イスラエル・イラン戦争開始以来、原油価格は10％上昇：「不確定要素は米国」

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概要:

イスラエルとイランの紛争が始まって以来、米国の介入とイランの不安定化への懸念から、原油価格は10%急騰している。アナリストたちは、地域の緊張がさらに高まれば、価格高騰が続くと警告している。

イスラエルとイランの紛争勃発以来、原油価格は約10％上昇しており、ウォール街は主要産油国であるイランが不安定化した場合、さらなる上昇リスクがあると警告している。

木曜日、トランプ大統領が米国をイスラエルやイランとの紛争に引きずり込むかどうかを市場が注視する中、原油価格は変動した。

ウエスト・テキサス・インターミディエート先物（CL=F）は1バレル75.49ドルで取引され、国際指標のブレント原油（BZ=F）は前日の小幅上昇を受けて76.22ドルで取引を終えた。

水曜日、米国の原油在庫が予想以上に減少したことを受け、WTI先物はほぼ横ばいで1バレル75.14ドルで取引を終えた。ブレント原油は1バレル76.70ドルで取引を終えた。

原油価格は、トレーダーらが中東戦争の影響や、イランの核開発計画と指導部を標的に米国が紛争に介入する可能性を示唆するトランプ大統領のソーシャルメディア投稿に苦慮する中、過去数セッションにわたり上下動を続けている。

「問題は、この（紛争）がどこまで拡大するかということであり、現時点で不確定要素となっているのは米国だ」と、石油・ガス市場に関するニュースレター「Energy Word」の創設者ダニエル・ディッカー氏はヤフー・ファイナンスに語った。

JPモルガンのアナリストは、地政学的紛争による石油ショックは短期的なものが多いが、石油生産国の政権交代により、政策や生産に大きな変化が生じ、より長期的な価格リスクが生じる可能性があると指摘している。

「1979年以来、石油産出国では8回の注目すべき体制転換が起こり、価格は開始からピークまで76％上昇、平均30％上昇し、永続的な影響を残した」とJPモルガンのナターシャ・カネバ氏と同氏のチームは水曜日の報告書に記した。

「歴史を参考にすると、イランのさらなる不安定化は、長期間にわたって原油価格の大幅な上昇につながる可能性がある」と彼女は付け加えた。

OPECプラス加盟国の中で第4位の産油国であるイランでは、今のところ戦闘による供給への目立った影響は見られない。OPECはイスラエルの攻撃の数ヶ月前から生産割当を引き上げていた。

アナリストらは、紛争が収束し、主要な石油インフラが打撃を受けなければ、最近の価格高騰は緩和される可能性があると述べている。しかし、世界の原油輸送の重要な難所であるホルムズ海峡をイランが封鎖した場合、ウォール街は原油価格が3桁台に急騰すると予想している。JPモルガンのアナリストは、米国がこの地域に強力な海軍力を維持していることを考えると、「主に戦争行為とみなされるため」、そのような事態は依然として起こりにくいと述べている。

一方、世界最大級の製品タンカー運航会社TORMによると、中東のタンカー料金は紛争開始以来50％も急騰している。

出典: finance.yahoo

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IMF専務理事、貿易摩擦のさなか中東紛争が不確実性を高めていると発言

ウォーレン・タクンダ

経済的

中東情勢

国際通貨基金（FMI）の専務理事はユーロニュースとのインタビューで、中東紛争は進行中の貿易紛争によってすでに緊張している世界経済の見通しをさらに悪化させるだろうと語った。

「貿易戦争の打撃には影響があります。世界経済の成長率は0.5パーセントポイント低下すると予測しています」とクリスタリナ・ゲオルギエワ氏は述べ、さらに「現在、中東でさらなる混乱が起こっており、不確実性が高まり、ビジネスにとって悪影響を及ぼしています」と付け加えた。

ドナルド・トランプ氏が世界最大の経済大国の指導者として権力に復帰して以来、米国政権が世界のパートナー諸国に課した一連の関税により国際貿易は混乱している。

当初のターゲットはメキシコとカナダだったが、その後、米国と中国の間で長期にわたる対立が続き、両国間の相互関税は100%以上に急上昇した。

4月2日、トランプ大統領は「解放記念日」と名付けたこの日、EUを含む幅広い国々に関税を課した。その後、7月9日までの90日間の休戦を宣言した。

現在、EUとの交渉が進行中で、EUは現在、鉄鋼とアルミニウムに50％、自動車に25％、米国への全輸出品に10％の関税を課されている。

しかし、世界中の金融の安定と世界貿易の促進に責任を持つIMFの理事は、「世界経済はショックに対して驚くほどの耐性があることが証明されており、その耐性は継続している」と認めた。

