金価格：ルピー対ドルの動向がインドの貴金属価格をどう動かすか

米国のドナルド・トランプ大統領は、防衛費や貿易をめぐる対立が両国の数十年にわたる同盟関係の試金石となる中、韓国の李在明新大統領との首脳会談の数時間前の月曜日、韓国への批判を開始した。

両首脳が初会談に向けて準備を進めていたとき、トランプ大統領はソーシャルメディアで、証拠もなく「韓国では粛清か革命が起こっているようだ」「そんなことをしながら韓国でビジネスをすることはできない」と発言した。

この発言は、李大統領にとって極めて重要な会談に暗い影を落としている。李大統領は、北朝鮮に対する強硬路線でワシントンで称賛されていた保守派の前任者、尹錫烈（ユン・ソクヨル）氏が12月に戒厳令を敷こうとしたことで解任された後、6月に行われた総選挙を経て就任した。

韓国経済は米国に大きく依存しており、米国は軍事力と核抑止力によって韓国の安全保障を支えている。李首相は、最大の貿易相手国である中国を敵に回すことなく、米国とバランスの取れた協力の道筋を描きたいと考えている。

トランプ氏の不満の出所はすぐには明らかにならなかった。しかし、ユン前大統領の支持者たちは数ヶ月にわたり、弾劾されたユン前大統領に対する共産主義的な迫害とされる行為にトランプ氏が介入してくれることを期待してきた。

尹氏は現在、反乱扇動の罪で裁判を受けている。妻は汚職と贈賄の罪で起訴される可能性がある。

韓国は長らくトランプ大統領から厳しく批判されており、トランプ大統領は韓国を「アメリカの軍事的保護を利用する金儲けの機械」と呼んでいる。

韓国大統領府は地元メディアに対し、この件を調査中だと述べた。ホワイトハウスはトランプ大統領の投稿に関する電子メールでの質問に直ちに回答しなかった。

出典：ロイター

中国の金融の中心地である上海は、長引く不動産危機の抑制に向けた当局の新たな取り組みとして、住宅購入規制を緩和した。月曜日の声明によると、上海市外からの居住者を含む、条件を満たす居住者は、郊外で無制限に住宅を購入できるようになる。3年間年金を納付している非居住者は、これまで都市部で既存住宅しか購入できなかったが、今後は都市部で新築住宅を購入できるようになる。

中国不動産会社の株価は月曜日、政策当局が住宅市場支援策をさらに発表するとの憶測から上昇した。昨年9月に発表された景気刺激策は、4年間続いた低迷に歯止めをかける効果はほとんどなく、経済成長の足かせとなっている。しかも、今や米国による関税導入という新たな脅威に直面している。「上海の金融緩和は間違いなくプラスに働くだろう」と、モーニングスターの不動産アナリスト、ジェフ・チャン氏は述べた。「郊外の不動産販売は、市全体の不動産販売の半分以上を占めると推定している」

証券日報は業界専門家の発言として、当局が不動産市場活性化のため都市再開発事業の加速化を準備しており、早ければ9月にも追加措置が講じられる可能性があると報じた。

ブルームバーグ・インテリジェンスが算出する中国不動産株指数は最大3%上昇し、1ヶ月間で最大の日中変動となった。万科集団は、先週金曜日に上半期の損失が拡大したにもかかわらず、最大16%上昇した。融創中国ホールディングスは最大13%上昇した。李強首相は先週、国務院（中国の国務院に相当）の会合で、不動産市場の下落に歯止めをかけるための行動の必要性を改めて強調した。中央政府は3月の全国人民代表大会で、住宅を必要としている、あるいは住宅環境の改善を求める購入者の需要を「最大限に解き放つ」と表明し、幅広い支持を示した。

上海の今回の措置は、8月初旬に首都北京が同様の規制緩和を行ったことを受けてのものだ。北京でも、条件を満たした住民は、郊外地域と広くみなされている環状五号線の外側で、無制限に住宅を購入できるようになった。

