速報：FRB（連邦準備制度理事会）のジェローム・パウエル議長がドナルド・トランプ大統領とサプライズ会談！詳細は以下

中央銀行

概要:

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は本日、ホワイトハウスでドナルド・トランプ大統領と会談した。会談では、経済成長、雇用、インフレといった主要な経済動向について議論が行われた。

FEDの公式声明では、パウエル議長は会合で金融政策に関するいかなる期待も共有せず、採用すべき政策は今後発表される経済データとそれが経済見通しに与える影響に全面的に依存すると強調しただけだと述べられている。

パウエル議長はまた、連邦公開市場委員会（FOMC）の同僚らと共に、法律で義務付けられている通り、最大限の雇用と物価安定を支える形で金融政策を決定すると述べた。さらに、すべての決定は慎重かつ客観的で政治的に中立な分析に基づいて行われると付け加えた。

ドナルド・トランプ氏はパウエル議長の高金利政策を好ましく思っておらず、それを理由に解任する考えを何度も表明してきたが、その後、そのような計画はないと否定している。トランプ氏は引き続きパウエル議長に対し、金利引き下げを強く求めている。

出典: CryptoSlate

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トランプ大統領、パウエル議長と会談、利下げをしないことは「間違い」だと指摘

マヌエル

中央銀行

経済的

連邦準備制度理事会（FRB）は、ジェローム・パウエル議長が木曜日にドナルド・トランプ大統領と「大統領の招待で」会談したと発表し、ホワイトハウスは、大統領がFRB総裁に対し、金利を引き下げないことは間違いだと伝えたと発表した。

この直接会談は、トランプ大統領によるパウエル議長への数ヶ月にわたる批判と、FRBに対する金融政策の緩和を求める圧力の後に行われた。

連銀は声明で、パウエル議長が大統領と会談し「成長、雇用、インフレを含む経済情勢」について協議したと述べた。

連銀によると、パウエル議長は「政策の方向性は今後入ってくる経済情報とそれが見通しに及ぼす影響に全面的に左右されるということを強調した以外、金融政策に関する見通しについては語らなかった」という。

同議長は、自身とＦＲＢの金利設定委員会の同僚らが「慎重かつ客観的で非政治的な分析のみに基づいて」金融政策に関する決定を下すと述べたと、ＦＲＢは声明で付け加えた。

ホワイトハウスはパウエル議長との会談を確認し、報道官のキャロライン・レビット氏は記者団に対し、FRBの要約は正しいとしながらも、大統領がパウエル議長に金利引き下げを迫ったと指摘した。

「大統領は、FRB議長が金利を引き下げないことで誤りを犯し、米国が中国や他の国々に対して経済的に不利な立場に置かれていると考えていると述べた」と彼女は述べ、トランプ氏も公の場で自身の見解を強く主張してきたと付け加えた。

この会合は、ヤフー・ファイナンスが5月7日の記者会見でパウエル議長に対し、経済の先行きに大きな不確実性がある中でなぜ大統領との会談を求めなかったのかと質問した後に起きた。

同氏は「私はいかなる大統領とも会談を求めたことはないし、今後も求めるつもりはない」と述べ、ＦＲＢ議長が大統領執務室の占有者との面会を求める権利はないとも付け加えた。

「いつもは逆のことが起こります。『大統領があなたと会いたがっている』と。でも、それは起こっていないんです。」

トランプ大統領は就任後最初の任期中と同様に、パウエル議長を声高に批判し、FRB議長に繰り返し利下げを促してきた。パウエル議長は、トランプ大統領の関税措置はインフレ率を押し上げ、経済成長を阻害すると予想しており、FRBを困難な状況に追い込むとして、金利については慎重かつ忍耐強く対応するよう訴えている。

今月初め、中央銀行は基準金利を4.25%～4.50%の範囲に据え置くことを決定した。

会談後、トランプ大統領はソーシャルメディアでパウエル議長を「何も分かっていない愚か者」と呼んだ。さらに、5月8日の大統領執務室での記者会見では、パウエル議長と会う予定はないと述べ、「壁に向かって話しているようなものだ」と述べた。

