CMEのつまずきの前に、投資家を動揺させた取引所の機能停止

** ロビンフッド・マーケッツ の株価は、マイアミ・インターナショナル・ホールディングス が運営する規制取引所を買収し、予測市場に進出することで合意し、6.4%上昇の122.97ドル。

** HOODは火曜日深夜の発表で、以前はFTXの一部だったLedgerXの株式90％を 、サスケハナ・インターナショナル・グループとの合弁で先物・デリバティブ取引所を導入する。

** インターコンチネンタル取引所 、CMEグループ 、CBOE などもこの分野への参入を計画している。

** HOODは最近、LSEGデータストリームのデータによると、2年平均の約64倍を下回る約47倍で取引されている。

** この日の動きで、HOODの株価はナスダックの ~20%上昇をはるかに上回る、年間230%上昇した。

** HOODをカバーしている証券会社25社のうち18社が「強い買い」または「買い」、6社が「ホールド」、1社が「売り」を推奨している。

Robinhood Markets とSusquehanna International Groupは火曜日、Miami International Holdings が運営する規制取引所を買収することで合意した。

両社は、今はなき暗号取引所FTXの一部であったLedgerXの株式90％を取得する。このプラットフォームは、親会社のマイアミ・インターナショナル・ホールディングスが2023年にFTXの破産手続きからLedgerXを5000万ドルで買収した後、MIAX傘下で運営を開始した。

「Robinhoodは予測市場に対する顧客の強い要望を目の当たりにしており、その勢いをさらに加速させることに興奮している」とRobinhoodのバイスプレジデント 、先物・国際部門のジェネラルマネージャーを務めるJB・マッケンジーは語った。

Robinhoodはこの取引後、Susquehannaとのジョイントベンチャーで先物・デリバティブ取引所とクリアリングハウスを導入すると述べた。取引の詳細は明らかにされていないが、MIAXは引き続きLedgerXの株式を10％保有する。

MIAXのトーマス・ギャラガー会長兼最高経営責任者（CEO）は、「本日発表された取引は、当社の株式保有を通じて、MIAXに成長する予測市場への迅速なアクセスを提供する」と述べた。

取引は2026年第1四半期に完了し、取引所は同年中に運営を開始する予定である。

昨年、米連邦裁判所がCFTCによる選挙賭博の禁止を棄却して以来、予想市場は大きな盛り上がりを見せている。

11月には、スポーツチームの成績に連動した証券取引を可能にする新プラットフォーム、インプレイ・グローバル が、来年の取引所開設に向け、取引所運営会社MEMXとパートナーシップを結んだ。

インターコンチネンタル取引所 は10月、世界最大の予測市場ポリマーケット（Polymarket） に最大20億ドルを投資し、ニューヨーク証券取引所を所有する同取引所がイベント主導型市場に進出することを明らかにした。 先週のTechCrunchのレポートによると、Kalshi 、もう一つの予測市場の重鎮は、その最新の資金調達ラウンドで110億ドルと評価された。

CMEグループ とCBOE も予測市場への参入を計画している。

Anirban Sen

トロント証券取引所を運営するTMXグループ は、2026年に向けて株式市場の上場が大幅に増加すると予想している。

カナダの新規株式公開は、2021年以来最高の年となっている米国株式市場と比べて、今年は低調である。資本市場の専門家によると、低迷の理由のひとつは、ドナルド・トランプ米大統領がカナダからの輸入品に課した関税（(link)）である。

しかし、最近ブルックフィールドが支援するエネルギー企業ロックポイント・ガス・ストレージがトロントで7億400万カナダドル(4億9901万カナダドル) をIPOしたことで、上場が有意義に回復する期待が高まっている。LSEGのデータによると、米国でのIPOは今年約300億ドルを調達し、昨年から約13％増加した。

米国の上場でカナダへの関心も高まる

「TMXのジョン・マッケンジー最高経営責任者（CEO）は、「一般的に、米国は流動性の面で常にIPO市場をリードしています。「米国でIPO案件が成立し、高値で取引されるのを見ると、カナダ市場も同じような状況になります。()米国で取引が成立し、価格も上昇したことで、カナダ市場にも同じような状況が生まれている。

アルファX USと呼ばれる米国株の取引所外取引プラットフォームを運営するTMXは、新たな取引を追加することでプラットフォームを拡大しようとしている、とTMXの米国株取引担当社長ハイディ・フィッシャーは語った。TMXはまた、債券取引にも力を入れようとしており、この資産クラスのための新しい代替取引システムの立ち上げを検討している、とフィッシャー氏は語った。

TMXは、11月にニューヨーク事務所を開設し、米国でのビジネス拡大を図っている。近年、TMXはエネルギーとコモディティの電子取引プラットフォームTrayportを米国に拡大し、2023年には、上場投資信託業界にインデックスを提供する米国のデータ分析会社VettaFi Holdings（）を約10億ドルで買収した。

「世界で最も競争の激しい市場であり、最も流動性の高い資本市場であるため、この市場に投資することは常にTMXの野望でした」とマッケンジーは語った。

予測市場に慎重なTMX

TMXは、米国の大手同業他社に比べ、より慎重な姿勢で予測市場に臨んでいる。予測市場は、トランプ政権下で規制が強化されたことで、主要投資家の関心が大幅に高まっている。 ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所 は10月、ポリマーケットに最大20億ドルを投資する契約を結んだ。

「マッケンジーは、「私たちは、顧客に提供するためのリスクには抵抗がある。「需要ベースでなければならない。私たちは準備が必要ですが、私たちにとって意味のある需要曲線があることを確認する必要があります」。

(1ドル＝1.4108カナダドル)

メタ・プラットフォームズ は、アルファベット 傘下の同社のチップを2027年から同社のデータセンターで使用するために数十億ドルを費やすためにグーグルと交渉中であるとThe Informationが報じた。