在庫削減

この緩和は、上海の住宅購入基準を引き下げ、市内の未販売住宅の約80%を占める郊外地域の在庫を減らすことを目的とした「的を絞った」措置だと、東坡不動産コンサルティング社の調査ディレクター、ソン・ホンウェイ氏は述べた。上海市はまた、住宅ローン金利においてファーストホームとセカンドホームの区別を撤廃しており、これにより既存住宅の借入コストが約40ベーシスポイント引き下げられると、上海イーハウスの調査部門副社長、ヤン・ユエジン氏は述べた。この規制は、より良い物件へのアップグレードを求める住宅所有者の需要を促進する可能性があるとヤン氏は付け加えた。

その他の変更点として、上海市は低所得世帯の住宅購入を支援するため、住宅積立基金（中国の住宅購入支援のための政府貯蓄制度）を担保とする住宅ローンの借入可能額を引き上げました。この住宅ローンの融資枠は、最初の住宅購入のための住宅ローンよりも45ベーシスポイント安く、最大216万元（30万2000米ドル、127万リンギット）まで引き上げられます。また、上海市は住民に対し、住宅積立基金の預金を頭金に充てることを許可しました。

出典: Theedgemarkets

韓国の新大統領、李在明氏は月曜日、ワシントンでドナルド・トランプ米大統領と初の首脳会談を行うという極めて重要な局面に直面する。数十年にわたる両国の同盟関係が急速な地政学的変化への対応に苦慮している中、ワシントンで会談を行う。北朝鮮に対する強硬路線でワシントンで称賛されていた保守系の前任者が戒厳令を敷こうとしたために解任された後、6月に行われた総選挙で大統領に就任した李氏にとって、この会談は多くのことを左右する。

韓国経済は米国に大きく依存しており、米国は軍隊と核抑止力で韓国の安全保障を保証しており、李大統領は最大の貿易相手国である中国を敵に回さずに米国と協力するというバランスの取れた道筋を描くことを望んでいる。

韓国は長らくトランプ大統領から、米軍の保護を利用する「金儲けの機械」と非難されてきた。アナリストらは、李首相は良い印象を与え、トランプ大統領と個人的につながり、そして何よりも不愉快なサプライズを避けることを目指すだろうとみている。「李首相にとって、ニュースのない首脳会談は良いことだろう」と戦略国際問題研究所のビクター・チャ氏は述べた。

しかし、チャ氏は、トランプ大統領の側近が会談で話す内容が、トランプ大統領が話したい内容とは全く異なる可能性があると述べた。トランプ政権からの強い圧力の下、韓国の交渉担当者は先月、最も厳しい関税を回避するため土壇場で合意を取り付けたが、約束された数十億ドル規模の投資の詳細を詰める必要がある。韓国当局者は、このような実務レベルの貿易交渉は、主に他の会議に持ち越されることを望んでいると述べている。

「安全保障分野には多くの重要な議題がある」と、李外相の首席政策顧問であるキム・ヨンボム氏は水曜日に述べた。「貿易については前回既に最終決定されているというのが我々の立場だ。貿易に関する具体的な実施計画は首脳会談で一切取り上げられないこと、あるいは少なくとも議論されるとしても簡潔なものに留められることを期待している」。外相を含む複数の政府高官は、最終的な詳細を詰めるため、週末にワシントンに急行した。

日曜日にワシントンに到着した李大統領は、首脳会談後、韓国のハンファグループが所有するフィラデルフィアの造船所を訪問し、韓国の今後の投資計画について説明を行う予定だ。苦境に立たされている米国の造船業を支援するための協力は、両国間で合意された包括的な関税協定の一部である。トランプ大統領は、李大統領に対し、在韓米軍2万8500人の維持費として数十億ドル規模の追加支出を含む、国防費の増額を約束するよう圧力をかけると予想される。

李明博大統領の安全保障担当首席補佐官である魏成楽（ウィ・ソンラク）氏は、NATOが新たな巨額の国防費目標で合意したことを参考に、韓国は米国と国防費増額について協議していると述べた。また、政府は米国製兵器の購入計画も検討していると付け加えた。

