EU委員会、マースの360億ドルのケラノバ買収を承認

Reuters

() 欧州委員会は、キャンディー・スナック大手のマース社がプリングルズ・メーカーのケラノバを買収するために提案した360億ドル（約3兆6000億円）の入札を承認したと、6月に競争上の懸念を理由に全面的な調査（(link)）を開始したが、月曜日に発表した。

欧州委員会は月曜の声明で、「提案されている買収は欧州経済領域における競争上の懸念を生じさせるものではないとの結論に達した」と述べた。

マースのケラノバ買収は、この業界では最大規模であり、M&Ms、スニッカーズ、ウィスカス・キャットフードから、プリングルズ・チップス、ポップ・タルト、ケロッグのシリアルまで、幅広いブランドがひとつ屋根の下に収まることになる。

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過去数十年間の消費者向け大口取引

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Juveria Tabassum

キンバリー・クラークは月曜日、タイレノールメーカーのケンビューを現金と株式の取引で約487億ドルで買収すると発表した。

食品、飲料、パーソナルケア、ペット用品、健康食品などの消費財業界では、インフレ圧力、消費者の嗜好の変化、競争の激化を乗り切るために、各社が統合を模索している。

以下は、過去数十年間における業界最大のM&Aのリストである：

日付	合併
2002年12月17日	英国のキャドバリー・シュウェップスPlcは、米国の菓子メーカーで、トライデント、デンティン・チューインガム、ホールズ咳止めを所有するアダムスを、製薬メーカーのファイザーから42億ドルで買収することで合意。
2007年11月30日	クラフト・フーズは、フランスに本拠を置くグループ・ダノンの世界的なビスケット事業を53億ユーロ（(72億ドル)）で買収し、LUブランド・ファミリーを含め、北米最大の食品メーカーの欧州および新興市場における足場を拡大。
2008年4月29日	マースは、チューインガムメーカーのWmリグリー・ジュニア社を230億ドルで買収し、世界最大の菓子会社。両社を合わせた2006年の世界菓子市場のシェアは14.4％。
2010年1月5日	ネスレは、クラフトフーズの北米冷凍ピザ事業を37億ドルで買収し、キャドバリーへの買収提案を否定。
2010年1月19日	トムソン・ロイターのデータによると、クラフト・フーズは英国のキャンディーメーカー、キャドバリーを約196億ドルで買収し、世界最大の菓子メーカーを誕生させ、欧州の食品・飲料取引としては過去最大となる。
2011年8月4日	クラフト・フーズは、新興市場で力強い成長を遂げているスナック部門に集中するため、食料品事業（）を分離すると発表。
2012年4月23日	ネスレは、米医薬品メーカー、ファイザーの乳児栄養事業を118億5000万ドルで買収。フランスのライバル、ダノンを抑え、両社ともベビーフード市場での足場固めを図る。
2012年10月1日	クラフトフーズが事業の分割を完了し、、2つの別会社を設立。世界的なスナック菓子会社であるモンデリーズ・インターナショナルと、北米の食料品会社であるクラフト・フーズ・グループが誕生する。
2015年7月2日	ウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイ社に支援されているH.J.ハインツ社は、460億ドルの取引でクラフト・フーズ・グループ社の買収を完了した、北米第3位、世界第5位の食品・飲料会社が誕生した。新会社のクラフト・ハインツは、オスカー・メイヤー、ゼリー、ハインツ・ケチャップなどのブランドから約280億ドルの年間売上が見込まれていた。
2016年8月29日	モンデリーズ・インターナショナルは、リースのピーナッツバターカップメーカーであるハーシーズの買収を進めていたが、同社が230億ドルの現金と株式による買収提案を断ったため、。この買収により、当時マースを抜いて世界最大の菓子メーカーが誕生するはずだった。
2018年1月18日	世界最大の包装食品会社でもあるスイスの食品グループNestleは、、NutellaスプレッドやFerrero Rocherを製造するイタリアのFerreroに米国の菓子事業を28億ドルで売却することで合意した。