この協議は、メタが早ければ来年にもグーグル・クラウドからチップをレンタルすることにも関わっており、AIワークロードに使用される同社のテンソル・プロセッシング・ユニット(TPUs) を自社のデータセンターで採用してもらおうとするグーグルの広範なプッシュの一環である、と同報道は火曜日、協議関係者の話を引用して伝えた。

この動きは、自社のデータセンターでのみTPUを使用するというグーグルの現在の戦略からの脱却を意味し、同社のチップの市場を急激に拡大する可能性がある。

グーグル・クラウドの一部の幹部は、この戦略によってエヌビディアの年間売上高の10％、つまり数十億ドル相当を獲得できる可能性を示唆しているという。

アルファベット株上昇、エヌビディア下落

アルファベットの株価はプレマーケット取引で3％以上上昇し、4兆ドルの評価額まであと200億ドルに迫った。グーグルのAIチップ製造を支援するブロードコム は2％上昇したが、エヌビディアは3.2％下落した。

今年、最大720億ドルの支出を計画しているNvidiaの最大顧客の1つであるMetaとのチップ契約を締結することは、Googleにとって大きな一撃となる — この技術を採用する企業による同社のクラウドサービスへの需要の急増により、すでにジェネレーティブAIブームの最大の勝者の1つとなっている。

アルファベット、メタ、エヌビディアは、コメントの要請にはすぐに応じなかった。ロイターはこの報道を確認できなかった。

近年、TPUのようなカスタムチップの需要が急増しているのは、企業がNvidiaの高価で供給に制約のあるグラフィックプロセッサに代わるものを探しているためだ。Anthropicは先月、Googleとの契約を拡大し、数百億ドル相当の巨大ハイテク企業のAIチップを最大100万個使用すると発表した。

グーグルはここ数カ月、ウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイ を投資家に引き入れ、かつては限界にあったクラウド部門を成長エンジンに変え、最新モデル「Gemini 3」で高い評価を得るなど、勢いを増している。Nvidiaのチップを顧客にレンタルすることは、同社のクラウド部門にとって大きな収益源である。

Nvidiaの支配に対抗するには、グーグルが20年近くにわたるNvidia独自のコードを克服する必要がある。世界中で400万人以上の開発者が、AIやその他のアプリケーションを構築するために、NvidiaのCUDAソフトウェアプラットフォームに依存している。

グーグルの親会社であるアルファベットは、人工知能主導の上昇に乗り、月曜日に4兆ドルの評価額に迫った。

同社 の株価は5％以上上昇し、史上最高値の315.9ドルをつけ、時価総額は3兆8200億ドルとなった。株価は今年に入ってから70％近く上昇し、AIのライバルであるマイクロソフト やアマゾン・ドット・コム を大きく上回っている。

エヌビディア 、マイクロソフト 、アップル は過去に4兆ドルの評価額を記録したことがある。現在このリストに残っているのは、エヌビディアとアップルのみである。

この急騰は、アルファベットが生成AIの基盤技術の多くを発明したにもかかわらず、一部の投資家が2022年のチャットＧＰＴのローンチ後にオープンAIにAIの優位性を奪われたと懸念した後の、アルファベットに対する感情の顕著な逆転を反映している。

アルファベットは今年、ウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイ を投資家として迎え入れ、新モデル「ジェミニ3」で高い評価を得るなど、かつては劣勢だったクラウド事業を重要な成長ドライバーに転換し、勢いを取り戻している。

また、ドナルド・トランプ米大統領の第1期目に始まった超党派の反トラスト法に関する動きから、ここ数カ月でビッグ・テックがほぼ無傷であったことから、グーグル株も上昇している。

同社は、裁判所が検索事業を違法な独占と認定した後、同社のChromeブラウザの強制売却（）を回避したが、解散を命じるまでには至らなかった。

それでも、このマイルストーンは、1990年代のドットコムブームを彷彿とさせるバブルの懸念を呼び起こし、市場の動きがビジネスのファンダメンタルズから切り離されていると警告するビジネスリーダーもいる、急騰するバリュエーションへの懸念を煽るかもしれない。

AIブームの中心的企業であるオープンＡＩとNvidiaをめぐる一連の取引も、この懸念を増幅させている。

それでもアナリストたちは、強力なキャッシュフロー、エヌビディアの高価なプロセッサの代替となる自社製チップ、AI統合の恩恵をすでに受けている広大なインターネット検索事業のおかげで、グーグルはAI競争で有利な立場にあると見ている。

**アルファベット の株価は2.5％上昇し、金曜日に296.73ドルとなった。同社にとって大きなニュースの週を締めくくるのは、イタリアの競争当局が個人データの使用における不公正な商慣行の疑いで 、調査を終了したことである。

** 人工知能モデル「ジェミニ」の最新モデル「ジェミニ3」 が火曜日に発表され、ウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイ による約50億ドルの投資 が金曜日に開示された後、月曜日に上昇した。

** 個人データの「組み合わせ」と「相互利用」に同意する可能性があるサービスの範囲と量だけでなく、「個人データの使用に対する同意の意味について、より明確で正確な情報を提供することによって」、その同意要求を変更すると、イタリアの規制当局は声明で述べた。

** 米国司法省の反トラスト法違反訴訟で、GOOGLは広告事業の分割を回避することを目指す。

** バージニア州アレクサンドリアにある連邦地方裁判所のレオニー・ブリンケマ判事は4月、GOOGLが2つの違法な広告技術独占を保持していると判決を下し、現在、同社が競争回復のために何をすべきかを検討している。

** GOOGLは、NASDAQ総合指数の ~15%上昇に対し、YTDで~57%上昇している。