FRB利下げ観測で株高、ボーイングは急伸

Chuck Mikolajczak

米連邦準備制度理事会（FRB）が来週利下げに踏み切るとの観測が高まる中、テクノロジー株の上昇に支えられ、米国株は高値で引けた。

月曜日は、製造業に関する軟調なデータ、日本の債券利回りが急上昇したことによる米国債利回りの急上昇、ビットコインと暗号関連銘柄の下落のため、株価は 下落した。

しかし、このセッションでは経済データが少なかったため、債券利回りの上昇は緩和し、ビットコインは反発した。

ケンタッキー州ルイビルにあるベアードの投資ストラテジスト、ロス・メイフィールド氏は、「FRBまで触媒の空白があるような時期に、その両方が市場にボラティリティを少し加えている可能性がある」と述べた。

「裏を返せば、ブラックフライデーやサイバーマンデーのデータから、消費者の好意的な反応を読み取ることができるということだ。私は、利回りやビットコインなど水面下で起こっているいくつかのことよりも、消費者の強さを見ることに満足している。それらは過ぎ去るものだ。

ボーイング、予想で急上昇

速報値によると、S&P500種株価指数 は16.05ポイント（0.25％）高の6,828.68ポイント、ナスダック総合株価指数 は136.36ポイント（0.59％）高の23,412.28ポイントとなった。ダウ工業株30種平均 は188.18ポイント（0.40％）高の47,477.51。

ボーイング は、来年の737および787ジェット機の納入台数が増加すると予想し、ダウを最も押し上げた。

S&P500のセクター別では、ハイテク が上昇率トップ。メガキャップのアップル 、エヌビディア 、マイクロソフト がそれぞれ約1％上昇し、インテル 株も急伸した。

最近のデータ（）は、景気が徐々に冷え込んでいることを指摘しており、政策決定者たちはインフレ圧力が再燃する可能性を警告し、利下げに慎重を期していた。しかし、ここ数日の複数のFRB高官の発言により、中央銀行の12月会合での利下げに対する市場の期待は急上昇した。

CMEのFedWatch Tool (link) によると、FRB会合で25ベーシス・ポイントの利下げが実施されるとの期待は89.2%に達し、1ヵ月前の63%から上昇した。

金曜日に発表される個人消費支出指数は、FRBが好んで使用するインフレ指標であり、来週の中央銀行による政策決定会合への期待がさらに高まる可能性がある。

市場はまた、パウエルFRB議長の任期が来年終了する際に、誰が後任となるかに注目しており、ホワイトハウスのケビン・ハセット経済顧問が最有力候補であるとの報道もある。 トランプ大統領は火曜日、 、来年早々にも人選を発表すると述べた。

下値では、プロクター・アンド・ギャンブル が、消費者向けパッケージ商品会社である同社が米政府閉鎖による打撃を 、下落した。

ワーナー・ブラザース・ディスカバリー は、ネットフリックス からのオファーを含む第2ラウンドの入札を受けたとの報道（）を受けて上昇した。

ストラテジー やコインベース などの暗号関連銘柄は、ビットコイン 価格が前場2021年5月以来の大幅なドル安となった後に反発し、上昇した。

Karen Brettell

ビットコインが直近の高値を大きく下回る中、ヘッジファンド・マネージャーでアクティビスト投資家でもあるエリック・ジャクソンは、投資家がまだ暗号通貨へのエクスポージャーを欲していることに賭けている。

ジャクソンの会社EMJキャピタルは、ビットコイン、イーサリアム、および小規模の暗号通貨に投資する暗号に特化したトレジャリー会社EMJXの立ち上げを準備している。

EMJXはこれらの資産を購入・保有する一方で、マルチアセットであること、そして積極的なヘッジによって、マイケル・セイラーズ・ストラテジー・インク のような他のクリプト・トレジャリー・カンパニーとは一線を画すことを計画しており、価格上昇時に参加しながらも大きなドローダウンを抑えることを目指している。

クリプト・トレジャリー・カンパニーは、手元資金を戦略的資産としてビットコインやその他の暗号通貨の保有に振り向ける。

「次のフロンティアは、リスク管理されたデジタル国債だと考えています」とジャクソンはインタビューで語った。"ビットコインが好調な時に上昇を捉えることが期待できる一方で、冬の暗号市場のような大規模なドローダウンから私たちを守ることができます"

EMJXの戦略のバックテストによると、ビットコインとイーサリアムがそれぞれ3％と10％下落し、ストラテジーの株式が41％下落しているにもかかわらず、トレジャリー会社の投資は今年31％上昇している。

EMJの戦略は、ヘッジを誘導するために独自の人工知能モデルに依存している。ジャクソン氏によると、このモデルはビットコインとイーサリアムのどちらか一方だけに焦点を当てるのではなく、両方からのシグナルを取り入れることでより強固なものになっているという。