トランプ大統領は、パウエル氏を「大敗者」と呼ぶなど厳しい批判を浴びせているものの、自身にはパウエル氏を解任する権限があるものの、解任する予定はないと明言している。

トランプ大統領は就任１期目にパウエル氏をFRB議長に指名し、バイデン大統領は2021年にFRB議長として２期目にパウエル氏を指名した。

パウエル氏のFRB議長としての任期は来年5月に満了となるが、FRB理事会での任期は2028年1月までとなる。ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、トランプ大統領はパウエル氏の後任候補であるケビン・ウォーシュ前FRB理事と非公式に協議を行ったという。

最高裁は先週、トランプ大統領による他の2つの独立機関の理事解任を認める一方で、トランプ大統領によるFRB職員の解雇から同職員を守るために全力を尽くした。これにより、ホワイトハウスからの即時解雇通知からパウエル議長を守る可能性が出てきた。

一方、パウエル氏は自身の解任は法律で認められていないと繰り返し強調している。

ホワイトハウス報道官は、木曜日のトランプ大統領とパウエル議長の会談で、トランプ大統領はパウエル議長の任期終了後に後任を指名する計画や、パウエル議長を解任する計画については議論しなかったと述べた。

出典: Yahoo Finance

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連邦裁判所がトランプ大統領の関税を阻止した後、米ドルは乱高下

アダム

外国為替

昨日の北米市場の取引終了以来、市場では激しい動きが見られた。Nvidiaの収益発表の失敗と米国における政治的緊張の再燃により、市場は全般的にボラティリティを高める材料を十分に抱えていた。

米国連邦裁判所がトランプ大統領の広範囲な関税政策を阻止したとのニュースを受けて米ドルは急騰したが、ボラティリティはさらにボラティリティを誘発し、ドルは今日最も弱い通貨となった。

これらの動きを理解しようとする - USDチャート

DXY 1時間足チャート、2025年5月29日

ドルは今年のテーマに沿って大きく変動しました。米国連邦裁判所の判決は米ドルを大きく押し上げ、NVIDIAの決算が予想を上回ったことも追い風となりました。

米国株価指数先物は大幅に上昇し、他の主要通貨は当初は下落しました。米国に対する信頼感の低下というより広範なテーマが、一部のポジションの利益確定（または損失確定）と、このニュースに対する市場の売りにつながりました。

チャートからわかるように、市場は先週の100.50レベル付近の高値を拒否し、すぐに100.00の主要レベルを再テストしました。

下降傾向にあった市場は、トレンドが反転するにつれて価格を再テストする可能性があり、市場がそれ以上大きく反転しなかった場合、これは健全なギャップクローズであったでしょう。

DXYは0.66%上昇して始まりましたが、現在は-0.44%下落しています。

米国の週間失業保険申請件数が予想を下回ったこと（実数は24万件、予想は23万件）で拒否感がさらに強まり、他の通貨も米ドル高の解消を享受しており、ユーロがそれを牽引している。

次のサポートは99.20～99.30で、約100ピップ離れています。

MA 200への戻りは99.70を目標とし、さらに下落に転じれば100.00レベルを再度テストする可能性が示唆される。

DXYは現在99.45前後で取引されており、市場は最後の1時間で決断力のない十字線を示しました。

出典：マーケットパルス

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OPECプラスの供給懸念が関税軽減に影を落とし、原油価格が下落

アダム

商品

原油価格は、トランプ政権による関税導入を阻止した裁判所の判決を受けて、米国の経済指標が軟調で、供給増加への懸念からリスクオンのセンチメントが弱まり、下落した。

インターファクス通信がカザフスタンの報道を引用し、OPECプラスは土曜日の会合で増産する予定だが、増産規模は未定と報じたことを受け、WTI原油は一時2.1%下落し、1バレル61ドル付近で取引された。米国経済が年初に縮小したことを示す指標を受け、市場全体が一時高値から下落し、原油価格をさらに圧迫した。

