スリランカ、IMFの政策見直しを受け金利を7.75%に据え置く

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連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を据え置きました。これはジェローム・パウエル議長主導の措置であり、トランプ大統領からの利下げ圧力に真っ向から対抗するものです。1月28日にワシントンで開催されたFOMCで発表されたこの決定は、経済の安定を最優先するものであり、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などの仮想通貨を含むリスク資産に大きな影響を与えます。

連邦準備制度理事会は政治的圧力に断固反対

連邦準備制度理事会（FRB）は、ホワイトハウスからの金融緩和要請にもかかわらず、その独立性を明確に主張し、現行の金利を維持することを決定しました。この決定は、短期的な政治的要請への対応よりも、インフレ管理と安定した経済成長の促進にFRBが重点を置いていることを強調するものです。

ジェローム・パウエル氏のリーダーシップはこの政策の中心であるが、ステファン・ミラン総裁のような人物からの反対意見が出る可能性は、米国経済の最善の進路をめぐるFRB内での継続的な議論を浮き彫りにしている。

安定したレートが暗号通貨市場に与える影響

FRBによる金利据え置きの決定は、暗号資産市場に直接的な影響を与えます。金利が上昇すると、投資家はより安全なリターンを他の資産で得られるため、BTCやETHといった利回りの低い資産を保有する魅力は低下します。この動きは、暗号資産の価格に下押し圧力をかける可能性があります。

その結果、経済学者や市場アナリストは、持続的な金利環境が投資家の行動やより広範な暗号通貨エコシステムにどのような影響を与え続けるかを注意深く監視しています。

経済的根拠：過去の政策の反響

現在の戦略には前例がないわけではない。FRBによる金利調整停止の決定は、2023～2024年に行われた同様の措置を反映しており、経済を景気後退に陥らせることなくインフレを抑制した。こうした歴史的背景は、FRBが均衡達成を目指し、実績のある戦略を実行していることを示唆している。

さらに、高債務環境は、政府が財政政策を用いて経済を刺激する能力を制限します。KPMGのベンジャミン・シュースミス氏が指摘するように、この財政的制約は、安定維持のためのFRBの金融政策決定に、より大きな重みを与えています。

専門家の見通し：慎重な前進

市場専門家は、FRBの今回のスタンスは、将来の政策運営において段階的かつ統制されたアプローチを確保するための慎重な措置であると概ね認識している。グレゴリー・ダコ氏やシーマ・シャー氏といったアナリストは、変動の激しいインフレの中で、こうした金利の安定が長期的な金融の健全性にとって極めて重要であると指摘している。

DACOは、今後の金利調整のタイムラインについて具体的な予測を示し、「2026年まで50ベーシスポイントの緩和を予想している…2026年最初の利下げは6月より前には行われない可能性が高い」と述べている。この見通しは、投資家は大幅な金利緩和が始まる前に、長期にわたる金利の安定に備える必要があることを示唆している。

インドと欧州連合（EU）は、両国間の貿易品目の90%以上に対する関税を撤廃または削減することを目的とした画期的な自由貿易協定を発表した。約20年かけて策定されたこの協定により、インドは政治的に敏感な農業および自動車セクターの輸入関税を引き下げることになる。

この合意は、世界各国が新たな二国間協定を締結し、ワシントンの強引な関税行使に対抗するため、サプライチェーンと通商関係の再構築を進めている中で成立した。こうした世界的な変化は既に始まっている。カナダのマーク・カーニー首相は最近、経済関係強化のため中国を訪問した。これはカナダ首脳による17年ぶりの訪問である。英国のキア・スターマー首相も3日間の中国訪問を予定しており、これは英国首相としては2018年以来の訪問となる。

インドとEUの協定は、その重要性にもかかわらず、欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長が「すべての協定の母」と称したが、現在、最も予測不可能な課題、つまりドナルド・トランプ米大統領に直面している。

トランプ要因：持続的な雲

同盟国と敵対国の両方に懲罰的関税を課すことで知られるトランプ大統領は、インドとEUの協定についてまだコメントしていない。彼の沈黙は目立ち、協定に暗い影を落としている。

昨年8月、米国はインドによるロシアからの原油購入をめぐり、インド製品に高い関税を課した。これは、インド政府に別途25%の関税を課した数日後のことである。トランプ大統領はグリーンランド問題への懸念など、EUに対する発言をますます厳しくしており、彼の潜在的な反応は大きな影を落としている。

図1：2025年2月13日の会談中のドナルド・トランプ米大統領とナレンドラ・モディインド首相。ホワイトハウスの対応は、インドとEUの新たな貿易協定にとって依然として重要な変数となっている。