彼女の見解では、経済の不確実性が新たな常態になりつつある。

「私たちは、よりショックを受けやすく、より不確実性の高い世界に生きています」とゲオルギエバ氏は述べ、さらにこう付け加えた。「このような世界を実現するために、各国はより強靭性を高めるために努力する必要があります。自国経済を強化する改革を国内で進めてください。」

欧州委員会元副委員長のゲオルギエバ氏も、暗い成長率にもかかわらず、経済の見通しについては楽観的な見方を示した。

彼女は、中国と米国の間の最近の貿易協定とトランプ大統領が英国と仲介した協定を良い兆候とみなし、「私たちはより良い状況にある」と述べた。

彼女は不確実な状況において、チャンスを捉えるべきだとも考えている。これは、世界中で貿易協定の数を増やすことで貿易相手国を多様化する戦略を追求している欧州委員会も共有している見通しだ。

「欧州では二国間協定や複数国間協定が増加しており、これが世界貿易の将来において大きな特徴となると期待している」と彼女はユーロニュースに語り、これは「ルールに基づく」世界貿易交流の擁護者である欧州にとって素晴らしい瞬間だと付け加えた。

出典：ユーロニュース

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スイス、ゼロ金利時代へ

アダム

経済的

スイス国立銀行は木曜日、政策金利をさらに25ベーシスポイント引き下げて0％とし、マイナス金利への再移行の可能性に対する懸念を高めた。

市場は決定前に利下げを広く予想していた。トレーダーらは0.25ポイントの利下げの可能性を約81％、さらに大きな0.50ポイントの利下げの可能性を約19％と織り込んでいた。

「インフレ圧力は前四半期と比べて低下している。本日の金融緩和により、スイス中央銀行はインフレ圧力の低下に対抗している」とスイス中央銀行は声明で述べた。

「SNBは引き続き状況を注視し、必要に応じて金融政策を調整し、インフレが中期的に物価安定と一致する範囲内にとどまるようにする」と付け加えた。

他の国々がインフレとの戦いを続ける中、スイスはデフレに直面しており、5月の消費者物価は前年比0.1％下落した。

スイスではインフレ率が低いことは珍しくありません。2010年代と2020年代には、デフレ期が何度かありました。この傾向の大きな要因の一つは、スイスの通貨であるスイスフランの強さです。

ＩＮＧでフランスとスイスを担当する上級エコノミスト、シャルロット・ド・モンペリエ氏は「安全通貨としてのスイスフランは、世界市場にストレスがかかると上昇する傾向がある」と述べた。

「これは輸入品の価格を体系的に押し下げる。スイスは小規模で開放的な経済であり、輸入がCPI（消費者物価指数）インフレ率の大きな割合を占めている」と、モンペリエ氏は中央銀行の発表に先立ちCNBCに語った。

世界経済の不確実性が高まる中、ここ数カ月間、スイスフランは継続的に上昇しており、この傾向は今後も続くと広く予想されており、SNBにとっての課題が続くことを示唆している。

スイスの低インフレの主な要因はフラン高であることから、スイス中銀は現在、金利を「他国よりも体系的に低く」維持することで通貨高を抑制する措置を講じている、とモンペリエ総裁は述べた。

金利決定後、フランは

米ドルはスイス通貨に対して横ばいで推移し、通貨は上昇した。

マイナス金利？

キャピタル・エコノミクスの欧州エコノミスト、エイドリアン・プレッテジョン氏は、木曜の金利決定に先立ちCNBCに対し、今年は金利がマイナス0.25％に引き下げられると予想しているが、スイス中銀はさらに引き下げる可能性もあると指摘した。

同氏はCNBCに対し、「インフレ圧力が高まり始めなければ、SNBが将来さらに利上げを行うリスクがあり、政策金利は最低でも2010年代に達したマイナス0.75％になるだろう」と語った。

プレッテジョン氏は、金利引き下げは通貨を圧迫し、借り入れコストを下げ、投資を促進すると述べた。

しかし、マイナス金利には、貯蓄による利益が消えてしまう可能性のある貯蓄者や、融資の利回りが下がる銀行などにとっての懸念やリスクも伴う。

INGのモンペリエ氏は、最終的にはマイナス金利が「金融市場を歪め、銀行の利益率を圧迫し、長期的な金融安定性への懸念を高める可能性がある」と指摘した。

出典：CNBC

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中東の緊張が高まる中、世界的に株価が下落

ウォーレン・タクンダ

経済的

中東紛争への懸念が続く中、木曜日の世界株価は下落した。

軍事施設、高官、核科学者を狙ったイスラエルの奇襲空爆で始まった紛争の7日目に、イラン国営メディアはイラン外相がジュネーブで欧州各国の外相らと会談する予定だと報じた。