また、ブロックチェーンは特定のトークンへの資金の出入りをリアルタイムで記録するため、暗号市場は伝統的な資産よりも豊富なデータセットを提供する、と同氏は主張する。この透明性により、EMJのような企業は、大規模な市場参加者（「クジラ」）の行動を研究し、そのパフォーマンスを追跡することができる。

小規模な暗号通貨に関しては、EMJはジャクソンのヘッジファンドが築き上げたストック・ピッキングの経験を活用する。例えば、中古車小売のカルバナ は3.50ドルまで下落した後、彼のモデルは11ドルで "買い "とした。

「我々はほんの一握りの銘柄について正しい判断を下すだけで、その結果、国庫全体の価値に非常に大きな影響を与える可能性がある」と彼は言った。

調査会社IDCによると、メモリチップ価格の上昇により平均販売価格が過去最高を更新しているため、2026年の世界のスマートフォン出荷台数は0.9％減少すると予想されている。

この減少は、アップルの好調な業績と中国の回復に牽引され、出荷台数が1.5％増の12億5,000万台と予測される2025年の好調に続くものである。

アップルは、iPhone 17シリーズの需要急増に支えられ、出荷台数が6.1％増の2億4,700万台になると予測され、2025年は記録的な年になりそうだ。

アップルにとって最大の市場である中国では、iPhone 17の需要が急増し、10月と11月のシェアが20%を超えた。

世界全体では、アップルは2025年にiPhoneの販売から2,610億ドル以上の収益を上げると予想されており、これは前年比7.2％の成長である。

IDCによると、2026年の落ち込みは部品不足とアップルが次期iPhoneのベースモデルを2027年初頭に延期することを決定したことを反映しており、iOSの出荷台数は4%以上減少するという。

現在進行中の世界的なメモリ不足は供給を抑制し、コストを上昇させることが予想されるため、低価格帯から中価格帯のAndroid端末は価格に敏感であるため、最も大きな打撃を受けるとIDCは付け加えた。

販売台数の減少にもかかわらず、来年の平均販売価格は 465ドルに上昇し、市場総額は過去最高の5,789億ドルに達すると予想されている。

「IDCのリサーチ・ディレクターであるAnthony Scarsella氏は、「来年は業界にとって厳しい年になるだろうが、それでもIDCは、市場が記録的なASPを達成する可能性があると見ている。

メモリの在庫が不足し、価格が上昇する中、ベンダーは材料費の上昇を相殺するため、より利益率の高いモデルへとポートフォリオを調整することが予想され、中には全面的な値上げを余儀なくされるベンダーも出てくるだろう」と述べている。

人工知能スタートアップのAnthropicは火曜日、Claudeメーカーがコーディングエージェントのスピードと安定性を高めるために、開発者のコード実行と管理をより効率的に支援するBunを買収したと発表した。

Bunは、Anthropicのコード生成ツールClaude Codeの規模を拡大するのに役立つと期待されている。Anthropicはすでに数ヶ月間Bunを使用していた。

Claude Codeは5月から一般に利用可能で、Netflix 、Spotify 、Salesforce などの大企業に採用されている。

Anthropicは、「Bunは、次世代のソフトウェアのためのインフラを構築するのに役立つだろう」と語った。

2021年にJarred Sumnerによって設立されたBunは、コードランタイム、パッケージ管理、バンドル、テストを組み合わせたオールインワンのソフトウェアツールキットとして機能する。

金銭的な条件は明らかにされていないが、今回の買収はAnthropicによる開発者向けツールへの重要な動きであり、主要な支援者による急速な拡大に続くものである。

先月、 、マイクロソフト とNvidia は、Anthropicに最大150億ドルを投資する計画を発表した。これは、クロード・メーカーがマイクロソフトのクラウド・サービスを利用する300億ドルのコミットメントも含む、AI主導の最新の提携である。

オープンＡＩの元スタッフによって2021年に設立されたAnthropicは、最近1830億ドルと評価され、企業顧客による同社のサービスの強力な採用によって、オープンＡＩの主要なライバルとなっている。

Greg Bensinger　Stephen Nellis

アマゾン・ドット・コム のクラウド・コンピューティング部門であるAWSは火曜日、人工知能コンピューティング・チップの将来世代にエヌビディア の主要技術を採用すると発表した。

AWS（アマゾン・ウェブ・サービス）は、「Trainium4」として知られる将来のチップに「NVLink Fusion」と呼ばれる技術を採用すると発表した。リリース時期は明らかにしていない。NVLink技術は、異なる種類のチップ間の高速接続を実現するもので、Nvidiaの至宝のひとつである。

