EIAによると、米国の原油生産量は2025年に過去最高の1341万バレル/日に達する見込みだが、その後減少する見込み

原油価格は、業界レポートで先週の米国原油在庫増加が夏の季節的な需要期の終わりが近づいていることが示されたことを受け、前日の取引で下落した後、水曜日はほぼ横ばいとなった。ブレント原油先物は、前日の取引で0.8%下落した後、午前1時2分（GMT）時点で3セント上昇し、1バレル66.15ドルとなった。米国ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は、前日の取引で1.2%下落した後、3セント下落し、63.14ドルとなった。

世界最大の石油消費国である米国の原油在庫は、先週152万バレル増加したと、市場筋が米国石油協会（API）の火曜日の発表を引用して報じた。ガソリン在庫は減少した一方、留出油在庫はわずかに増加した。水曜日後半に発表される米国エネルギー情報局（EIA）のデータも減少を示した場合、夏のドライブシーズンの消費がピークに達し、製油所が生産を縮小していることを示唆する可能性がある。需要シーズンは通常、5月末の戦没将兵追悼記念日（メモリアルデー）から9月上旬のレイバーデー（労働者の日）まで続く。

ロイターが調査したアナリストは、EIAの報告書で先週の原油在庫が約30万バレル減少したと予想している。OPECとEIAが火曜日に発表した見通しでは、今年の生産量増加が価格の重しとなっていると指摘されている。しかし、両機関とも、世界最大の産油国である米国の生産量は2026年に減少する一方で、他の地域では石油・天然ガスの生産量が増加すると予想している。EIAは月次報告書の中で、米国の原油生産量は油井の生産性向上により2025年に過去最高の日量1,341万バレルに達すると予測しているが、原油価格の下落により2026年には生産量が減少すると予測している。

石油輸出国機構（OPEC）の月次報告書によると、世界の石油需要は2026年に138万バレル/日増加し、前回予測から10万バレル/日増加する見込みだ。2025年の予測は据え置かれた。ホワイトハウスは火曜日、ロシアとウクライナの停戦合意が早期に成立するという期待を和らげた。これにより、投資家は戦争の早期終結と、価格を支えてきたロシアへの制裁緩和を再考する可能性がある。ドナルド・トランプ米大統領とウラジーミル・プーチンロシア大統領は、戦争終結について協議するため、金曜日にアラスカで会談する予定だ。

「トランプ大統領はプーチン大統領との会談への期待を軽視した。しかし、ロシア原油への追加制裁への期待は低下し続けている」とANZのシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏はメモに記した。

出典: Yahoo Finance

要点:

リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁は火曜日、消費者の積極的な買いだめにより関税のインフレへの影響は和らぐかもしれないが、需要減退と失業率上昇の悪循環につながる可能性もあると指摘。一方で、家計支出がこれまでのところ堅調に推移していることから失業率の急上昇は回避されると期待していると付け加えた。

バーキン氏はシカゴの医療団体への準備された発言の中で、主要税法案の可決、移民政策の変化に関する見通しの鮮明化、トランプ政権による関税・貿易協定の締結により、経済見通しを曇らせていた以前の「霧」の一部が晴れつつあると感じていると述べた。

最終的な結果は、消費者が新たな価格圧力にどう反応するかにかかっていると彼は述べた。これまでのところ、消費者のバーゲンハンティングへのシフト、予想される関税導入を前倒しするための支出の波、その他の行動が、実際には価格圧力の抑制に役立っている可能性があると彼は示唆した。

「関税や今後の物価上昇が取り沙汰される中、人々はiPhoneを買いだめし、航空旅行や宿泊といったサービス利用を控えている。こうした需要破壊がより広範囲に及べば、関税によるインフレへの影響は多くの人が予想するほどには小さくなるだろう」とバーキン氏は述べた。

新たなデータによると、7月の消費者物価上昇率は予想とほぼ一致し、「コア」または基礎的なインフレ率は3.1%に上昇した。

バーキン氏は、消費者の消費が急激に減少し、「企業は販売量が減少し、利益率が圧迫される。企業はコスト削減を模索するだろう。その結果、雇用が打撃を受ける可能性がある」と指摘した。

しかし、企業が人員削減に消極的であること、移民政策の強化と高齢労働者の継続的な退職により労働力の供給の伸びが鈍化する可能性が高いことを考えると、そのような結果は避けられると彼は感じている。

