イーサリアム（ETH）は強気か弱気か？この主要水準が答えを握っている

出典：ブルームバーグ

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、ウクライナ戦争終結に向けた米国の提案の一部を受け入れたが、その他の提案を拒否したと、クレムリンが水曜日に発表した。

クレムリンのドミトリー・ペスコフ報道官は記者団に対し、ロシアはウクライナ問題で「合意に達するまで何度でも」米国の交渉担当者と会う用意があると語った。

InvestingProにアップグレードして、市場を動かすニュースを常に把握しましょう。今すぐ55%オフ！

この声明は、プーチン大統領とドナルド・トランプ米大統領の特使スティーブ・ウィトコフ氏、そして義理の息子ジャレッド・クシュナー氏との間でモスクワで行われた会談を受けて発表された。協議は水曜日の早朝まで続いた。

ペスコフ報道官は、プーチン大統領が米国の提案を拒否したとするのは誤りだと強調し、今回の会談は両氏にとって初の直接的な意見交換だったと述べた。クレムリン側近はこれに先立ち、「まだ妥協点は見つかっていない」と述べていた。

クレムリンは、ウクライナとの合意の可能性に関する作業が現在専門家レベルで行われていると示唆し、こうした協議は公のコメントなしに行われた方が生産的になる可能性が高いと付け加えた。

ロシア当局はトランプ大統領の努力に感謝の意を表し、ペスコフ報道官は「クレムリンは解決策を見つけようとするトランプ大統領の政治的意思を高く評価しており、その努力に感謝している」と述べた。

クレムリンはまた、現在進行中の専門家レベルの作業の結果がロシアと米国間の高官級会談の基礎となるはずだと指摘した。

さらなる詳細を問われると、クレムリンは「メガホン外交」を好まないとしてそれ以上のコメントを拒否した。

出典：投資

出典: Poundsterlinglive

出典：MT Newswires

マイクロストラテジーの年間利息と配当金8億700万ドル

皮肉なことに、ストラテジーは負債と優先株のトランシェ全体で年間8億700万ドルの利息と配当の支払いを法定通貨に頼って賄っている。セイラー氏がMSTRという名船を存続させ、170億ドル相当の優先株と転換社債の保有者を満足させるためには、これらの義務を果たすことが不可欠だ。

マイクロストラテジーは2026年にどうやって資金調達すべきか：株式発行かビットコイン販売か

2026年（そしてそれ以降）にこれを達成するには、ストラテジーは新株発行を継続するか、バランスシート上の65万BTC保有分の一部を売却する必要がある。セイラー氏は、選択肢が与えられた場合、自ら進んでビットコインを売却することは決してないと明言しているが、2026年にはその決定権がセイラー氏から奪われる可能性もある。最終的には、マーケットがセイラー氏に代わって決定を下すことになるかもしれない。

MSTRがビットコインを売却しているというシフ氏の誤った主張

月曜日、シフ氏はMSTRが今後の利払い資金を調達するためにBTCを市場で売却したと誤って主張した。マイクロストラテジーのますます複雑化する資本構成に対する彼の広範な批判は依然として反響を呼んでいるものの、この誤りは彼の主張を助長することにはならなかった。

マイクロストラテジーの14億4000万ドルの準備金：21ヶ月分のクーポンカバー

マイクロストラテジーはその後、シニア債の債務をカバーするための14億4000万米ドルの準備金を計上したことを公表しました。これは約21ヶ月分の配当およびクーポンをカバーするものです。これはMSTRの株価に短期的なサポートを提供する可能性があります。しかし、空売り筋は空売り残高が約41%と、上昇圧力と下落圧力の両方を強める水準で推移しています。

市場純資産価値（mNAV）：MSTRのプレミアムとディスカウントが重要な理由

最近まで、トレーダーは市場純資産価値（mNAV）に注目していました。現在、mNAVは1.15程度であり、MSTRはバランスシート上のBTC総額に対して若干のプレミアムで取引されています。さらに、若干のディスカウントで取引されていることもあり、これは歴史的に見てマイクロストラテジーにとって極めて弱気な状況です。

TEV mNAVがMSTRの真の価値評価の重要な指標となった理由

同社の資本構成が変化し、株式を上回る170億ドルの優先請求権が生じたため、市場はTEV mNAV（総企業価値/ビットコイン価値）に注目するようになりました。この指標は次の点を反映しています。

TEV mNAVは1.0を大きく上回っており、セイラー社には依然として資本を調達し、同社のレバレッジをかけたビットコイン戦略を維持する選択肢があることを示唆している。

セイラーが株式発行を継続するためにTEV mNAVが1を超える必要がある理由

MSTRのTEV mNAV比率が1を大きく上回っている限り、投資家がさらなる株式発行を支持し、MicroStrategyがレバレッジを利用してBTCをさらに蓄積し続けることができると、セイラー氏は確信している。

ビットコインが74,436ドルを下回ったらどうなる？清算リスク

しかし、170億ドルが株式を上回っているため、BTCが74,436ドル（マイクロストラテジーのBTC平均購入価格）を大幅に下回り、トレーダーが将来の支払い能力に対する懸念を強めた場合、深刻な劣後性によりMSTR普通株の株主のリスクプレミアムが急激に増加し、売却を促進する要因となる可能性があります。

MSTRがビットコインよりも変動する理由：高ベータレバレッジと空売り

そのため、ビットコインが上昇すると、MSTRはしばしば大幅な上昇率を記録し、その動きは大量の空売りによって増幅されます。トレーダーがMSTRを単なるBTCの代替ではなく、レバレッジをかけた高ベータのビットコイン取引と見なすのはまさにこのためです。

マイナス面：MSTRが下落日にビットコインよりも早く下落する理由

逆に、ビットコインが下落すると、MSTRはほぼ確実に大きなパーセンテージの下落に見舞われます。これは、MSTRのレバレッジを効かせた資本構成を反映しています。2026年も引き続き大幅な下落が続く場合、MSTRをはじめとする多くの暗号資産運用機関がレバレッジを解消し、保有する暗号資産の一部を売却せざるを得なくなる可能性について、大きな議論が巻き起こるでしょう。

マイクロストラテジーが全ビットコインの3%を保有 ― それが2026～27年に重要な理由

MicroStrategyは流通しているBTCの約3%を保有しています。これは大きな割合ではあるものの、支配的ではありません。しかし、セイラー氏は間違いなく機関投資家によるビットコイン導入の最も著名なスポークスパーソンであり、彼の資金調達決定と利払い戦略は2026年から2027年のBTC市場にとって非常に重要な意味を持ちます。

戦略によりビットコインを売却する必要がある場合、何が起きますか?

もしBTCが暴落し、マイクロストラテジーが保有資産の一部を売却せざるを得なくなった場合、ピーター・シフ氏は真っ先に大喜びするだろう。しかも、大声で。そうなれば、MSTRは下落日、特にクロスアセットのボラティリティが上昇する局面において、ビットコインの価格変動を主導し始める可能性さえある。

今後の取引機会：セイラー対シフの戦いが激化

セイラー氏のレバレッジをかけたビットコイン帝国とシフ氏の構造的脆弱性に関する警告との間の対立の進展は、魅力的な市場劇となり、2026年には例外的な取引機会の源泉となるだろう。

この戦いで最終的に勝利するのはセイラーかシフのどちらだと思いますか?

出典: ペッパーストーン

先物上昇

ビットコインと債券の下落は安定

マーベルの天体AI取引

ADP雇用統計発表が迫る

原油価格がわずかに上昇

出典：投資