新アメリカ安全保障センターのドゥヨン・キム氏は、公の場での分裂を避けるため、首脳陣は長年にわたる同盟の原則を再確認し、あらゆる分野で協力を拡大することに広く合意することに注力すべきだと述べた。軍事費の増額に重点を置く一方で、李大統領は米軍の削減やより広範な作戦への投入、あるいは同盟の近代化に関する詳細についての議論を避けようとするだろうと、キム氏は述べた。「こうした問題は実務者レベルでの議論に委ねるべきだ。野心は裏目に出る可能性がある」

聯合ニュースは月曜日、李外相が在韓米軍の運用に「柔軟性」を求める米国の要求を韓国が受け入れるのは難しいと述べたと報じた。トランプ大統領と李外相は、北朝鮮に核兵器開発計画を凍結させ、最終的には放棄させるための取り組みについても協議する可能性がある。両首脳は北朝鮮との交渉を支持しており、李外相は段階的な非核化アプローチを求めている。しかし、北朝鮮はこれまで米国と韓国の双方の働きかけを拒否しており、核兵器を放棄することは決してないと表明している。金正恩委員長は、米国と韓国は依然として自国に敵対的であると述べ、週末には新型防空システムの試射を視察した。

李首相がトランプ大統領と会談する前に、韓国の指導者は土曜日に東京を訪れ、石破茂首相と会談し、韓国、日本、米国の協力の重要性を強調した。李首相と石破首相はワシントンとの関係や米国の関税問題について話し合い、日本の指導者はトランプ大統領との経験を共有した。これは、李首相がトランプ大統領と初めて会談する前に韓国政府にとって有益な情報となったと、韓国の安全保障顧問を務めるウィ氏は述べた。

出典：ロイター

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が来月の中央銀行会合で利下げが検討される可能性 を示唆したことを受け、ウォール街の主要株価指数は月曜日に下落し、前日の上昇から後退した。

政策担当者の大多数が米国の関税により今後数カ月でインフレ圧力が高まる可能性があると警告しているにもかかわらず、最近の経済データは労働市場の弱さを示唆しており、中央銀行が9月にハト派的な姿勢に転換する可能性があるとの投資家の信頼が高まっている。

FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出価格指数（PPE）は金曜日に発表される予定で、非農業部門雇用者数も来週発表される見込みです。パウエル議長がハト派的な判断は確実ではないと述べたことを踏まえると、これらの指標は特に重要となります。

「今から９月までの最も重要な報告はインフレ率ではなく、むしろ雇用報告だ」とニューヨークのグレートヒル・キャピタルの会長、トーマス・ヘイズ氏は語った。

「労働市場のひび割れが継続している限り、インフレ率が極端に高まらない限り、9月の利下げは実施されるだろう。」

パウエル議長の発言を受けて大手証券会社は予想を修正し、バークレイズ、BNPパリバ、ドイツ銀行は来月の借入コストが25ベーシスポイント低下すると見込んでいる。

LSEGがまとめたデータによると、トレーダーは現在、FRBが9月に利下げを行う確率を79.6％と見ている。

東部標準時午前9時56分時点で、ダウ工業株30種平均（.DJI）（新しいタブを開く）は117.50ポイント（0.26%）下落して45,514.24、SP500 （.SPX）（新しいタブを開く）は13.20ポイント（0.20%）下落して6,453.71、ナスダック総合指数（.IXIC）（新しいタブを開く）は40.29ポイント（0.18%）下落して21,457.09となった。

金曜日の楽観的な見通しにより、ダウ平均株価は2024年12月以来初めて過去最高値で取引を終え、指標となるSP500は5月以来最大の日次上昇を記録した。

企業が関税関連の予想を和らげる中、ジェフリーズは月曜日、 SP500の年末目標を引き上げた最新の証券会社となった。

SP500の11のサブセクターのうち10が小幅下落し、消費者裁量株（.SPLRCD）が0.5%の下落で損失を牽引した。

トレーダーたちは、AIの寵児であるNvidia （NVDA.O）の水曜日の決算発表を待ち、同社の4兆ドルという評価額が正当なものかどうかを見極めようとしている。

エヌビディアが米国政府と最近締結した収益分配契約が同社の業績予想に及ぼす潜在的な影響は、今後注視されるだろう。この半導体大手の株価は、早朝の取引では横ばいだった。