「雇用の伸びは最近鈍化しており、これは確かに注目すべきことだ。しかし、企業はコストと価格の圧力に直面しているものの、失業率を急上昇させるような大規模な人員削減は概ね回避できると期待している」と同氏は述べた。

バーキン総裁は今年の金利政策に投票していないが、インフレ上昇か失業上昇のどちらが起きても、現在の政策金利4.25～4.5％が「適切な位置にある」と感じていると述べた。

「インフレ圧力や失業圧力は確かに存在するだろうが、両者のバランスは依然として不透明だ」と同氏は述べた。「見通しは改善し続けており、必要に応じて政策スタンスを調整できる態勢が整っている」

出典：ロイター

マーケットラップ

火曜日は、トランプ大統領による追加関税措置にもかかわらず、消費者物価指数（CPI）が「懸念されていたほど悪くない」と評価され、ドルが売られ、米国債（T-Notes）はスティープ化した。7月の雇用統計が低調だったことを受け、9月の利下げは依然として有効とみられている。CPIに関する詳細は、以下の分析をご覧ください。アウトパフォーマンスを牽引したのはラッセル指数で、約3%上昇。他の3つの指数は約1%の上昇にとどまった。大半のセクターは上昇し、通信株とハイテク株のパフォーマンスが目立った一方、不動産、生活必需品、ヘルスケアは低迷した。米国債はスティープ化し、短期債は買われ、長期債は売られた。トランプ大統領がFRB改革をめぐってパウエルFRB議長を提訴することを検討していると発表したことで、FRBの独立性に対する懸念が高まり、タームプレミアムが上昇したことで、T-Notesは安値を付けた。消費者物価指数（CPI）とトランプ大統領の発言が好材料となり、為替市場ではドルとカナダドルが下落する一方、スイスフランは上昇し、米スイス貿易戦争の影響による最近の弱さがいくらか和らぎました。ポンドも、最新の雇用統計で労働市場の減速ペースが緩和されたことを受けて堅調に推移しました。原油価格は、金曜日のトランプ大統領とプーチン大統領の会談への注目が依然として高いことから下落して取引を終えましたが、ウクライナは、ロシアが本日更なる進展を見せ、ドンバスからの撤退は望んでいないと発表しました。一方、OPECのMOMR（原油需要予測）は世界の原油需要に変化がないと予測しましたが、EIAは2025年と2026年の予測を上方修正しました。一方、FRBの発言でシュミット総裁はタカ派的な姿勢を維持し、FRBはほぼ中立的な立場にあり、依然として様子見姿勢を支持すると述べました。

私たち

7月の消費者物価指数（CPI）：総合CPIは0.197%上昇し、予想の0.2%上昇と一致し、前回の0.287%からは鈍化した。前年比は2.7%上昇し、予想の2.8%を下回り、前回のペースと一致した。コアCPIは0.322%上昇し、前回の0.228%からは加速したものの、予想の0.3%と一致した。一方、前年比は予想を上回る3.1%（予想3.0%、前回2.9%）となった。FRB（連邦準備制度理事会）は、インフレ水準は管理可能であり、労働市場の減速を踏まえ、9月の利下げを支持する可能性が高いとみている。パンテオン・マクロエコノミクスは、自動車を除くコア商品価格が0.2%上昇し、6月の0.5%上昇には及ばないものの、価格が横ばいだった2024年のトレンドを上回っていると指摘している。デスクは、1月以降、主に輸入品の価格上昇が最も大きかったのは依然として事実であると指摘しています。パンテオンはまた、コアサービス価格が0.4%上昇したことも強調していますが、航空運賃の4.0%の回復が全体の価格変動に0.05ポイント寄与したため、懸念材料にはならないと述べています。とはいえ、サービス価格の上昇と物品価格の上昇は、サービス価格の下落が物品価格の上昇によって相殺されるという理論に反論するものであり、今後数ヶ月間、この点を注視していく必要があります。なお、これは7月のデータであり、最新の関税率は8月まで適用されませんでした。最新の関税率の影響を見極めるには、今後8月の指標とデータに注目していく必要があります。9月の利下げの可能性は残されているものの、今回のデータを受けて、FRBのシュミット総裁（タカ派）は発言し、適度に引き締め的な政策スタンスを維持することが適切だと述べ、インフレ率は高すぎると付け加えました。しかし、バーキン氏は、インフレと失業率のバランスが不透明であることから、インフレと失業率に圧力がかかる可能性があると指摘した。一方、PCEへの影響については、パンテオンはCPIデータがコアPCEの0.23%上昇と整合していると示唆している。

