GAS, BSR, PLX… dự báo biến động ra sao trong năm 2026?

VN-Index tăng thêm 50.33 điểm trong tuần đầu tháng 12, trong đó riêng 3 cổ phiếu họ Vingroup đã đóng góp tới 23.5 điểm, tương đương gần 47% mức tăng của chỉ số.

Thị trường chứng khoán duy trì đà hưng phấn trong tuần đầu tháng 12 khi VN-Index tăng trọn vẹn cả 5 phiên, đóng cửa tại 1,741.32 điểm và tăng thêm 50.33 điểm, tương ứng 2.98% so với cuối tuần trước. HNX-Index cũng lấy lại nhịp tăng sau 2 tuần điều chỉnh, tăng 0.74 điểm lên 260.65 điểm.

Dù chỉ số tăng mạnh, thanh khoản trên HOSE hầu như không thay đổi với mức bình quân 740.5 triệu cp/phiên, giảm nhẹ 0.5% so với tuần trước. Trên HNX, thanh khoản cải thiện với bình quân 65.8 triệu cp/phiên, tăng hơn 11%.

VIC tiếp tục dẫn dắt VN-Index với mức đóng góp hơn 15.5 điểm trong tuần, đánh dấu tuần thứ 3 liên tiếp đứng đầu toàn thị trường. VHM và VPL cũng tăng khoảng 4 điểm mỗi mã. Tổng cộng, 3 cổ phiếu thuộc họ Vingroup mang về gần 23.5 điểm, tương đương gần 47% mức tăng của VN-Index trong tuần.

Sau giai đoạn điều chỉnh, nhóm ngân hàng hồi phục nhưng mức tăng vẫn ở mức vừa phải. MBB đóng góp hơn 3.5 điểm, CTG khoảng 3.2 điểm, VCB hơn 1.6 điểm, TCB hơn 1.5 điểm và BID khoảng 1.2 điểm. Nhóm này mang lại hơn 11 điểm cho VN-Index.

Ở chiều ngược lại, mức điều chỉnh tỏ ra không đáng kể khi các mã giảm như BSR, LPB, GEX, GMD và TCX chỉ lấy đi khoảng 0.3 điểm mỗi mã, không đủ ảnh hưởng xu hướng chung.

Nhóm cổ phiếu ảnh hưởng đến chỉ số VN-Index từ ngày 01-05/12 (tính theo điểm)

Rổ VN30 ghi nhận 24/30 mã tăng giá trong tuần. VIC vẫn dẫn đầu với mức đóng góp gần 16.3 điểm, tiếp theo là MWG với gần 9 điểm, MBB hơn 5.2 điểm và VHM hơn 3.6 điểm. Ở chiều giảm, LPB là mã giảm mạnh nhất nhưng mức điều chỉnh vẫn dưới 1 điểm, trong khi VNM và VRE giảm khoảng 0.7 điểm.

Nhóm cổ phiếu kéo tăng chỉ số VN30-Index từ ngày 01-05/12 (tính theo điểm)

Nhóm cổ phiếu kéo giảm chỉ số VN30-Index từ ngày 01-05/12 (tính theo điểm)

HNX-Index đảo chiều tăng trở lại nhờ PVI đóng góp hơn 1.4 điểm khi cổ phiếu này tăng kịch trần phiên cuối tuần, đồng thời xác lập đỉnh lịch sử ở mức 97,100 đồng/cp. Nhóm hỗ trợ còn có KSF với 0.6 điểm, SHS hơn 0.3 điểm và DTK hơn 0.2 điểm. Ở chiều ngược lại, KSV vẫn là mã ghì điểm mạnh nhất với mức giảm hơn 0.7 điểm, trong khi các mã còn lại chỉ điều chỉnh nhẹ dưới 0.1 điểm.