これに先立ち、貿易裁判所が世界最大の原油輸入国である中国への関税引き上げを含むドナルド・トランプ大統領の広範囲にわたる貿易関税を差し止めたことを受けて、原油価格は上昇していた。

TDセキュリティーズのコモディティストラテジスト、ダニエル・ガリ氏は、「持続的な価格上昇への道は依然として極めて狭い」と述べ、市場は今後数ヶ月間、OPECプラスからの原油追加供給を吸収するのに苦労する可能性が高いと指摘した。短期的には、週末の会合に向けてアルゴリズム取引による売りが価格を圧迫すると同氏は付け加えた。

原油価格は、トランプ大統領の関税戦争の影響への懸念から1月中旬以降下落傾向にあり、OPECプラスによる生産再開も追い打ちをかけている。これらの貿易措置は世界市場を揺るがし、経済成長とコモディティ需要への懸念を高めている。

一方、水曜日に発表された政府データによると、米国の原油在庫は280万バレル減少した。これは、業界が出資する米国石油協会（API）が火曜日に発表した424万バレルの減少幅より小幅だった。ガソリン在庫は、夏のドライブシーズンを前に、留出油などの他の精製品とともに240万バレル減少し、価格を押し上げた。

一方、リビア東部政府は、民兵が国営石油会社本社を襲撃したことを受けて、抗議として石油生産と輸出を停止する可能性があると発表した。この動きは、OPECプラス加盟国の生産に対する継続的な脅威を浮き彫りにしている。また、アルバータ州の主要オイルサンド生産地付近で発生している山火事は、カナダの生産量を日量20万バレル以上も脅かしている。

出典：ブルームバーグ

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連邦裁判所がトランプ大統領の関税を停止したことで株価は動揺

アダム

株式

連邦裁判所が水曜日遅くにドナルド・トランプ大統領が権限を越えて広範囲な関税を課し、企業の価格上昇や経済減速の恐れがある政権の中核貿易政策を混乱に陥れたとの判決を下したことを受け、木曜日の株式市場はまちまちとなった。

投資家らは当初歓声を上げたが、圧倒的ではなかった。投資家らがトランプ大統領の関税の潜在的な結果を評価したことで、木曜日の朝の上昇は勢いを失った。

ダウ平均株価は木曜日正午時点で240ポイント（0.58%）下落した。SP500は0.2%下落し、ハイテク株中心のナスダック総合指数は横ばい圏内で推移した。水曜日に発表されたエヌビディアの好決算を受け株価は上昇したものの、貿易戦争をめぐる不透明感から上昇は鈍化した。

トランプ大統領の関税の行方が依然として不透明であるため、株価は低迷した。ホワイトハウスは直ちに控訴したため、判決は最終的に覆される可能性がある。ウォール街のアナリストの中には、ホワイトハウスが広範な関税の一部を、判決で争われていない別の法律に基づいて再分類するだけかもしれないと示唆する者もいる。

ゴールドマン・サックスのマネージング・ディレクター、アレック・フィリップス氏は投資家向けメモで、「トランプ政権には、最高裁が無効とした関税と同様の関税を課すために使える他の権限がある」と指摘した。

先月初めにSP500指数を弱気相場に陥れた後に反発に転じた関税の影響は、数々の撤回、一時停止、合意により大幅に緩和され、ウォール街はほぼ貿易戦争から脱却していた。

「これは確かにプラス材料だが、市場が下落していた4月初旬のような勢いはない」と、トゥルーイスト・アドバイザリー・サービスの共同最高投資責任者、キース・ラーナー氏は述べた。「投資家はすでに関税への懸念の後退を織り込んでいる。1ヶ月前なら、この動きを受けて1000ポイントの上昇が見られたかもしれない」