その影は日曜日、スコット・ベセント米財務長官がABCニュースのインタビューでインドとの貿易協定を締結したとしてEUを批判したことでさらに濃くなった。

しかし、楽観的な見方もできるかもしれない。インドの石油天然ガス大臣、ハーディープ・シン・プリ氏は火曜日、CNBCに対し、米国とインドは待望の貿易協定締結に向けて「非常に進んだ段階」にあると語った。

インドとEUの協定の内容は？

自由貿易協定の条項に基づき、インドは欧州の自動車および農産物に対する関税を引き下げる。その見返りとして、EUは繊維、皮革、水産物、宝石・宝飾品を含むインドの輸出品に対する関税を引き下げる。

図2：インドのナレンドラ・モディ首相が2026年1月27日にニューデリーで欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長と欧州理事会のアントニオ・コスタ議長とポーズをとっている。

インドはEUにとって第9位の貿易相手国であり、2024年にはEU全体の物品貿易の2.4%を占める。一方、インドにとってEUは米国と中国と並んで最大の貿易相手国の一つである。ちなみに、EU貿易における米国の割合は17.3%、中国は14.6%、英国は10.1%となっている。

注目すべき主要な市場動向

投資家は、水曜日に政策会合を終える米連邦準備制度理事会（FRB）の動向にも注目している。金利は据え置かれると予想されるものの、FRBに対する政治的圧力が高まる中、ジェローム・パウエル議長の発言は精査されることになるだろう。

他に知っておくべきことは次のとおりです:

• SP 500指数が過去最高値を更新：火曜日、SP 500指数は、決算発表を控えた大手テクノロジー株の上昇に牽引され、日中取引で過去最高値を更新しました。ナスダック総合指数も上昇しましたが、ダウ工業株30種平均は下落しました。欧州市場は、EUとインドの合意発表を受け、上昇して取引を終えました。

• 米国政府機関閉鎖の可能性：米国政府機関の一部閉鎖は、土曜日早朝に始まる可能性があります。このリスクは主に、ミネアポリスで連邦捜査官による米国市民殺害事件を受けて、上院民主党が国土安全保障省などの政府機関への予算配分に強く反対していることに起因しています。

• アントロピックが大型資金調達：AI企業アントロピックは、目標額の100億ドルを上回る総額100億ドルから150億ドルの資金調達ラウンドを完了した。関係者によると、このラウンドはCoatueとシンガポールの政​​府系ファンドGICが主導した。

オーストラリアドルは水曜日、米ドル売りが暴落に転じたことから３年ぶりの高値付近で推移し、国内のインフレ指標が好調だったことから早ければ来週にも利上げが実施される可能性が高まった。

豪ドルは0.6994ドルで好調な推移を見せ、一晩で1.4%上昇し、一時0.7016ドルまで上昇しました。これは2023年初頭以来初の70セント安となり、わずか5営業日で4%以上上昇しました。0.69435ドルの抵抗線を突破したことで、さらなる買いの動きが生まれ、次の目標は0.7158ドルです。

オーストラリアのデータで、12月四半期のコアインフレ率の主要トリム平均値が0.9％上昇し、予想の0.8％上昇を上回ったことが示され、株価はさらに上昇した。

年率ベースでは3.4%となり、前四半期の3.0%から加速し、1年以上ぶりの高水準となった。また、オーストラリア準備銀行（RBA）の目標レンジである2%～3%を上回っており、2月3日の会合での利上げを示唆している。

市場は現在、3.6%のキャッシュレートが0.25ポイント引き上げられる確率を70%と織り込んでおり、データ発表前の60%から上昇している。3.85%への引き上げは5月までに完全に織り込まれ、9月までに4.10%への引き上げが見込まれる。(0#AUDIRPR)

ANZのアナリストらはこれに対し、インフレは年内は緩やかになると予想されるため利上げは一度限りになると予想しながらも、来週利上げがあるとの見方を変更した。

キャピタル・エコノミクスのアジア太平洋地域シニアエコノミスト、アビジット・スーリヤ氏は、2月と5月の両方で金利が上昇すると予想している。

「家計支出は力強く伸びており、企業投資もそれに連動して増加し、労働市場も逼迫している」と同氏は主張した。「これらすべての要因が、オーストラリア準備銀行（RBA）が経済が潜在成長率を上回って推移しているという懸念を強めるだろう。」

10年債利回りは、前夜に2023年末以来の高値となる4.901%を記録した後、4.82%で推移した。対米国債スプレッドは58ベーシスポイントで、不人気な米ドルに対して魅力的なプレミアムを提供している。

ニュージーランドドルも、前夜に1.2%上昇して0.6007ドルの抵抗線を突破した後、0.6030ドルで堅調に推移した。次の目標は0.6059ドルと0.6120ドルだ。