Nhóm cổ phiếu ảnh hưởng đến chỉ số HNX-Index từ ngày 01-05/12 (tính theo điểm)

Thế Mạnh

FILI - 19:28:00 06/12/2025

Báo cáo kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 cho thấy bức tranh phân hóa về EPS (lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu thông thường đang lưu hành). Trong lúc những doanh nghiệp kỳ cựu có dấu hiệu chững lại, một vài cái tên mới lại bứt tốc ngoạn mục, tạo nên tình trạng “sao đổi ngôi” trên bảng xếp hạng EPS dẫn đầu toàn thị trường.

EPS cao nhất vươn lên mốc 92,500 đồng

Theo dữ liệu từ VietstockFinance, thống kê các doanh nghiệp trên cả 3 sàn (HOSE, HNX, UPCoM), ngôi vị đứng đầu về EPS 9 tháng năm 2025 đã có sự thay đổi đáng chú ý. Thay vì SLS (CTCP Mía Đường Sơn La) như cùng kỳ năm trước, vị trí số 1 thuộc về một cái tên khá mới - CTCP Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (UPCoM: VEF).

Nguồn: VietstockFinance

Do ghi nhận lợi nhuận 9 tháng lên tới 15,418 tỷ đồng - mức lãi cao nhất toàn thị trường, gấp 58 lần cùng kỳ, VEF vươn lên dẫn đầu bảng xếp hạng EPS toàn thị trường với mức 92,546 đồng. Kết quả này chủ yếu qua khoản lãi gần 14,900 tỷ đồng ngay trong quý 1/2025 nhờ doanh thu chuyển nhượng một phần dự án Vinhomes Global Gate và tăng mạnh doanh thu tài chính từ hợp tác kinh doanh.

Trong khi đó, với đà tăng trưởng lợi nhuận chững lại, SLS rơi xuống vị trí thứ 2, đạt EPS 28,364 đồng, giảm 5% so với cùng kỳ, tương ứng với mức suy giảm lợi nhuận do doanh thu thuần giảm.

Một doanh nghiệp kỳ cựu khác trong nhóm EPS cao nhất là CTCP Bến xe Miền Tây cũng ghi nhận EPS đi ngang, đạt 21,626 đồng/cp. Dù lãi ròng 9 tháng tăng 9%, lên 65 tỷ đồng, EPS của WCS gần như không đổi do tốc độ tăng lợi nhuận thấp hơn mức tăng vốn điều lệ (20%) sau khi phát hành thêm 5 triệu cp cho cổ đông. 

Nguồn: VietstockFinance

Trong nhóm 20 doanh nghiệp có vốn chủ sở hữu lớn nhất thị trường, chỉ 7 doanh nghiệp ghi nhận EPS suy giảm và chỉ 1 doanh nghiệp bất động sản tiếp tục duy trì mức EPS âm.

Đáng chú ý, dù sở hữu quy mô vốn chủ sở hữu lớn, CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn và Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP vẫn có EPS dưới 1,000 đồng. Tuy nhiên, cả 2 đều ghi nhận mức tăng EPS mạnh so với cùng kỳ, nhờ đà cải thiện rõ rệt của lợi nhuận ròng.

EPS tăng phi mã

Nguồn: VietstockFinance

CTCP Đầu tư Xây dựng và Phát triển Đô thị Sông Đà là doanh nghiệp có mức tăng EPS ấn tượng nhất - từ vỏn vẹn 31 đồng trong 9 tháng đầu năm 2024 lên 2,436 đồng trong 9 tháng năm nay, tương đương gấp 78.6 lần. Kết quả này đến từ lãi ròng 9 tháng gần 49 tỷ đồng, gấp 78 lần so với cùng kỳ, nhờ quý 2 bứt phá mạnh khi SDU không chỉ hưởng lợi từ doanh thu tăng cao mà còn được hỗ trợ bởi khoản hoàn nhập dự phòng đầu tư vào công ty con.

CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HOSE: NT2) cũng ghi nhận EPS tăng hàng chục lần, đạt 1,933 đồng so với mức 29 đồng của cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, NT2 báo lãi hơn 577 tỷ đồng, gấp hơn 69 lần cùng kỳ khi doanh nghiệp không còn chịu áp lực “bán điện dưới giá vốn” như năm trước.

EPS teo nhỏ

Nguồn: VietstockFinance

Ở chiều ngược lại, CTCP Clever Group và CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm là 2 doanh nghiệp suy giảm lợi nhuận mạnh nhất thị trường với lãi ròng 9 tháng cùng giảm 97% so với cùng kỳ.

Đối với ADG, lợi nhuận sụt giảm do giá vốn và chi phí vận hành duy trì ở mức cao. Trong khi đó, NTL tụt mạnh lợi nhuận vì gần như không có doanh thu từ hoạt động cốt lõi, trong bối cảnh doanh nghiệp đang hoàn thiện thủ tục đầu tư và xây dựng các dự án bất động sản mới.

Với mức giảm lãi tới 97%, EPS của cả 2 doanh nghiệp gần như “bay màu” 98%. NTL - từng nằm trong nhóm EPS cao nhất thị trường - nay chỉ còn 168 đồng; còn ADG rơi xuống mức thấp nhất toàn thị trường với EPS chỉ 3 đồng.

Khang Di

FILI - 08:05:55 01/12/2025

Toàn cảnh kết quả kinh doanh quý 3 và 9 tháng đầu năm 2025 của các doanh nghiệp niêm yết cho thấy doanh thu không còn là thước đo duy nhất của tăng trưởng khi lãi ròng có tốc độ tăng trưởng bỏ xa doanh thu. Khoảng cách tăng trưởng này xuất phát từ nhiều yếu tố như cắt giảm chi phí hay thu nhập ngoài hoạt động cốt lõi đóng vai trò lớn.

Theo dữ liệu từ VietstockFinance, tính đến ngày 7/11/2025 có 1,032 doanh nghiệp trên sàn HOSE, HNX và UPCoM ghi nhận doanh thu thuần gần 1.1 triệu tỷ đồng trong quý 3/2025, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, lợi nhuận ròng tăng hơn 25%, đạt hơn 80,060 tỷ đồng. Có tới 876 doanh nghiệp báo lãi, áp đảo so với 156 doanh nghiệp thua lỗ.

Nguồn: VietstockFinance

Trong nhóm có lãi, 497 doanh nghiệp tăng trưởng, 286 doanh nghiệp giảm lãi, và 85 đơn vị chuyển từ lỗ sang lãi. Chỉ 7 doanh nghiệp đi ngang và 1 trường hợp (CTCP Vận tải Đường sắt - TRV) không có dữ liệu để so sánh.

Nguồn: VietstockFinance

Ở chiều ngược lại, 52 doanh nghiệp giảm lỗ, 44 doanh nghiệp lỗ nặng hơn, và 60 doanh nghiệp từ lãi chuyển sang lỗ.

Tính lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, 1,034 doanh nghiệp niêm yết đạt doanh thu thuần gần 3.2 triệu tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ; trong khi lợi nhuận ròng tăng vọt 33%, lên gần 240 nghìn tỷ đồng. Toàn thị trường có 873 doanh nghiệp báo lãi và 161 doanh nghiệp thua lỗ.

Nguồn: VietstockFinance

Trong đó, 533 doanh nghiệp tăng trưởng, 258 doanh nghiệp giảm lãi, 73 doanh nghiệp chuyển từ lỗ sang lãi, còn lại 8 doanh nghiệp đi ngang và CTCP Vận tải Đường sắt - TRV không có dữ liệu để so sánh.

Nguồn: VietstockFinance

Ở nhóm thua lỗ, 71 đơn vị giảm lỗ, 39 đơn vị lỗ nặng hơn, 49 doanh nghiệp chuyển từ lãi sang lỗ và 2 đơn vị giữ nguyên mức lỗ.