関税の影響を特に受けた多くの銘柄は、市場前取引で持ち直したものの、日中は下落に転じた。アップル、ターゲット、ナイキ、クロックスはいずれも早朝に上昇したものの、通常取引時間中に下落に転じた。

木曜日、投資家のリスク回避姿勢の高まりを受け、米国債や金といった伝統的な安全資産の一部は上昇した。一方、ドルと米国産原油は下落した。

また、ウォール街のアナリストの中には、投資家は興奮しすぎないようにと警告する者もいる。関税による経済的痛みは依然として残っており、トランプ大統領は自身の看板政策を維持するために戦うことはほぼ確実だ。

「水曜日の判決は、関税の悪影響を懸念する市場や企業、消費者の士気を高めるかもしれないが、経済の重しとなり始めている不確実性は消えない」と、ピーターソン国際経済研究所の非居住シニアフェロー、ゲイリー・クライド・ハフバウアー氏は述べた。「この不確実性は、トランプ大統領が自らの予想を覆し、今回の判決を受け入れ、他の法令に基づく関税を課さない場合にのみ解消される。しかし、私はその可能性をあまり信じていない」

出典：CNN

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判事、トランプ大統領によるハーバード大学の留学生プログラム削減を阻止へ

デビン

経済的

連邦判事は水曜日、トランプ政権がハーバード大学の留学生入学資格を即時剥奪することを引き続き阻止する命令を出すと述べた。

ボストンの米国地方裁判所判事アリソン・バローズ氏は、政権が学生の入学を阻止するために新たな、より長期の行政手続きを進める計画を明らかにした直後、広範囲にわたる仮差し止め命令を発令する意向を発表した。

米国土安全保障省は、ドナルド・トランプ大統領政権によるアイビーリーグの大学の留学生受け入れ権の剥奪を阻止する暫定命令を延長するかどうかを問うバローズ氏の公聴会を前に方針を転換した。

同省は、水曜日の深夜近くにハーバード大学に送った通知の中で、米国人以外の学生の入学を認める連邦政府のプログラムに基づく同大学の認定を取り消す計画に対し、同大学に異議を申し立てる期間を30日間与えると述べた。

司法省は木曜日の公聴会の2時間前に、通知書のコピーを裁判所に提出した。ハーバード大学の弁護士と判事は公聴会で、通知書をまだ処理中で、同大学の訴訟への影響を評価中であると述べた。

バロウズ氏が、この通知は手続きが取られていなかったことを認めているのかと尋ねると、司法省の弁護士ティベリウス・デイビス氏は、必ずしもそうではないと答えた。むしろ、この通知は、ハーバード大学が提唱する手続きを採用する方がより良く、より簡素であることを認めているのだ、とデイビス氏は述べた。

デイビス氏は、この通知によってハーバード大学の当時の主張は意味をなさなくなったと述べた。しかし、民主党のバラク・オバマ前大統領によって任命されたバロウズ氏は、この通知に懐疑的な見方を示し、「結局、同じ状況に戻ることになるのではないか」と述べた。

ハーバード大学の弁護士イアン・ガーシェンゴーン氏はバロウズ氏に対し、行政手続き中にハーバード大学を保護するための差し止め命令は必要だと述べ、大学側が報復措置を取ろうとしていることを懸念していると述べた。

「我々が受けている憲法修正第１条による害悪は現実であり、継続している」と彼は語った。

バロウズ氏は、即時の変更を阻止し、ハーバード大学に入学するために来る留学生を保護するためには、暫定的差し止め命令が必要だと述べた。

マサチューセッツ州ケンブリッジに拠点を置くハーバード大学は、国土安全保障省の措置は「ハーバード大学における学問の自由に対する前例のない報復攻撃」の一部だとし、同大学は連邦政府による約30億ドルの研究資金を停止するという政府の決定に異議を唱える別の訴訟も起こしている。