2018年1月29日	キューリグ・グリーン・マウンテンは、、ソーダメーカーのドクター・ペッパー・スナップル・グループ・インクと合併し、北米の飲料会社キューリグ・ドクター・ペッパーを設立するため、210億ドル以上の取引を行った。
2018年2月23日	チェリオスのシリアルメーカー、ゼネラル・ミルズはブルー・バッファロー・ペット・プロダクツ・インクを約80億ドルで買収し、消費者の健康志向の高まりを受け、加工食品の売上減少に対抗するため、急成長するペットフード市場に参入する。
2019年12月11日	ネスレSAは、、米国のアイスクリーム事業をフロネリに40億ドルで売却することで合意し、ハーゲンダッツを含むブランドの経営権を、スイスのグループが2016年に設立した合弁会社に移した。
2022年6月21日	キャドバリーの親会社であるモンデリーズ・インターナショナルは、エネルギー・バー・メーカーのクリフ・バー＆カンパニー（(link)）を29億ドルで買収。
2022年4月25日	モンデリーズ・インターナショナルは、パンメーカー、グルポ・ビンボの菓子事業リコリーノを13億ドル（）で買収し、メキシコでのプレゼンスを拡大。
2022年12月19日	モンデリーズ、先進国市場でトライデントやデンティンなどのブランドを擁するガム事業（）を、欧州のガム・菓子メーカーでメントスの親会社であるペルフェッティ・ヴァン・メレ・グループに13億5,000万ドルで売却。
2024年3月12日	米包装食品メーカーのキャンベルスープが Rao's Homemadeを所有するソボス・ブランズ (SOVO.O)を23億3000万ドルで買収完了。
2024年8月14日	スニッカーズメーカーのマースが、プリングルズのオーナーであるケラノバを約360億ドルで買収。
2024年9月12日	チェリオスメーカーのゼネラル・ミルズは、北米のヨーグルト事業を21億ドルでフランスの乳業会社Groupe LactalisとSodiaalに売却。
2024年10月1日	ペプシコは Siete Foods の親会社 Garza Food Ventures を12億ドルで買収し、コスト意識の高い消費者の間でプライベートブランドへのシフトが進む中、フリトレーの間食ポートフォリオを強化。
2024年12月21日	ゼネラル・ミルズは、 Whitebridge Pet Brandsの北米におけるプレミアムキャットフィーディングとペットトリートメント事業（Tiki PetsとCloud Starブランドを含む）を14億5,000万ドルで買収。
2025年7月10日	WKケロッグ (KLG.N)は、シリアル・メーカーが消費者需要の低迷に苦しむ中、フェレロ・ロシェのオーナーによる約31億ドル相当の買収（）で合意。
2025年8月25日	キューリグ・ドクターペッパーは、オランダのコーヒー会社JDEピーツを現金184億ドルで買収すると発表。統合会社は飲料部門とコーヒー部門を分割し、世界のコーヒー市場と北米のリフレッシュメント飲料市場により強固な牙城を築く。
2025年11月3日	キンバリー・クラークは、タイレノールメーカーのケンビューを現金と株式の取引で約487億ドルで買収し、米国最大の消費者向け健康商品会社を設立すると発表。

出典会社リリース、ロイターの記事

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ケラノバ、朝食用商品の需要回復で四半期予想を上回る

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ケラノバは木曜日、第3四半期の売上高と利益についてウォール街の予想を上回った。マクロ経済の不確実性が迫っているにもかかわらず、プリングルズやポップ・タルトを含む、すぐに食べられる朝食アイテムやスナック菓子の需要が堅調であったためである。

なぜ重要なのか

ケラノバは、自社ブランドの強みを生かし、特に国際市場で着実に値上げを行い、ドナルド・トランプ大統領の貿易政策の変動による米国の個人消費圧力を相殺するのに役立っている。

また、ポップタルトメーカーは、裁量的支出が大幅に後退しているにもかかわらず、インフレに敏感な消費者が必需品の買いだめを続けているため、朝食の定番商品に対する需要も安定している。