Ngôi vương lợi nhuận: VEF vượt nhiều “ông lớn”

Nguồn: VietstockFinance

Tương tự quý trước, Vinhomes vẫn giữ vị trí doanh nghiệp lãi ròng cao nhất quý 3/2025 với hơn 4,184 tỷ đồng, dù con số này giảm so với cùng kỳ do doanh thu thuần sụt giảm.

Đứng thứ 2 là Hòa Phát với lợi nhuận ròng gần 4,000 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ, nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 14% lên 17% khi giá vốn tăng chậm hơn doanh thu.

Nguồn: VietstockFinance

Dù không góp mặt trong top 20 doanh nghiệp có lãi ròng cao nhất quý 3/2025, nhưng nhờ khoản lợi nhuận “khủng” ngay từ quý đầu năm, CTCP Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (UPCoM: VEF) - công ty con của Tập đoàn Vingroup - đã trở thành doanh nghiệp đứng đầu về lợi nhuận ròng toàn thị trường trong 9 tháng, đạt 15,418 tỷ đồng, gấp 58 lần cùng kỳ năm trước.

Chỉ riêng quý 1/2025, VEF đã lãi gần 14,900 tỷ đồng - mức cao kỷ lục, vượt tổng lợi nhuận của nhiều năm cộng lại và tương đương 93% kế hoạch cả năm. Theo doanh nghiệp, kết quả đột biến này chủ yếu từ doanh thu chuyển nhượng một phần dự án Vinhomes Global Gate, cùng với khoản tăng mạnh doanh thu tài chính từ hoạt động hợp tác kinh doanh.

Doanh nghiệp tăng lãi “cực đại” có gì đặc biệt?

Nguồn: VietstockFinance

CTCP Hồng Hà Việt Nam là doanh nghiệp dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường trong quý 3/2025, với lãi ròng gần 72 tỷ đồng, gấp hơn 3,250 lần so với con số khiêm tốn 22 triệu đồng cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, đà tăng đột biến này không phải từ hoạt động kinh doanh chính, mà chủ yếu nhờ doanh thu tài chính tăng vọt, gấp 889 lần cùng kỳ, lên gần 85 tỷ đồng, nhờ chuyển nhượng cổ phần tại CTCP Tứ Hiệp Hồng Hà.

Nguồn: VietstockFinance

Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, Tổng Công ty Hóa chất và Dịch vụ Dầu khí - CTCP là doanh nghiệp tăng lãi mạnh nhất toàn thị trường, với lợi nhuận ròng gần 17 tỷ đồng, gấp hơn 100 lần cùng kỳ.

Khác với nhiều trường hợp tăng lãi nhờ yếu tố bất thường, PVC ghi nhận tăng trưởng từ hoạt động cốt lõi, khi doanh thu thuần đạt hơn 3,500 tỷ đồng, tăng 84% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp cho biết, kết quả tích cực này chủ yếu nhờ hoạt động cung cấp dung dịch khoan và hóa chất khai thác - mảng có tỷ suất lợi nhuận cao tăng mạnh trong kỳ.

Chuyển lỗ thành lãi

Nguồn: VietstockFinance

Tính riêng quý 3/2025, CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn gây chú ý khi không chỉ thoát lỗ mà còn góp mặt trong nhóm 20 doanh nghiệp có lãi ròng cao nhất toàn thị trường, với hơn 900 tỷ đồng lợi nhuận ròng, đảo chiều ngoạn mục so với mức lỗ hơn 1,200 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Theo BSR, kết quả khả quan này chủ yếu nhờ chênh lệch giữa giá dầu thô và giá sản phẩm đầu ra (crack spread) trong kỳ được cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể, giá dầu Dated Brent giảm từ 70.99 USD/thùng trong tháng 7/2025 xuống còn 68.02 USD/thùng vào tháng 9/2025, trong khi quý 3/2024, giá dầu giảm mạnh hơn - từ 85.31 USD/thùng xuống 74.33 USD/thùng.