一方、イスラエルはイランの広範な核開発計画に対する最新の攻撃として、イランのアラク重水炉への攻撃を実施した。

戦争の激化は金融市場を揺るがしている。

フランスのCAC40指数は早朝取引で0.8%下落し、7,593.06となった。ドイツのDAX指数は0.9%下落し、23,141.82となった。英国のFTSE100指数は0.5%下落し、8,797.24となった。SP500とダウ工業株30種平均の先物は0.4%下落した。

連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に主要政策金利を据え置き、一方で政策当局は年内2回の利下げを見込んでいると示唆した。彼らは、ドナルド・トランプ大統領による輸入関税引き上げがインフレを加速させると予測している。また、経済成長は鈍化し、失業率は上昇すると予想している。

イングランド銀行も同様に、今年２度利下げした後、木曜の会合で主要金利を４．２５％に据え置くと予想されている。

スイス中央銀行は木曜日、インフレ圧力が緩和したとして、政策金利を0.25％ポイント引き下げ、ゼロとした。トランプ大統領の関税導入や地政学的危機をめぐる不確実性が世界経済の成長を脅かす中、スイス中央銀行は多くの中央銀行が借入コストの引き下げを選択した一角である。

アジア市場では、日本の指標となる日経平均株価が1.0%下落し、38,488.34で取引を終えた。日本製鉄の株価は、1年以上にわたり米政府の反対に直面してきたUSスチールの買収がようやく完了したと発表したことを受け、2.3%上昇した。

香港ハンセン指数はハイテク関連株の大量売りで2.0％下落して23,237.74となり、上海総合指数は0.8％下落して3,362.11となった。

オーストラリアのSP/ASX 200は8,523.70でほぼ変わらず、韓国ではKOSPIが0.2%上昇して2,977.74となった。

米国の金融市場は木曜日、ジューンティーンス記念日のため休場となる。

これまでのところ、米国のインフレ率は比較的落ち着いており、FRBの目標である2%付近で推移しています。しかし、エコノミストたちは関税の影響が現れるまでには数ヶ月かかる可能性があると警告しています。また、イスラエルとイランの紛争による原油価格の急騰も、インフレ率に最近は上昇圧力をかけています。

FRB当局者は、トランプ大統領の関税が最終的にどれほどの規模になるのか、どのような影響を与えるのか、そしてそれが一時的なインフレ率の上昇を招くのか、それともより危険な事態を招くのかを見極めようとしている。また、関税が経済成長をどの程度抑制するのかについても、依然として大きな不確実性がある。

ＦＲＢのジェローム・パウエル議長は「経済は依然堅調なので、実際に何が起こるか見極めるのに時間をかけることができる」と述べた。

「インフレの波及効果や支出、雇用などへの影響が実際にどうなるかを把握するために、数カ月、あるいは必要な期間だけ待つことができれば、より賢明でより良い決定を下せるだろう」と同氏は語った。

水曜日に発表された報告書によると、先週の失業保険申請件数は減少しており、レイオフの減少を示唆している可能性がある。しかし、別の報告書によると、住宅建設業者が先月着工した住宅数はエコノミスト予想を下回っている。これは、住宅ローン金利の上昇が業界に冷や水を浴びせている可能性を示唆している。

木曜日早朝のその他の取引では、指標となる米国産原油は13セント上昇し、1バレル73.63ドルとなった。国際基準となるブレント原油は7セント上昇し、1バレル76.77ドルとなった。

イスラエルとイランの紛争が世界の原油供給を混乱させるのではないかという懸念が高まったり弱まったりする中、原油価格は上下に大きく変動している。イランは主要な原油生産国であり、世界の原油の多くが通過する狭いホルムズ海峡に面している。

為替市場では、米ドルは145.13円から145.46円に上昇しました。ユーロは1.1484ドルから1.1476ドルに下落しました。

出典：AP通信

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フェデラルファンド金利が据え置きとなり、米ドルは底値圏に

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外国為替

中央銀行

週明けの取引開始時点で米ドルは下落しましたが、依然として米ドル売りが行き過ぎているという状況が続いています。戦争に関するニュースが刻々と報道される中、ドル指数は安値を更新できず、99.00のピボットゾーンに近づいています。バンク・オブ・アメリカが最新のグローバル・ファンドマネージャー調査で提供したこの分かりやすいチャートは、ポジションの変化を示しています。米ドル資産への世界的なエクスポージャーは依然として大きいため、これは数字というよりもファンドマネージャーの意見であることを改めてお断りしておきます。