ハーバード大学は、トランプ政権が大学の運営、カリキュラム、教授陣と学生の思想を管理するという要求に応じることを拒否したことに対する報復だと主張している。

ハーバード大学は、クリスティー・ノーム国土安全保障長官が5月22日に学生・交流訪問者プログラムの認定を取り消すと発表した翌日に訴訟を起こした。

ハーバード大学は、この決定は大学と学生にとって「壊滅的」だと述べた。全米最古かつ最も裕福な大学である同大学は、今年度、全学生の約27%に相当する約6,800人の留学生を受け入れた。

ハーバード大学に2024年秋に入学する留学生の国籍を示す地図

ハーバード大学は、この取り消しは米国憲法に基づく言論の自由と適正手続きの権利を侵害するだけでなく、国土安全保障省の規則にも違反していると主張していた。同規則では、ハーバード大学は国土安全保障省の申し立てに対し30日以内に異議を申し立て、行政不服申し立てを行う機会を与えられることが定められている。

ハーバード大学の認証を取り消す最初の決定を発表した際、ノーム氏は証拠を示すことなく、同大学が「暴力や反ユダヤ主義を助長し、中国共産党と連携している」と非難した。

彼女はその日の手紙の中で、学生ビザ保持者に関する情報を求める広範囲にわたる要請に大学側が応じていないと非難した。要請には学生ビザ保持者が関与した違法行為や暴力行為、懲戒処分の対象となる行為に関する情報も含まれていた。

この措置により、ハーバード大学は新たな留学生の受け入れを禁じられ、既存の留学生は他大学への転校、あるいは法的資格の喪失を余儀なくされることになる。トランプ大統領は水曜日、ハーバード大学は米国人以外の学生の受け入れ枠を15%に制限すべきだと述べた。

ボストンのネイト・レイモンド記者による報告。ニューヨークのジョナサン・ステンペル記者による追加報告。アレクシア・ガラムファルヴィとリサ・シュメイカー記者による編集。

出典：ロイター

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ビットコイン価格に「さらなる上昇余地」があることを示唆する5つの兆候

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

重要なポイント:

ビットコインの価格は、過去最高値の約112,000ドルを下回って推移している。

クジラの蓄積、強力な ETF 流入、その他の要因により、BTC は 12 万ドルに向かっていると考えられます。

ビットコインは、BTC にはまだ上昇の余地があることを示す複数のオンチェーンおよびテクニカルシグナルを示しています。

ビットコインクジラがBTCを蓄積

ビットコインの大口投資家は、将来の価格上昇を見越して保有量を増やしている。市場調査会社CryptoQuantのデータによると、1,000～10,000BTCを保有するウォレットの割合は5月6日以降急増しており、同期間に価格も16%上昇している。

これは「投資家の信頼が高まっている兆候」だとCryptoQuantは5月29日のXの記事で述べ、次のように付け加えた。

「歴史的に見て価格の上昇と関連しています。」

ビットコイン：クジラ保有総数と月間変化率（％）。出典：CryptoQuant

OchainデータプロバイダーのSantimentも、100〜1,000BTCを保有するウォレット間で積極的な蓄積が起こっていることを強調した。

このグループは過去6週間で337以上のウォレットを追加し、合計122,330BTC以上を保有しており、現在の価格で約133億ドル相当となる。

「過去5年間のビットコインの歴史において、100～1,000ドルのBTCを保有するクジラの行動ほど、暗号通貨市場と価格の相関関係が強かったウォレット層は他にありません。」

保有コイン数と100～1K BTCアドレスのウォレット数。出典：Santiment

Glassnode のデータからの追加データでは、ビットコイン蓄積トレンドスコア (ATS) が 1 となっており、これは大規模投資家による集中的な蓄積を示しています。

全体として、これは前向きな兆候であり、継続的な蓄積は、この投資家グループの間で強気な感情を示している。

スポットビットコインETFへの流入が好調

米国を拠点とするスポットビットコイン上場投資信託（ETF）には引き続き巨額の資金流入があり、SoSoValueのデータによれば、これらの投資商品は10日連続で流入を記録し、総額は42億ドルに達した。ビットコイン価格に「さらなる上昇の余地」があることを示す5つの兆候_3