背景

家族経営のキャンディメーカーであるマースは、昨年8月に360億ドルでのケラノバ買収を発表し、米国反トラスト法上の認可を取得した。一方、EUの規制当局（）は6月にこの買収に関する詳細な調査を開始した。

買収は2025年末に完了する予定である。

主な引用

「長引くカテゴリー全体の軟調とコスト増を乗り切った」とスティーブ・カヒレーンCEO。

数字で見る

LSEGがまとめたデータによると、ケラノバ社の9月27日までの3ヶ月間の純売上高は32.6億ドルで、アナリスト予想の32.5億ドルを上回った。

同四半期の調整後利益は1株当たり94セントで、市場予想の87セントを上回った。

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マース、360億ドルのケラノバ買収でEUの無条件承認を獲得と関係筋

Reuters

Kellanova

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Foo Yun Chee

キャンディ・スナック大手のマースが、プリングルズのケラノバを360億ドルで買収する入札は、欧州連合（EU）の独占禁止法に関する無条件の承認を得ることで、大きなハードルをクリアすることになりそうだと、この件を直接知る3人が語った。

M&Ms、スニッカーズ、ウィスカス・キャットフードから、プリングルズ・チップス、ポップ・タルト、ケロッグのシリアルまで、幅広いブランドがひとつ屋根の下に収まることになる。すでに米国当局からは無条件で許可を得ている。

欧州委員会は6月、この取引は値上げにつながりかねず、マースの小売業者との交渉力を高める可能性があると警告した（）が、その後、譲歩を要求する法的根拠は不十分であると判断した、と情報筋は述べている。

EUの競争監督機関である欧州委員会は、マース社およびケラノバ社と同様、コメントを拒否した。この取引に関するEUの決定は、12月19日までに下される予定である。

ニールセンIQの市場シェアデータによると、マースとケラノバが合併した場合、米国のスナック菓子・キャンディ業界のおよそ12％を占めることになる。

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アメリカ企業における最大の分裂

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GE HealthCare Technologies

コルテバ >は水曜日、集中的な成長を追求するため、種子事業と農薬事業を2つの上場会社に分割すると発表した。

これは、クラフト・ハインツからワーナー・ブラザース・ディスカバリー >まで、地政学的な不確実性と厳しいサプライチェーン環境の中で株主利益の改善に取り組むアメリカの企業による、この10年間の大口分割の最新事例である。