北米株価指数スナップショット

北米株価指数は堅調に推移し、先週の月曜日以来上昇しており、ナスダックがリードし、SP 500がそれに続いている。

不安な市場感情が必ずしもマイナスの指数パフォーマンスにつながるわけではありません。

一つの潜在的な逆風は、実現が近づいていると思われるイラン・イスラエル紛争への米国の参入である。

主要通貨に対する米ドルの週中盤のパフォーマンス

米ドルはポンドに対して堅調に推移し、リスク回避通貨は今週最も値下がりしている。これは市場の不安が安全資産への適切な需要として顕在化していないことのもう一つの証拠である。

しかし、米中貿易協定の見通しが両輸出国の見通しを強めているため、ドルは豪ドルとニュージーランドドルに対して3週連続で下落している。

ドル指数4時間チャート

DXYは現在、心理的水準99.00に近づき、FOMC金利決定による下方修正が完全に完了しています。

カナダドルの週中盤の主要通貨に対するパフォーマンス

カナダドルは週初めを通してまずまずのパフォーマンスを維持しており、地政学的展開から支持されているオーストラリアドルと米ドルに対してのみ遅れをとっている。

カナダ銀行総裁ティフ・マックレム氏は昨日、米国の貿易摩擦の見通しが改善し、それが経済にとっていかに重要かについて語ったが、これによってカナダドルはそれほど動いていない。

USD/CADの日中テクニカルレベル

US Dollar Finds a Bottom as Fed Funds Stay Unchanged_6

USD/CADは、5月後半に形成された下降チャネルを抜け出し、今年の最安値を更新した。

価格は4時間50期間移動平均によってサポートされており、上昇は4時間移動平均200（現在1.3789）と一致する1.38レジスタンスゾーンを再テストする可能性があるように見えます。

一方、買い手は1.3740の即時抵抗ゾーンに注目している。

売り手はチャネルに再度入ろうとしているが、これは1.3650にあるMA50を再度交差させることによってのみ実行できる動きである。

今週残りの米国とカナダの経済カレンダー

今週の残りは主にカナダのデータに注目が集まり、最も注目すべきデータは金曜日に発表されるカナダ小売売上高で、前月比+0.5%が予想されている。

出典：投資

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米下院、8月までに暗号通貨関連法案を統合へ

ミシェル

経済的

暗号通貨

米下院、8月までに暗号通貨関連法案を統合へ

米国下院は、CLARITY法案とGENIUS法案を統合し、2025年8月までに可決することを目指している。

この合併はステーブルコイン規制の先例となり、金融市場に影響を与え、機関投資家による導入を促進する可能性がある。

CLARITY法案とGENIUS法案は、ステーブルコインの規制環境を明確化するための重要な立法措置です。ビル・ハガティ上院議員が主導するGENIUS法案は、キルステン・ギリブランド上院議員やシンシア・ラミス上院議員を含む超党派議員の支持を得ています。米国下院は、デジタル通貨の規制の確実性を高めるため、これらの法案をCLARITY法案と統合する予定です。

計画されている法案は、流動資産によるステーブルコインの裏付け要件に対処するものです。これが成功すれば、機関投資家の信頼と普及率の向上が期待されます。ステーブルコイン市場全体はすでに55%成長し、2,510億ドルに達しており、市場の力強い拡大を裏付けています。

この規制の取り組みは、米国の暗号資産環境の安定化に不可欠であり、ウォルマートやアマゾンといった大手企業によるステーブルコインの発行を促進する可能性があります。こうした動きは、規制枠組みと金融市場の両方に影響を及ぼす可能性があります。

「GENIUS法案により、不確実性に覆われていたセクターに明瞭性をもたらし、超党派の、そして原則に基づいたリーダーシップが、依然としてアメリカ国民のために真の成果をもたらすことができることを証明しました。これは偶然ではありません。私たちが党派を超えて、目的を持って主導権を握ったからこそ実現したのです。ハガティ上院議員のリーダーシップ、そしてこの法案成立に尽力してくれた多くの同僚の尽力に、特に感謝しています。」— ティム・スコット上院銀行委員会委員長

潜在的な結果としては、ステーブルコインプールにおけるロックされた価値（TVL）の増加や、機関投資家からの新たなステーキングフローなどが挙げられます。ビットコインとイーサリアムは影響を受けていませんが、それらを取り巻くエコシステムは、より明確なルールとより高い流動性から恩恵を受ける可能性があります。CLARITY法案とGENIUS法案の統合は、より安定した金融デジタル経済を促進するという米国の政策意図の進化を反映しています。