FRBのシュミット総裁（2025年投票者）はタカ派的な姿勢を示し、当面は緩やかに引き締め的な政策スタンスを維持することが適切であり、金利については忍耐強いアプローチを支持すると述べた。カンザスシティ連銀総裁は、関税のインフレへの影響は限定的であり、政策が中立からそれほど遠くなく、インフレ率が高すぎることを踏まえると、政策を据え置く理由であり、利下げの機会ではないと述べた。シュミット総裁はタカ派的な発言を続け、関税によるインフレへの影響が限定的であることは、政策が適切に調整されていることを示す兆候である可能性が高いと指摘した。ただし、需要の伸びが大幅に鈍化する兆候があれば、それに応じて見解を調整すると述べた。

FRBのバーキン総裁（2027年選挙区）は、インフレと失業への圧力が予想されるものの、両者のバランスは不透明だと述べた。バーキン総裁は、経済の見通しが改善するにつれて、FRBの政策は調整可能な態勢にあると述べた。リッチモンド連銀総裁は、経済が停滞するには消費支出がより大幅に落ち込む必要があると述べ、消費は鈍化しているものの、失業率の低さと賃金上昇の継続を考えると、深刻な落ち込みは想定しにくいと指摘した。労働市場については、消費が落ち込めば雇用は打撃を受ける可能性があるものの、大規模なレイオフは回避される可能性があり、移民の減少と労働力の伸び悩みにより、失業率の上昇は予想よりも小さくなる可能性があると述べた。

固定収入

T-Note先物（U5）は2ティック以上下落し、111-26で決済

消費者物価指数（CPI）が9月の利下げ見通しを維持したことを受け、国債カーブはスティープ化しました。清算時点では、2年債は-2.1bpsの3.733%、3年債は-1.2bpsの3.707%、5年債は+0.2bpsの3.824%、7年債は+1.1bpsの4.032%、10年債は+2.0bpsの4.293%、20年債は+3.7bpsの4.857%、30年債は+4.1bpsの4.882%でした。

インフレブレークイーブン：1年BEI -4.4bpsで3.223%、3年BEI -3.7bpsで2.699%、5年BEI -2.6bpsで2.454%、10年BEI -1.3bpsで2.372%、30年BEI -0.3bpsで2.272%。

当日：米国インフレ指標を受けて、米国債はスティープ化した。要約すると、総合消費者物価指数（CPI）は前月比で予想通り、前年比では予想を下回る結果となった。コア指数は前月比で予想通りだったものの、前年比では3.1%と予想を上回った。このデータを受けて、当初はイールドカーブ全体で上昇が見られ、米国債は112.06で高値を付けた。しかし、この動きは長くは続かず、その後、長期債は急速に売られた。一方、短期債先物は買われ続けた。ネット・ニュートラル・インフレ指標が9月の利下げ観測を後押しし、LSEGのデータによると、25bpsの利下げは98%の確率で織り込まれているからだ。とはいえ、イールドカーブの長期債は上昇幅をほぼ縮小させ、米国債は111.19%超の安値まで下落した。データ発表後、すぐに下落に転じましたが、トランプ大統領がFRB改革をめぐり「遅すぎたパウエル議長」を提訴することを検討していると発表したことで、売り圧力が強まり、FRBの独立性に対する懸念が高まり、市場参加者はより長期金利プレミアムを織り込みました。また、インフレ報告では、見出しはそれほど懸念材料ではありませんでしたが、コア財・サービス価格が上昇したことも注目に値します。これは、関税導入による財価格上昇をサービス価格の下落が相殺することを期待していた投資家にとっては懸念材料となるかもしれません。その後、T-Notesは落ち着きを取り戻しましたが、FRBの発言では、2025年投票権を持つシュミット氏（タカ派）がタカ派的な発言を繰り返し、FRBは様子見姿勢を維持するべきだと主張しました。9月の会合までのデータに注目が集まり、会合への期待が最終的に形作られるでしょう。