両社は、ラスベガスで1週間にわたって開催されるAWSの年次クラウド・コンピューティング・カンファレンスの一環としてこの発表を行った。

NvidiaはNVLink技術を採用するため、 (link)、インテル 、クアルコム 、そして今回のAWSと、他のチップ企業との契約を推進してきた。

この技術は、AWSが数千台のマシンをつなぎ合わせて大規模なAIモデルをトレーニングする際に重要な要素である、より高速にお互いを認識・通信できるより大きなAIサーバーを構築するのに役立つだろう。Nvidiaとのパートナーシップの一環として、顧客はAWSがAI Factoriesと呼ぶ、より高速で即応性の高い専用AIインフラを自社のデータセンター内で利用できるようになる。

「Nvidiaのジェンセン・フアン最高経営責任者（CEO）は声明で、「NvidiaとAWSは共同で、AI産業革命のためのコンピュート・ファブリックを構築しています。

これとは別に、アマゾンはTrainium3と呼ばれるチップを搭載した新しいサーバーを展開すると発表した。AWSのコンピュートおよび機械学習サービス担当バイスプレジデントであるデイブ・ブラウン氏がロイターに語ったところによると、火曜日に発売されるこの新しいサーバーは、それぞれ144個のチップを搭載しており、AWSの前世代のAIの4倍以上の計算能力を持ちながら、消費電力は40％少ないという。

ブラウン氏は、パワーやパフォーマンスに関する絶対的な数値は示さなかったが、AWSはNvidiaを含むライバルと価格面で競争することを目指していると述べた。

「我々は、彼らが必要とするパフォーマンスを提供し、適切な価格帯を実現する製品を持っていることを証明しなければならない。つまり、"私が使いたいチップはこれだ "と言ってもらえるのです」。

同社はまた、火曜日にNovaとして知られるAIモデルの新バージョンを発表した。アマゾンによると、ノヴァ2はより高速で反応性が高く、画像やテキスト、画像、音声、動画のプロンプトに反応できるノヴァと呼ばれるバージョンも含まれているという。Sonicと呼ばれる別のバージョンは、AWSのマット・ガーマン最高経営責任者（CEO）が基調講演で「人間のような」と呼んだ音声出力で、音声プロンプトに応答することができる。

アマゾンは、オープンＡＩのチャットＧＰＴ、AnthropicのClaude、GoogleのGeminiといったライバルに対抗して、Novaを広く受け入れてもらうことに苦戦している。それでも、アマゾンは直近の四半期でAWSの売上を20％押し上げたが、これは主にクラウド・コンピューティングとAIインフラ・サービスによるものだ。

AWSラスベガス・カンファレンスでアマゾンは、企業が入力したデータを使って独自のAIモデルを作成するための「Nova Forge」と呼ばれるサービスも紹介した。「これによって、自社の情報を深く理解するモデルを、AIが学習したコア情報を忘れることなく作成することができる」とガーマンは語った。

アマゾンの株価は、火曜日の正午に235.98ドルで0.9％上昇した。

Medha Singh

レバレッジ型上場投資信託(ETF) ビットコインをため込むストラテジー に連動するETFは、ビットコイン価格の下落がトークンの最大企業ホルダーの株式を打撃したため、今年の暗号不況の最大の犠牲者の一つとなっている。

ストラテジー株の2倍のリターンを提供するT-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF とDefiance Daily Target 2x Long MSTR ETF は、2025年にこれまでの価値の85％近くを失った。T-レックス2倍インバースMSTRデイリーターゲットETF は、同じ期間に48%下落している。

ストラテジーの株価は今年40％以上下落し、直近の下落はビットコイン の下落によって90,000ドルを割り込んだ。

暗号通貨は10月に126,223.18ドルの史上最高値を記録したが、それ以来、世界的なリスク回避の動きに引きずられて下落している。

バイ・アンド・ホールドのクリプト・トレジャリー・ストラテジーのパイオニアであるマイケル・セイラー氏のストラテジーは、何十もの模倣犯を刺激してきた 。しかし、彼らの株価も今年に入ってから 、大幅に出遅れている。

投資家の関心は、ストラテジーの「mNAV」指標、つまりビットコイン保有量に対する企業価値に集まっている。金曜日のポッドキャスト「What Bitcoin Did」でCEOのフォン・レ氏が、比率が1を下回ればビットコインの売却を検討する可能性があると発言したことを受けている。

ジョーンズトレーディングのチーフマーケットストラテジスト、マイク・オルーク氏は、レ・フォン氏の発言は、不安定な市場環境にもかかわらずビットコインを売却しないという同社の中心的なマーケティングメッセージを損なうものだと述べた。

ストラテジーはロイターのコメント要請に即座に応じなかった。