以下は、過去に行われた米国企業の分割のうち、最も大きなもののリストである。

年	会社名	会社概要
2025	コルテバ	コルテバは、2026年後半までに種子事業と農薬事業を別々の上場会社に分離する。
2025	クラフト・ハインツ	クラフト・ハインツは、ランチャブルズの親会社が数年にわたる売上不振を覆すため、を2つの上場会社に分割する。
2025	ワーナー・ブラザース・ディスカバリーワーナー・ブラザース・ディスカバリーは、上場会社2社に分割する。	ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは、、スタジオとストリーミング事業をケーブルテレビネットワークから分離し、非課税取引で2つの会社に分割する。
2025	ハネウェル	ハネウェルはを3つの上場会社に分割し、航空宇宙事業とオートメーション事業を別の事業体に分離することを決定。加えて、先に発表された先端材料部門のスピンオフも行う。
2024	フォーティヴ	工業製品メーカーのフォーティヴは、プレシジョン・テクノロジーズ部門をスピンオフし、2つの独立した上場会社を設立すると発表。
2024	デュポン	デュポンは、エレクトロニクス事業と水事業を非課税取引で分離し、新生デュポンは多角的産業企業として存続すると発表。
2024	マシモ	マシモは、消費者向け健康・オーディオ製品を含む消費者向け事業のスピンオフ案を評価中と発表。同社はヘルスケアとテレヘルス製品は維持し、スピンオフはヘルスケア事業の収益性を改善するとしている。
2023	ライオンズゲート	ライオンズゲートは、スタジオ部門を白紙取引でスピンオフすると発表。スタジオ事業はScreaming Eagle Acquisition Corp SPACと合併し、ライオンズゲートの映画・テレビ資産のための新しい公開会社を設立すると発表。
2023	シティグループ	シティは、2024年後半までにメキシコのリテール部門であるバナメックス（Banamex）を同国におけるコーポレート・バンキングおよび投資銀行業務から分割（）すると発表。リテール部門は2025年に株式公開手続きを開始する予定。
2023	エドワーズライフサイエンス	エドワーズライフサイエンスは、より大規模な心臓機器事業に集中するため、2024年末にクリティカルケア部門を分離すると発表。
2023	ウエスタンデジタル	ウエスタンデジタルは、日本のキオクシアとの合併交渉が難航したため、供給過剰に悩まされているフラッシュメモリー事業（）を分社化すると発表。
2022	メドトロニック	メドトロニックは、患者モニタリング事業と呼吸器インターベンション事業を新会社（）に分離すると発表。
2022	ダナハー	医療技術会社のダナハー・コープは、ライフサイエンスと診断事業を成長させるため、環境・応用ソリューション部門を分離すると発表した。
2022	ラボラトリー・コープ・オブ・アメリカ・ホールディングス	ラブコープは、臨床薬物試験に特化した完全所有の事業を分離すると発表。Fortrea の臨床開発部門はナスダックに上場。
2022	スリーエム	3M Co.は、ヘルスケア事業を独立させ、上場会社にする計画であると発表。新会社名はソルベンタムで、ブライアン・ハンソンCEOを指名。
2022	ケロッグ	ケロッグは北米のシリアル事業をWKケロッグ (KLG.N)に、世界のスナッキング事業をケラノバに分離。
2022	AT&T	AT&T WarnerMediaを430億ドルで分離独立させ、メディア事業をDiscovery Inc.と統合。新会社名はワーナー・ブラザース・ディスカバリー。
2021	ジョンソン・エンド・ジョンソン	ジョンソン・エンド・ジョンソン、消費者健康部門を分割し、2つの会社になる予定と発表。2023年、コンシューマーヘルス事業のケンビュー (link) を分離・上場。
2021	ゼネラル・エレクトリック	ゼネラル・エレクトリックは、エネルギー、ヘルスケア、航空に特化した3つの公開会社に分割すると発表。2023年に健康部門のGEヘルスケアを、2024年4月にGEエアロスペースとエネルギー部門のGEヴァーノバを分社化。
2021	IBM	IBMは11月、同社の大部分（マネージド事業とインフラ事業）をキンドリルとしてスピンオフ（）。100年以上の歴史を持つハイテク企業が、利益率の高いクラウド事業と人工知能事業に集中するため、成長の遅れている事業を切り離す。
2020	ユナイテッド・テクノロジーズ	3月、ユナイテッド・テクノロジーズ・コーポレーションが、キャリア・グローバル・コーポレーションとオーティス・ワールドワイド・コーポレーションの分社化（(link)）を承認。
2019	デュポン	ダウ・デュポン・インクは、4月に素材科学部門のダウ・インクを、6月に農業科学部門のコルテバを分社化し、3社に分割する。
2016	ハネウェル・インターナショナル	9月、航空宇宙部品と空調制御システムの米国メーカーであるハネウェル・インターナショナル・インクは、13億ドルの樹脂と化学品事業の独立会社アドバンシックス・インクへのスピンオフを承認。
2015	ヒューレット・パッカード	11月、ヒューレット・パッカードは2つの上場会社に分割：ヒューレット・パッカード・エンタープライズは企業向けハードウェアとサービス事業、ヒューレット・パッカードはHP Inc に社名変更し、コンピュータとプリンター事業からなる。
2015	イーベイ・インク	6月、eコマース企業のイーベイは、 (link)、ペイパルのスピンオフを承認。
1984	AT&T Inc を買収。	米国政府は1974年、電話回線の独占を理由にAT&T社を反トラスト法違反で提訴。8年間の訴訟の後、両者は和解に達し、AT&Tは地域事業会社であるベビーベルの経営権（）を放棄。