ニュージーランド準備銀行は次回2月18日に会合を開き、金利を2.25%に据え置くことが確実視されているが、投資家は再び次回の動きは金利が上がると予想している。 

出典: TradingView

欧州中央銀行のピエロ・チポローネ理事は、地政学的緊張の高まりにより、欧州が独自に完全に管理された決済システムを確立すべき強力な根拠が築かれつつあると宣言した。

シポローネ氏はスペイン紙エル・パイスとのインタビューで、経済・技術ツールの「軍事化」が進んでいることを強調し、この傾向は世界的な脆弱性を露呈させ、欧州の技術のみで構築された決済インフラの必要性を強めていると述べた。

「完全に我々の管理下にあるシステムが必要だ」とチポローネ氏は述べた。「まさにそれが、我々がデジタルユーロで取り組んでいることだ」

現在、欧州にはビザとマスターカードによる米国の複占に対抗できる国内の国際決済大手が不足しているが、デジタルユーロはこのギャップを埋める一助となる可能性がある。

ECBはユーロ圏のインフレに注力

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長に対する政治的圧力の潜在的影響について問われると、シポローネ氏はECBの金融政策決定は依然独立しており、ユーロ圏経済を中心に据えられていると強調した。

同氏は「われわれは米国の中央銀行ではなく、ユーロ圏の中央銀行である」と断言した。

シポローネ氏は、ECBの唯一の焦点を明確にした。「我々は物価安定、つまり中期的には2%のインフレ目標を確保するために金利を設定している。他の地域で何が起きても、それがユーロ圏のインフレに影響を与える場合にのみ重要だ」

地政学的な逆風に直面する経済の回復力

チポローネ氏は、世界的な不確実性にもかかわらず、ユーロ圏経済は回復力を示しており、現在の予測を上回る成長率を達成する可能性があると指摘した。同氏は、最近の見通しの上方修正は主に投資によるものだと説明した。投資は短期的な需要と長期的な生産能力の両方を押し上げ、物価安定を損なうことなく成長を加速させる。

しかし、地政学的不確実性の高まりがこの回復を脅かす可能性があると強い警告を発した。

「不確実性が続けば、投資が阻害される可能性がある」とシポローネ氏は警告した。「これは経済成長に影響を及ぼし、必然的にインフレにも影響を及ぼす。不確実性が続けば、実体経済にも影響を及ぼすだろう」

連邦準備制度理事会は本日の連邦公開市場委員会（FOMC）で金利引き下げを一時停止すると広く予想されており、これはトランプ大統領からの継続的な圧力に反する動きである。

ジェローム・パウエル議長率いるFRB（連邦準備制度理事会）による金利据え置きの決定は、金融市場全体に大きな波及効果をもたらす可能性があります。ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）といった米国の金融政策の動向に非常に敏感な資産にとって、東部時間午後2時の会合の結果は極めて重要な焦点となります。パウエル議長の姿勢は、FRBの独立性を維持し、経済の安定を促進するための取り組みと見られています。

市場価格は97%の確率で据え置かれる

金融市場は、FRBが利下げを行わないというほぼ全員一致の確信を示している。現在の市場は、FRBが政策金利を据え置く確率が97.2%であることを反映している。

トランプ政権と連邦準備制度理事会（FRB）の間に明らかな緊張関係があるにもかかわらず、このコンセンサスは揺るぎない。投資家は、FRBが政治的影響力よりもその使命を優先すると確信しているようだ。

KPMGのエコノミスト、ベンジャミン・シュースミス氏はこの見方を強調し、「政権とパウエルFRB議長の間の緊張が高まっているにもかかわらず、金融市場は利下げを織り込んでいない。投資家はFRBが政治的影響からの独立性を維持すると見込んでいる」と述べた。

FRBの政策停止がビットコインとイーサリアムに及ぼす影響

連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定は、経済全体の流動性と借入コストに直接影響を及ぼします。こうした変化は、高リスク資産への投資家の行動にしばしば影響を与えます。

歴史的に、ビットコインやイーサリアムといった暗号通貨の市場パフォーマンスは、米国の金融政策と相関関係にあります。そのため、利下げの一時停止は、これらのデジタル資産の取引動向や流動性状況に変化をもたらす可能性があります。

2025 年の削減後、2026 年の見通しはどうなるでしょうか?

本日予想される利下げ休止は、FRBが2025年に実施した3回連続の利下げに続くものである。今回の緩和期間は、2022年の高インフレ環境を彷彿とさせる背景で設定されており、中央銀行の経済運営に対する独自のアプローチを強調している。

今後の見通しについて、市場専門家は利下げへの即時復帰を予想していない。EYパルテノンのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏によると、更なる緩和は数ヶ月先になる可能性が高いという。

デイコ氏は「2026年にかけて50ベーシスポイントの緩和を予想している」と述べ、「2026年最初の利下げは6月より前に行われる可能性は低い」と付け加えた。