スポットビットコインETFフローデータ。出典：SoSoValue

ブロックチェーン分析会社グラスノードは最新のWeek Onchainレポートで、スポットビットコインETFは「4月下旬に始まった買い圧力が継続しており、現在も強い状態が続いている」と述べ、さらに次のように付け加えた。

「個人投資家と機関投資家の両方からのこの大規模かつ持続的な買い圧力は、この資産に対する継続的な信頼を示しており、市場にとって大きな追い風となり、2024年に開始されて以来、これまでの最高値ブレイクをすべて支えてきました。」

これは他のビットコイン商品にも反映されており、コインシェアーズは5月23日までの週にBTC投資ファンドへの流入額が純額で29億7000万ドルに達したと指摘している。

投資家心理は依然として良好

ソーシャルメディアでは、ビットコインをはじめとする暗号資産に対する好意的な感情が続いています。投資家心理のバロメーターである「Crypto Fear Greed Index」は74という注目すべきスコアを記録しており、市場に蔓延する「強欲」を示唆しています。ビットコイン価格に「さらなる上昇の余地」があることを示す5つの兆候_4

暗号通貨恐怖強欲指数。出典：Alternative.me

Notably, this index is above 50 after staying below the midlevel between February and April. Sustaining this index in the “greed” zone since May 6 strongly indicates the positive sentiment the market players have for the wider crypto market.

This pattern in market sentiment has been a precursor to price rallies in the past and could be an indicator of an upcoming bull run. Interestingly, the index is significantly lower than 82 in March 2024 and 94 in December 2024, marking the local tops.

This suggests that the Crypto Fear Greed Index could still rise into the “extreme greed” zone beyond 85, possibly pushing Bitcoin price toward new highs.

Bitcoin’s OI remains high post-ATHs

Open interest (OI) for Bitcoin futures contracts has seen marked growth since the sub-$74,000 local low in April, expanding to a record high of $80.5 billion on May 23 from $50.8 billion on April 8, according to CoinGlass data.

The IO is currently at $78.4 billion, reflecting a $27.6 billion or a 54% increase over the last 50 days alone, suggesting a buildup of leverage often accompanying bullish environments. ビットコイン価格に「さらなる上昇の余地」があることを示す5つの兆候

Bitcoin futures aggregate open interest, USD. Source: CoinGlass

Also backing BTC’s upside is open interest in options contracts that has surged to a new all-time high of $46.2 billion from $20.4 billion, as per data from Glassnode.

Glassnode noted:

“The rapid expansion of options open interest reflects a maturing investor base which is increasingly employing option contracts to execute more sophisticated strategies to fine-tune their risk management and trading positions.”

Bitcoin options OI across all exchanges. Source: Glassnode

Historically, when the OI remains high for an extended period, markets tend to enter a euphoric phase. With Bitcoin price still hovering around all-time highs, investor interest continues to build in the derivatives market, positively impacting the price.

Bitcoin price eyes $120K next

Liquidation data shows a thick cluster of orders between the $111,000 and $115,000 levels. These positions often act like a magnet, pulling the price toward them as market makers hunt for liquidity. ビットコイン価格に「さらなる上昇余地」があることを示唆する5つの兆候_7

BTC/USDT six-month liquidation heatmap. Source: CoinGlass

If BTC continues climbing, it will pressure short sellers who may be forced to exit, triggering a cascade of buy orders.

Liquidity maps often front-run the price. With such dense activity above the all-time highs, the path of least resistance appears upward in the near term.

Glassnode argued that the BTC price “still has more room for further expansion before the unrealized profit held by investors reaches an extreme level,” represented by the upper MVRV band around $120,000.

“As the market moves into a phase of price discovery, the $120K level appears as a key zone of interest, with sell-side pressure expected to accelerate in and around this zone.”