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食品会社、健康増進のため人工色素と甘味料を段階的に廃止へ

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米国の包装食品メーカー各社は、「Make America Healthy Again 」イニシアチブと消費者の嗜好の変化に対応し、合成色素の一種であるFD&Cカラーやコーンシロップのような甘味料などの原材料を自社製品から排除する計画（）を展開した。

ロバート・F・ケネディ・ジュニア保健長官とマーティ・マカリー食品医薬品局長官は4月、ADHD、肥満、糖尿病などの健康問題との関連性への懸念が高まっていることを背景に、人工着色料（）を含む成分の除去を目指すと述べていた。

ケネディはまた、アメリカの食生活における過剰な砂糖消費を批判し、この夏に発表された最新の食事ガイドラインは、ホールフードへのシフトを促すだろうと述べている。

以下は、米国で食品から合成色素と人工甘味料を排除する準備を進めている企業である。

会社名	コメント	目標年
マース	エクストラ、スキットルズ、スターバースト、M&M'sなどのブランドから、ガム、フルーティー菓子、チョコレート菓子の各カテゴリーにおいて、人工着色料不使用の製品（(link)）を米国で発売する。	2026年
ハーシー	スナック菓子から合成色素を除去する計画。	2027年末
J.M.スマッカー。	スマッカーは、すべての消費者向け食品から合成着色料を除去すると発表、2026-2027学年度までに幼稚園から高校までの学校への合成色素を使用した製品の販売を中止するよう取り組んでいると発表。	2027年末
コナ・ブランズ	米国の冷凍製品ポートフォリオから合成色素を除去し、2026-27年までに幼稚園児から高校生までの学校に提供する食品への人工着色料の使用を廃止する。	2027年末
ネスレUSA	米国の食品・飲料ポートフォリオから合成着色料を全廃する。同社によると、現在のカテゴリーの90%以上はすでに無着色である。	2026年半ば
ゼネラル・ミルズ	チェリオスメーカーは、米国の小売事業全体から人工着色料を排除する 2026年夏までに、米国のすべてのシリアルと幼稚園から高校までの学校で提供される食品から合成色素の使用を排除する。	2027年末
クラフト・ハインツ	米国で人工着色料を使用した新商品を発売せず、、既存商品から合成色素を排除することを目指す。	2027年末
サムズクラブ	ウォルマート傘下のサムズクラブは、プライベートブランド「メンバーズマーク」から人工着色料やアスパルテームを含む40以上の原材料を排除する。	2025年末
タイソン・フーズは	石油系合成色素を含む食品を改良すると発表。同社は、果糖ブドウ糖液糖、スクラロース、BHA/BHT、二酸化チタンの米国でのブランド製品への使用を中止すると発表。	2025年5月末 2025年末までに
WKケロッグ	2027年末までにFD&C着色料を含む食品からFD&C着色料を除去し、2026年1月以降はFD&C着色料を使用した新製品を発売しない。 (link) 学校で提供されるシリアルを、合成色素を含まないように改良する。	2027年末までに
ペプシコは	今度の学校シーズンから、K-12学校の食品ポートフォリオから人工着色料を取り除く。ポートフォリオを天然色素に移行するか、少なくとも消費者に天然色素の選択肢を提供する。同社は、消費者が望むのであれば、ペプシ飲料のように、製品に砂糖を使用すると述べた。	数年後までには
コカ・コーラ	米国でコーラの砂糖入りバージョンを発売予定。
ケラノバ	2026/27学年度内に米国の幼稚園から高校までの食品から合成着色料を除去し、2027年末までに小売食品から合成着色料を除去する予定。	2027年12月31日まで
キャンベル	2026年度下半期に食品・飲料製品からすべてのFD&C着色料を排除する。	2026年半ばまで
ウォルマート	2027年1月までに、米国のプライベートブランド食品から、合成染料と、保存料、人工甘味料、脂肪代替物など30以上の他の成分を全廃する。	2027年1月までに