Ngoài ra, sản lượng tiêu thụ quý 3/2025 đạt 1.95 triệu tấn, cao hơn mức 1.72 triệu tấn ở cùng kỳ, góp phần quan trọng giúp BSR quay lại có lãi sau giai đoạn thua lỗ.

Nguồn: VietstockFinance

Ở 9 tháng đầu năm, Tổng Công ty Phát điện 3 - CTCP cũng là trường hợp “lội ngược dòng” đáng chú ý. Doanh nghiệp thoát lỗ của cùng kỳ năm trước và ghi nhận lãi ròng hơn 1,000 tỷ đồng, chủ yếu nhờ giá vốn sản xuất điện giảm mạnh trong khi doanh thu bán điện tăng.

Lỗ “đậm sâu”

Nguồn: VietstockFinance

Nguồn: VietstockFinance

Với mức thua lỗ tăng mạnh nhất toàn thị trường trong cả quý 2 và quý 3/2025, CTCP Tập đoàn Đua Fat tiếp tục chìm sâu trong thua lỗ. Lũy kế 9 tháng đầu năm, DFF lỗ ròng 711 tỷ đồng, tăng hơn 500 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do kinh doanh dưới giá vốn và gánh nặng chi phí lãi vay.

Nguồn: VietstockFinance

Không chỉ có doanh nghiệp “chìm sâu” trong thua lỗ, nhiều doanh nghiệp khác cũng rơi vào tình cảnh “từ lãi thành lỗ”. Đáng chú ý, Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, HOSE: NVL) - từng lãi ròng hơn 3,100 tỷ đồng trong quý 3/2024 - nay ghi nhận lỗ ròng 878 tỷ đồng trong quý 3/2025, chủ yếu do lỗ chênh lệch tỷ giá tăng thêm 712 tỷ đồng so với cùng kỳ.

Nguồn: VietstockFinance

Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, NVL lỗ ròng gần 1.5 ngàn tỷ đồng, là doanh nghiệp thua lỗ nặng nhất toàn thị trường.

Dù vậy, kết quả trên đã cải thiện đáng kể so với mức lỗ hơn 4,100 tỷ đồng cùng kỳ năm trước, nhờ doanh thu thuần tăng 26%, đạt gần 5.4 ngàn tỷ đồng, chủ yếu nhờ bàn giao sản phẩm tại các dự án NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tràm, Aqua City, Sunrise Riverside và Palm City.

Lợi nhuận “về gần vạch 0”

Không rơi vào thua lỗ, nhưng nhiều doanh nghiệp vẫn chứng kiến lợi nhuận lao dốc mạnh trong quý 3/2025.

Nguồn: VietstockFinance

Điển hình là CTCP EVN Quốc tế , khi lãi ròng chỉ đạt vỏn vẹn 41 triệu đồng, chưa bằng 0.2% so với hơn 29 tỷ đồng cùng kỳ năm trước - mức giảm gần như tuyệt đối.

Nguyên nhân chính là trong kỳ này, EIC không còn ghi nhận khoản cổ tức 1.5 triệu USD từ Công ty TNHH Hạ Sê San 2 như quý 3/2024.

Nguồn: VietstockFinance

Lũy kế 9 tháng, CTCP Clever Group và CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm là 2 doanh nghiệp giảm lãi ròng mạnh nhất thị trường, cùng giảm tới 97% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, câu chuyện phía sau mỗi doanh nghiệp lại khác nhau. Với ADG, lợi nhuận co hẹp do giá vốn và chi phí vận hành duy trì ở mức cao. Trong khi đó, NTL sụt giảm lợi nhuận do gần như không có doanh thu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, khi doanh nghiệp đang trong giai đoạn hoàn thiện thủ tục đầu tư, xây dựng các dự án kinh doanh bất động sản.

Khang Di

FILI - 12:00:00 28/11/2025