供給

請求書

スターズ/オペレーション

原油

WTI（U5）は0.79ドル安の63.17/バレルで決済。ブレント（V5）は0.51ドル安の66.12/バレルで決済。

火曜日の原油価格は下落しました。これは、金曜日にアラスカで行われる予定のトランプ大統領とプーチン大統領の会談を控えている参加者たちのためです。会談に先立ち、トランプ大統領とホワイトハウスは期待感を抑えようとしているようで、ホワイトハウスは本日、この会談は「トランプ大統領にとって聞き取り調査」だと発言しました。会談を前に、ロシアはウクライナとの戦争で一定の進展を見せたようです。ニューヨーク・ポスト紙は、モスクワ軍がウクライナのドネツク地域に深く進軍したことは、今年最も劇的な進展の一つだったと報じています。一方、ゼレンスキー大統領は、ロシアによるウクライナ東部への現在の攻勢は、トランプ大統領とプーチン大統領の会談と時期を合わせたものだと述べました。ウクライナ大統領が、ウクライナはドンバスから撤退しないと表明したことを受け、原油価格はやや上昇しました。これは、欧州が支援する和平計画の一環として、ウクライナが戦闘停止とロシアが既に保有する領土の割譲に同意する可能性があるという、月曜日のテレグラフ紙の報道をやや否定したものです。一方、MOMRは変動がなく、2025年の需要増加予測は維持され、2026年の指標はわずかに上方修正されました。EIA（欧州石油情報局）のSTEO（石油需給統計局）は、2025年と2026年の世界石油需要予測をわずかに上方修正しました。今後、民間在庫指標が時間外に発表されます。現在の予想は、原油が30万バレル減、留出油が70万バレル増、ガソリンが70万バレル減となっています。

株式

米国FXラップ

ドル指数は火曜日に下落し、米国のインフレ指標とトランプ大統領がパウエルFRB議長に対する訴訟を検討していると述べたことが重しとなった。最初に打撃を受けたのは米国の消費者物価指数（CPI）で、FRBによる9月の利下げを阻止するには「十分な水準ではない」と広く見なされていた。まとめると、前月比は予想通りだったが、コア前年比は予想をわずかに上回ったものの、総合指数は予想をわずかに下回った。総合指数以外では、コア財インフレ率が前年比1.2%上昇し、2023年6月以来の高水準となったことが注目される。CPI発表後、トランプ大統領はTruthに、連邦準備銀行ビルの建設を理由に「パウエルFRB議長に対する大規模な訴訟を容認することを検討している」と投稿し、ドルは一段と下落した。一方、FRBのバーキン議長とシュミット議長は発言し、シュミット議長は明確にタカ派的な姿勢を示し、ほぼ中立的な立場であり、最近のデータを受けて依然として様子見姿勢をとっていると述べた。

G10通貨は対ドルで上昇しましたが、今回もヘッドライン関連の動きとは対照的に、ドルの動向に大きく左右されました。しかし、英国時間午前には、最新の雇用統計を受けてポンドが上昇しました。この統計では、一部の人々が予想していたような労働市場の顕著な悪化は示されませんでした。全体として、英国の労働市場は軟化しているものの、減速のペースは鈍化しつつあるようです。先週のイングランド銀行（BoE）の政策金利決定では、インフレ率の目標回復に向けた進捗の遅れがより強調されたため、今後の消費者物価指数（CPI）データは英国の金利動向に大きな影響を与える可能性が高いでしょう。

欧州では、単一通貨圏のドイツZEW指数は小幅な動きにとどまったものの、現状と経済センチメントの両面で失望を誘った。水曜日のドイツとスペインの消費者物価指数発表を前に、ユーロ/米ドルは1.1599～1697の間で推移し、値動きはドル安が支配的となった。

豪ドルは前日の豪州準備銀行（RBA）の発表を受け、セッションの大半でG10通貨の中で出遅れていましたが、前述のドル安を受けて他の通貨に追いつきました。RBAはサプライズはなく、全会一致で予想されていた25bpsの利下げを実施し、政策金利を3.60%に引き下げました。一方で、インフレは引き続き緩やかであり、見通しは依然として不透明であるとの従来の見解を繰り返しました。RBAは金融政策に関する四半期声明を発表し、オーストラリアの長期的な生産性上昇率の見通しを1.0%から0.7%に下方修正しました。また、GDP成長率のトレンドは2.25%から2.0%程度に低下しました。

新興国通貨は対ドルでほぼ全面的に上昇しました。ブラジルのIPCAインフレ率は前月比、前年比ともに予想を下回りましたが、南アフリカのu/e率は予想をわずかに上回りました。新興国通貨に関するニュースフローは今回も乏しく、当面はマクロ経済全般の動向を織り込んだ取引となっているようです。