買収関連の動きでは、飲料会社キューリグ・ドクターペッパー（KDP.O）が、 JDEピーツ（JDEP.AS）を現金184億ドルで買収すると発表したことを受けて、8％下落した。

家具小売業者RH （RH.N）（新しいタブを開きます）とウェイフェア（WN）（新しいタブを開きます）の株価は、ドナルド・トランプ米大統領が金曜日、政権が家具輸入に対する関税調査を実施すると述べたことを受けて、それぞれ約7％下落した。

インテル（INTC.O）の株価は、トランプ大統領が米国政府がこの半導体メーカーの株式を取得すると発言したことを受けて下落した。同社は、この買収により国際的な売上と将来の政府補助金が制限される可能性があるとしている。

トランプ氏はまた、インテルとの契約に類似した契約をさらに締結すると述べた。

同日後半に予定されているニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁の発言は、同氏がパウエル議長の政策見通しに賛同するかどうか注目されるだろう。

ニューヨーク証券取引所では値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を1.72対1の比率で上回り、ナスダックでは値下がり銘柄数が値下がり銘柄数を1.75対1の比率で上回った。

SP 500 は 52 週間の最高値を 7 つ更新しましたが、安値は更新しませんでした。一方、ナスダック総合指数は最高値を 59 回更新し、安値は 13 回更新しました。

出典：ロイター

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バークレイズ、BNPパリバ、ドイツ銀行など大手証券会社は、ジャクソンホールでのジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長の発言が労働市場のリスク増大へと変化したことを受けて、9月に25ベーシスポイントの利下げが行われると予想している。

パウエル議長はジャクソンホールのシンポジウムで、FRBの対応機能の変化、特に労働市場リスクへの比重の高まりを強調した。「この異例の状況は、雇用の下振れリスクが高まっていることを示唆している」と述べ、こうしたリスクはレイオフや失業率の急上昇という形で急速に顕在化する可能性があると警告した。パウエル議長の講演後に発表された金曜日の報告書で、バークレイズは、パウエル議長の講演が「緩和バイアス」をもたらし、利下げを行わないハードルを引き上げているとし、当初予想されていた2026年9月の利下げを2025年9月に前倒しした。

「パウエル議長は、データが別の兆候を示しない限り、FR​​Bは9月に『微調整』的な利下げを行う意向を明確にした」と、カルビン・ツェ氏率いるBNPのエコノミストらは記した。彼らは、FRBは長年据え置きを予想してきた同行の見解を覆し、9月と12月の利下げを予想した。

一方、マッコーリーとドイツ銀行は、それぞれ9月と12月の利下げ予想を、同2カ月間でそれぞれ25ベーシスポイントの利下げに修正した。バンク・オブ・アメリカは、年内利下げはないと予想しており、「労働市場のさらなる悪化がない限り、FR​​Bが利下げに踏み切れば政策ミスを犯すリスクがあると考えている」と述べ、経済活動の回復の兆候とインフレ圧力の持続を指摘した。

モルガン・スタンレーも９月の利下げはまだ予想していないが、雇用統計やインフレ指標で一段の軟化が示されれば利下げが行われる可能性が高いと指摘した。

CMEフェドウォッチツールによると、市場は現在、9月の政策会合で0.25ポイントの利下げが行われる確率を87％と織り込んでおり、パウエル議長の講演前の75％から上昇している。

金利を設定する連邦公開市場委員会（FOMC）は9月16日と17日に再び会合を開く予定だ。

一方、ゴールドマン・サックスとJPモルガンは、9月の利下げ予想を再確認し、経済指標の軟化が政策緩和の根拠となる可能性があるとの市場全体の見方と一致した。

出典：キトコ