

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Krystal Hu

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世界の政策立案者とCEOがビジネス、テクノロジー、地政学における最大のテーマを議論する2日間のフォーラムです。私はSAPから コヒーレまで 、企業が実際にAIにお金を払っているところ、払っていないところについてリーダーに迫っている。 (link) ライブストリームはこちら（(link)）から視聴することができる。

国の反対側、しかもずっと日差しの強い場所で、私の同僚たちはAI最大の学術集会であるNeurIPSに参加している。かつてはホテルのバーに収まるようなニッチなミートアップだったが、今では何万人もの研究者が集まり、リクルーターやVCも次の10億ドルのアイデアを探している。今年もあるテーマが持ち上がった：米国のフロンティア研究所は画期的な研究成果を発表することをほとんどやめてしまったが、中国の研究者たちはフルスロットルで研究を進めている。

今週、ディープシーク社がGPT-5とGemini-3.0-Proに匹敵する、あるいは凌駕すると主張する2つの新モデルを発表したことで、このシフトが注目されるようになった。研究者たちによれば、真相はリーダーボードで自慢することではなく、中国の積極的なオープン・パブリケーション文化が世界の研究課題にどのように舵を切り、米国の研究所にも静かに影響を与えているかということである。

今週号では、主要な投資家が最大の顧客にもなりつつあるオープンＡＩの動向を追う。さらに、AIが新たな "持たざる者 "を生み出す可能性について、国連が厳しい警告を発している。スクロールしてください。

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私たちに出資すれば、私たちから買うことになる

オープンＡＩとグーグルの逆転劇。

グーグル がチャットＧＰＴの急成長に対して "コード・レッド "を宣言してから3年後、オープンＡＩのCEOサム・アルトマンは今週、従業員に対して、同社は今、チャットＧＰＴを改善するために "コード・レッド "の段階に入っていると語ったと報じられている。

オープンＡＩは本拠地を守る一方で、エンタープライズ市場にも力を入れている。5,000億ドルという評価額には、安定した継続的な収益が必要だ。アルトマンは10月、 、「エンタープライズ市場への本格的な参入を期待している」と予告した。

注目すべきは、誰がその実現を支援しているかということだ：オープンＡＩの投資家たちだ。オープンＡＩの最大の出資者は小切手を出すだけでなく、インフラのプロバイダーや顧客になっている。ソフトバンクは、 データセンターの建設や そのモデルの利用を支援している。そして現在、ジョシュ・クシュナー率いるスライブ・キャピタルは、オープンＡＩの橋渡し役として、最もとらえどころがなく、かつ有利なセグメントである、AIに実際にお金を払うことを望んでいる伝統的な企業に参入している。

AIが企業内で役立つためには、チャットＧＰＴの気軽なクエリに答えるだけでなく、実際の企業データにアクセスし、ワークフローに組み込む必要がある。そこで、スライブとの取引 の出番となる。スライブ・ホールディングス(同社のAIロールアップ車両) は、オープンＡＩが切実に必要としているもの、つまりドメイン・エキスパートをもたらす。オープンＡＩは、Thriveの会計士やITチームと一緒に、「経済的価値の高いタスク」-財務ワークフローからバックオフィスの自動化まで-についてモデルをトレーニングするために、冠たる研究者の何人かを直接配置する。その見返りとして、オープンＡＩはスライブ・ホールディングスの株式を取得する。

最大の資金提供者が最大の顧客となる、AIの循環型経済のもう一つの例だ。マイクロソフト は、自社のクラウドを通じてオープンＡＩのモデルを販売する代わりに、クラウドクレジットを提供した。チップメーカーのNvidia とAMD は、オープンＡＩのコンピュート・インフラに資金を提供し、彼らのハードウェアの需要を牽引している。

そしてオープンＡＩは今、研究能力を提供することでビジネス顧客に出資し、提供する側に回るほど大きくなっている。このような取引の性質は、何が欠けているのかも明らかにする。企業への有機的な導入は、手厚いサポートがない限り、遅々として進まない。多くの企業は、オープンＡＩのようなサードパーティプロバイダーとどれだけのデータを安全に共有できるのか、また、モデルが十分に良くなり、その作業の一部を代替できるようになった場合、どれだけの専門知識を提供するつもりなのか、慎重になっている。

オープンＡＩがこのモデルを再現し、販売先となる企業に資本参加するかどうかは注目に値する。オープンAIは、資金提供者、サプライヤー、パートナーの役割を担うエコシステムを構築しようとしている。それは、一見インセンティブが一致しているように見えるが、真の市場需要と機械的な採用の境界線を曖昧にするリスクもある。

今週のチャート