出典：ゼロヘッジ

アジア株は、米国のインフレ率が予想通りだったことを受け、連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げ余地があるとの見方が強まり、ウォール街の株価に追随して上昇する見通しとなった。株価指数先物は、東京、香港、シドニーの主要株価指数がいずれも上昇して始まると示唆した。米国株指数は1%以上上昇し、SP500とナスダック100は史上最高値を更新した。米国債の上昇は当初の勢いを失っていたものの、短期金融市場は来月のFRBによる利下げ確率を約90%と織り込んでいる。政策金利の動向に敏感な2年債利回りは4ベーシスポイント低下し、3.73%となった。ドルは下落した。

これらのデータは、FRBが物価圧力を再燃させることなく利下げに踏み切ることができるという期待を強めた。基調インフレ率は年初以来の高水準に加速したが、財価格の小幅な上昇は、貿易関連コストが広範な物価圧力に波及するのではないかという懸念を和らげた。「インフレ率は上昇しているが、一部が懸念していたほど急激には上昇していない」と、モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのエレン・ゼントナー氏は述べた。「短期的には、市場はこれらの数字を歓迎するだろう。FRBは労働市場の弱さに焦点を当て、9月の利下げを視野に入れておくことができるはずだからだ。」

リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁は、経済の方向性に関する不確実性は低下しているものの、FRBがインフレ抑制に注力すべきか、それとも雇用市場の活性化に注力すべきかは不透明だと述べた。ドナルド・トランプ大統領はソーシャルメディアへの投稿で、FRBの政策金利据え置き決定についてジェローム・パウエル議長を再び批判した。また、費用超過が精査されているFRB本部の改修工事をめぐり、パウエル議長を提訴することを検討していると述べた。

「FRBの政策スタンスはデータに大きく依存しており、インフレが抑制され、雇用統計の改定値で労働市場の軟化がますます顕著になっていることから、今後は雇用に重点が置かれることになるだろう」と、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのアレクサンドラ・ウィルソン＝エリゾンド氏は述べた。「今回のインフレ指標は、9月の利下げというシナリオを裏付けており、市場の重要な推進力となるだろう。」

アジアでは、中国政府は地元企業に対し、特に政府関連の用途でNVIDIA社のH20プロセッサーを使用しないよう強く求めた。トランプ政権が米国によるこうした製品の販売禁止措置を撤回したことを受け、同社の中国市場への復帰は困難を極めている。一方、中国は反ダンピング調査を受け、カナダ産菜種への関税を引き上げ、農作物の流通を阻害する貿易摩擦を激化させている。一方、中国恒大集団は香港株式の上場廃止を発表。かつての名声を博した不動産開発業者の時代は終わりを告げる。同社の破綻は、中国の経済成長を抑制し、建設業者の間で記録的な数の苦境をもたらした危機の中で、これまでで最大のものとなった。

米国当局は今年、関税が持続的なインフレにつながるかどうかを明確にするため、金利を据え置いている。同時に、彼らの二重政策任務のもう一方の側面である労働市場は、勢いを失いつつある兆候を見せている。エバーコアのマルコ・カシラギ氏によると、労働市場へのリスクが高まる中、FRBは、二次的影響のリスクが抑制され、物価見通しが安定している限り、一時的に予想を上回るインフレ率を容認する可能性が高いという。

「今、本当に考えるべきことは、9月に50ベーシスポイントの利下げを行うべきかどうかだ」と、スコット・ベセント財務長官はFox Businessに語った。ベセント長官は、FRBが「当初の」雇用統計データを持っていれば、6月か7月に利下げできたはずだと述べた。消費者物価指数（CPI）が発表され、注目は金曜日の米国小売売上高に移る。投資家は、労働市場への懸念の中、企業業績に関するコメントが示唆するほど消費者が楽観的かどうかを見極めることになるだろうと、eToroのブレット・ケンウェル氏は述べている。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

米国の基調的なインフレ率は7月に年初以来最も高いペースで加速したが、商品価格の上昇が緩やかだったことで関税による価格圧力への懸念は和らいだ。

労働統計局が火曜日に発表したデータによると、変動の激しい食品とエネルギーを除いたコア消費者物価指数は、6月比0.3%上昇した。これはエコノミストの予想と一致した。前年比では3.1%上昇した。

市場は当初、これらの数字を冷静に受け止め、国債とSP500先物は上昇したものの、その後上昇幅は縮小した。それでも、トレーダーの間では、連邦準備制度理事会（FRB）が来月利下げに踏み切るとの見方が強まっている。

コアCPIの上昇はサービス価格に牽引されました。エネルギーを除くと、サービス価格は年初以来最大の上昇率となりました。航空運賃は3年ぶりの大幅な上昇となり、医療と娯楽も上昇しました。

食料品とエネルギーを除く商品価格は、緩やかな上昇ペースにとどまった。玩具、スポーツ用品、家庭用家具・消耗品など、関税の対象となる一部の品目は、前月よりも緩やかなペースではあるものの、引き続き上昇した。

数ヶ月にわたり低調な数字が続いていたサービスコストの再加速は、インフレ抑制の難しさが依然として続いていることを浮き彫りにしている。エコノミストや政策担当者は、ドナルド・トランプ大統領による広範な関税導入を受けて、主に商品価格を懸念しているが、消費者需要がサービスインフレを押し上げるリスクがある。

サービス価格の持続的な上昇は、関税が商品価格のより持続的なインフレ圧力につながるかどうかを議論するFRB政策担当者にとって、新たな課題となるだろう。当局者は、関税がインフレにどのような影響を与えるかについてより確信を得るために、今年は金利を据え置いており、トランプ大統領による度重なる利下げ要請に反している。

近年のインフレの主要な要因の一つは住宅費であり、これはサービス業の中で最大の項目です。住宅価格は2ヶ月連続で0.2%上昇しましたが、これは住宅費の安定とホテル宿泊料金の継続的な下落を反映しています。

連邦準備制度理事会（FRB）が注視しているもう一つのサービス指標（住宅費とエネルギー費を除いたもの）は0.5％上昇し、2024年初頭以来の大幅な上昇率となった。中央銀行は全体的なインフレ軌道を評価する際にこうした指標を見ることの重要性を強調しているが、彼らは別の指数に基づいてインフレ率を算出している。

個人消費支出価格指数として知られるこの指標は、消費者物価指数（CPI）ほど住宅価格を重視していません。木曜日に発表される政府の生産者物価報告書では、今月下旬に発表予定のPCEに直接反映される追加項目についての考察が示される予定です。

数ヶ月にわたる混乱した脅しと反転の後、ほぼ全ての国で先週から金利上昇が始まりました。トランプ大統領が中国など主要貿易相手国との交渉を継続しているにもかかわらず、この状況は今後もインフレ率への圧力となり続ける可能性があります。

一部の企業は消費者の支出抑制を懸念して値上げを控えており、金曜日の小売売上高と消費者心理に関する報告への関心が高まるだろう。

中央銀行は賃金上昇にも注目している。これは、経済の主力エンジンである消費者支出の見通しを左右するからだ。火曜日に発表された別の報告書によると、インフレ率と最近の賃金データを組み合わせ、実質平均時給は前年比1.4%上昇し、6月から持ち直した。

この報告書は、トランプ大統領が今月初めに前BLS長官を解任し、保守系ヘリテージ財団のチーフエコノミストであるE・J・アントニ氏をBLS長官に任命した後に発表された。アントニ氏はBLSの雇用統計とその改訂について懸念を表明しており、大統領は証拠もなくBLSが統計を不正に操作したと非難している。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

要点:

トランプ大統領は、最近労働省との非公開会議中に労働統計局長が解任されたことを受けて、連邦政府の雇用データ収集の統計手法の改革を検討している。

この変化は雇用データの信頼性に影響を与え、政治的操作の可能性に対する懸念を引き起こし、雇用報告に関連する暗号通貨市場のボラティリティに影響を及ぼす可能性がある。

ホワイトハウス、労働データ収集の見直しに着手

ホワイトハウス当局は、連邦雇用統計における最近の課題に対応するため、データ効率化のための新たな技術を検討するため、労働省と協議を開始しました。2023年9月の雇用状況概要によると、最近の変更は全国的な統計への潜在的な影響を浮き彫りにしています。労働統計局長の解任は、不十分な雇用パフォーマンスデータへの対応であり、トランプ大統領は今後のデータ改訂を避けることを強調しました。

変更には統計手法の調整や調査回答率の向上が含まれる可能性があり、政治的な動機をめぐる懸念が高まる可能性があります。市場心理に影響を与える月次データである非農業部門雇用統計への影響についても疑問が生じています。

出典: CryptoSlate